Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

ГЕРМАНИЯ-БИЗНЕС-ДОВЕРИЕ-2

     Берлин. 22 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Индекс доверия германских предпринимателей
к экономике страны снизился в июле до минимальных за последние 9  месяцев  112,9
пункта со 114,5 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные  исследовательского
института Ifo.
     Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали  снижение  этого
показателя до 113,7 пункта.
     Июльские данные Ifo указывают на то, что ситуация  в  германской  экономике
развивается в русле общемировых тенденций, а дополнительное  негативное  влияние
оказывают  такие  региональные  факторы,  как  долговой  кризис  и  стремление
Европейского  центрального  банка  обуздать  инфляцию,  невзирая  на  риски  для
восстановления в регионе.
     В то же время специалисты Бундесбанка уверены, что  несмотря  на  некоторое
ухудшение в настроениях деловых  кругов,  прогноз  развития  экономики  остается
благоприятным,  поскольку  усиливающийся  спрос  на  внутреннем  рынке  сможет
компенсировать сокращение прибылей от экспорта.
"Германская экономика неизбежно испытает некоторое замедление  в  темпах  роста,
так как она тесно связана с международной торговлей, - отметил экономист  Credit
Agricole  SA  Фредерик  Дюкрозе.  -  С  другой  стороны,  тренд  представляется
позитивным, если оценивать ситуацию с точки зрения  потребительского  доверия  и
объемов розничных продаж".
     Индекс ожиданий руководителей германских  предприятий  на  ближайшее  время
снизился в текущем месяце до 105 пунктов по сравнению со 106,2  пункта  в  июне.
Индикатор отношения к текущей ситуации опустился до  121,4  пункта  с  рекордных
123,3 пункта.
     Прогноз для первого показателя составлял 105,5 пункта, для второго -  122,3
пункта.
     Индексы доверия Ifo рассчитываются  по  результатам  опроса  около  7  тыс.
руководителей компаний.

ГЕРМАНИЯ-БИЗНЕС-ДОВЕРИЕ-2

     Берлин. 22 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Индекс доверия германских предпринимателей
к экономике страны снизился в июле до минимальных за последние 9  месяцев  112,9
пункта со 114,5 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные  исследовательского
института Ifo.
     Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали  снижение  этого
показателя до 113,7 пункта.
     Июльские данные Ifo указывают на то, что ситуация  в  германской  экономике
развивается в русле общемировых тенденций, а дополнительное  негативное  влияние
оказывают  такие  региональные  факторы,  как  долговой  кризис  и  стремление
Европейского  центрального  банка  обуздать  инфляцию,  невзирая  на  риски  для
восстановления в регионе.
     В то же время специалисты Бундесбанка уверены, что  несмотря  на  некоторое
ухудшение в настроениях деловых  кругов,  прогноз  развития  экономики  остается
благоприятным,  поскольку  усиливающийся  спрос  на  внутреннем  рынке  сможет
компенсировать сокращение прибылей от экспорта.
"Германская экономика неизбежно испытает некоторое замедление  в  темпах  роста,
так как она тесно связана с международной торговлей, - отметил экономист  Credit
Agricole  SA  Фредерик  Дюкрозе.  -  С  другой  стороны,  тренд  представляется
позитивным, если оценивать ситуацию с точки зрения  потребительского  доверия  и
объемов розничных продаж".
     Индекс ожиданий руководителей германских  предприятий  на  ближайшее  время
снизился в текущем месяце до 105 пунктов по сравнению со 106,2  пункта  в  июне.
Индикатор отношения к текущей ситуации опустился до  121,4  пункта  с  рекордных
123,3 пункта.
     Прогноз для первого показателя составлял 105,5 пункта, для второго -  122,3
пункта.
     Индексы доверия Ifo рассчитываются  по  результатам  опроса  около  7  тыс.
руководителей компаний.

ГРЕЦИЯ-ДЕФОЛТ-FITCH-РЕЙТИНГИ-2
 
     Лондон. 22 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Греции предстоит ограниченный дефолт после
того, как лидеры Евросоюза согласовали  в  четверг  новый  пакет  помощи  Греции
объемом 109 млрд евро, утверждает агентство Fitch.
     Программа  помощи  Греции  будет  поддержана  также  частными  кредиторами,
согласившимися пойти на обмен принадлежащих  им  облигаций  на  бумаги  с  более
длительными сроками погашения. Поддержка со стороны  частного  сектора  в  общей
сложности составит 50 млрд евро.
"Договоренности, достигнутые на вчерашнем саммите глав государств и правительств
еврозоны,  являются  важным  и  позитивным  шагом  в  направлении  обеспечения
финансовой стабильности в еврозоне", - отмечается в пресс-релизе агентства.
     После  объявления  о  дефолте  рейтинги  Греции  будут  снижены  до  уровня
"ограниченный дефолт", а после завершения дефолта переместятся  в  нижнюю  часть
спекулятивного диапазона, прогнозирует Fitch.
"Fitch считает, что  по  своему  характеру  участие  частного  сектора  в  новой
программе финансовой поддержки Греции является событием  ограниченного  дефолта.
Однако снижение процентных ставок по долгу  и  продление  сроков  его  погашения
потенциально дает Греции возможность восстановить  платежеспособность,  несмотря
на катастрофические проблемы, с которыми она столкнулась", - заявил руководитель
группы суверенных рейтингов Fitch Дэвид Райли.
     Доходность двухлетних бондов Греции обвалилась на 768  базисных  пунктов  в
пятницу - до 26,13%, продемонстрировав  рекордное  падение  со  времен  создания
фонда ЕС и МВФ в мае 2010 года для  поддержки  проблемных  государств,  сообщает
агентство Bloomberg.
        Кредитные  дефолтные  свопы  (CDS)  по  долговым  обязательствам  Греции
обвалились на 500 базисных пунктов - до 1500 базисных пунктов в  ходе  торгов  в
пятницу, что является  рекордным  сокращением  в  истории.  Вероятность  дефолта
Греции оценивается инвесторами в 72%.
     В понедельник CDS Греции достигли максимума в  2568  базисных  пунктов,  на
пике инвесторы прогнозировали 90%-ную вероятность греческого дефолта.

