Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва. 29 августа.  ИНТЕРФАКС  -  Российский  рынок  акций,  открывшись  в
понедельник "гэпом" вверх в пределах 1,7%, в течение дня  продолжил  свой  рост,
отыгрывая пятничное выступления главы Федеральной резервной  системы  (ФРС)  США
Бена Бернанке в Джексон-Хоуле, а также опубликованную 29 августа лучше  ожиданий
статистику из США, что  позитивно  сказалось  на  динамике  мировых  фондовых  и
товарных рынков.
     По итогам дня индекс ММВБ вырос на 3,67% - до 1512,36 пункта, а индекс  РТС
поднялся на 4,48% - до 1667,66 пункта, рост цен большинства "голубых  фишек"  на
ФБ ММВБ составил от 0,5% до 9%.
     Обыкновенные акции "Ростелекома" (РТС:  RTKM)  на  ФБ  ММВБ  прибавили  9%,
"Роснефти" (РТС: ROSN) - 7,2%, Сбербанка РФ (РТС:  SBER)  -  5%  ("префы"  также
выросли на 5%), ВТБ (РТС: VTBR) - 4%, "Норникеля" (РТС: GMKN) - 3,9%, "ФСК  ЕЭС"
(РТС: FEES) - 3,9%, "Татнефти" (РТС: TATN) - 3,7%, "ЛУКОЙЛа - 3,5%, "Северстали"
(РТС: CHMF) - 3,3%, "РусГидро" (РТС: HYDR) - 3%, "Газпрома" (РТС: GAZP) - 2,85%,
"Газпром нефти" (РТС:  SIBN)  -  2,8%,  "Сургутнефтегаза"  (РТС:  SNGS)  -  2,6%
("префы" прибавили 3%), "Мосэнерго" (РТС: MSNG) - 2,6%, "Уралкалия" (РТС:  URKA)
- 2,3%, "Полюс Золото" (РТС: PLZL) -  0,5%,  "префы"  "Транснефти"  (РТС:  TRNF)
выросли на 2,5%.
     Американские фондовые индексы растут в понедельник на оптимизме в отношении
перспектив  мировой  экономики,  который  был  поддержан  сильной  статистикой
указавшей на улучшение  ситуации  в  потребительском  секторе  экономики  США  и
заявлениями главы американского ЦБ. Кроме того, инвесторов обрадовал  тот  факт,
что  ураган  "Айрин"  не  принес  столь  масштабных  разрушений,  как  опасались
первоначально.
     По данным министерства торговли США, расходы  населения  страны  выросли  в
июле на 0,8%, тогда как аналитики, опрошенные агентством  Bloomberg,  в  среднем
ожидали повышения расходов на 0,5%. При этом рост доходов составил 0,3% и совпал
с  ожиданиями.  Согласно  пересмотренным  данным,  в  июне  доходы  американцев
увеличились на 0,2%, тогда как ранее сообщалось о подъеме на  0,1%.  Расходы  же
снизились на 0,1%, а не на 0,2%.
     Выступая на конференции ФРС  в  Джексон-Хоуле  в  минувшую  пятницу,  глава
американского  ЦБ  Б.Бернанке  оптимистично  оценил  перспективы  восстановления
экономики страны, подчеркнув, что его ведомство  по-прежнему  располагает  рядом
инструментов для стимулирования деловой активности.
     По словам начальника аналитического отдела "Московского  фондового  центра"
Екатерины Кондрашовой, в понедельник российские торговые  площадки  открылись  с
"гэпом" вверх. Европейские и российские инвесторы положительно отреагировали  на
речь главы ФРС Бернанке, который заявил, что вверенная ему  организация  немного
подустала за последние годы  от  роли  своеобразного  экономического  спасателя,
вытягивающего американский ВВП. Он также сказал, что Белому дому пора  перестать
рассчитывать только на денежную стимуляцию со стороны ФРС  и  сделать,  наконец,
что-нибудь полезное для экономики самим. Еще одно заявление прозвучало от  главы
МВФ Кристин Лагард, которая заявила, что Евросоюзу необходимо обеспечить срочную
и  принудительную  рекапитализацию  банков,  чтобы  избежать  распространения
долгового кризиса. После обеда были опубликованы положительные статданные  из-за
океана, но игроки сильно не отреагировали на эти  новости,  продолжая  умеренное
восхождение вверх. Также во второй половине дня в плюс выбрались мировые цены на
нефть, что оказало дополнительную поддержку покупателям.
