Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

ИТАЛИЯ-РЕЙТИНГИ-ПРОГНОЗ-FITCH

       Рим.  17  ноября.  ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Итальянские  компании,  рейтингуемые
агентством Fitch, в настоящее время не  имеют  проблем  с  ликвидностью,  однако
агентство  прогнозирует  сохранение  высокой  премии  за  риск  по  их  долговым
обязательствам в течение длительного периода.
     Вполне вероятно, премия за риск по итальянским корпоративным  бондам  будет
существенно выше, чем у компаний с  аналогичными  рейтингами  из  других  стран,
отмечается в пресс-релизе агентства.
     Вместе с тем Fitch предполагает, что динамика денежных потоков и исполнение
кредитных обязательств будут носить стабильный характер в 2012  году.  Однако  в
целом 2012 год может стать для итальянских компаний проверкой на устойчивость.
     Fitch исходит из того, что  суверенный  дефолт  в  Италии  маловероятен,  и
итальянским компаниями не  угрожают  риски,  связанные  с  долговыми  проблемами
государства, как это обычно наблюдалось на emerging markets, переживавших кризис
госдолга.
         Распространение  долгового  кризиса  по  еврозоне  повышает  стоимость
заимствования не только для суверенных эмитентов, но и для  компаний.  Например,
компания Enel, имеющая  рейтинг  "А-"  и  считающаяся  эталонным  эмитентом  для
Италии, в октябре разместила семилетние бонды на 1 млрд евро с купоном 5,75%,  в
то время как в июле аналогичный транш был успешно размещен под 4,125%.
     Оператор Telecom Italia (рейтинг Fitch "BBB-") в прошлом месяце  привлек  1
млрд евро сроком на 6 лет под 7%, хотя в марте купон облигаций компании с тем же
сроком обращения составлял 4,75%.
     Однако, как отмечает Fitch, в Италии речь идет  исключительно  о  повышении
затрат на привлечение средств, а  не  об  ухудшении  доступа  к  ликвидности  на
государственном или корпоративном уровне.
     Доходность 10-летних гособлигаций Италии опустилась в ходе торгов в четверг
ниже 7% на сообщениях о том, что Европейский  центральный  банк  вновь  увеличил
объемы покупки итальянских бумаг.

ЕВРОПА-РОССИЯ-КРИЗИС-ПОСЛЕДСТВИЯ
 
     Франкфурт. 17 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Центральная  Европа  пострадает  от
кризиса госдолга и замедления экономического роста  в  странах  Западной  Европы
существенно больше,  чем  страны  европейского  юго-востока  и  востока,  заявил
журналистам гендиректор и председатель правления Raiffeisen  Bank  International
Герберт Степич.
"Менее всего будет затронута  Россия,  в  Юго-Восточной  Европе  ситуация  будет
достаточно нейтральной, эти страны выйдут из нее с более  или  менее  пониженным
ростом, но все же ростом", - цитирует выступление Г.Степича  на  конференции  во
Франкфурте агентство Bloomberg.
     Между тем Центральная Европа в значительной степени зависит от экспорта  на
западные рынки, поэтому  экономический  спад  скажется  на  ней  сильнее  всего,
пояснил глава Raiffeisen.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 17 ноября. ИНТЕРФАКС - К концу торговой сессии четверга  российские
фондовые индексы  показали  отрицательную  динамику,  констатирует  аналитик  ИК
"Атон" Елена Кожухова. К 18:25 индекс ММВБ упал на 0,09%, а  индекс  РТС  убавил
0,23%.
     Лидерами роста к завершению российских торгов стали привилегированные акции
Транснефти (+9,34%) и бумаги ГМК "Норильский  никель"  (+4,14%).  "Лучше  рынка"
также чувствовали себя привилегированные акции Татнефти (+2,14%) и  обыкновенные
акции  Сбербанка  (+1,54%).  В  лидерах  падения  пребывали  котировки  Соллерса
(-2,95%) и бумаги Автоваза (-2,47%). Акции НЛМК упали на 2,38%, а Газпром  нефти
снизились на 2,24%.
     Торги на российских биржах сегодня начались почти  без  изменения  основных
индексов, которые в течение дня под  влиянием  нестабильного  внешнего  фона  то
пытались выйти в  плюс,  то  уходили  на  отрицательную  территорию,  напоминает
эксперт. Торги в Европе проходили под знаком снижения индексов, в то  время  как
фьючерсы на американские  индексы  в  течение  дня  колебались  между  плюсом  и
минусом, а цены на нефть пребывали в "красной зоне".
     Основное внимание рынков в первой половине дня было приковано  к  аукционам
испанских  и  французских  облигаций,  итоги  которых  не  добавили  инвесторам
оптимизма и оказывали основное давление на общемировые настроения. Как  Франции,
так и Испании  не  удалось  разместить  весь  запланированный  объем  облигаций,
доходность которых по сравнению с предыдущими аналогичными размещениями выросла.
Продолжился также рост доходностей на вторичном рынке - спрэд между доходностями
10-летних долговых бумаг  Франции  и  Германии  расширился  до  максимального  с
момента создания еврозоны  уровня  2%,  в  то  время  как  доходность  10-летних
облигаций Италии также достигла максимального с 1999  года  значения.  В  Европе
продолжаются  дискуссии  касательно  роли  Европейского  центрального  банка  в
преодолении долгового кризиса. Представители многих стран выступают за повышение
полномочий  ЕЦБ  в  области  выкупа  государственных  долговых  обязательств,  а
Германия и  сам  ЕЦБ  не  поддерживают  подобную  инициативу,  опасаясь  разгара
инфляции в регионе и снижения стимулов  для  правительств  в  области  борьбы  с
кризисом, отмечает Е. Кожухова.
     Опубликованные  до  открытия  торгов  в  США  данные  носили  положительный
характер  и  показали  снижение  числа  первичных  обращений  за  пособиями  по
безработице за прошлую неделю с 393 тыс. до 388 тыс.  (ожид.  395  тыс.),  в  то
время как объем строительства новых домов в октябре снизился с 630 тыс.  до  628
тыс. (ожид.  610  тыс.),  а  количество  выданных  разрешений  на  строительство
увеличилось  с  589  тыс.  до  653  тыс.  (ожид.  603  тыс.).  Статистика  была
положительно воспринята рынками и вызвала заметное улучшение настроений,  в  том
числе и на российских площадках, указывает специалист ИК.
     Фьючерсы на основные фондовые индексы США к 18:25 росли на 0,1-0,2%,  в  то
время как в течение торгов в России колебались между плюсом и минусом. Сегодня в
19:00 ожидается публикация индекса производственной активности ФРБ  Филадельфии,
который, по средним прогнозам, может вырасти с 8,7 до 9 пунктов. После  закрытия
основных торгов отчитается компания Gap.
     Стоимость нефти и металлов к завершению торгов в России шла вниз.  Фьючерсы
на нефть марки WTI с поставкой в январе подешевели на  1,39%  и  торговались  на
уровне $101,17 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent с  поставкой  в  январе
упали на 2,09%  и  находились  на  значении  $109,54  за  баррель.  Давление  на
котировки оказывали опасения усугубления  долгового  кризиса  Европы.  Стоимость
нефти WTI также корректировалась после весомого роста днем ранее.
      Завтра  в  США  ожидается  спокойный  с  точки  зрения  публикации  важной
макроэкономической информации день. В 19:00 станет  известно  изменение  индекса
опережающих индикаторов в октябре (ожид. +0,6%, пред. +0,2%).
     Выхода важных макроэкономических или корпоративных данных в Европе и России
завтра не запланировано.
"Индекс ММВБ в ходе торгов четверга (как и несколько предыдущих  дней)  пребывал
преимущественно в диапазоне значений 1460-1490 пунктов. В середине дня индикатор
опускался ниже поддержки 1460 пунктов, однако, к завершению торгов  стремился  к
восстановлению своих позиций и сопротивлению 1490 пунктов,  чему  способствовали
(в том числе) положительные макроэкономические данные из США.  Боковое  движение
российского рынка, ограниченное значениями  1430-1555  пунктов,  таким  образом,
продолжается. Инвесторы в условиях мировой неопределенности по-прежнему ждут  от
европейских лидеров каких-либо решительных шагов по  преодолению  кризиса  и  до
этого времени предпочитают сохранять как можно большую осторожность", - отмечает
аналитик ИК "Атон".