МИР-НЕФТЬ-ЦЕНА-ПРОГНОЗ

     Нью-Йорк. 22 июля. ИНТЕРФАКС-АНИ - Равное число  аналитиков  высказались  в
пользу роста и снижения нефтяных цен на следующей неделе  на  фоне  европейского
плана преодоления долгового кризиса и данных о росте товарных запасов бензина  и
дистиллятов в США.
     Пятнадцать  из  37,  или  41%  аналитиков,  принимавших  участие  в  опросе
агентства  Bloomberg,  ожидают  увеличения  стоимости  нефти  25-29  июля.  Еще
пятнадцать  респондентов  прогнозируют  снижение  цен,  а  семеро  не  ожидают
существенных изменений.
     На саммите ЕС в четверг был одобрен новый пакет помощи Греции  объемом  109
млрд евро, который будет поддержан также  частными  кредиторами,  согласившимися
пойти на обмен принадлежащих им облигаций на бумаги с более длительными  сроками
погашения.
     Частный сектор дополнительно выделит еще 50  млрд  евро  в  форме  снижения
процентных ставок по греческим долговым обязательствам  и  продления  сроков  их
погашения.
     Между тем в США республиканцы и  демократы  приблизились  к  соглашению  по
вопросу  увеличения  верхнего  предела  государственных  заимствований.  Как
ожидается, повышение потолка госдолга будет одобрено в ближайшие дни.
     Между тем аналитики-пессимисты обращают внимание не на проблемы госдолга, а
высокий уровень коммерческих запасов углеводородов  в  США.  В  общей  сложности
запасы топлива выросли на прошлой неделе на 3,8  млн  баррелей  -  до  197  млрд
баррелей, свидетельствуют данные американского министерства энергетики.
     Эксперты опасаются, что ситуация лишь ухудшится из-за поступления на  рынок
нефти из стратегических запасов США по договоренности о высвобождении резервов с
Международным энергетическим агентством.
     Сентябрьские фьючерсы на  нефть  WTI  на  электронных  торгах  Нью-йоркской
товарной биржи (NYMEX) подорожали с понедельника по четверг на $1,53 (1,6%),  до
$99,13 за баррель. На прошлой неделе 43% респондентов  ожидали  роста  стоимости
нефти.
     К 16:00 мск в пятницу нефть WTI с поставкой в сентябре поднялась в цене  на
$0,02 (0,02%) - до $99,15 за баррель.
     Между тем сентябрьский контракт на нефть Brent к  этому  времени  вырос  на
$0,27 (0,23%) - до $117,78 за баррель.

