Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва. 19 декабря.  ИНТЕРФАКС  -  Российский  рынок  акций  в  понедельник
консолидировался в  районе  1380  пунктов  по  индексу  ММВБ  при  разнополярной
динамике blue chips в ожидании новостей  с  телеконференции  министров  финансов
стран Евросоюза; новости о постановке агентством Fitch  на  пересмотр  рейтингов
ряда европейских стран с возможностью понижения были отыграны в первой  половине
дня.
     По итогам торгов индекс ММВБ составил 1382,88 пункта (-0,04%, минимум дня -
1358,66 пункта), индекс РТС - 1370,37 пункта (-0,24%), цены большинства  "фишек"
на объединенной с 19 декабря бирже "ММВБ-РТС" изменились в пределах 3,3%.
     Подешевели акции ВТБ (РТС: VTBR) (-1,4%),  "Газпрома"  (-1,8%),  "НОВАТЭКа"
(РТС: NVTK) (-2,4%), "Норникеля" (РТС: GMKN)  (-1,3%),  "Сургутнефтегаза"  (РТС:
SNGS) (-1,1%), "Транснефти" (РТС: TRNF) (-0,4%).
      Лидерами  отката  выступили  бумаги  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  (-3,3%),
взлетевшие в прошлую пятницу почти на 5% на новостях о том, что совет директоров
компании обсудит 26 декабря дивидендную политику.
     Подорожали акции "ЛУКОЙЛа" (РТС:  LKOH)  (+1,4%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)
(+1,9%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (+0,1%),  "Татнефти"  (РТС:  TATN)  (+1,8%),
"ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+0,1%), а локомотивом роста  выступили  бумаги  Сбербанка
России (РТС: SBER) (+1,5%).
     Агентство Fitch пересмотрело на "негативный"  прогноз  рейтинга  Франции  и
поставило на пересмотр с  возможностью  понижения  кредитные  рейтинги  Бельгии,
Испании, Словении, Италии, Ирландии и Кипра.
     На  этих  новостях  в  понедельник  снизилась  фондовая  Азия  и  негативно
открылась Европа, но затем ситуация улучшилась  в  ожидании  итогов  переговоров
министров финансов стран Евросоюза. Так, европейские индексы FTSE, DAX к  вечеру
выросли на 0,6-1%, также умеренный рост отмечался в начале торгов в США - индекс
S&P 500 к 18:45 МСК прибавил 0,3%.
         Позитивом  для  Европы  в  понедельник  стало  заявление  избранного
премьер-министра  Испании  Мариано  Рахоя  о  том,  что  расходная  часть
государственного бюджета страны в следующем году  будет  урезана  на  16,5  млрд
евро.
     Нефть в понедельник также подросла после снижения на  ожиданиях  сокращения
спроса на топливо в Европе.
     Стоимость февральских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45  МСК
составила $94,42 за баррель (+0,7%), цена фьючерса на нефть Brent -  $104,33  за
баррель (+0,9%).
     Инвесторы ожидают  итогов  телеконференции  министров  финансов  стран  ЕС,
посвященной вопросу о внесении дополнительных средств в  Международный  валютный
фонд (МВФ), а также о шагах по формированию бюджетного союза.
     По словам начальника отдела акций ИФ "Олма" Дмитрия Кулакова,  давление  на
рынок в начале торгов  оказали  сообщения  об  ухудшении  прогноза  по  рейтингу
нескольких  европейских  стран  (включая  Францию)  международным  рейтинговым
агентством Fitch и понижении рейтинга Бельгии на две ступени агентством Moody's.
Однако в данном случае рейтинговые действия агентств во многом отражают ожидания
участников рынка, поэтому они не стали основанием для заметного снижения рынков.
Кроме того, некоторую поддержку рынку оказывали ожидания, связанные с планами ЕС
по пополнению бюджета МВФ на 200 млрд евро.
     Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин также отмечает, что рынки
успешно пережили новости от Fitch, Moody's и смерть северокорейского лидера  Ким
Чен Ира, хотя сначала акции находились под давлением продаж.