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 17 ноября. ИНТЕРФАКС - В среду, 16 ноября, исследовательская группа
по свинцу и цинку опубликовала отчет  по  мировому  производству  и  потреблению
цинка. По предварительным данным, отмечает  аналитик  ГК  "Форекс  Клуб"  Микаел
Вердян, мировое потребление цинка в сентябре выросло на  6,03%  до  1112,4  тыс.
тонн. Производство металла за тот же период повысилось на 2,73% до  1114,3  тыс.
тонн. В результате профицит в сентябре снизился на  94,66%  до  1,9  тыс.  тонн.
"Данную новость мы оцениваем как умеренно позитивную для цинка  в  краткосрочной
перспективе при прочих равных условиях", - указывает специалист.
     Котировки всего товарно-сырьевого сектора, в  том  числе  цинка,  в  данный
момент остаются под давлением на фоне сохраняющейся неопределенности в отношении
разрешения долговых проблем еврозоны, а  также  новыми  опасениями  относительно
распространения  долгового  кризиса  на  более  крупные  экономики  региона  (в
частности, на Италию), указывает М. Вердян.
        На  фоне  бюджетных  проблем  этой  страны  доходность  по  десятилетним
итальянским облигациям превысила 7%-ый барьер, достигнув новых максимумов вблизи
7,5%. В результате 9 ноября стоимость цинка за один торговый день  снизилась  на
5,64%,  достигнув  новых  минимумов  текущего  месяца  -  $1861,0  за  тонну.
Дополнительное давление на котировки цинка оказывает  укрепляющийся  доллар  США
относительно своих основных конкурентов на международном валютном рынке FOREX.
     Публикуемая в последнее время макроэкономическая статистика, в частности из
еврозоны, также не прибавляет  оптимизма,  оказывая  понижательное  давление  на
котировки цинка, считает М. Вердян. Так, рост ВВП в еврозоны в третьем  квартале
в годовом выражении  составил  1,4%  против  1,6%  во  втором  квартале.  Индекс
настроений в деловой среде Германии от института ZEW  за  ноябрь  оказался  хуже
прогнозных данных и составил -55,2 в  ноябре  против-48,3  в  октябре.  Снижение
данного индекса продолжается уже девятый месяцев подряд.
"Мы  полагаем,  что  в  ближайшем  периоде  снижение  котировок  цинка  может
продолжиться из-за неопределенных  перспектив  разрешения  долгового  кризиса  в
странах еврозоны. В случае снижения цены на цинк  ниже  уровня  $1906  за  тонну
возможно продолжение понижения к значению  $1855,  что  на  3,8%  ниже  текущего
уровня. Несколько поддержать цинк  могут  запланированные  на  начало  следующей
недели умеренно позитивные данные по ВВП США за третий квартал. Если  котировкам
цинка удастся преодолеть уровень $1975, то  мы  полагаем,  что  рост,  возможно,
продолжится к значению $2090 за  тонну.  Дополнительную  поддержку  цинку  будут
оказывать снижающиеся последние три с половиной месяца биржевые  запасы  данного
металла на Лондонской бирже металлов (ЛБМ)", -  считает  специалист  ГК  "Форекс
Клуб".

США-ФИЛАДЕЛЬФИЯ-ПРОИЗВОДСТВО-ИНДЕКС-2
 
                                 ноябрь             октябрь                

                                 прогноз*  фактич.  первоначал.  пересмотр.