(C) Interfax 16:52 22.07.2011
США-GE-ПРИБЫЛЬ
 
     Фэрфилд. 22 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Американская  диверсифицированная  группа
General Electric Co. (GE) зафиксировала прибыль в апреле-июне  2011  года  пятый
квартал подряд благодаря доходам в сегменте энергетической инфраструктуры.
     Вместе с тем выручка компании снизилась в результате сокращения  источников
дохода после продажи крупного пакета акций NBC Universal, пишет The Wall  Street
Journal.
     Чистая прибыль GE во II квартале поднялась до  $3,76  млрд,  или  $0,35  на
акцию, по сравнению с $3,11 млрд, или $0,28  на  акцию,  за  аналогичный  период
прошлого года.
     Квартальная выручка компании опустилась на 3,5% - до  $35,63  млрд.  Однако
если из результатов за II квартал 2010 года вычесть доходы в связи с долей в NBC
Universal, подъем выручки составил 7%.
     Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Thomson Reuters,  составлял  $0,32
на акцию для чистой прибыли при выручке в $34,7 млрд.
     Операционная прибыль GE увеличилась с $0,29 на акцию до $0,34 на акцию.
     GE также дала  позитивную  оценку  второго  полугодия,  отметив  "улучшение
опережающих показателей" практически во всех сегментах.  Объем  инфраструктурных
заказов в апреле-июне подскочил на 24% по сравнению с периодом  годом  ранее,  а
невыполненные заказы (индикатор будущей выручки) на конец квартала поднялись  до
рекордных $189 млрд со $177 млрд на 30 апреля.
     Прибыль финансового подразделения GE Capital, крупнейшего источника выручки
GE, удвоилась - до $1,66 млрд в прошедшем квартале, хотя  выручка  снизилась  на
1,3%.
     Бизнес GE в сфере энергетической инфраструктуры  увеличил  выручку  на  9%,
авиационное подразделение - на 11%.
     Компания отмечает высокий рост выручки на международных рынках, в том числе
в Индии, Китае,  России,  Юго-Восточной  Азии,  Австралии,  Канаде  и  Латинской
Америке.
     Акции GE в ходе предварительных торгов в пятницу  подорожали  на  2%  -  до
$19,47 за штуку.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 22 июля. ИНТЕРФАКС - К концу  торговой  сессии  пятницы  российские
фондовые индексы показывают положительную динамику. К 18:10 индекс ММВБ вырос на
0,12%, а индекс  РТС  прибавил  0,3%,  констатирует  аналитик  ИК  "Атон"  Елена
Кожухова.
     Торги на российских биржах сегодня  начались  с  роста  основных  индексов,
однако в течение дня индикаторы были более склонны к потере  отыгранных  с  утра
позиций, нежели к покорению новых максимумов. Участники российского  рынка,  ещё
вчера отыграв большую часть оптимизма касательно  разрешения  проблем  Греции  и
других стран Европы на саммите Евросоюза, сегодня не спешили  продолжить  ралли,
приостановив покупки в ожидании новых драйверов движения.
      На  основных  фондовых  площадках  Европы  сегодня  можно  было  наблюдать
оптимистичные настроения, которые несколько ухудшились к открытию торгов в  США.
Производитель  строительного  оборудования  Caterpillar  до  начала  основных
американских торгов сообщил о худшей, нежели ожидалось,  квартальной  прибыли  в
связи с  сокращением  спроса  в  Китае,  что  отрицательно  сказалось  на  общем
инвестиционном настрое. Отчетности  General  Electric,  SanDisk  и  McDonald''s,
однако, не разочаровали инвесторов.
     Торги в США начались с небольшого снижения индексов Dow Jones и S&P500,
которые в  первые  полчаса  торгов  потеряли  около  0,3%.  Каких-либо  значимых
макроэкономических данных сегодня  опубликовано  не  было,  а  поэтому  основное
внимание было приковано к квартальным отчетностям. Участники рынка  в  целом  не
проявляли большой активности и взяли передышку после вчерашнего ралли. Стоимость
нефти и металлов к завершению торгов в  России  показывала  смешанную  динамику.
Фьючерсы на нефть марки WTI потеряли 0,24% и  опустились  до  уровня  $98,88  за
баррель.
     К завершению торгов в России в лидерах  роста  пребывали  привилегированные
акции Ростелекома (+5,39%) и бумаги Мосэнергосбыта (+2,38%). В лидерах падения к
концу  дня  значились  котировки  Автоваза  (-3,03%)  и  бумаги  Восточного  РАО
(-2,24%).
     На следующей неделе в США, помимо еженедельной статистики с рынка  труда  и
отчета  Министерства  энергетики  США,  ожидается  публикация  следующих
макроэкономических данных: индекс уверенности потребителей и продажи новых домов
(вторник),  динамика  заказов  на  товары  длительного  пользования  (среда),
окончательное изменение ВВП и личного потребления в 1 квартале, а  также  индекс
деловой активности  ФРБ  Чикаго  и  индекс  настроения  потребителей  по  данным
Университета Мичиган (пятница).
         В  понедельник  в  Европе  и  США  не  ожидается  выхода  интересных
макроэкономических данных.
     В календаре американских квартальных  отчетностей  в  понедельник  значится
фирма Texas Instruments. На неделе квартальные данные представят такие  компании
как Amazon.com, Ford Motor, Western Union, Visa, Boeing, Exxon Mobil и другие.
"Индекс ММВБ большую часть торгов пятницы пребывал в достаточно узком  диапазоне
значений, консолидируясь у поддержки  1720  пунктов,  -  резюмирует  эксперт  ИК
"Атон". - По итогам недели индекс  вышел  из  боковика,  ограниченного  уровнями
1690-1720 пунктов, в котором  пребывал  всю  прошлую  и  большую  часть  текущей
недели.  Индексу  ещё  предстоит  преодоление  максимального  значения  июля,
расположенного на отметке 1748  пунктов,  однако,  в  целом  готовность  лидеров
Евросоюза и США предпринимать меры  по  решению  возникающих  проблем  позволяет
надеяться, что и в среднесрочной перспективе инвесторы, не смотря на  сохранение
рисков, могут рассчитывать на продолжение восходящей динамики фондового рынка".

США-СЕНАТ-БЮДЖЕТ
   Сенат США отверг одобренный нижней палатой план сокращения бюджета

     Вашингтон. 22 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Сенат  США  в  пятницу  отверг  ранее
одобренный Палатой представителей  законопроект,  который  позволил  бы  поднять
верхний предел американского госдолга и  обеспечил  бы  значительное  сокращение
государственных расходов.
     Как передает MarketWatch, 51 сенатор проголосовал против законопроекта,  46
- за его принятие.
     Между тем спикер нижней палаты Конгресса Джон Бейнер опроверг  сообщения  о
том, что ведутся закрытые переговоры между фракциями и Белым домом  о  повышении
лимита госзаимствований.
     Если потолок госдолга не будет поднят до 2 августа, США грозит  технический
дефолт.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ
   
