Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

ЕВРОПА-EFSM-ОБЛИГАЦИИ-РАЗМЕЩЕНИЕ
 
     Брюссель. 14 сентября.  ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Евросоюз  размещает  десятилетние
облигации на сумму 5 млрд  евро,  чтобы  привлечь  средства  для  финансирования
программы спасения  Португалии,  сообщает  агентство  Bloomberg  со  ссылкой  на
источник, знакомый с ситуацией.
     По словам источника, облигации года  будут  выпускаться  через  Европейский
механизм финансовой стабильности (European Financial Stability Mechanism,  EFSM)
под доходность на 20 базисных пунктов выше среднерыночных свопов,  что  составит
около 2,7%.
     Таким образом,  доходность  общеевропейских  бондов,  имеющих  максимальный
кредитный рейтинг "ААА", будет выше, чем у  гособлигаций  отдельных  европейских
стран с тем же рейтингом. Доходность 10-летних госбумаг  Германии  составляет  в
среду 1,8%, Финляндии - 2,3%, Франции - 2,6%.
"Евросоюз размещает бонды с очень высокими рейтингами, низкими рисками,  которые
будут продаваться как горячие пирожки", - полагает  старший  аналитик  рынков  с
фиксированной доходностью в Rabobank International Ричард Магвайр.
         Организаторами  размещения  являются  Barclays  Capital,  BNP  Paribas,
Commerzbank, HSBC Holdings и UBS.
     EFSM с января привлек уже 19,1 млрд евро  за  счет  размещения  бондов  для
финансирования программ спасения Португалии и Ирландии и кредитов Румынии.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 14 сентября. ИНТЕРФАКС -  Сегодня  торги  на  российских  площадках
открылись снижением котировок. Негативные новости из Азии привели к преобладанию
продаж и достижению индексом ММВБ уровня  1485  пунктов,  от  которого  началось
восстановление, на фоне открытия Европы, позволившее рынку отыграть снижение и к
середине  дня  подняться  к  уровню  1510  пунктов,  комментирует  начальник
аналитического отдела ИК "Nettrader" Богдан Зварич.  Лидерами  торгов  выступают
бумаги Мосэнерго и ИнтерРАО, прибавляющие 3,3% и 2,1% соответственно. Хуже рынка
торгуются обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома,  теряющие  0,9%  и
1,1%. К 14:15 индекс ММВБ вырос на 0,8%, достигнув уровня 1510,1 пункта.
"В начале торгов, на  заявлениях  из  Китая  и  снижении  рейтингов  французских
банков,  "медведям"  удалось  перехватить  инициативу  и  предпринять  очередную
попытку пробоя восходящего тренда, берущего начало от минимумов августа.  Однако
сил на удержание уровня  1485  пунктов  у  них  не  хватило,  чему  в  частности
способствовала  статистика  из  Великобритании,  -  комментирует  эксперт  ИК
"Nettrader". - В результате  "быки"  перехватили  инициативу  и  последовательно
отыграли уровень 1490 пунктов  и  восходящий  тренд.  При  этом  индекс  ММВБ  в
последние три дня топчется на тренде, ни одной из биржевых групп не хватает  сил
на то, что бы вывести  рынок  из  сложившейся  восходящей  консолидации,  значит
дальнейшее движение пока остается неопределенным.  На  этом  фоне  мы  сократили
часть позиций в наших портфелях и довели объем бумаг до 52%".
     Если же говорить о динамике во второй половине дня,  то  здесь  эксперт  ИК
"Nettrader" советует учитывать блок макроэкономической статистики  из  США,  где
особое внимание, в свете состояния американской экономики, будет уделено  данным
по розничным продажам, которые могут оказать серьезное  влияние  на  расстановку
сил на рынке.

США-ТОВАРЫ-СКЛАДЫ-ЗАПАСЫ-2

     Вашингтон. 14 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Товарные  запасы  в  США  в  июле
выросли на 0,4%  по  сравнению  с  предыдущим  месяцем,  свидетельствуют  данные
министерства торговли США.
     Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали повышения  на
0,5%.
     Согласно пересмотренным данным, в июне прирост запасов составил 0,4%, а  не
0,3%, как было объявлено ранее.
     Продажи товаров со складов  увеличились  во  второй  месяц  лета  на  0,7%,
продемонстрировав максимальный подъем с марта.
      Стабилизация  накопления  товарных  запасов  свидетельствует  о  том,  что
компании более тщательно оценивают имеющиеся  объемы  продукции  и  готовятся  к
ослаблению спроса. Небольшой  объем  запасов  в  условиях  ожидаемого  ухудшения
потребления может ограничить глубину падения, считают эксперты.
"Компании прекрасно справляются с управлением товарными запасами на этом этапе",
- считает главный экономист RBC Capital Markets по США Том Порселли.
      Объем  запасов  на  складах  в  позапрошлом  месяце  был  достаточным  для
обеспечения продаж с учетом текущего уровня спроса в течение  1,27  месяца,  что
ниже июньского уровня, составлявшего 1,28 месяца.
     Запасы товаров на складах розничных компаний почти не  изменились  в  июле,
продажи с них увеличились на 0,3%.