Индекс Philadelphia Fed, пункты         9      3,6          8,7   -        

Индекс занятости, пункты          -             12   -            -        

Новые заказы, пункты              -            1,3   -            -        

* средний прогноз опрошенных агентством Bloomberg экспертов

МИР-НЕФТЬ-ВЕЧЕР-ЦЕНА

    Нью-Йорк. 17 ноября. ИНТЕРФАКС-АНИ - Нефть  WTI,  достигшая  ранее  в  ходе
торгов максимума за пять  месяцев,  дешевеет  в  четверг  вечером,  поскольку  у
инвесторов  вновь  растут  опасения,  что  долговой  кризис  в  Европе  может
усугубиться, полностью подорвав восстановление мировой экономики и спровоцировав
сокращение спроса на нефть, сообщает агентство Bloomberg.
     Стоимость декабрьских фьючерсных контрактов на нефть марки  WTI  на  торгах
Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к 19:12  МСК  опустились  на  $1,43  (1,39%)
относительно уровня 16 ноября - до $101,16 за баррель.
     В ходе торгов в четверг эти контракты поднимались  в  цене  до  $103,37  за
баррель - максимального уровня с 31 мая. Поводом для оптимизма в первой половине
дня в четверг стали, в частности, опубликованные  накануне  данные  Министерства
энергетики США о втором подряд сокращении запасов нефти  в  стране  на  минувшей
неделе.
     Однако затем в  четверг  состоялись  аукционы  по  размещению  гособлигаций
Испании и Франции,  результаты  которых  разочаровали  инвесторов  заставили  их
беспокоится о возможном разрастании долгового кризиса.
     Средневзвешенная доходность испанских гособлигаций с  погашением  в  январе
2022 года составила 6,975% годовых по сравнению с 5,433% годовых  на  предыдущем
аукционе по размещению бумаг с аналогичным  сроком  обращения,  состоявшемся  20
октября.
     Правительства Греции, Ирландии и Португалии были  вынуждены  обратиться  за
международной  финансовой  помощью  после  того,  как  доходность  10-летних
гособлигаций превысила 7-процентный рубеж.
     В свою очередь, Франция провела размещение гособлигаций с погашением в июле
2016 года, при этом доходность бумаг оказалась выше чем на аналогичном  аукционе
20 октября, а спрос на бонды упал.
         При  этом  число  американцев,  впервые  обратившихся  за  пособием  по
безработице, на прошлой неделе уменьшилось на 5 тыс. - до 388 тыс.,  минимальной
отметки с апреля этого  года.  Согласно  пересмотренным  данным,  неделей  ранее
количество обращений составляло 393 тыс., а не 390 тыс., как сообщалось прежде.
     Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали увеличения числа  заявок
за неделю, завершившуюся 12 ноября,  на  5  тыс.  с  ранее  объявленного  уровня
предыдущей недели - до 395 тыс.
"Налицо существование серьезных  опасений  относительно  Европы,  что  негативно
сказывается на ценах  на  нефть,  -  отмечает  аналитик  Tradition  Energy  Джин
Макджилиан. - Макроэкономические данные оказывают поддержку, но  их  нужно  куда
больше, чтобы ралли могло продолжиться".
     Котировка фьючерса на нефть Brent на январь на лондонской бирже ICE Futures
к 19:13 МСК опустилась на $2,52 (2,25%) - до $109,36 за баррель.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва.  17  ноября.  ИНТЕРФАКС  -  Снижение  российского  рынка  акций  на
опасениях расширения  долгового  кризиса  в  еврозоне  из-за  роста  доходностей
евробондов  в  четверг  сдержала  неплохая  статистика  из  США;  индекс  ММВБ,
протестировавший нижнюю границу бокового коридора 1450-1550 пунктов, к  закрытию
торгов отскочил выше 1475 пунктов.
     По итогам дня индекс ММВБ просел до 1475,32 пункта (-0,53%), индекс  РТС  -
до 1512,67 пункта (-0,53%), цены  большинства  "фишек"  на  биржах  снизились  в
пределах 3,1%.
     На ФБ ММВБ подешевели бумаги ВТБ  (РТС:  VTBR)  (-1,8%),  "Газпрома"  (РТС:
GAZP) (-2%),  "Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)  (-3,1%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)
(-1,2%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-2,1%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)  (-1,7%),
"Ростелекома" (РТС: RTKM) (-1,5%), "Татнефти" (РТС:  TATN)  (-1,9%),  "ФСК  ЕЭС"
(РТС: FEES) (-2,9%).
     Завершили день в "плюсе" бумаги "ЛУКОЙЛа" (РТС:  LKOH)  (+0,1%),  Сбербанка
России  (РТС:  SBER)  (+0,9%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+3,6%),  а  "префы"
"Транснефти" (РТС: TRNF) выстрелили на западном спросе на 13,3% - до 47,47  тыс.
рублей, что является максимумом с 16 января 2008 года.
     Рост акций "Транснефти" сопровождался большими объемами операций (оборот на
ФБ ММВБ превысил 3,447 млрд рублей), что подогревалось  новостями  о  завершении
строительства и готовности к  пуску  второй  очереди  Балтийской  трубопроводной
системы (БТС-2).
     Индексы в США накануне снизились на заявлении  международного  рейтингового
агентства Fitch о том, что  дальнейшее  распространение  европейского  долгового
кризиса на другие регионы представляет опасность для американских банков.  Кроме
того, падение на фондовом рынке поддержали опасения,  связанные  с  возможностью
замедления темпов роста экономики на фоне повышения стоимости нефти.
     Руководство Банка Англии заявило,  что  неспособность  европейских  лидеров
справиться с кризисом  в  регионе  может  привести  к  "существенным  негативным
последствиям" для мировой экономики.
     В четверг снизилась  фондовая  Азия,  также  упала  Европа  (индексы  FTSE,
S&P 350, DAX потеряли 1,3-1,8%), также продолжилось сползание индексов в США
(индекс S&P 500 к 18:45 МСК упал на 0,5%, до 1231,1 пункта)  на  фоне  роста
доходностей облигаций стран еврозоны.
     Доходность десятилетних облигаций Испании на вторичном рынке поднималась  в
четверг до рекордных 6,78% годовых, пятилетних  французских  бондов  -  до  2,9%
годовых (максимум за полгода).
     В четверг Испания разместила 10-летние облигации на сумму 3,56 млрд евро из
запланированных 4  млрд  евро,  при  этом  стоимость  заимствования  для  страны
существенно увеличилась на фоне углубления долгового  кризиса.  Средневзвешенная
доходность бондов с погашением в январе 2022 года составила  6,975%  годовых  по
сравнению с 5,433% годовых на предыдущем аукционе 20 октября.
     Франция на аукционе в четверг привлекла 3,332 млрд евро за счет  размещения
гособлигаций с погашением в июле 2016 года, доходность 5-летних бумаг  составила
2,82% годовых, что превысило доходность на аналогичном  аукционе  20  октября  -
2,31% (всего в  четверг  Франция  привлекла  порядка  6,98  млрд  евро  за  счет
размещения различных гособлигаций с погашением в период с 2013 по 2016 год).
     Вышедшие днем в  Великобритании  данные  о  розничных  продажах  в  октябре
оказались лучше ожиданий (продажи выросли  на  0,6%  к  сентябрю  при  прогнозах
снижения на 0,2%), однако особой поддержки рынкам не оказали.
     Между тем, пессимизм инвесторов разбавила статистика из США, что поддержало
отскок российских акций вечером в четверг.
      Число  новостроек  в  США  в  октябре  сократилось  на  0,3%  относительно
предыдущего месяца (до 628 тыс. домов) при прогнозах снижения на  7,3%  (до  610
тыс.), а число первичных заявок на пособие  по  безработице  на  прошлой  неделе
сократилось на 5 тыс. (до 388 тыс., минимум с апреля) при прогнозах роста  на  5
тыс.
     На нефтяном рынке цены упали  после  роста  накануне.  Стоимость  январских
фьючерсных контрактов на нефть марки  WTI  к  18:45  МСК  составила  $100,85  за
баррель (-1,7%, накануне рост превысил 3%),  цена  фьючерса  на  нефть  Brent  -
$109,26 за баррель (-2,3%, накануне цена просела на 0,3%).
     Подъему стоимости нефти в среду способствовало заявление  Enbridge  Inc.  о
планах изменения направления трубопровода Seaway, по которому начнутся  поставки
нефти из центральной части США и Канады на побережье Мексиканского залива. Такое
изменение может сократить объем запасов на  терминале  Кушинг  в  Оклахоме,  где
хранятся физические объемы нефти, обеспечивающие фьючерсы на NYMEX.
     Между тем запасы  в  Кушинге  на  прошлой  неделе  увеличились  до  32  млн
баррелей, показали данные Минэнерго США.
     Как отмечает заместитель генерального директора ИФ "Олма" Алексей  Быстров,