     Российский рынок утром также снижался на фоне роста доллара и  опасений  по
европейским делам, пока не стало ясно, что реакция Европы на новости умеренная -
после открытия европейских бирж на рынках отмечались покупки акций.  Рынки  учли
возможность проявления сильной воли  в  виде  возможных  угроз  Западу  и  будут
держать ее в памяти в ближайшие неделю-две. Впереди католическое Рождество,  что
скрашивает ситуацию и настраивает на позитив.
     Во вторник О.Душин ожидает негативного открытия российского  рынка,  но  не
столь острого, как в понедельник.
     Как отмечает эксперт компании "БКС  Экспресс"  Валерий  Дмитриев,  наиболее
напряженная ситуация в понедельник сложилась в электроэнергетике после того, как
премьер  РФ  Владимир  Путин  обрушился  с  жесткой  критикой  в  адрес  ряда
топ-менеджеров энергокомпаний. Акции "РусГидро" (РТС: HYDR)  потеряли  более  3%
после заявлений В.Путина о том, что компания должна  снизить  среднюю  цену  для
потребителей на 12% в следующем году. Однако позитивом для  акций  "РусГидро"  в
ближайшее  время  могут  выступить  планы  по  финансированию  инвестпрограммы
российскими госбанками. "Газпром"  (РТС:  GAZP)  может  оказаться  следующим  на
очереди вслед за энергетикой в ходе предвыборной  кампании  будущего  президента
РФ.
     С  технической  точки  зрения  российские  индексы  остаются  в  боковиках,
ограниченных рамками торговых  диапазонов  прошлой  недели.  Выход  из  боковика
возможен в любую сторону, влияние на динамику  торгов  в  России  может  оказать
внешний фон, однако времени на это остается совсем немного, так  как  активности
на следующей неделе уже не будет.
     Трейдер УК "Альфа-Капитал" Рустам  Назиманов  отмечает,  что  предпоследняя
неделя декабря для нерезидентов является последней  торговой  неделей  уходящего
года, в связи с чем ожидается сокращение объема торгов.  Большинство  инвесторов
имеют негативный взгляд по рынку золота и нефти, по марке WTI, например, ожидают
уровни  $89-90  за  баррель.  Котировки  евро  также  находятся  под  давлением
европейской истории, уровень $1,3 вряд ли будет  удержан.  В  целом,  инвесторам
рекомендуется занимать выжидательную позицию, новогоднее ралли в этом году  вряд
ли состоится, считает он.
      По  мнению  аналитика  ГК  "Алор"  Натальи  Лесиной,  поддержку  Европе  в
понедельник оказали новости из Испании, где премьер-министр заявил  о  том,  что
дефицит бюджета страны в 2012г должен сократиться до 4,4% ВВП, а в 2013 году уже
до 3%. Так новое правительство страны еще до  начало  своей  работы  уже  начало
щедро раздавать обещания по выводу страны из кризиса.
     В понедельник состоится первый на неделе долговой аукцион в США. Фьючерс на
индекс S&P500 в рамках внутридневного отскока вернулся к сопротивлению  1220
пунктов. Пара евро/доллар ушла лишь немного выше важной отметки $1,30, в связи с
чем риски по очередному тестированию данного уровня сверху сохраняются.
     Индекс ММВБ не смог вернуться выше сопротивления 1400 пунктов. Пока  данный
уровень не пробит, "лонги"  выглядят  непривлекательно,  несмотря  на  улучшение
внешнего фона. При пробитии вверх 1400 пунктов, сопротивлением по  индексу  ММВБ
станет 21-дневная скользящая средняя - 1427 пунктов. Поддержкой по индексу  ММВБ
является 1350 пунктов.
     Инвесторам стоит обратить внимание на акции "АвтоВАЗа" (РТС: AVAZ), которые
протестировали  100-дневную  скользящую  среднюю  -  21,9  руб.  В  понедельник
представители компании объявили об инвестпрограмме до 2020 года объемом  4  млрд
евро. Модернизация предприятия, ожидаемая в  ближайшие  годы,  может  поддержать
акции компании. Ближайшей целью является 200-дневная  скользящая  средняя  (25,3
руб.), однако акции могут без особых препятствий подняться к 30 руб.