     Запасы производителей, на долю которых приходится порядка 38% общего объема
коммерческих запасов, поднялись на 0,5%, оптовые запасы  (около  30%  от  общего
числа) - на 0,8%.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 14 сентября. ИНТЕРФАКС - Ближе к открытию торгов в Америке  мировые
рынки смогли избавиться от утреннего пессимизма, вызванного  "отказом"  Китая  в
покупке еврооблигаций и снижением рейтингов  двух  ведущих  французских  банков,
полагает аналитик  ИК  "БрокерКредитСервис"  Валерий  Дмитриев.  В  течение  дня
поступило  заявление  представителей  финансовых  властей  Китая  о  готовности
протянуть руку помощи Еврозоне. Особых причин для возрождения оптимизма не было,
за исключением слухов о том, что ЕЦБ  поддерживает  долговые  бумаги  Испании  и
Италии, и оптимистичных ожиданий американской статистики.  Данные  по  розничным
продажам  не  продемонстрировали  изменений,  что  оказалось  хуже  ожиданий.
Определенную  поддержку  рынкам  оказало  решение  итальянского  парламента,
поддержавшего правительственную программу по сокращению расходов.
     Российский рынок дополнительно поддерживает рост котировок BRENT, которые и
вывели в лидеры нефтегазовый сектор. В лидерах Сургутнефтегаз (+2,84%) и Новатэк
(+2,20%). Украина закладывает в бюджет цену на газ в пределах $414-416  за  тыс.
кубометров (сейчас Украина платит Газпрому (+1,84%) более $450).  После  полудня
активнее торгуются банковские бумаги, лучше рынка ВТБ (+1,92%), куда  Минобороны
переводит счета ОПК из Сбербанка (+0,73%).
     Металлургический сектор выглядит хуже рынка без поддержки  рынка  металлов.
Игроки  зафиксировали  часть  позиций  по  Норильскому  никелю  (-0,09%)  после
одобрения Совета директоров параметров оферты. Идеи "обратного  выкупа"  сегодня
не работают и в Полюс Золоте (+0,08%). Активный  рост  демонстрируют  Распадская
(+2,37%) и  Полиметалл  (+1,52%),  ни  у  того,  ни  у  другого  фундаментальных
драйверов не видно. Можно лишь сослаться на недавнюю  отчетность  Полиметалла  и
низкую базу котировок Распадской, которая торгуется вблизи минимальных  значений
августа.
     После вчерашнего снижения вновь стали привлекательны  электроэнергетический
и потребительский секторы. В первом лидируют акции Интер РАО  ЕЭС  (+3,77%),  во
втором "Аптеки 36.6" (+1,49%),  ВероФарм  (-0,28%)  зафиксировали  после  выхода
отчетности. Сильная отчетность АФК "Система" (+3,08%), наоборот, привела к росту
её акций и держит в устойчивом плюсе весь "высокотехнологичный" сектор.
"С утра российские индексы находились у ключевых  уровней  поддержки,  к  вечеру
торгуются  вблизи  ближайших  сопротивлений,  -  резюмирует  эксперт  ИК
"БрокерКредитСервис". - Если индексу РТС удастся еще полчаса  продержаться  выше
уровня 1586/87 пунктов, то вполне вероятно, что с открытием торгов в Америке  он
пойдет на реализацию "тройного дна" с целями в районе 1615/20 пунктов".

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ-ИНВЕСТБАНКИ-РЕЙТИНГИ

     Лондон. 14 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Изменения в регулировании  банковского
сектора в  Великобритании,  предложенные  Независимой  комиссией  по  банковской
деятельности (ICB) в понедельник, могут привести к снижению рейтингов британских
инвестиционных банков, считают аналитики рейтингового агентства  Standard  &
Poor's.
     В частности, негативное влияние на рейтинги  может  оказать  предложение  о
разграничении  розничной  и  инвестиционной  деятельности  банков,  говорится  в
пресс-релизе S&P.
"Если рекомендации будут реализованы в том виде, в котором они предлагаются,  мы
ожидаем присвоения более низких рейтингов  компаниям,  деятельность  которых  не
будет "ограждена" от рисков, исходя из меньшей государственной  поддержки  таких
компаний и более низкого качества финансирования", - отмечается в документе.
       Доклад  ICB  рекомендует  максимально  ограждать  деятельность  розничных
банковских от влияния рисков других подразделений.
     Сильнее всего в случае изменения правил игры пострадают Barclays Plc, Royal
Bank of Scotland Group Plc и HSBC Holdings Plc, поскольку их британские операции
окажутся разделенными на две части, прогнозируют аналитики S&P.
     Fitch Ratins в целом разделяет мнение S&P.
     Moody's Investors Service полагает, что доклад ICB не  окажет  немедленного
влияния на рейтинги британских банков, поскольку "итоговые меры могут отличаться
от текущих предложений". Однако  в  долгосрочной  перспективе  планы  британских
властей могут иметь негативные последствия для держателей облигаций, говорится в
сообщении Moody's.

МИР-НЕФТЬ-ВЕЧЕР-ЦЕНА

     Нью-Йорк. 14 сентября. ИНТЕРФАКС-АНИ - Нефть WTI  дешевеет  в  среду  после
того, как министерство энергетики США опубликовало данные  о  динамике  товарных
запасов углеводородов за прошлую неделю, сообщает агентство Bloomberg.