рынок днем снижался, но вечером появились некоторые признаки спроса в  отдельных
бумагах. Рынок вновь оказался под давлением опасений  в  отношении  европейского
долгового  сектора  -  на  этот  раз  трейдеров  разочаровали  итоги  размещения
испанских  десятилетних  и  французских  пятилетних  облигаций.  Между  тем
правительство Греции приступило  к  переговорам  с  держателями  долга,  в  ходе
которых  будут  согласованы  детали  реструктуризации,  а  в  Италии  в  пятницу
планируется парламентское голосование по вотуму доверия новому  правительству  -
постепенное сокращение неопределенности  в  отношении  антикризисных  мер  может
снять часть давления с долгового рынка, а значит, и с рынка акций.
     По словам эксперта "БКС Экспресс" Валерия Дмитриева, размещение испанских и
французских облигаций можно назвать провальным. Зато заметно повысился спрос  на
контракты CDS по этим странам.  Российский  рынок  отреагировал  на  европейский
пессимизм тестированием уровня 1450 пунктов по индексу ММВБ.
     Вся надежда теперь на  американских  игроков,  точнее,  на  их  реакцию  на
статданные по рынку труда.  Не  остается  без  дела  и  Европейский  ЦБ,  игроки
заметили его присутствие на рынке госдолга  Италии,  что  привело  к  небольшому
отскоку на мировых площадках.
     Среди  лидеров  эксперт  обратил  внимание  на  активные  западные  покупки
"Транснефти", а также остающийся интерес к потребительскому сектору.
     Серьезного выхода  рынка  вниз  из  "треугольника"  пока  не  состоялось  -
протестированы лишь ближайшие трендовые линии. Ключевым уровнем остается отметка
1440 пунктов  по  индексу  ММВБ.  Если  она  будет  пробита,  значит,  выход  из
консолидации вниз можно считать состоявшимся.
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"  Олега  Душина,  по  всей
вероятности, ЕЦБ перед аукционом итальянских бондов поддерживал вторичный  рынок
этих бумаг, но доходности все равно выросли, что негативно повлияло на  фондовые
рынки и особенно  банковские  акции.  Европейские  фондовые  рынки  и  без  того
минусовали на предупреждении Fitch касательно зависимости американских банков от
европейской ситуации.
     Однако статданные из США, вышедшие до закрытия торгов в  России,  произвели
неплохое впечатление на инвесторов (опубликованный в 19:00  МСК  индекс  деловой
активности Филадельфии в ноябре оказался хуже прогнозов - прим. ИФ).
       Индекс  ММВБ  днем  опускался  к  нижней  восходящей  линии  технического
треугольника, который имеет границы 1446-1516 пунктов. Выход  данных  из  США  в
17:30 оживил покупки на рынке.
     Однако поскольку долговая ситуация в Европе выглядит плохо управляемой, при
новых шоках не исключен и вариант пробития треугольника ММВБ вниз с  реализацией
пессимистичного сценарий на ноябрь  -  выходом  индекса  ММВБ  на  уровень  1380
пунктов. Но среднесрочные показатели пока говорят в  сторону  покупки  акций.  В
условиях крайней  нестабильности  в  Европе  и  по  итогам  американской  сессии
ожидается негативное открытие российского рынка в пятницу, считает О.Душин.
     Между тем, аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина считает, что в пятницу  отскок
рынка акций вверх более вероятен, чем пробитие поддержек.
     Мировые фондовые площадки подошли к важным поддержкам (в частности,  индекс
ММВБ протестировал в четверг 1450 пунктов),  близость  которых  является  мощным
риском, поскольку после их пробития индексы могут выйти из боковиков  вниз,  что
приведет к очередному раунду распродаж. Динамика индекса ММВБ будет зависеть  от
фьючерса на индекс S&P 500, который в четверг  протестировал  1220  пунктов.
Данная отметка является стратегическим уровнем. Так, сейчас риски высоки как для
"быков", так и для "медведей". Поддержки, вблизи которых проходят  торги,  могут
вызвать как мощный отскок вверх, так и мощное снижение. Для совершения  операций
стоит дождаться сигналов на определение  тенденции.  Хотя,  судя  по  тому,  как
откупали Сбербанк внутри дня  в  четверг  -  отскок  вверх  от  поддержек  более
вероятен.  Также  "быков"  может  поддержать  отсутствие  в  пятницу  значимой
макростатистики.
     Из бумаг  в  четверг  отличились  ростом  акции  ГМК  "Норникель",  наконец
приостановившие обвальное снижение.  В  течение  сессии  акции  опускались  ниже
психологической отметки 5000 рублей, но именно данный барьер помешал  продолжить
распродажи "медведям". Несмотря на то, что акции  являются  одними  из  наиболее
перепроданных бумаг, покупать их пока не рекомендуется.  Стоит  дождаться  более
существенного  разворота,  поскольку  присущие  бумагам  ГМК  риски  пока  лишь
усиливаются  внешним  фоном.  Рост  акций  "Норникеля"  в  четверг  может  лишь
свидетельствовать о том, что распродажи бумаг инвесторами, купившими  акции  под
обратный выкуп, завершились.
     Акции "Транснефти" вторую сессию подряд  отыгрывают  новость  о  завершении
строительных и пусконаладочных работ на объектах БТС-2.
     С целью на отскок наиболее привлекательны  акции  Сбербанка  -  закрепление
выше  80  рублей  может  стать  поводом  для  продолжения  покупок  в  пятницу.
Сопротивлением является  уровень  82,40  рубля.  Акции  банка  откупались  после
просадки, а после статистики из США резко рванули вверх, отмечает Н.Лесина.
     По словам аналитика ИГ "Норд-Капитал" Виталия Манжоса, несмотря на  текущее
падение, рынок продолжает  удерживаться  в  рамках  сформировавшегося  с  начала
месяца коридора 1440-1540 пунктов по индексу ММВБ. Участники торгов ждут  выхода
из затянувшейся консолидации. В пользу готовности индексов к  сильному  движению
говорит их подвижность в рамках текущего боковика.
     Из отдельных бумаг  лучше  рынка  выглядят  акции  "Транснефти",  поддержку
которым оказали новости о завершении строительства и готовности к  пуску  второй
очереди Балтийской трубопроводной системы. Проект БТС-2 направлен на обеспечение
надежных поставок  нефти  в  европейском  направлении.  Мощность  магистрального
трубопровода общей протяженностью 1 тыс. км составит до 30 млн тонн нефти в год.
     Руководитель аналитического подразделения ИК "Акмос Трейд"  Кирилл  Тищенко
отмечает, что цель в 1480 пунктов индекс РТС  выполнил,  не  дойдя  на  основной
торговой сессии до нее совсем немного (минимум дня - 1481,7 пункта).
     Далее можно снова ожидать формирования  локального  максимума,  подстерегая
его возле 1540 пунктов, в зависимости от фундаментальных  факторов  и  новостей.
Американские площадки в четверг могут показать около 2%  снижения  индексов,  по
индексу  S&P  500  формируется  классическая  фигура  технического  анализа
"треугольник". Пробой фигуры вниз сулит нешуточный обвал и  возвращение  к  1100
пунктам, считает К.Тищенко.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в четверг упали акции "Соллерса" (РТС: SVAV)
(-4,9%),  "Мечела"  (РТС:  MTLR)  (-4,9%),  "Новолипецкого  металлургического
комбината" (РТС: NLMK) (-3,3%), "АвтоВАЗа"  (РТС:  AVAZ)  (-2,4%),  "Северстали"
(РТС: CHMF) (-2,4%).
     Выросли акции "ВСМПО-Ависма" (РТС:  VSMO)  (+6,8%),  "Акрона"  (РТС:  AKRN)
(+2,2%), "ТГК-13" (РТС:  TGKM)  (+1,7%),  АФК  "Система"  (РТС:  AFKS)  (+1%)  и
продолжилось  ралли  бумаг  "Лензолота"  на  новостях  о  высоких  промежуточных
дивидендах.
     Обыкновенные акции "Лензолота" выросли в четверг  до  5880  рублей  (+6,7%,
накануне рост составил 24%), "префы" - до  1720  рублей  (+0,2%,  в  среду  цена
взлетела на 19%).
     Совет директоров "Лензолота" 15  ноября  рекомендовал  собранию  акционеров
выплатить по итогам 9 месяцев 2011 года на обыкновенную акцию  1100  рублей,  на
привилегированную - 276,5  рубля  (собрание  акционеров  состоится  29  декабря,
закрытие реестра - 23 ноября).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$3,667 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $501,107 млн, на ФБ ММВБ  оборот
по акциям превысил 83,22 млрд рублей (из них  33,412  млрд  рублей  пришлось  на
обыкновенные акции Сбербанка).
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: AFKS, AKRN, AVAZ, CHMF, FEES, GAZP,  GMKN,  LKOH,  MTLR,  NLMK,
NVTK, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SVAV, TATN, TGKM, TRNF, VSMO, VTBR