     В свою очередь аналитик ГК "АЛОР" Наталья Лесина отмечает, что индекс  ММВБ
пробил вверх 1500 пунктов, такой рост отечественного  индикатора  стал  возможен
после оглашения американской статистики по личным доходам  и  расходам,  которая
так  нужна  была  заждавшимся  "быкам".  На  "перепроданном"  рынке  настроения
инвесторов позитивны и любой повод использовался  для  покупок.  Однако  сегодня
индексы лишь смогли уйти к локальным сопротивлениям, важные уровни  не  пробиты.
Покупать сейчас краткосрочно уже не стоит, поскольку привлекательность  "лонгов"
вернется при пробитии вверх мощных уровней. По  фьючерсу  на  индекс  S&P500
такой отметкой является  1205  пунктов.  По  индексу  ММВБ  аналогичным  уровнем
является 21-дневная  скользящая  средняя  -  1514  пунктов.  Также  имеет  смысл
дождаться главного риска недели - оглашения статистики по рынку труда  США.  QE3
нет, ждать новую программу стимулирования пока не стоит, и негативная статистика
станет поводом для  возвращения  "медведей":  ожидания  по  статистике  как  раз
умеренно негативны.
     По ее словам, лучше рынка сегодня смотрелись акции  нефтегазового  сектора.
Драйвером является  налоговая  программа  "60-66",  что  создаст  дополнительную
прибыль ряду компании. Акции "Роснефти" взлетели более чем на 7%. Дополнительным
стимулом для роста "Роснефти" является ряд незакрытых "гэпов", сформированных  в
августе. Акции вернулись к уровням 5  августа.  Отметка  225  рублей  для  акций
компании - стратегический рубеж. При негативном сценарии развития акции  закроют
"гэп", сформированный сегодня на открытие торгов -  206,1  рубля.  Данный  "гэп"
может стать основной преградой для продолжения роста.  Акции  Сбербанка  сегодня
росли менее стремительно, но тем не менее взяли важную отметку 80 руб. Поскольку
акции по закрытию оказались выше 10-дневной скользящей средней (80,5  руб.),  то
"быки" могут продолжить волну покупок с целью до 85 рублей.  Драйвером  является
ожидание отчетностей и возможный полный листинг депозитарных расписок на LSE.
"После выступления Бена Бернанке в Джексон-Хоуле  по  рынкам  прокатилась  волна
покупок. Мастерская речь главы ФРС США  без  прямых  указаний  на  начало  новой
программы количественного смягчения смогла убедить  рынки  в  том,  что,  скорее
всего в сентябре для финансовых рынков будет  решаться  вопрос  о  новой  порции
"наркотических средств". При этом  впрямую  Бернанке  ничего  не  обещал.  Можно
полагать, что на таких ожиданиях рынки до следующего заседания ФРС могут  хорошо
подрасти. С такой идеей открывался рынок  в  понедельник.  Весьма  оптимистичное
закрытие торгов за  океаном  в  конце  прошедшей  недели  и  бодрое  подрастание
фондовых рынков в Азии создали хороший запас  оптимизма,  который  усиливался  с
учетом продолжавшегося роста цен на  "черное  золото",  -  считает  аналитик  ИК
"Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских.
     По его словам, обещать рост до заседания ФРС было бы слишком легкомысленно.
Однако рост до  уровней  максимумов  средины  августа  по  индексу  ММВБ  уже  в
ближайшие дни представляется практически предрешенным.  Деньги  на  рынке  есть.
Рынкам нужна только уверенность в стабильности и поддержке со стороны монетарных
властей. Бернанке удалось внушить такую уверенность.