       Стоимость  октябрьских  фьючерсных  контрактов  на  нефть  марки  WTI  на
электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к 18:36 МСК опустилась на
$0,91 (1%) относительно уровня 13 сентября - до $89,3 за баррель. Тем не  менее,
доклад Минэнерго помог сократить падение стоимости - за пару минут до его выхода
котировка контракта составляла $89,07 за баррель.
     Коммерческие запасы нефти в США сократились на прошлой неделе  на  6,7  млн
баррелей - до 346,4 млн баррелей, в то время как  экономисты  прогнозировали  их
снижение всего на 3 млн баррелей.
     Однако запасы бензина неожиданно выросли на 1,94  млн  баррелей,  до  210,8
млн, при ожидавшемся сокращении на 500 тыс. баррелей.
     Негатива рынку добавили и слабые данные о розничных продажах в США.
     Розничные  продажи  в  США  в  августе  не  изменились,  объявило  в  среду
министерство  торговли  страны.  Аналитики,  опрошенные  агентством  Bloomberg,
прогнозировали увеличение этого показателя на 0,2%.
     Согласно пересмотренным данным, в  июле  розничные  продажи  повысились  на
0,3%, а не на 0,5%, как сообщалось ранее.
"Американская экономика выглядит не слишком хорошо. Кроме  того,  мы  продолжаем
наблюдать европейский  долговой  кризис.  Он  теперь  касается  уже  не  столько
долговых обязательств Греции как таковых, но банков,  которым  они  принадлежат,
особенно  французских  банков",  -  отметил  директор  отдела  энергетических
деривативов и исследований Blue Ocean LLC Карл Ларри.
     Котировка фьючерса на нефть  Brent  на  октябрь  на  лондонской  бирже  ICE
Futures к 18:38 МСК понизилась на $0,08 (0,07%) - до $111,81 за  баррель.  Торги
по этому контракту завершатся в четверг. Более  активно  торгующийся  ноябрьский
фьючерс на Brent подешевел к этому времени на $0,68  (0,62%)  -  до  $109,09  за
баррель.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 14 сентября. ИНТЕРФАКС - К концу торговой сессии  среды  российские
фондовые индексы показали положительную динамику. К 18:10 индекс ММВБ  вырос  на
0,83%, а индекс РТС  прибавил  0,42%,  констатирует  аналитик  ИК  "Атон"  Елена
Кожухова.
     Торги на российских биржах сегодня начались со снижения основных  индексов,
которые уже к середине торгов, в результате улучшения внешнего  фона,  вышли  на
положительную  территорию  и  ускорили  темпы  восходящего  движения  во  второй
половине  дня.  Пессимизм  на  рынках  с  утра  был  обеспечен  заявлениями
премьер-министра Китая о том, что  развитым  странам  необходимо  самостоятельно
уладить свои  проблемы  и  проводить  соответствующую  монетарную  и  фискальную
политику, что было воспринято инвесторами как  отказ  страны  покупать  долговые
обязательства  членов  еврозоны,  в  частности  бумаги  Италии.  Однако  позже
представитель Национальной комиссии по развитию и реформам  Китая  сообщил,  что
страна по-прежнему хочет принимать участие в покупке  долгов  проблемных  стран,
что способствовало снижению напряжения на рынках,  даже  не  смотря  на  хоть  и
ожидаемые, но негативные новости из Европы.
     Сегодня  рейтинговое  агентство  Moody''s  снизило  долгосрочные  кредитные
рейтинги таких банков как Societe Generale и Credit Agricole, при  этом  рейтинг
банка BNP Paribas по-прежнему находится на пересмотре. Основные фондовые индексы
Европы, начав день в минусе, вскоре вышли  на  положительную  территорию,  в  то
время как американские фьючерсы отыграли более чем 1% потери и также к  открытию
торгов в США торговались в плюсе.
     Опубликованные в 16:30 данные несколько поубавили инвестиционный оптимизм и
показали, что общий уровень розничных продаж США в  августе,  вопреки  ожиданиям
роста на 0,2%, не изменился. Объем продаж без учета машин при этом увеличился на
0,1% против ожиданий повышения на 0,2%. Оба показателя месяцем ранее выросли  на
0,3%. Индекс цен производителей в месячном измерении при этом не изменился,  что
совпало со средними  прогнозами.  Статистика  не  вызвала  резких  распродаж  на
рынках, однако, приостановила восходящее движение.
     Торги в США начались с небольшого роста основных индексов, которые в первые
полчаса торгов ослабили свои позиции и показали смешанную динамику, изменяясь не
более  чем  на  0,5%.  Опубликованные  в  18:00  данные  показали,  что
товарно-материальные запасы страны в июле увеличились  на  0,4%,  что  оказалось
меньше прогнозов роста на 0,5%. Стоимость нефти к  завершению  торгов  в  России
показывала  разнонаправленную  динамику,  в  то  время  как  цены  на  металлы
преимущественно снижались.
     Фьючерсы на нефть марки WTI с поставкой в октябре упали на 1% и торговались
на уровне $89,6 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent  выросли  на  0,33%  и
находились на  значении  $112,25  за  баррель.  Поддержку  котировкам  оказывали
ожидания публикации в 18:30 данных Министерства энергетики США о падении запасов
ресурса  за  прошлую  неделю,  однако,  неопределенность  касательно  перспектив
развития мировой экономики препятствовала уверенному росту.