ЕВРОПА-АКЦИИ-ТОРГИ

     Лондон. 17 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Европейские фондовые индексы снижаются в
четверг после того, как Испания и Франция провели довольно неудачные аукционы по
размещению гособлигаций, указавшие на  возможное  усугубление  долговых  проблем
еврозоны, сообщает агентство Bloomberg.
     Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 опустился  с
начала торгов на 1,4% - до 233,73 пункта, в результате чего снижение  индикатора
с зафиксированного 17 февраля этого года максимума достигло 20%.
     Средневзвешенная доходность испанских гособлигаций с  погашением  в  январе
2022 года при размещении в четверг  составила  6,975%  годовых  по  сравнению  с
5,433% годовых на предыдущем аналогичном аукционе, состоявшемся 20 октября.
     Правительства Греции, Ирландии и Португалии были  вынуждены  обратиться  за
международной  финансовой  помощью  после  того,  как  доходность  10-летних
гособлигаций превысила 7%-ный рубеж.
     В свою очередь Франция провела размещение гособлигаций с погашением в  июле
2016 года, при этом доходность бумаг оказалась выше, чем на аналогичном аукционе
20 октября, а спрос на бонды упал.
"Тут и значительное давление на доходность, и структурные проблемы, и проблемы с
ликвидностью, и в довершение всего рыночные страхи -  все  это  очень  плохо,  -
отметил глава исследовательского отдела Societe Generale Патрик Лелан. - Мы  все
ближе к моменту, когда Европейскому центральному банку  придется  вмешаться  так
или иначе".
     Кроме всего прочего, в четверг впервые в истории еврозоны спред  доходности
десятилетних гособлигаций Франции относительно германских бондов  с  аналогичным
сроком обращения поднялся выше 200 базисных пунктов (б.п.).
     Доходность десятилетних французских облигаций в четверг  увеличилась  на  8
б.п. - до 3,79% годовых.
     На этом фоне подындекс банковского сектора упал на 2,2%.
     Акции французского BNP Paribas подешевели на 4,3%, бумаги Societe  Generale
опустились в цене на 3,4%, рыночная стоимость  Credit  Agricole  уменьшилась  на
4,4%.
     Deutsche Bank сократил капитализацию на 3,7%.
     Опасения относительно сокращения спроса  на  сырье  в  условиях  замедления
темпов роста мировой экономики вызвали снижение  интереса  к  акциям  добывающих
компаний.
     В результате акции Antofagasta подешевели на 5,2%, Vedanta Resources  -  на
5,1%, Xstrata - на 3,2%.
     Акции ASML Holdings, крупнейшего в Европе  производителя  оборудования  для
выпуска  полупроводников,  подешевели  на  0,7%  на  фоне  слабых  прогнозов
американского конкурента компании - Applied  Materials  -  на  текущий  квартал.
Согласно прогнозу Applied Materials, ее прибыль без  учета  разовых  факторов  в
период с ноября 2011 года по январь 2012 года (первый квартал финансового  года)
составит 8-16 центов на акцию, выручка сократится на 15% по сравнению с  уровнем
четвертого финквартала -  до  $1,85  млрд.  Эксперты  в  среднем  прогнозировали
прибыль Applied Materials на уровне 18 центов на акцию при выручке в $2,07 млрд.
     Индекс крупнейших предприятий еврозоны Dow Jones Euro Stoxx 50 к 19:41  МСК
в четверг упал на 8,29 пункта (0,37%) - до 2259,67 пункта.
     Британский FTSE 100 потерял 70,37 пункта (1,28%), составив 5438,65 пункта.
     Французский индекс CAC 40 опустился на  34,34  пункта  (1,12%)  и  составил
3030,56 пункта.
     Германский DAX снизился на 1,81 пункта (0,03%), составив 5911,55 пункта.
     Индексы снижаются на всех 18 фондовых площадках Европы.

РОССИЯ-ГАЗПРОМ-НЕЗАВИСИМЫЕ-ПРОИЗВОДИТЕЛИ-2
 
     Москва. 15 ноября. ИНТЕРФАКС-АГИ - Поставки  газа  потребителям  Российской
Федерации  независимыми  производителями,  как  ожидается,  составят  98,5  млрд
кубометров портив 83,9 млрд кубометров в 2010  году,  заявил  зампред  правления
"Газпрома" (РТС: GAZP) Валерий Голубев.
"Появление  таких  достойных  партнеров  создает  основания  для  реального
конкурентного рынка газа в стране", - прокомментировал он.
     Общий баланс поставок газа потребителям Российской Федерации  в  2011  году
составит 368,2 млрд кубометров против 354,9 в прошлом. Поставки газа  "Газпрома"
вырастут до 290,3 млрд кубометров с 288,3 млрд кубометров.
      Он  отметил,  что  благодаря  региональному  перекрестному  субсидированию
независимые  производители  занимают  100%  рынка  Свердловской  области,  95%
Кемеровской, 58% Тюменской, 55% Новосибирской, 55% Курганской, 26% Челябинской и
70% Пермского края.
     Обсуждается в настоящее время положение  о  недискриминационном  доступе  к
ГТС, когда независимые производители будут поставлять  в  неограниченном  объеме
газ туда, куда они хотят, а "Газпрому" останутся удаленные от мест  добычи  газа
регионы, отметил он.
     Говоря о перспективах развития биржевой торговли газом в РФ, он сказал, что
препятствием этому является принятое в прошлом году постановление правительства,
разрешающее потребителям перебирать 10% и недобирать 20% от суточной контрактной
нормы, что лишает потребителей стимулов приходить на биржу.
     Напомнил В.Голубев и о  долгах  Северного  Кавказа,  которые  только  за  9
месяцев  2011  года  выросли  на  11  млрд  рублей  (долги  компаниям  "Газпром
межрегионгаз Грозный" и "Газпром межрегионгаз Пятигорск"). на  сегодняшний  день
уровень платежей потребителей Чеченской  республики  составляет  22%,  Дагестана
37%, Ингушетии 52%.