     Москва. 22 июля. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций после утреннего  "гэпа"
вверх в пределах 0,3% большую часть дня в пятницу консолидировался  в  диапазоне
1720-1730 пунктов по индексу ММВБ, активность покупателей сдерживалась  фактором
пятницы и желанием участников рынка зафиксировать прибыль после активного  роста
накануне. Третий день подряд лидерами снижения стали акции "Полюс Золото"  (РТС:
PLZL) из-за их исключения с 25 июля из баз расчетов индексов MSCI и ММВБ.
     Индекс ММВБ по итогам торгов 22 июля снизился всего на 0,01% -  до  1728,84
пункта, индекс РТС при этом вырос на 0,28% - до 1978,07 пункта.
     Рост обыкновенных акций "Роснефти" (РТС: ROSN) на ФБ ММВБ  составил  1,87%,
"Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) - 1,7%, ("префы" выросли  на  1,65%),  "Уралкалия"
(РТС: URKA) - 1,3%, "Татнефти" (РТС: TATN) - 0,8%, "Ростелекома" (РТС:  RTKM)  -
0,7%, "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) - 0,4%, "префов" "Транснефти" (РТС:  TRNF)  -  0,3%,
"ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) - на 0,16%.
     Вместе с тем снизились в цене бумаги "Полюс  Золото"  (-4,46%),  ВТБ  (РТС:
VTBR) (-2%), Сбербанка РФ (РТС: SBER)  (-1,2%)  ("префы"  снизились  на  0,52%),
"Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)  (-0,96%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (-0,8%),
"Газпрома" (РТС: GAZP) (-0,5%), "РусГидро" (РТС: HYDR) (-0,4%).
     По словам аналитика компании "Атон" Елены Кожуховой, "торги  на  российских
биржах сегодня  начались  с  роста  основных  индексов,  однако  в  течение  дня
индикаторы были более склонны к потере  отыгранных  с  утра  позиций,  нежели  к
покорению новых максимумов.  Участники  российского  рынка,  еще  вчера  отыграв
большую часть оптимизма касательно разрешения  проблем  Греции  и  других  стран
Европы на саммите Евросоюза, сегодня не спешили продолжить  ралли,  приостановив
покупки в ожидании новых драйверов  движения.  На  основных  фондовых  площадках
Европы сегодня можно было наблюдать оптимистичные настроения, которые  несколько
ухудшились к открытию торгов в  США.  Производитель  строительного  оборудования
Caterpillar до начала основных американских  торгов  сообщил  о  худшей,  нежели
ожидалось, квартальной прибыли  в  связи  с  сокращением  спроса  в  Китае,  что
отрицательно сказалось на общем инвестиционном настрое".
"Торги в США начались с небольшого снижения индексов  Dow  Jones  и  S&P500,
которые в  первые  полчаса  торгов  потеряли  около  0,3%.  Каких-либо  значимых
макроэкономических данных сегодня  опубликовано  не  было,  а  поэтому  основное
внимание было приковано к квартальным отчетностям. Участники рынка  в  целом  не
проявляли большой активности и взяли передышку после вчерашнего ралли. Стоимость
нефти и металлов к завершению торгов в  России  показывала  смешанную  динамику.
Фьючерсы на нефть марки WTI потеряли 0,24% и  опустились  до  уровня  $98,88  за
баррель. Индекс ММВБ большую часть торгов пятницы пребывал  в  достаточно  узком
диапазоне значений, консолидируясь у поддержки 1720 пунктов.  По  итогам  недели
индекс вышел из боковика, ограниченного уровнями 1690-1720  пунктов,  в  котором
пребывал всю прошлую и большую  часть  текущей  недели.  Индексу  еще  предстоит
преодоление максимального значения июля, расположенного на отметке 1748 пунктов,
однако в целом готовность лидеров Евросоюза и США предпринимать меры по  решению
возникающих проблем позволяет  надеяться,  что  и  в  среднесрочной  перспективе
инвесторы, несмотря на сохранение  рисков,  могут  рассчитывать  на  продолжение
восходящей динамики фондового рынка", - считает Е.Кожухова.
      В  свою  очередь  аналитик  "Московского  фондового  центра"  Антон  Жуков
отмечает, что "в пятницу торги на российских площадках начались ростом  основных
индексов. Данный  рост  был  обусловлен  заявлением  лидеров  стран  еврозоны  о
согласовании условий нового пакета финансовой помощи Греции на 159 млрд евро при
участии частных кредиторов (109 млрд евро от ЕС и МВФ и 50 млрд евро от частного
сектора). Европейские биржи также открылись положительно. Однако  уже  в  первой
половине дня на отечественных площадках наметились продажи. Это можно  объяснить
желанием инвесторов зафиксировать хоть  небольшую  прибыль  перед  выходными.  В
отсутствие важной макростатистики основным драйвером  являлись  цены  на  нефть,
которые показывали положительную динамику и не давали российским биржам просесть
сильнее. Во второй половине  дня  на  российском  рынке  продолжала  наблюдаться
неопределенность, что  выразилось  в  боковике.  Открытие  американских  бирж  в
красной зоне сильно не повлияло на  настроения  инвесторов.  А  так  как  других
факторов, способных повлиять на ход торгов, не было, российская сессия закрылась
практически в нуле".
"Российский фондовый рынок сегодня с утра продолжил идти вверх. Пришедшие  вчера
позитивные вести из Европы способствовали росту индексов  и  котировок,  но  без
фиксации прибыли  все-таки  не  обошлось  -  слишком  памятной  остается  первая