     К завершению торгов в России  в  лидерах  роста  значились  акции  МРСК  ЦП
(+5,48%) и бумаги Соллерса  (+4,62%).  Лучше  рынка  выглядели  также  котировки
Лукойла (+2,2%). В лидерах падения пребывали бумаги ТГК-13 (-5,28%) и акции МРСК
СК (-1,24%). Хуже рынка также чувствовали себя котировки Уралкалия (-0,08%).
       Завтра  в  США  в  16:30  будут  опубликованы  следующие  данные:  индекс
потребительских  цен  (ожид.  +0,2%  м/м;  пред.  +0,5%),  количество  первичных
обращений за пособиями по безработице (ожид. 411  тыс;  пред.  414  тыс),  общее
количество обращений за пособиями по безработице (ожид.  3710  тыс;  пред.  3717
тыс). В 17:15 станет известно изменение промышленного производства (ожид.  0,0%,
пред. +0,9%), а в 18:00 будет опубликован индекс производственной активности ФРБ
Филадельфии (ожид. -15,0 п.; пред. -30,7 п.).
     В Европе в 12:30 станет известно изменение розничных продаж  Великобритании
в августе (ожид. -0,3% м/м, пред. +0,2%), а также  индекса  потребительских  цен
еврозоны за аналогичный период (ожид. +0,2% м/м; пред. -0,6%). В  Испании  также
состоится  размещение  государственных  облигаций.  Аукцион  по  размещению
итальянских долговых обязательств,  проведенный  во  вторник,  показал  снижение
спроса на бумаги.
"Индекс ММВБ в ходе торгов среды побывал недалеко  от  поддержки  1480  пунктов,
однако, к завершению дня восстановил свои позиции  и  поднялся  к  сопротивлению
1515 пунктов, приостановив рост после  публикации  слабых  данных  по  розничным
продажам США, - резюмирует эксперт ИК "Атон". - С  технической  точки  зрения  в
краткосрочном периоде российский рынок готов как  продолжить  сегодняшний  рост,
так и возобновить снижение к  годовым  минимумам,  которое  может  ускориться  в
случае преодоления 1480 пунктов.  С  фундаментальной  точки  зрения  ситуация  в
мировой экономике по-прежнему далека от стабильной - пока  мировые  лидеры  лишь
обсуждают возможности выхода из кризиса,  однако,  каких-либо  знаков  реального
улучшения в мировой экономике не наблюдается, неопределенность лишь растет".

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва. 14 сентября. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций в среду  закрепился
выше 1500 пунктов по индексу ММВБ на фоне  коррекционного  подъема  в  Европе  в
ожидании оптимистичных  новостей,  касающихся  возможного  выделения  Евросоюзом
помощи Греции; "бычий" настрой вечером  сбила  слабая  статистика  по  розничным
продажам в США за август.
     По итогам торгов индекс ММВБ составил 1504,92 пункта (+0,45%, максимум  дня
- 1520,72 пункта), индекс РТС - 1570,38 пункта (-0,1%, максимум  дня  -  1587,76
пункта), динамика цен "фишек" на биржах оказалась разнополярной в пределах 2,8%.
     На ФБ  ММВБ  лидерами  роста  выступили  акции  "Полиметалла"  (РТС:  PMTL)
(+2,8%),  ВТБ  (РТС:  VTBR)  (+2,6%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)  (+2,6%),
"Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (+1,7%), "Татнефти" (РТС: TATN) (+1,4%).
     Подешевели бумаги "Роснефти" (РТС: ROSN) (-0,8%), "Северстали" (РТС:  CHMF)
(-0,6%), "Газпром нефти" (РТС:  SIBN)  (-0,5%),  Сбербанка  России  (РТС:  SBER)
(-0,5% обыкновенные и -1,1% "префы"), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-0,4%).
         Индексы  в  США  накануне  закрылись  в  "плюсе",  наибольший  подъем
продемонстрировали  индикаторы  банков,  промышленного,  сырьевого  и
технологического секторов.
     Поддержку фондовому рынку США во  вторник  оказал  подъем  котировок  акций
французских банков Societe Generale и BNP Paribas, заверивших рынки в  том,  что
они не испытывают проблем с привлечением финансирования.
     Подъем рынка  сдержали  заявления  министра  финансов  Германии  Вольфганга
Шойбле о том, что  Греция  не  должна  получать  дополнительную  помощь,  помимо
согласованной ранее.
     Между  тем  в  среду  снизилась  фондовая  Азия  после  заявления  премьера
Госсовета КНР Вэня Цзябао о том, что правительства других стран "должны привести
свои экономики в порядок" и не рассчитывать на помощь Китая.
     Вэнь Цзябао  полагает,  что  развитые  страны  должны  сокращать  бюджетные
дефициты и создавать рабочие места, а не  надеяться  на  то,  что  Китай  спасет
мировую экономику. Вместе с тем премьер  Госсовета  КНР  подтвердил,  что  Китай
может "предоставить руку помощи" Европе за счет инвестирования средств в регион.
     На новостях из Китая Европа открылась в среду снижением, также давление  на
рынки оказали новости о понижении агентством Moody's рейтингов двух  французских
банков -  Societe  Generale  SA  и  Credit  Agricole  SA,  а  также  продолжение
пересмотра рейтингов BNP Paribas SA с возможностью понижения.