ФРАНЦИЯ-ВВП-КВАРТАЛ-2

     Париж. 15 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ - ВВП Франции в третьем квартале 2011  года
вырос на  0,4%  по  сравнению  с  предыдущими  тремя  месяцами,  свидетельствуют
предварительные данные Национального статистического управления Insee.
     Французский ВВП увеличился в годовом исчислении на 1,6%.
     Оба показателя  совпали  с  прогнозами  аналитиков,  опрошенных  агентством
Bloomberg.
     Согласно пересмотренным данным, ВВП Франции за  второй  квартал  2011  года
сократился на 0,1% по сравнению с январем-мартом  (ранее  сообщалось  о  нулевом
изменении), оценка роста в годовом исчислении снижена с 1,7% до 1,6%.
"За квартальными показателями стоит сильный рост в июле и  августе,  за  которым
последовало резкое ухудшение данных в сентябре. В конце года изменение  будет  в
лучшем случае нулевым. После этого  прогноз  зависит  от  ужесточения  бюджетных
расходов и в особенности от европейского долгового кризиса", - отметил экономист
Societe Generale Мишель Мартинес.
     Основными факторами роста французской экономики в минувшем  квартале  стали
потребительские  расходы  и  промышленное  производство.  Расходы  домохозяйств
увеличились в июле-сентябре на 0,3% после сокращения на 1,2% кварталом  ранее  в
квартальном выражении, в  годовом  исчислении  рост  составлял  0,3%  в  третьем
квартале и 0,6% во втором квартале.
     В конце октября правительство Франции ухудшило  прогноз  темпов  роста  ВВП
страны на 2012 год с 1,75% до 1%, что потребовало новых мер  бюджетной  экономии
для дальнейшего снижения уровня дефицита и госдолга.
     Между тем Международный валютный фонд ожидает роста ВВП Франции на  1,4%  в
2012 году после 1,7% в этом году.
     Кредитные рейтинги  Франции,  находящиеся  на  максимально  высоком  уровне
("ААА" или "Ааа"), испытывают давление из-за  долгового  кризиса  в  еврозоне  и
бюджетных осложнений в самой стране.
     Экономические  вопросы  будут  играть  большую  роль  в  ходе  предвыборной
кампании  2012  года,  считают  эксперты.  По  последним  данным,  фаворитом
президентской гонки сейчас является социалист Франсуа Олланд -  за  него  готовы
отдать голоса  36%  французов  против  25%  за  действующего  президента  Николя
Саркози.

ГЕРМАНИЯ-ЕВРОЗОНА-ИНИЦИАТИВА
 
     Берлин. 15 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ -  Германский  Христианско-демократический
союз (ХДС), партия канцлера Ангелы  Меркель,  принял  резолюцию,  призывающую  к
внесению изменений в Лиссабонский договор и другие общеевропейские соглашения  с
тем, чтобы прописать процедуру добровольного выхода стран из валютного блока без
отказа от участия в Европейском союзе.
     Как пишет The Wall Street Journal, документ, принятый  под  лозунгом  "Ради
Европы, ради Германии", носит скорее символический  характер,  однако  он  четко
показывает ход мысли европейских политиков в отношении долгового кризиса. Многие
эксперты полагают, что такие страны, как Греция, смогут быстрее и  лучше  решить
свои проблемы вне еврозоны.
     В ходе голосования ярче проявились противоречия внутри ХДС: сама  А.Меркель
и ее сторонники готовы поддержать лишь стратегию добровольного выхода  стран  из
еврозоны,  в  то  время  как  ряд  партийных  деятелей  видит  необходимость  в
принудительных процедурах.
"Никого не будут принуждать к выходу из еврозоны. Мы всегда говорили о том,  что
хотим сохранить  целостность  еврозоны",  -  сказал  министр  финансов  Германии
Вольфганг Шойбле.
     А.Меркель вновь  подчеркнула,  что  европейский  долговой  кризис  является
возможностью для ее поколения политиков сделать еще один шаг на пути  к  большей
консолидации как в еврозоне, так и в ЕС в целом.
"Мы должны дать ясный сигнал:  мы  не  ноем  и  не  жалуемся.  Вместо  этого  мы
осознаем, что нам многое предстоит сделать", - заявила А.Меркель членам ХДС.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 15 ноября. ИНТЕРФАКС - Наиболее  интересной  новостью  сегодняшнего
дня является статья в Ведомостях о портфельных инвестициях С.Керимова,  полагает
аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев. Как сообщает издание со ссылкой на неназванный
источник, структуры предпринимателя потратили в последние месяцы порядка $3 млрд
на покупку акций российских компаний.  При  этом  были  консолидированы  крупные
пакеты акций Газпрома, ЛУКОЙЛа,  Сбербанка  (по  0,5%  УК),  порядка  1%  в  ГМК
Норникель и Алроса, 2% Группы ПИК и 6% ВТБ. Учитывая повышенное внимание рынка к
действиям крупных инвесторов (например,  У.Баффет  неожиданно  для  всех  сделал
крупную ставку на технологический сектор,  купив  более  5%  IBM),  обозначенный
инвестиционный портфель С.Керимова заслуживает более подробного изучения.
     При этом обращает на себя внимание эксперта банка крупная ставка не  только
на финансовый сектор - на пакеты Сбербанка и  ВТБ  приходится  почти  2/3  всего
портфеля, но и ставка на одну бумагу  -  ВТБ  (порядка  50%всей  инвестированной
суммы). Более того, нельзя не отметить, что аккумуляция такого  крупного  пакета
ВТБ должна была существенно сократить реальный free-float бумаг  банка.  Порядка
30% составляют вложения в нефтегазовый сектор и  около  15%  -  горнодобывающий.
"Что интересно, в портфеле отсутствуют вложения в  сектора,  ориентированные  на
внутренний рынок - нет ни потребительского сектора, ни электроэнергетики, и даже
в металлургии ставка на компании-экспортеры, - комментирует С. Клещев. - Имеется
только доля в Ростелекоме. Но и здесь, как нам представляется,  ставка  делается
не столько на динамичное развитие бизнеса компании и опережающий рынок  рост  её
финансовых показателей, сколько на ожидание корпоративных  событий,  необходимых
для получения государством прямого контроля в компании".
     Эксперт ВТБ  24  также  рекомендует  с  осторожностью  подходить  к  акциям
компаний,  ориентированных  на  внутренний  рынок,  отдавая  предпочтение
нефтегазовому сектору. "Вес которых в инвестиционном портфеле частного инвестора
должен быть все же выше, чем доля  банковского  сектора,  -  указывает  аналитик
банка. - В телекоммуникациях нашим приоритетом остаются акции МТС. В металлургии
нам больше импонирует Мечел (как  префы,  так  и  обычки).  Мы  ждем  дальнейшей
консолидации российского рынка с поддержкой  на  уровне  50-дневной  средней  по
Индексу ММВБ. Сегодня вечером будут объявлены результаты ребалансировки  Индекса
MSCI Russia. Рассчитываем, на включение в расчет индекса бумаг Холдинга  МРСК  и
возможное исключение акций Распадской. Соответственно, следует ожидать  усиления
покупок  и  продаж  в  соответствующих  бумагах  на  факте  подтверждения  наших
ожиданий".