половина июля, когда мировая экономика стояла на грани нового кризиса. Сейчас же
все имеющиеся проблемы воспринимаются несколько по-другому, эта  неделя  заметно
улучшила настроения инвесторов, так как власти показали,  что  благоразумие  они
пока еще не потеряли. В середине недели наконец-то сдвинулись с места переговоры
в Конгрессе США, вчера же был сделан уверенный шаг для решения другого  главного
раздражителя "быков" нынешнего лета -  долговых  проблем  Европы.  Лидеры  стран
еврозоны договорились выделить Греции новую порцию финансовых средств,  но  куда
более значимыми являются реформы Европейского фонда финансовой стабильности",  -
считает аналитик ФГ "Доходъ" Сергей Шалгин.
      По  словам  начальника  аналитического  отдела  ООО  "Нэттрэйдер"  Богдана
Зварича, "сегодня торги на российских площадках открылись ростом котировок, чему
способствовал позитивный  внешний  фон.  В  первые  минуты  торгов  индекс  ММВБ
поднялся к уровню  1735  пунктов,  от  которого  началась  негативная  динамика,
которой способствовала фиксация прибыли по краткосрочным  "длинным"  позициям  в
преддверии выходных". "Вчера благодаря внешнему фону "быкам"  удалось  выполнить
свою первостепенную задачу - вывести индекс ММВБ из коридора 1680-1720  пунктов.
Однако сегодня после невнятной попытки продолжения роста  желание  зафиксировать
прибыль  перед  выходными  возобладало,  что  позволило  "медведям"  перехватить
инициативу и увести рынок в коррекционное снижение", - считает Б.Зварич.
"В пятницу индекс ММВБ консолидировался после вчерашнего  роста.  Весь  позитив,
который поднял в четверг все мировые  фондовые  биржи,  уже  заложен  в  текущие
котировки.  Поэтому  игрокам  остается  только  ждать  либо  новых  поводов  для
продолжения покупок, либо  фиксировать  профит  на  негативных  новостях.  Летом
биржевые котировки двигают краткосрочные спекулятивные деньги, в  то  время  как
основная  масса  портфельных  управляющих  предпочитает  не  перетряхивать  свои
позиции на  тонком  рынке",  -  считает  руководитель  аналитической  службы  ИК
"ITinvest-Проспект" Александр Потавин.
     По словам аналитиков Сбербанка РФ, к  концу  недели  настроения  на  рынках
сменились  с  осторожных  на  оптимистичные.  Основной  причиной  тому  стало
согласование второго плана спасения  Греции  и  еврозоны,  что  позволило  более
позитивно взглянуть на  перспективы  разрешения  долгового  кризиса  в  регионе.
Греции будет выделен второй пакет помощи объемом 109  млрд  евро  на  три  года,
крупные частные инвесторы пойдут на добровольную реструктуризацию обязательств в
форме обмена на облигации с более длительными сроками погашения. Кроме того,  за
счет средств европейского стабфонда предполагается провести скупку  обязательств
Греции на открытом рынке, а также докапитализировать банки.  Намерение  за  счет
средств EFSF провести оздоровление банков привело к ралли в акциях финсектора, а
планы приступить к  покупкам  бумаг  на  вторичном  рынке  привели  к  заметному
снижению доходностей по бумагам периферии.
"Несмотря на общий оптимизм инвесторов, ситуация  продолжает  оставаться  не  до
конца определенной - решение по госдолгу США все еще не  принято,  а  значит,  у
рынков вновь появится еще один повод для беспокойства. Дополнительными факторами
для повышенной волатильности на следующей неделе станет обширный блок статданных
по  США  (включая  ВВП,  заказы  на  товары  длительного  пользования,  уровень
уверенности потребителей и  Мичиган).  А  уже  в  самом  начале  августа  выйдут
показатели деловой активности в глобальной промышленности и цифры по безработице
в США - ключевые факторы  для  беспокойства  в  отношении  ближайших  перспектив
реального сектора мировой экономики. Российский фондовый рынок  вышел  вчера  за
пределы верхней границы бокового канала по индексу  ММВБ,  однако  краткосрочный
оптимизм может вскоре вновь смениться выжидательной позицией участников, которая
определит в ближайшие дни боковую динамику рынка  с  колебаниями  вблизи  уровня
1720 пунктов", - считают аналитики Сбербанка РФ.
     По мнению аналитика ФК "Линия инвестиций" Антона Шпунтова, "фокус  внимания
в ближайшее время переместится на США, где что-то должно решиться с госдолгом  и
дефицитом. Принятие решения как факт может также вызвать радость на  рынках.  Но
это снова будет импульс. Индексы  производственной  активности  в  мире  падают.
Китайский индекс вчера показал падение ниже 50 пунктов, что говорит о сокращении
объемов производства. И говорить  о  четком  тренде  на  восстановление  мировой
экономики в текущей ситуации будет сложно. Рынки живут своей  жизнью,  смотря  в
будущее. Поэтому позитив в новостях рынками во многом  уже  учтен.  В  целом  же
рынок  пока  продолжает  оставаться  в  боковике,  выход  из  которого  явно  не
наметился".
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС 22  июля  составил
$15,309 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $544,758 млн, на ФБ ММВБ оборот
по акциям составил 51,235 млрд рублей.
     Кв аш
     RTS$#&: FEES, GAZP, GMKN, HYDR, LKOH, PLZL,  ROSN,  RTKM,  SBER,  SIBN,
SNGS, TATN, TRNF, URKA, VTBR