     Статданные об объеме промпроизводства в еврозоне в июле,  оказавшиеся  чуть
хуже  ожиданий,  рынки  проигнорировали  (промпроизводство  выросло  на  1%  при
прогнозах роста на 1,5%).
     К вечеру среды Европа вышла в "плюс" (индекс FTSE и S&P 350 выросли  на
0,8%), однако в США  подъема  не  получилось  из-за  слабых  статданных  (индекс
S&P 500 к 18:45 МСК просел на 0,36%).
     Розничные продажи в США в августе  не  оправдали  прогнозов  -  продажи  не
изменились, тогда как ожидался рост на 0,2%, а июльский рост был пересмотрен  до
0,3% с 0,5%.
     Нефть WTI просела в среду после  подъема  цены  накануне  до  максимального
уровня за шесть недель. Давление на котировки оказали данные о запасах  сырья  в
США: хотя рост резервов нефти превысил  ожидания,  выросли  запасы  бензина  при
прогнозах снижения.
     Стоимость октябрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45  МСК
составила $88,96 за баррель (-1,5%), нефть Brent - $108,9 за баррель (-0,8%).
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина,  негатив  в
Европе после заявлений Китая и понижения рейтинга французских  банков  SocGen  и
Credit Agricole был преодолен с  помощью  комментариев  президента  Еврокомиссии
Жозе Мануэла Баррозу, который доложил  Европарламенту  о  скором  предоставлении
основных опций по вводу единых евробондов. Главное  событие  дня  -  конференция
Ангелы Меркель, Николя Саркози и Георгиоса Папандреу, на которой, скорее  всего,
будут обсуждаться вопросы обеспечения чрезвычайных кредитов Греции.
     В пятницу-субботу в Польше состоится  встреча  министров  финансов  ЕС  для
обсуждения вопроса Греции и ее платежеспособности. Вера в то, что ЕС справится с
текущей ситуацией, подпитывает надежды инвесторов, которые охотятся за  дешевыми
акциями.
     Вышедшие  в  среду  розничные  продажи  в  США  разочаровали,  что  сбавило
позитивный настрой по акциям в конце торгов.
     Российский рынок с утра сумел быстро оторваться от поддержек в районе  1480
пунктов по индексу ММВБ и пошел вверх,  заполняя  "гэп"  вниз  от  12  сентября.
Американский рынок ранее отстоял уровень 1150 пунктов по  индексу  S&P  500,
теперь на очереди стоит новый поход к уровню 1200 пунктов,  что  выведет  индекс
ММВБ обратно  к  1550  пунктам.  Возможно,  за  позитивными  настроениями  стоит
четвертная экспирация в США в пятницу, а также перекладывание из бондов в акции.
По итогам американской сессии ожидается позитивное открытие российского рынка  в
четверг, считает О.Душин.
     Начальник отдела продаж ИФ "Олма" Дмитрий Лобанов полагает, что  подъем  на
рыке  акций  РФ  во  многом  объясняется  появлением  оптимистичных  ожиданий  в
отношении  помощи  ЕС  со  стороны  развивающихся  стран  BRICS.  Собственные
макроэкономические  данные  по  ЕС  в  среду  были  далеки  от  оптимизма  (рост
промпроизводства не оправдал ожиданий). Попутно появились спекуляции о том, что,
возможно, будет поглощен более  сильным  участником  один  из  "пострадавших  за
греческий долг" - французский банк Societe Generale SA.
     По словам эксперта компании "БКС Экспресс" Валерия Дмитриева, мировые рынки
смогли избавиться от утреннего пессимизма, вызванного "отказом" Китая в  покупке
еврооблигаций и снижением рейтингов  двух  ведущих  французских  банков.  Особых
причин для возрождения оптимизма не было, за исключением слухов о том,  что  ЕЦБ
поддерживает  долговые  бумаги  Испании  и  Италии,  и  оптимистичных  ожиданий
американской статистики, хотя данные в  последствии  разочаровали.  Определенную
поддержку  рынкам  оказало  решение  итальянского  парламента,  поддержавшего
правительственную программу по сокращению расходов.
     Российский рынок дополнительно поддерживает высокая стоимость нефти  Brent.
Утром российские индексы находились у ключевых уровней  поддержки,  а  к  вечеру
поднялись к ближайшим сопротивлениям, в целом же рынок остается в боковике.
     Аналитик Промсвязьбанка (РТС:  PRSB)  Олег  Шагов  отметил  решение  ЦБ  РФ
оставить ставку рефинансирования  на  прежнем  уровне  8,25%  годовых,  повысить
ставки по депозитным операциям ЦБ на фиксированных условиях на 0,25  процентного
пункта  (п.п.)  и  снизить  на  0,25  п.п.  ставки  по  отдельным  операциям
предоставления ликвидности, что стало благоприятным фактором для  отечественного
фондового рынка. Вместе с тем оно же служит и неким предупреждением о  том,  что
ситуация с  рублевой  ликвидностью  на  российском  рынке  в  перспективе  может
ухудшиться.
     В свою очередь, аналитик ГК "Алор"  Наталья  Лесина  полагает,  что  "быки"
могут готовиться к покупкам акций, поскольку в США завершается  цикл  размещений
госбумаг.