РОССИЯ-ФСЭГ-ДЕКЛАРАЦИЯ

     Доха (Катар). 15  ноября.  ИНТЕРФАКС-АГИ  -  Форум  стран-экспортеров  газа
(ФСЭГ) выступает с предложением возложить ответственность за создание нормальных
условий  по  поставкам  энергоресурсов,  в  том  числе  на  страны-транзитеры  и
страны-потребители, сообщил журналистам глава Минэнерго РФ Сергей Шматко.
"В подготовленную декларацию мы добавили традиционную идею по вопросу участия  и
возможного  интереса  стран-транзитеров.  Мы  также  добавили  необходимость  со
стороны стран-транзитеров и потребителей создавать  все  необходимые  нормальные
условия  для  развития  и  защиты  трансграничных  инфраструктурных  проектов.
Нормальные условия включают, в том числе, и инвестиционные  условия",  -  сказал
он.  "Это  некий  подход,  связанный  с  признанием  не  только  роли,  но  и
ответственности транзитеров за создание условий нормального транзита", - добавил
министр.
       С.Шматко  подчеркнул,  что  декларация,  которая,  как  ожидается,  будет
подписана на саммите ФСЭГ в Дохе, будет иметь высокий правовой статус,  так  как
будет утверждаться от имени глав государств.
     Он подчеркнул, что наличие такого положения  позволит  участницам  ФСЭГ  на
всех уровнях, в том числе и двусторонних переговорах, говорить  о  необходимости
создания нормальных условий транзита энергоресурсов.
"Мы будем продвигать эти положения в переговорах со всеми  участниками  товарной
цепочки", - сказал С.Шматко.
     Он добавил, что подобное положение распространяется на все инфраструктурные
проекты,  включая  поставки  газа  трубопроводом,  и  проекты  по  производству
сжиженного природного газа.

ГЕРМАНИЯ-ВВП-КВАРТАЛ-2
 
     Висбаден. 15 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ - ВВП Германии вырос в третьем  квартале
2011  года  на  0,5%  по  сравнению  с  предыдущим  кварталом,  свидетельствуют
предварительные данные Федерального статистического агентства ФРГ.
       Аналитики,  опрошенные  агентством  Bloomberg,  также  ожидали  повышения
показателя на 0,5%.
     ВВП  страны  в  июле-сентябре  увеличился  на  2,5%  относительно  третьего
квартала 2010 года, тогда как эксперты прогнозировали подъем на 2,4%.
       Согласно  пересмотренным  данным,  ВВП  Германии  во  втором  квартале  в
квартальном исчислении повысился на 0,3%, а не на 0,1%, как сообщалось ранее,  в
годовом исчислении рост был пересмотрен с 2,8% до 3%.
"Третий квартал в Германии был лучше, чем можно ожидать для четвертого квартала,
поскольку в текущем квартале будет  сильно  влияние  рецессий  в  других  важных
странах еврозоны.  Экспорт  замедляется,  инвестиции  слабеют,  этой  зимой  нам
предстоит умеренная рецессия или в лучшем случае стагнация", -  считает  главный
экономист WestLB Mellon Asset Management Хольгер Зандте.
     Рост крупнейшей экономики  Европы  помогает  поддержать  подъем  региона  в
целом. Предполагается, что подъем ВВП еврозоны остался в июле-сентябре на уровне
предыдущего квартала - 0,2%. Данные будут обнародованы в 14:00 мск во вторник.
     Рост французской экономики в III квартале составил 0,4%, объем ВВП  Испании
и Бельгии за тот же период не изменился, в Португалии продолжилась рецессия  уже
4-й квартал подряд - сокращение составило 0,4%,
     В конце октября правительство Германия ухудшило прогноз  роста  собственной
экономики в следующем году до 1% с 1,8%, ожидавшихся в апреле.  В  то  же  время
более  благоприятный  макроэкономический  фон  позволил  правительству  повысить
прогноз роста германской экономики на текущий год с 2,6% до 2,9%.
     Еврокомиссия ожидает замедления роста ВВП ФРГ до 0,8% в 2012 году с 2,9%  в
текущем году, еврозоны в целом - с 1,5% до 0,5%.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ

     Москва. 15 ноября. ИНТЕРФАКС - Российский  рынок  акций  утром  во  вторник
демонстрирует  разнополярную  динамику  цен  blue  chips,  давление  продолжает
оказывать негативный внешний фон, вызванный ростом доходностей облигаций Италии,
что усилило опасения расширения долгового кризиса в еврозоне.
     К 11:05 МСК индекс РТС составил 1522,06  пункта  (-0,33%),  индекс  ММВБ  -
1485,6 пункта (+0,08%), цены большинства "фишек" на биржах изменились в пределах
1,5%.
     На ФБ ММВБ выросли акции "Газпрома" (РТС: GAZP) (+0,01%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:
LKOH)  (+0,9%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)  (+0,2%),  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)
(+0,4%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (+0,3%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+1,4%).
     Подешевели бумаги ВТБ (РТС: VTBR)  (-0,4%),  "Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)
(-0,7%), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-0,5%), "Полюс Золото"  (РТС:  PLZL)  (-0,5%),
"Роснефти" (РТС: ROSN) (-0,1%), Сбербанка России (РТС: SBER) (-0,5%), "Татнефти"
(РТС: TATN) (-0,5%).
     Накануне индексы в США упали, поскольку доходность  пятилетних  итальянских
гособлигаций при размещении подскочила до максимума с 1997 года.
     Средневзвешенная доходность пятилетних долговых бумаг  Италии  на  аукционе
при размещении составила 6,29% годовых, став максимальной с  июня  1997  года  и
существенно превысив показатель  предыдущего  аукциона  (5,32%),  прошедшего  13
октября.
     В 2012 году Италии предстоит погасить долговые обязательства  на  200  млрд
евро, вдвое больше, чем, например, Испании. Первое погашение в следующем году  -
объемом 26 млрд евро - приходится на 1 февраля.
      Сенат  и  Палата  депутатов  Италии  рассмотрели  и  поддержали  закон  об
антикризисных мерах в экономике в пятницу и субботу соответственно,  после  чего
Сильвио Берлускони подал в отставку с поста премьера, а в воскресенье мандат  на
формирование коалиционного правительства получил экономист и бывший еврокомиссар
Марио Монти.
       Кроме  того,  доходность  десятилетних  испанских  бондов  в  понедельник
подскочила на торгах на  17  базисных  пунктов  (б.п.)  -  до  6,63%  годовых  и
превзошла 6-процентный уровень в первый  раз  с  8  августа,  когда  Европейский
центральный банк (ЕЦБ) возобновил покупку облигаций страны.
     Следом во вторник снизилась фондовая Азия, проседают американские  фондовые
фьючерсы (контракт на индекс  S&P  500  потерял  0,2%,  опустившись  к  1250
пунктам),  так  как  рост  стоимости  привлечения  заемных  средств  для  Италии
возобновил опасения инвесторов относительно распространения долгового кризиса.
         Снижению  стоимости  азиатских  акций,  особенно  в  финсекторе,  также
способствуют заявления министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о  том,  что
постоянно действующий стабфонд ЕС, скорее всего, будет запущен  не  раньше  2013
года.
     Вышедшие утром во вторник  данные  о  ВВП  Франции  и  Германии  в  третьем
квартале совпали с ожиданиями (ВВП Франции вырос на 0,4%, Германии - на 0,5%).
     На нефтяном  рынке  цены  также  просели,  поскольку  пессимизм  инвесторов
подстегивают опасения углубления  долгового  кризиса  в  еврозоне.  Сдерживающим
фактором выступают прогнозы сокращения товарных запасов углеводородов в США.
     Стоимость январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 11:05 МСК во
вторник составила $97,91 за баррель (-0,3%, накануне цена  снизилась  на  0,9%),
цена фьючерса на нефть Brent - $111,25 за баррель (-0,03%,  в  понедельник  цена
упала на 2%).
     Предполагается, что товарные  запасы  углеводородов  в  США,  отслеживаемые
Американским институтом нефти (API), сократились на  прошлой  неделе  на  1  млн
баррелей, или на 0,3%. Запасы бензина, как  ожидается,  также  упали  на  1  млн
баррелей. Данные будут обнародованы в ночь со вторника на среду.
     По мнению аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, отскок рынков вверх  зависит
от  статистики,  но  в  целом  октябрьский  боковик  сохраняется.  Фьючерс  на
американский индекс S&P 500 опускался в район 1240 пунктов, фьючерс на нефть
марки Brent -  к  $111  за  баррель,  и  близость  данных  отметок  способствует
техническому отскоку вверх.
     Сопротивлением по фьючерсу на индекс S&P 500 является 1260 пунктов,  по
индексу ММВБ - 1510 пунктов.  При  дальнейшем  росте  рублевый  индикатор  может
вернуться  в  район  100-дневной  скользящей  средней  -  около  1530  пунктов.
Поддержкой является 21-дневная скользящая средняя - 1475 пунктов.
     Вторник насыщен статистикой, в связи с чем в начале дня технический  отскок
может быть ограничен. Именно статистика определит  финиш  дня:  производственная
инфляция в США и данные по розничным продажам в США сформируют внешний фон перед
открытием американских площадок. До блока статистики  из  США  настроения  будут
зависеть от данных по ВВП еврозоны за третий квартал.
     Из бумаг на российском рынке следует обратить внимание на акции  Сбербанка,
которые накануне подверглись фиксации прибыли. Сопротивлением является 82 рубля,
поддержкой - 78,8 рубля.
     Из корпоративных событий стоит выделить отчет "ЛУКОЙЛа" за  третий  квартал
по US GAAP, а также отсечку реестра по "Северстали" под получение дивидендов  за
три квартала.
     Уже  после  закрытия  торгов  на  российском  рынке  будут  оглашены  итоги
пересмотра индекса MSCI. Наиболее интересной идеей в связи с этим являются акции
"Холдинга МРСК", которые являются претендентами на  включение  в  индекс.  Акции
"Распадской" (РТС: RASP), напротив, могут быть исключены из индекса,  что  стало
бы для них очередным ударом, считает Н.Лесина.
     Начальник  аналитического  отдела  компании  "Nettrader.ru"  Богдан  Зварич
ожидает низкой активности торгов в первой половине дня в преддверии выхода блока
важной статистики из США и в отсутствие других движущих факторов. В 17:30 МСК  в
США будут опубликованы данные по индексу цен производителей, розничным  продажам
и индексу деловой активности в промышленности штата Нью-Йорк, которые приведут к
усилению волатильности на рынках и могут дать  импульс  к  дальнейшему  движению
мировых площадок, что и определит закрытие в российских индексах.
     Аналитик ФГ "БКС" Эдуард Бадаев полагает, что статистика  из  Европы  может
усилить понижательный тренд.
     Индекс ММВБ  накануне  корректировался  вместе  с  западными  индикаторами,
поэтому во вторник ожидается его незначительное снижение в начале торгов. Однако
понижательный тренд укрепится в ожидании негативной статистики по ВВП еврозоны и
прогноза будущего роста экономик региона (14:00 МСК). В США  выйдут  октябрьская
статистика по инфляции  цен  производителей,  розничным  продажам  и  ноябрьское
значение индекса деловой активности  в  производственной  сфере  штата  Нью-Йорк
(17:30 МСК).
         Финансовую  отчетность  опубликуют  крупнейший  ритейлер  Wal-Mart,
металлургические компании "Северсталь" (РТС: CHMF) и "Евраз", а также "ФСК  ЕЭС"
и "Концерн "Калина" (РТС: KLNA). Новый итальянский премьер  проведет  встречу  с
лидерами двух основных  партий  для  того,  чтобы  обсудить  проведение  реформ,
необходимых для сокращения бюджетного дефицита и долгового бремени страны.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ утром во вторник подешевели  бумаги  "ОГК-3"
(РТС: OGKC)  (-2,2%),  "ТГК-2"  (РТС:  TGKB)  (-1,9%),  "АвтоВАЗа"  (РТС:  AVAZ)
(-1,8%), "Завода Диод" (-1,6%), АФК "Система" (РТС: AFKS) (-1,5%).
     Выросли бумаги "Акрона" (РТС: AKRN) (+2,4%), "ТГК-14" (РТС: TGKN)  (+1,6%),
"О2ТВ" (+0,5%).
     Суммарный объем торгов акциями  на  классическом  рынке  РТС  к  11:05  МСК
составил $0,546 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $42,35 млн, на ФБ  ММВБ
оборот по акциям превысил 8 млрд рублей (из них 3,51  млрд  рублей  пришлось  на
обыкновенные акции Сбербанка).
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: AFKS, AKRN, AVAZ, CHMF, FEES, GAZP,  GMKN,  KLNA,  LKOH,  NVTK,
OGKC, PLZL, RASP, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, TATN, TGKB, TGKN, VTBR

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ
 
     Москва. 15 ноября. ИНТЕРФАКС - Рынок капризничает и  требует  решения  всех
проблем сразу. А пока такого решения нет,  риск  просто  не  покупают,  отмечает
начальник аналитического департамента AForex Николай Корженевский. Казалось  бы,
накануне в Италии,  наконец,  начало  действовать  новое  правительство,  и  уже
сегодня, на второй день работы, оно собирается официально представить конкретную
программу борьбы с дефицитом.  Накануне  стали  известны  многие  детали  плана:
предполагается сократить 300 тысяч рабочих мест в госсекторе и быстрее  повысить
пенсионный возраст.  Обе  меры  -  просто  замечательные,  и  обе  действительно
способны повлиять на структуру бюджета, существенно улучшив ее с фундаментальной
точки зрения.  В  чем  же  проблема?  Проблема  в  неопределенности,  уверен  Н.
Корженевский.
     Во-первых, на  рынке  заговорили  о  том,  что  новое  правительство  может
оказаться нежизнеспособным. Монти рискует уйти в отставку сразу же  после  того,
как начнет проводить политику экономического аскетизма, и итальянцы поймут,  под
чем подписались. Во-вторых, инвесторы явно не впечатлились аукционом  облигаций,
прошедшим накануне. Объективно  следует  заметить,  что  там  действительно  был
только один позитивный момент: размещение не провалилось. В  остальном  хорошего
мало, полагает эксперт AForex.
"Доходности близки к вторичному сегменту, соотношение спроса к  предложению  уже
ниже 1,5. Неудивительно, что в таких условиях из-под итальянских  бондов  начала
уходить земля, - оценивает ситуацию специалист AForex. - В этом контексте крайне
интересно, как  пройдет  сегодняшний  аукцион,  только  уже  не  итальянский,  а
испанский. До конца 2011 г. Мадрид планирует вывести на рынок еще четыре  транша
бумаг, но дальнейшие заимствования  не  являются  необходимостью.  Если  сегодня
минфин получит запланированные объемы средств, то до начала 2012 г. казна сможет
справляться сама. Так что мы с нетерпением ждем результатов аукциона.  Возможно,
они предоставят еще одну возможность продать EUR/USD на росте".