УКРАИНА-РЕЙТИНГИ-FITCH-2

     Лондон. 21 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Международное рейтинговое агентство  Fitch
Ratings изменило прогноз долгосрочный рейтингов дефолта эмитента (РДЭ) Украины в
иностранной и национальной валюте на "позитивный" со  "стабильного",  подтвердив
долгосрочные и краткосрочные РДЭ на  уровне  "В/В",  сообщается  в  пресс-релизе
агентства.
     Кроме того, подтвержден страновой потолок рейтинга Украины на уровне "В".
"Пересмотр прогноза рейтингов на "позитивный" отражает тот факт,  что  бюджетный
дефицит Украины находится на пути к существенному сокращению в 2011  году,  чему
способствует  восстановление  экономики  и  сдерживание  расходов,  -  отмечает
директор аналитической группы Fitch по суверенным  рейтингам  Чарльз  Севиль.  -
Более того, в июле правительство Украины получило  одобрение  от  парламента  на
проведение непопулярной пенсионной реформы,  что  подтверждает  нацеленность  на
решение среднесрочных фискальных задач и осуществление, по крайней  мере,  части
реформ, оговоренных с МВФ".
       Правительство  Украины  добилось  прогресса  на  пути  сокращения  общего
бюджетного дефицита до прогнозируемого Fitch уровня в 4% ВВП в 2011 году с  7,9%
в 2010 году. Однако продолжающиеся задержки с корректировками внутренних цен  на
газ, еще одного намерения по соглашению с МВФ,  приведут  к  потерям  на  уровне
государственной нефтегазовой  компании  НАК  "Нафтогаз"  Украины  ("CCC"/прогноз
"стабильный").  Покрытие  убытков  "Нафтогаза"  приведет  к  увеличению
консолидированного общего государственного  бюджетного  дефицита  выше  целевого
ориентира в 3,5%, согласованного с МВФ, минимум на 0,5 процентного  пункта  ВВП.
Готовность  к  улучшению  бюджетных  показателей  может  несколько  ослабнуть  в
преддверие выборов в законодательный орган в  сентябре  2012  года,  однако,  по
базовому сценарию Fitch, такое ослабление будет умеренным.
         Улучшение  бюджетных  показателей  и  восстановление  экономики  должны
способствовать стабилизации общего государственного долга на  уровне  около  30%
ВВП  в  конце  2011  года,  если  не  возникнет  необходимости  дальнейшей
рекапитализации  банковского  сектора.  Указанный  уровень  ниже  десятилетнего
медианного уровня для стран с рейтингами в категории "B", который составляет 40%
ВВП, хотя гарантии правительства эквивалентны еще 10% ВВП.
     Fitch прогнозирует рост экономики страны на 4%-5%  в  2011-2012  гг.  после
подъема на 4,2% в 2010 г. по мере увеличения спроса на внутреннем рынке. В то же
время экономика Украины  является  открытой  и  по-прежнему  зависит  от  высоко
цикличной металлургической отрасли и затратного  импорта  газа,  что  делает  ее
уязвимой к  глобальным  экономическим  шокам.  Слабый  бизнес-климат  сдерживает
реализацию очевидного потенциала роста страны.
     Банковская система остается под давлением, однако  очевидно,  что  качество
активов, пострадавшее от серьезной  рецессии  и  девальвации  в  2008-2009  гг.,
стабилизировалось. Наблюдается рост банковского кредитования, хотя этот  процесс
идет  осторожно,  и  банки  постепенно  выплачивают  кредиты,  полученные  от
Национального банка Украины (НБУ) в период кризиса.  По  оценкам  Fitch  средний
объем проблемных кредитов, включая реструктурированные  кредиты,  составлял  40%
всех кредитов, что  гораздо  выше  оценок  по  местному  определению  проблемных
кредитов в 15% на июнь 2011 года. По базовому  сценарию  Fitch,  рекапитализация
банков не заберет значительных дополнительных  ресурсов  государства  в  размере
больше 10% ВВП, которые обещаны по настоящее время.
     Правительство и частный сектор успешно выходили  на  внешние  и  внутренний
долговые рынки в 2011 году, что смягчает обеспокоенность по  поводу  способности
страны  самостоятельно  обеспечивать  себя  финансированием  в  краткосрочной
перспективе. Соглашение о стабилизационном кредите от МВФ,  подписанное  в  июле
2010 года, предусматривало поддержку платежного баланса на $15 млрд  по  декабрь
2012 года, однако с  февраля  2011  года  отмечались  отклонения  от  реализации
программы.  Fitch  считает,  что  действия  властей  указывают  на  то,  что
правительство в состоянии осуществить  достаточный  объем  реформ,  чтобы  снова
открыть финансирование от МВФ, если произойдет ухудшение внешних условий.
     Ключевым фактором уязвимости остаются внешние финансы. Страна имеет большие
потребности во внешнем финансировании, и ей  предстоят  увеличивающиеся  выплаты
МВФ в 2012 и 2013 гг. Общий внешний долг превышает 80% ВВП, что  заметно  больше
медианного показателя для стран с  рейтингом  в  категории  "B",  однако  уровни
пролонгирования  по  внешнему  долгу  частного  сектора  являются  высокими  и
наибольшая часть  этого  долга  относится  к  обязательствам  перед  зарубежными
материнскими банками или компаниями. Совокупные валютные резервы  восстановились
до своего докризисного максимума  в  $38  млрд  (покрывая  4,5  месяца  текущего
платежного баланса). Дефицит счета текущих операций увеличится  до  3,6%  ВВП  в
2011 годы, но должен быть полностью профинансирован за счет  прямых  иностранных
инвестиций.
     В  ответ  на  ценовое  давление  идет  постепенное  ужесточение  монетарной
политики, и инфляция в 2011 году ожидается на уровне в среднем  около  10%.  НБУ
поддерживает фактическую привязку валютного курса, который остается стабильным с
декабря 2009 года, а уровень долларизации снижается.
     К  повышению  рейтингов  может  привести  дальнейший  устойчивый  рост  без
макроэкономических  дисбалансов,  а  также  улучшения  в  банковском  секторе,
дальнейший прогресс в сокращении бюджетного дефицита и разрешение  среднесрочных
сложностей в сфере государственных финансов. В то  же  время  существуют  риски,
которые  могут  привести  к  негативному  рейтинговому  действию,  включая  риск
значительного фискального ослабления перед парламентскими  выборами  2012  года,
заметного ухудшения внешней конъюнктуры или внутренних политических потрясений.