     Возможная помощь Китая - надежда инвесторов на спасение Италии,  поддержала
в среду рынки и не дала продолжить распродажи, начавшиеся в  начале  дня.  Также
"быков" на рынок вернула отметка 1150 пунктов по фьючерсу на индекс  S&P500.
Потенциал дальнейшего роста есть, сопротивлением является 1200 пунктов,  но  его
тестирование возможно лишь после пробития сопротивления  1180  пунктов.  "Бычья"
атака завершилась после оглашения слабой  статистики  по  розничным  продажам  и
индексу цен производителей, которые  не  изменились.  Однако  слабые  данные  не
привели к массовым распродажам, поскольку инвесторы продолжают  грезить  QE3,  а
такая статистика как раз располагает к стимулированию экономики: данные  слабые,
а производственная инфляция за месяц нулевая. Конечно, более показательны  будут
данные по потребительской инфляции, которые выйдут в четверг.
     После закрытия российского рынка возможна смена настроений инвесторов из-за
размещения длинных гособлигаций в США.  В  среду  состоится  последний  аукцион,
заканчивающий цикл размещений, поэтому "быкам" стоит приготовиться  к  покупкам.
Выходящая статистика лишь способствует QE3,  поэтому  перед  заседанием  ФРС  на
следующей неделе возможна спекулятивная волна  роста.  Итоги  самого  заседания,
впрочем,  вряд  ли  удовлетворят  инвесторов:  маловероятно,  что  ФРС  захочет
избавиться от главного козыря задолго до выборов президента в 2012  году.  Также
спекулятивный спрос может подстегнуть европейская встреча по долговым  проблемам
европейских стран, которая пройдет в пятницу.
     Технически боковик на мировых рынках затянулся, такой невнятный  тренд  был
сформирован после августовской коррекции. Агрессивно покупать бумаги стоит после
обновления посткоррекционного максимума по индексам, что будет свидетельствовать
о смене настроений. В целом выход из таких зон  консолидации  не  всегда  бывает
быстрым. Риском для среднесрочных "быков" является действующий нисходящий тренд,
установленный в апреле - откат от посткризисных максимумов.
     Начальник аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев полагает,  что
ситуация в еврозоне остается  камнем  преткновения  для  большинства  участников
рынка,  поскольку  с  каждым  днем  вероятность  объявления  дефолта  Грецией
возрастает. Накануне уже появилась информация от рейтинговых агентств,  согласно
которой, по данным котировок CDS, вероятность банкротства Греции оценивается уже
в 98%. Это значит, что дефолт неизбежен и никакие  ободряющие  заявления  высших
европейских чинов не могут в корне изменить ситуацию.
     Германский канцлер А.Меркель подтвердила свое желание отстоять переживающую
кризис единую европейскую валюту, для чего необходимо быстро увеличивать капитал
Европейского фонда финансовой стабильности. Правда, подобные действия все  равно
не смогут уберечь рынки от лишних спекуляций  на  фоне  предстоящего  проведения
процедуры банкротства в отношении Греции,  поскольку  ряд  стран  ЕС  продолжает
блокировать немецкие инициативы по поводу оказания помощи.
     Помощь американских площадок для Европы сейчас  не  актуальна  в  принципе.
После роста последних на фоне появившихся сообщений о заинтересованности Китая в
покупке итальянских облигаций также быстро эти  сообщения  были  опровергнуты  в
заявлении премьера Госсовета КНР Вэня Цзябао о  том,  что  правительства  других
стран должны привести свои экономики в  порядок  и  не  рассчитывать  на  помощь
китайской стороны.
     Аналитик Номос-банка (РТС: NMOS)  Ольга  Ефремова  полагает,  что  основные
ожидания на рынке связаны с возможным разрешением "греческого вопроса". Судя  по
всему, порция словесных интервенций  со  стороны  канцлера  Германии  А.Меркель,
предваривших ее  телефонную  конференцию  в  среду  с  премьер-министром  Греции
Г.Папандреу  и  президентом  Франции  Н.Саркози,  оказалась  достаточной  для
формирования довольно позитивного  восприятия  европейских  рисков.  К  тому  же
намеки со стороны ведущих европейских банков на то, что потенциальные потери  от
операций с гособлигациями PIIGS могут быть  управляемы,  также  были  восприняты
позитивно, отмечает аналитик.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в среду выросли акции  "ТГК-2"  (РТС:  TGKB)
(+6,2%), "Интер РАО ЕЭС" (РТС: IRAO) (+4,3%), "Мосэнерго" (РТС:  MSNG)  (+4,1%),
"Магнита" (РТС: MGNT) (+3,8%), "ТГК-1" (РТС: TGKA) (+3,7%), банка  "Возрождение"
(РТС: VZRZ) (+3,6%), "Соллерса" (РТС: SVAV) (+3,5%).
     Акции АФК "Система" (РТС: AFKS) выросли на 2,5%, поддержку  бумагам  оказал
вышедший в среду отчет компании по US GAAP за второй квартал, согласно  которому
чистая прибыль выросла в 2,3 раза и достигла  $332  млн  (ожидалось  $289  млн),
выручка увеличилась на 29,5% - до $8,96 млрд (ожидалось $8,916 млрд).