     Хуже рынка сегодня смотрятся акции  энергетики,  которые  в  очередной  раз
испытали на себе тяжесть предстоящих президентских выборов, в преддверии которых
тарифы  компаний  сектора  остаются  под  жестким  контролем.  Акции  "РусГидро"
устремились к поддержке 1 руб. Стало понятно, что до  выборов  компании  сектора
продолжат чувствовать давление, в связи с чем до марта покупать акции энергетики
не рекомендуется, даже  с  учетом  сильной  перепроданности.  Однако  уже  после
выборов, а именно по итогам 2012 года, акции сектора  могут  оказаться  в  числе
лидеров роста. Акции "РусГидро"  сейчас  стоит  покупать  лишь  спекулятивно  от
отметки 1 руб.
     Директор аналитического департамента ИФК "Алемар" Василий Конузин  считает,
что фондовые рынки поставили крест на предновогоднем ралли, но на текущей неделе
могут отыграть часть потерь на идее Рождества и статистике  из  Штатов.  Тем  не
менее, индекс ММВБ до конца года вряд ли преодолеет уровни 1470-1500 пунктов.
     В понедельник министры финансов еврозоны будут обсуждать сделку  с  МВФ  по
увеличению размера Европейского фонда финансовой стабильности на 200 млрд  евро,
а  также  механизмы  бюджетных  ограничений  для  стран-участниц  еврозоны.
Предполагается, что 150 млрд евро из средств, которые МВФ направит  в  стабфонд,
будут предоставлены европейскими центробанками, а еще 50 млрд евро  -  странами,
не входящими в еврозону. В  части  бюджетных  требований  наиболее  существенные
инициативы, выдвинутые канцлером Германии Ангелой Меркель, касаются установления
предельных  лимитов  по  бюджетным  дефицитам  для  членов  еврозоны,  а  также
автоматической  процедуры  сокращения  расходов  в  случае  нарушения  принятых
требований. Между тем, даже представители Еврокомиссии не  ждут  от  предстоящей
встречи многого, полагая, что вряд ли переговоры приведут к принятию  конкретных
решений.
       Помимо  проблем  Европы  неопределенность  на  геополитическом  уровне  в
понедельник принесли  новости  о  смерти  вождя  Северной  Кореи  Ким  Чен  Ира,
усилившие падение в Азии.
     Впрочем, надежда на то, что индексам удастся  "выйти  из  пике"  под  конец
года, остаются. Выходящая на этой неделе статистика в США, в том числе данные по
личным расходам  американцев,  а  также  близость  Рождества  могут  подтолкнуть
глобальных инвесторов к покупкам. В результате можно рассчитывать на технический
отскок по большинству связанных с сырьем  активов,  что  позволит  индексу  ММВБ
восстановиться к уровням 1425-1430 пунктов в ближайшие дни, считает В.Конузин.
     Во "втором эшелоне" на бирже ММВБ-РТС в понедельник  выросли  акции  "О2ТВ"
(+10,9%), "Распадской" (РТС: RASP) (+3,6%),  "Уралкалия"  (РТС:  URKA)  (+2,6%),
"АвтоВАЗа" (+2%).
     Подешевели бумаги банка "Возрождение" (РТС: VZRZ) (-4,1%), "Группы компаний
ПИК"  (РТС:  PIKK)  (-3,8%),  "РусГидро"  (-3,7%),  "Трубной  металлургической
компании" (РТС: TRMK) (-3,2%), "ТГК-9" (РТС: TGKI) (-2,8%).
     Суммарный объем торгов акциями на основном рынке ММВБ-РТС за день  составил
47,231 млрд рублей (из них 19,73 млрд  рублей  пришлось  на  обыкновенные  акции
Сбербанка), в секторе Standard - $257,76 млн, в секторе Classica - $2,843 млн.
     Рк вч
     RTS$#&: AVAZ, FEES, GAZP, GMKN, HYDR, LKOH,  NVTK,  PIKK,  PLZL,  RASP,
ROSN, RTKM, SBER, SNGS, TATN, TGKI, TRMK, TRNF, URKA, VTBR, VZRZ