США-ЭКОНОМИКА-ИНДЕКС-2

     Вашингтон.  21  июля.  ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Индекс  опережающих  экономических
показателей США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board,
вырос в июне на 0,3%.
     Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg,  ожидали  повышения  индекса  в
прошлом месяце на 0,2%.
     Экономисты  отмечают,  что  сочетание  таких  благоприятных  факторов,  как
снижение цен на энергоносители, возобновление поставок комплектующих из  Японии,
пострадавших от катастрофы 11 марта, а также хорошая  погода  могут  благотворно
повлиять на темы роста  американской  экономики  в  ближайшее  время.  С  другой
стороны, нежелание работодателей наращивать темпы  найма  новых  сотрудников,  а
также  ограниченный  рост  доходов  населения  могут  негативно  отразиться  на
настроениях потребителей и отрицательно повлиять на их  стремление  тратить,  от
чего зависит порядка 70% американской экономики.
"Это совсем не означает, что экономика будет стремительно  восстанавливаться,  -
отметил экономист Wells Fargo Securities Тим Кинлан. - Рост будет, но это  будет
не тот тип роста, от которого захватывает дух".
     В июне 5 из 10 индикаторов, входящих в индекс  Conference  Board,  выросли,
среди них -  увеличение  денежной  массы,  а  также  рост  числа  разрешений  на
строительство.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 21 июля. ИНТЕРФАКС - К концу торговой  сессии  четверга  российские
фондовые индексы показали положительную динамику. К 18:44 индекс ММВБ  вырос  на
1,46%, а индекс РТС  прибавил  1,84%,  констатирует  аналитик  ИК  "Атон"  Елена
Кожухова.
     Торги на российских биржах сегодня начались почти  без  изменения  основных
индексов, которые в первой половине торгов поддались пессимистичным настроениям,
царившим на мировых фондовых и сырьевых площадках в  преддверии  начала  саммита
лидеров Евросоюза. Однако во второй половине дня,  по  мере  улучшения  внешнего
фона, вышли с отрицательной на положительную территорию. По мнению аналитика  ИК
"Атон",  оптимизм  на  российском  рынке  поддерживался  сильными  квартальными
отчетностями таких американских компаний как Morgan Stanley и AT&T,  которые
способствовали покупкам на американском рынке в начале торгов,  а  также  ростом
стоимости нефти после того, как Международное энергетическое агентство сообщило,
что не видит необходимости в дополнительной  поставке  нефти  из  стратегических
запасов. Напомним, что в  июне  агентство  выделило  60  млн  баррелей  в  целях
компенсации предложения "черного золота" после перебоев поставок из Ливии.
     На основных фондовых площадках Европы, после  снижения  в  первой  половине
дня, к его концу также преобладали  покупки,  обеспеченные  ожиданиями  принятия
лидерами Евросоюза очередного решения,  направленного  на  преодоление  долговых
проблем Греции. Саммит, посвященный данному вопросу, начался сегодня в  15:00  в
Брюсселе. Властям предстоит определиться среди многочисленных  вариантов  помощи
Греции - необходимости участия в  программах  частных  инвесторов,  возможностях
новых кредитных  линий,  а  также  методах  избегания  дефолта  страны,  которые
позволили бы греческим банкам получать  средства  от  Европейского  центрального
банка,  не  намеренного  принимать  в  качестве  залога  дефолтные  долговые
обязательства.
     Торги в США начались с роста основных индексов, которые в первый час торгов
ускорили темпы восходящего движения до более чем 1%, даже  не  смотря  на  выход
худших, нежели ожидалось, еженедельных данных с рынка труда.  Опубликованная  до
начала торгов статистика показала рост числа первичных обращений за пособиями по
безработице за прошлую неделю с 408 тыс до 418 тыс (ожидалось  410  тыс),  в  то
время как общее количество обращений за неделю с окончанием 9 июля  снизилось  с
3748 тыс до 3698 тыс (прогнозировалось  3708  тыс).  Вышедшие  в  18:00  данные,
однако, носили оптимистичный характер. Индекс  опережающих  индикаторов  в  июне
вырос на  0,3%  (ожидалось  +0,2%),  в  то  время  как  индекс  производственной
активности  ФРБ  Филадельфии  в  июле  увеличился  с  -7,7  до  3,2  пункта
(прогнозировалось 2 пункта), что усилило ралли на мировых фондовых рынках.
     Стоимость нефти  и  драгоценных  металлов  к  завершению  торгов  в  России
пребывала на положительной территории. Фьючерсы на нефть марки WTI подскочили на
1,48% до уровня $99,8 за баррель.
     К завершению торгов в России в  лидерах  роста  пребывали  бумаги  Новатэка
(+7%)  и  привилегированные  акции  Ростелекома  (+3,53%).  Лучше  рынка  также
чувствовали себя котировки ВТБ (+2,8%), Лукойла (+2,66%), Северстали (+2,22%)  и
привилегированные акции Сбербанка  (+2,18%).  В  лидерах  падения  к  концу  дня
значились котировки Полюс Золота (-3,37%) и бумаги Полиметалла (-1,53%).
     Завтра в США не ожидается публикации макроэкономических  данных,  способных
оказать значительное влияние на ход фондовых торгов.
     В Европе из интересных  макроэкономических  данных  завтра  в  12:00  можно
отметить индекс делового климата IFO Германии в июле (ожидается снижение с 114,5
до 113,7 пункта), а также в 13:00 изменение новых заказов промышленного  сектора
Еврозоны в мае (прогнозируется рост на 0,8%, как и месяцем ранее).
     В календаре американских  квартальных  отчетностей  завтра  значатся  такие
имена как General Electric (в течение дня), McDonalds и Xerox  (перед  открытием
торгов в США), а также Caterpillar (15:30). После  закрытия  сегодняшних  торгов
отчитается компания Microsoft.
"Индекс ММВБ в ходе торгов четверга побывал ниже поддержки 1690 пунктов, однако,
к концу дня развернулся в обратном направлении и  преодолел  сопротивление  1720
пунктов, следом за  которым  ближайшим  сопротивлением  выступает  отметка  1740
пунктов. Первое, на что обратят внимание участники российского  рынка  в  начале
завтрашних  торгов  -  это  итоги  саммита  лидеров  ЕС  и  реакцию  на  них  на
американских фондовых  площадках.  На  данный  момент  "быкам"  принадлежит  как
краткосрочная, так и среднесрочная инициатива", - резюмирует эксперт ИК "Атон".

(C) Interfax 19:32 21.07.2011
РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 21 июля. ИНТЕРФАКС - Сегодня в первой половине дня российский рынок
продемонстрировал снижение, поводом к чему стали  новости  из  Европы,  отмечает
начальник аналитического отдела ИК "Nettrader" Богдан  Зварич.  В  результате  к
середине  дня  индекс  ММВБ  достиг  уровня  1690  пунктов,  от  которого  смог
оттолкнуться и на улучшении внешнего фона смог отыграть потери первой половине и
к концу сессии продемонстрировать  уверенный  рост.  Лидерами  выступили  бумаги
Новатэка и "префы" Ростелекома, прибавившие 7,3%  и  3,1%  соответственно.  Хуже
рынка закрылись Полюс золото (-3,5%)  и  ИнтерРАО  (-0,01%).  По  итогам  торгов
индекс ММВБ вырос на 1,46%, закончив день на уровне 1726,3 пункта.
     Если в первой половине дня, на фоне заявления Юнкера о возможном  частичном
дефолте по греческим  обязательствам,  как  мировые,  так  и  российский  рынок,
демонстрировали негативную динамику, то во второй половине ситуация  кардинально
изменилась.  Российский  рынок  получил  поддержку  со  стороны  Международного
Энергетического Агентства, которое не собирается продлевать программу реализации
нефти из стратегических запасов, что вызвало рост фьючерса на нефть марки  Brent
к уровню 199 долларов за баррель, а затем  и  макроэкономической  статистики  из
США, где индекс деловой активности региона Филадельфия неожиданно  вырос  больше
ожиданий. "Это позволило "быкам" окончательно перехватить инициативу  и  пробить
уровень  1720  пунктов,  который  выступал  верхней  границей  консолидации,
проходившей над уровнем 1680 пунктов  и  продолжавшейся  9  торговых  сессий,  -
резюмирует  эксперт  ИК  "Nettrader".  -  Стоит  также  отметить,  что  пробой
сопровождался резким ростом объемов торгов, что является его  подтверждением.  В
дальнейшем это может выступить сигналом к  возобнвлению  полноценного  роста  в
рамках сценария, целью которого, на наш взгляд, выступает уровень 1810 пунктов".