      По  словам  руководителя  аналитического  отдела  ИК  "Риком-Траст"  Олега
Абелева, в первой половине сентября рынок ждет высоковолатильный "боковик",  так
как столь долго ожидавшееся выступление  Бена  Бернанке  не  открыло  участникам
рынка ничего нового. Собственно, на это никто и не  рассчитывал,  поскольку  все
ждали  намеков  на  дальнейшую  политику  регулятора.  Первоначальная  реакция
участников рынка на выступление была даже в большей степени  негативной.  Кто-то
из  инвесторов  все  же  предполагал,  что  в  ходе  своего  выступления  глава
Федеральной резервной системы  США  объявит  о  полномасштабном  третьем  раунде
покупок облигаций или иных мерах по стимулированию, но  этого  не  произошло.  В
принципе,  это  логично.  В  противном  случае  запуск  очередного  раунда
количественного смягчения снова приведет к устранению последствий, а  не  причин
сложившихся проблем  в  экономике  США.  Пришло  время  регулятору  подумать  об
использовании и применении иных способов поддержания потребительского  спроса  и
удержания инфляции.
       В  свою  очередь  аналитики  Сбербанка  отмечают,  что  рынки  постепенно
возвращаются к повышательной тенденции на фоне восстановления "аппетита к риску"
после пятничной речи Бена Бернанке  в  Джексон-Хоуле.  В  частности,  глава  ФРС
сообщил, что регулятор  имеет  механизмы  стимулирования  экономического  роста,
однако подчеркнул, что рост экономики, по его  прогнозам,  ускорится  во  втором
полугодии.  Б.Бернанке  также  сообщил,  что  следующее  заседание  Комитета  по
открытым рынкам  ФРС  будет  двухдневным  и  завершится  21  сентября.  Опасения
относительно состояния финансового сектора и кредитоспособности банков  на  фоне
падения рынков рисковых активов в начале  августа  и  списаний  по  европейскому
суверенному долгу немного ослабли после участия Уоррена Баффета  в  операции  по
спасению BofA, а также продолжающихся своп-операций  между  ФРС  и  европейскими
банками  по  предоставлению  долларовой  ликвидности.  Ослабли  и  опасения
относительно  сложностей  с  выделением  очередного  транша  помощи  Греции  -
Финляндия, активно выступавшая  за  предоставление  обеспечения,  согласилась  с
общими для всех стран-участниц условиями. На фоне минимальных  за  более  чем  2
последних года мультипликаторов рынков акций Европы и США и в  свете  перспектив
предоставления на рынки дополнительной ликвидности на  рынках  рисковых  активов
может сформироваться заметный подъем.
"На следующей неделе инвесторы могут обратить внимание на выступление президента
США Барака Обамы с презентацией новой антикризисной программы, которая, по  всей
видимости, может  быть  ориентирована  на  обеспечение  облегченного  доступа  к
рефинансированию ипотечных кредитов. Блок  статистических  данных  по  экономике
конца недели (данные по рынку труда, индексу  ISM  и  уверенности  потребителей)
будет рассматриваться инвесторами через призму  увеличения  вероятности  запуска
QE3 или других стимулирующих программ и не окажет заметного влияния на  динамику
рынков. Покупки на российских биржах будут преобладать как минимум  до  середины
недели", - отметили аналитики Сбербанка.
     По мнению аналитика ФК "Линия  инвестиций"  Антона  Шпунтова,  несмотря  на
позитивные настроения в  настоящее  время,  отскок  рынка  вверх  пока  остается
эмоциональным движением, которое еще не отменяет возможности  российского  рынка
уйти ниже. "Правда, сделать это без дополнительного негатива не получится.  Пока
спекулятивно и краткосрочно смотрим вверх, но очень внимательно следим за  силой
рынка и рисками. Текущая неделя очень насыщена данными", - подчеркнул он.
     Суммарный объем торгов акциями на  классическом  рынке  РТС  в  понедельник
составил $2,003 млн, в секции RTS Standard оборот достиг  $320,871  млн,  на  ФБ
ММВБ оборот по акциям составил 53,966 млрд рублей.
     Кв вч
     RTS$#&: CHMF, FEES, GAZP, GMKN, HYDR, MSNG,  PLZL,  ROSN,  RTKM,  SBER,
SIBN, SNGS, TATN, TRNF, URKA, VTBR