     Подешевели бумаги "ТГК-13" (РТС: TGKM) (-5,6%), "Группы компаний ПИК" (РТС:
PIKK) (-1,2%), "Мечела" (РТС: MTLR)  (-0,9%),  "МРСК  Северного  Кавказа"  (РТС:
MRKK) (-0,8%), "Уралкалия" (РТС: URKA) (-0,8%).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$3,46 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $357,51 млн, на ФБ ММВБ оборот по
акциям превысил 53,713 млрд рублей.
     Рк вч
     RTS$#&: AFKS, CHMF, GMKN, IRAO, MGNT, MRKK,  MSNG,  MTLR,  NMOS,  NVTK,
PIKK, PMTL, PRSB, ROSN, SBER, SIBN, SNGS, SVAV, TATN, TGKA,  TGKB,  TGKM,  URKA,
VTBR, VZRZ

РОССИЯ-ВАЛЮТА-МБК-КОММЕНТАРИЙ

     Москва. 14 сентября. ИНТЕРФАКС - Курсы доллара США и евро  заметно  выросли
на ММВБ по итогам торгов в  среду  на  фоне  повышенного  спроса  на  валюту  на
внутреннем валютном рынке из-за сохраняющейся нестабильности мировых рынков. При
этом рубль заметно снизился к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55  и
EUR0,45), стоимость которой к окончанию торгов выросла до 35,50  рубля,  что  на
26,5 копейки выше, чем на закрытие вторника.
     Курс доллара на закрытие торгов ММВБ составил 30,45 руб./$1, поднявшись  на
21,02 копейки по отношению к закрытию предыдущего дня.  Евро  завершил  день  на
отметке 41,6723 руб./EUR1, что на 33,23 копейки выше предыдущего уровня.
     По  мнению  экспертов  "Интерфакс-ЦЭА",  снижение  курса  рубля  связано  с
нестабильной конъюнктурой мировых фондовых и товарных рынков из-за сохраняющихся
опасений относительно долговых проблем в еврозоне. И если отскок мировых  рынков
накануне произошел на ожиданиях, что Китай проявит интерес к покупке европейских
облигаций, то сегодняшнее выступление премьера Госсовета КНР Вэня Цзябао о  том,
что правительства других стран "должны привести свои экономики в порядок"  и  не
рассчитывать на помощь Китая, несколько охладило настроения инвесторов.
     Премьер Госсовета КНР Вэнь  Цзябао,  выступая  на  Всемирном  экономическом
форуме в Даляне в среду, заявил, что развитые страны должны сокращать  бюджетные
дефициты и создавать рабочие места, а не  надеяться  на  то,  что  Китай  спасет
мировую  экономику.  Между  тем,  Вэнь  Цзябао  подтвердил,  что  Китай  может
"предоставить руку помощи" Европе за счет инвестирования средств в регион.
"Поскольку происходят значительные колебания рынков, все внимание  сосредоточено
на Европе, - отметил аналитик Paradice Investment Management Pty Мэтт Риордан. -
Ключевой вопрос тут таков: как европейские правительства  справятся  с  падением
рынков посредством реструктуризации долговых  обязательства  Греции  и  как  они
поддержат собственные банки".
     Президент Франции Николя Саркози, канцлер ФРГ  Ангела  Меркель  проведут  в
среду  вечером  видео-конференцию  с  греческим  премьер-министром  Георгиосом
Папандреу, где обсудят ситуацию в Греции и в еврозоне в целом.
"В  течение  большей  части  сегодняшнего  дня  динамика  доллара  против  рубля
проходила в достаточно узком диапазоне у отметки 30,35 руб./$1, что было  на  10
копеек выше закрытия торгов накануне, и лишь в последний час торгов курс доллара
прибавил еще порядка 10 копеек. Вместе с тем  практически  весь  день  рос  евро
против рубля, что было зеркальным отражением роста европейской валюты на мировом
рынке Forex. При этом в течение последних нескольких  дней  явно  прослеживается
тенденция к росту бивалютной корзины. И хотя сегодня на  рынке  были  достаточно
большие продажи валюты, это не помогло  стабилизировать  ситуацию,  корзина  все
равно выросла",  -  прокомментировал  "Интерфаксу"  ситуацию  на  рынке  старший
трейдер банка "Глобэкс" Виталий Марков.
"Обычно, при росте евро против доллара на Forex  на  внутреннем  валютном  рынке
отмечалось снижение стоимости  доллара,  а  иногда  и  корзины,  так  как  такая
динамика евро на мировом рынке свидетельствовала о росте интереса  к  риску.  Но
сейчас это не так, и рост евро на  мировом  рынке  не  вызвал  снижения  доллара
против рубля на торгах ММВБ. За счет того, что участники рынка не  хотят  сейчас
продавать доллары, произошло укрепление корзины", - сказал он.
"В ближайшее время доллар к рублю может продолжить свой  рост  и  к  концу  года
может  достичь  отметки  33  рубля.  Динамика  же  пары  "евро-рубль"  будет
коррелировать с динамикой евро на Forex", - считает В.Марков.
"Сегодняшнее решение Банка России сблизить процентные ставки  по  привлечению  и
размещению денежных средств, в частности снижение кредитных ставок и  увеличение
депозитных,  практически  никак  не  сказалось  ни  на  валютном,  ни  на
денежно-кредитном рынке. Возможно, в среднесрочной  перспективе  это  решение  и
найдет свое отражение на рынке, но пока реакции как таковой не было", -  отметил
старший трейдер банка "Глобэкс".