(C) Interfax 19:52 21.07.2011
ЕВРОПА-АКЦИИ-ТОРГИ
Фондовые индексы  Европы  растут  в  четверг  на  ожиданиях  позитивных  решений евросаммита

     Лондон. 21 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Фондовые рынки Европы растут в ходе торгов
в  четверг  на  ожидании  позитивных  решений  саммита  европейских  лидеров,
посвященного решению долговых проблем,  в  первую  очередь  греческого  вопроса,
сообщает агентство Bloomberg.
     Сводный индекс крупнейших предприятий Европы Stoxx  Europe  600  в  четверг
поднялся на 1,3% - до 271,14 пункта, при этом индикатор повышается  третий  день
подряд.
     По словам аналитика BNP Paribas SA в Люксембурге  Гийома  Дюшена,  слухи  о
вопросах,  обсуждаемых  на  саммите,  приносят  рынку  некоторое  облегчение.
"Расширение пакета помощи для Греции вселит  в  рынки  уверенность,  -  полагает
эксперт. - Настроения были такими плохими в последнее время, что любые  новости,
указывающие на то, что краха удастся избежать - это хорошие новости. Теперь дело
за деталями плана. Мы надеемся,  что  решение  будет  найдено,  и  рынок  начнет
расти".
     Лидеры европейских государств могут прийти к соглашению о  снижении  ставок
по кредитам для Греции, Португалии и  Ирландии  до  3,5%  и  увеличении  периода
выплат по меньшей мере вдвое - до 15 лет.
     Европейский фонд финансовой стабильности объемом 440 млрд евро  может  быть
задействован для рекапитализации банков еврозоны.
     Акции National Bank of Greece SA подорожали на 11%, а EFG Eurobank Ergasias
SA, второго крупнейшего банка Греции - на 6,8%.
     Цена акций Commerzbank выросла на 9,4%, UniCredit SpA  -  на  9,6%,  Intesa
Sanpaolo SA - на 9,3%.
     Стоимость ценных бумаг Swedbank AB, крупнейшего банка в балтийском регионе,
увеличилась на 4,9%. Прибыль банка превысила прогнозы.
         Рыночная  стоимость  Ericsson  AB,  крупнейшего  в  мире  производителя
телекоммуникационного оборудования, упала на  10%.  Прибыль  компании  оказалась
ниже прогнозов аналитиков.
     Цена бумаг Konecranes Oyj, финского  производителя  промышленных  подъемных
кранов,  снизилась  на  8,8%,  так  как  чистая  прибыль  компании  не  достигла
прогнозируемого уровня.
     Акции Nokia Oyj подорожали на 1,2%, поскольку выручка  компании  во  втором
квартале выросла.
     Котировки акций Scania AB, производителя грузовиков, снизились на 4,2%, так
как прибыль компании во II квартале оказалась ниже прогнозов аналитиков.
     Индекс крупнейших предприятий еврозоны Dow Jones Euro Stoxx 50 к 19:25  мск
вырос на 56,75 пункта (2,1%) - до 2762,5 пункта.
     Британский FTSE 100 увеличился на 56,69  пункта  (0,97%)  -  до  отметки  в
5910,51 пункта.
     Французский индекс CAC 40 прибавил  64,25  пункта  (1,71%),  поднявшись  до
уровня в 3818,85 пункта.
     Германский DAX с открытия рынка вырос на 77,96 пункта  (1,08%)  и  составил
7299,32 пункта.
     Индексы растут на всех основных фондовых площадках Европы,  за  исключением
Исландии и Швеции.

РОССИЯ-ВЫБОРЫ-ПРЕЗИДЕНТ-ДАТА
 
     Москва. 21 июля. ИНТЕРФАКС - В связи с постановлением  правительства  РФ  о
переносе выходного дня с  11  марта  2012  года  на  пятницу,  9  марта,  выборы
президента  РФ  могут  быть  назначены  на  4  марта,  заявили  в  Центральной
избирательной комиссии РФ.
"На основании принятого правительством Российской Федерации решения о переносе в
2012 году некоторых выходных дней,  в  частности,  с  воскресенья  11  марта  на
пятницу 9 марта, выборы президента Российской Федерации в  2012  году,  согласно
п.п.2 и 7 ст. 5 федерального закона "О выборах президента Российской Федерации",
могут быть назначены  на  4  марта  2012  года",  -  сообщает  официальный  сайт
ведомства.
       Председатель  правительства  РФ  Владимир  Путин  подписал  постановление
правительства РФ от 20 июля 2011 года "О переносе выходных дней в 2012 году".
     В комментарии ЦИК, размещенном на сайте ведомства, также отмечается, что  4
марта будущего года согласно п.  6  ст.  10  федерального  закона  "Об  основных
гарантиях избирательных прав и права на участие в референдуме граждан Российской
Федерации" может являться днем голосования на  выборах  органов  государственной
власти субъектов РФ и органов местного самоуправления.