     Совет директоров ЦБ РФ на заседании в среду  принял  решение  оставить  без
изменения ставку рефинансирования - на уровне 8,25% годовых, а также повысить  с
15 сентября 2011 года на 0,25 п.п. ставки по депозитным операциям  Банка  России
на фиксированных условиях и снизить на 0,25 п.п. ставки по  отдельным  операциям
предоставления ликвидности.
     ЦБ РФ повысил официальные курсы доллара  и  евро  на  вторник.  Доллар  был
установлен  на  отметке  30,3643  руб./$1,  с  повышением  на  17,71  копейки  к
предыдущему уровню. Евро вырос на 12,64 копейки - до 41,3531 руб./EUR1.
     Средневзвешенный курс доллара на торговой сессии ММВБ  расчетами  "сегодня"
вырос в среду на 10,97 копейки по отношению к уровню вторника и составил 30,3456
руб./$1. Средневзвешенный курс доллара на сессии  расчетами  "завтра"  вырос  на
11,59 копейки и составил 30,3484 руб./$1. Объем торгов долларами на ММВБ за день
составил $6 млрд 72,167 млн, из которых $1 млрд 251,954 млн пришлось на сделки с
расчетами "сегодня" и $4 млрд 820,213 млн - на сделки с расчетами "завтра".
     Средневзвешенный курс евро расчетами  "сегодня"  вырос  на  ММВБ  на  18,64
копейки, до 41,4082 руб./EUR1. Средневзвешенный  курс  евро  расчетами  "завтра"
прибавил 28,5 копейки и составил 41,5298 руб./EUR1. Объем торгов  евро  на  ММВБ
составил EUR322,859  млн,  из  которых  EUR122,491  млн  пришлось  на  сделки  с
расчетами "сегодня" и EUR200,368 млн - на сделки с расчетами "завтра".

ЕВРОПА-АКЦИИ-ТОРГИ

     Лондон. 14 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Европейские фондовые индексы растут  в
среду второй день подряд на ожиданиях, что Китай продолжит покупать гособлигации
стран региона, сообщает агентство Bloomberg.
     Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600  поднялся  в
ходе торгов на 1,5% - до 224,17 пункта.
     Премьер Госсовета КНР Вэнь  Цзябао,  выступая  на  Всемирном  экономическом
форуме в Даляне в среду, заявил, что развитые страны должны сокращать  бюджетные
дефициты и создавать рабочие места, а не  надеяться  на  то,  что  Китай  спасет
мировую экономику.
     Однако Вэнь Цзябао подтвердил, что  Китай  может  "протянуть  руку  помощи"
Европе за счет инвестирования средств в регион.
     После этого выступления европейские рынки ушли  в  минус,  однако  ситуацию
спас  другой  китайский  чиновник.  Заместитель  председателя  Государственного
комитета КНР по развитию и реформам Чжан Сяоцян объявил, что Китай все еще хочет
покупать облигации стран, пострадавших от долгового кризиса.
"Слова Чжан Сяоцяна ослабили обеспокоенность европейским долговым  кризисом",  -
отметил аналитик Commerzbank Александр Кремер.
     Котировки акций  крупнейшей  оружейной  компании  Италии  Finmeccanica  SpA
подскочили на 13% на ожиданиях, что она договорится о продаже  General  Electric
своего железнодорожного подразделения AnsaldoBrera. Цена бумаг Ansaldo  взлетела
на 20%.
     Акции одного из крупнейших банков Франции Societe Generale SA подешевели на
2,9% после  того,  как  рейтинговое  агентство  Moody's  снизило  его  кредитный
рейтинг.
     Moody's в среду понизило долгосрочные рейтинги Societe Generale по долговым
обязательствам и депозитам на одну  ступень  -  до  "Aa3"  с  "Aa2",  прогноз  -
"негативный".
     Курс ценных бумаг Next Plc взлетел на 8%, до рекорда.  Вторая  по  величине
сеть магазинов одежды в Великобритании  зафиксировала  увеличение  прибыли  в  I
финполугодии и объявила, что следующий год, возможно, будет не таким тяжелым для
ритейлеров.
     Рыночная стоимость BP Plc увеличилась на  3,5%  после  опубликования  новых
результатов расследования аварии  на  нефтяной  платформе  Deepwater  Horizon  в
Мексиканском заливе в апреле 2010 года. Американские власти сочли, что  компании
Transocean и Halliburton также нарушили правила безопасности в  отношении  работ
на шельфе.
     Самый большой прирост среди 10 отраслевых групп Stoxx Europe  600  показали
автомобилестроительные компании, их отраслевой индекс поднялся на 5,1%. При этом
цена акций BMW повысилась на 5,7%, Volkswagen - на 5%.
     Индекс крупнейших предприятий Европы Dow Jones Euro Stoxx 50 к 19:40 мск  в
среду повысился на 46,74 пункта (2,29%) - до 2083,38 пункта.
     Британский FTSE 100 поднялся на  52,77  пункта  (1,02%),  составив  5227,02
пункта.
     Французский индекс CAC 40 вырос на 54,21 пункта (1,87%) и составил  2949,14
пункта.
     Германский DAX увеличился на 173,83 пункта (3,36%) - до 5340,10 пункта.