Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2 
 
     Москва. 20 апреля. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций  завершил  неделю  на
мажорной ноте на фоне подъема мировых фондовых  площадок  и  нефти,  подогретого
статистикой из Европы и ожиданиями увеличения ресурсов Международного  валютного
фонда (МВФ); индекс ММВБ превысил 1500 пунктов.
     По итогам торгов в пятницу индекс ММВБ  вырос  до  1505,1  пункта  (+0,6%),
индекс РТС  -  до  1619,53  пункта  (+0,6%);  рублевые  цены  "фишек"  на  бирже
"ММВБ-РТС" выросли в пределах 3,4%.
     За неделю индекс ММВБ вырос на 0,2%, индекс РТС прибавил 0,4%.
     В пятницу подорожали акции ВТБ (РТС: VTBR) (+1,3%), "Газпром  нефти"  (РТС:
SIBN) (+1%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (+0,8%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+1,5%),
"Полюс  Золото"  (РТС:  PLZL)  (+0,3%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)  (+0,7%),
"Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  (+0,7%),  Сбербанка  России  (РТС:  SBER)  (+2%),
"Татнефти" (+0,2%).
     Обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) подорожали до 29,28  рубля
(+1,2%), "префы" - до 20,053 рубля (+3,4%).
     Как сообщил в пятницу заместитель генерального директора компании  Вячеслав
Никифоров,  размер  дивидендов  "Сургутнефтегаза"  увеличится  по  сравнению  с
выплатами за 2010 год, рекомендации  по  размеру  дивидендов  в  скором  времени
рассмотрит совет директоров.
"Сургутнефтегаз" в 2010 году направил на выплату дивидендов 26,709  млрд  рублей
из расчета 1,18 рубля на привилегированную акцию и  0,5  рубля  на  обыкновенную
акцию. Чистая прибыль "Сургутнефтегаза" в 2011 году выросла по сравнению с  2010
годом в 1,8 раза - до 233,157 млрд рублей. По прогнозам, дивиденды за  2011  год
на "префы" составят 2,15 рубля, на обыкновенные акции - порядка 0,91 рубля.
     В минусе остались акции "Газпрома" (-0,1%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES)  (-1,2%),
"НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (-0,4%).
     Европа в пятницу после утреннего снижения развернулась вверх (индексы FTSE,
S&P 350, DAX растут на 0,5-1,2%), также рост отмечался в начале торгов в США
(индекс S&P 500 к 18:45 МСК вырос  на  0,7%,  до  1386,2  пункта)  благодаря
вышедшей европейской статистике.
     Индекс делового доверия Ifo в Германии  в  апреле  вырос  до  109,9  пункта
(максимум  с  июля  2011  года)  при  прогнозах  снижения  до  109,5  пункта  с
февральского уровня 109,8 пункта, розничные продажи в Великобритании  выросли  в
марте на 1,8% при прогнозах роста всего на 0,5%.
     Также ожидается, что министры финансов и главы центральных банков стран G20
по итогам встреч в пятницу объявят об увеличении ресурсов МВФ.
     По словам  заместителя  министра  финансов  РФ  Сергея  Сторчака,  в  целом
"двадцатка" договорилась о сумме, которая устроит руководство МВФ.
     Международный валютный фонд привлек дополнительные ресурсы на  общую  сумму
$320 млрд, говорилось в распространенном на  этой  неделе  заявлении  главы  МВФ
Кристин Лагард.
     Ранее сообщалось, что в общей сложности фонд, чтобы повысить  свою  роль  в
борьбе с кризисами, рассчитывает увеличить объем доступных ему средств  на  $400
млрд.  Эти  дополнительные  ресурсы,  в  случае  положительного  решения,  будут
доступны для всех членов МВФ, а не только для конкретного региона.
     Нефть подорожала на фоне снижения доллара.  Стоимость  июньских  фьючерсных
контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК составила $104,4 за  баррель  (+1,6%),
фьючерс на нефть Brent стоит $119,36 за баррель (+1,2%). Евро вырос до  $1,32186
(+0,6%).
     По словам начальника аналитического управления ИФ "Олма" Дмитрия Парфенова,
основания для осторожного оптимизма дала европейская статистика.  В  Германии  в
апреле зафиксировано улучшение делового климата (индекс Ifo), а в Великобритании
в марте - рост оборота розничной торговли (выше прогнозов).  Отчетность  мировых
корпораций в среднем пока  выглядит  лучше  ожиданий,  не  давая  оснований  для
снижения на фондовом рынке.
     Аналитик ИК "Церих Кэпитал  Менеджмент"  Олег  Душин  также  полагает,  что
оптимизм на рынки вернули квартальные отчеты (прибыль General Electric превысила
ожидания) и ожидания по поводу встречи G20  в  Вашингтоне  в  выходные.  МВФ  из
требуемых на антикризисные цели $400 млрд собрал заявок на  $320  млрд,  в  этой
связи доходности испанских 10-летних бондов опустились к вечеру ниже 6%. Ранее в
Европе вышли данные о том, что  неожиданно  в  апреле  вырос  германский  индекс
бизнес доверия.
     Российский рынок вышел в позитив после улучшения ситуации  по  американским
фьючерсам. Среди  лидеров  роста  -  "Сургутнефтегаз"  на  ожиданиях  увеличения
дивидендов,  аналогична  причина  роста  ВТБ.  Также  лидером  дня  стали  акции
"Русгидро" (РТС: HYDR). Помимо решений по расширению антикризисного  фонда  МВФ,
Народный банк Китая на днях может понизить  ставку  банковского  резервирования,
что подогревает покупки акций.
     Начальник отдела доверительного управления Абсолют банка Иван Фоменко также
считает, что поддержку мировым площадкам оказали ожидания, что страны G20 примут
решение о "докапитализации" МВФ.
     Из  общего  позитива  выбивались  долговые  рынки  Италии  и  Испании,  где
доходность государственных облигаций находится на критических уровнях и пока  не
собирается снижаться. Более  того,  продолжается  рост  стоимости  страховок  от
дефолта на все периферийные страны  еврозоны,  но  в  особенности  по  Италии  и
Испании. Несмотря на ослабление накала страстей, ситуация остается сложной, и  в
любой момент итальянские и испанские проблемы  могут  дать  о  себе  знать,  что
неминуемо  отразится  на  динамике  биржевых  индикаторов.  Впрочем,  при
необходимости, скорее всего, ЕЦБ и министры финансов еврозоны примут  решение  о
предоставлении финансовой помощи.
     В целом ситуация выглядит достаточно благоприятной для  того,  чтобы  рынки
продолжили рост. На следующей неделе инвесторы, скорее всего,  вряд  ли  захотят
устроить распродажи накануне майских праздников. Фиксация прибыли, скорее всего,
будет наблюдаться, но, вероятно, большинство  все  же  предпочтет  оставаться  в
бумагах в расчете на дальнейший рост.
     Эксперт компании "БКС Экспресс" Леонид Прокопкин отмечает, что отскок рынка
акций вверх в конце недели  испортил  всю  негативную  картину  и  среднесрочное
"медвежье"  видение  рынка.  Ключевым  уровнем  для  продавцов  сейчас  является
диапазон 1480-1490 пунктов по индексу ММВБ,  и  пока  он  находится  выше  него,
говорить  о  дальнейшем  снижении  не  приходится.  Важным  уровнем  в  случае
возобновления роста будет выступать отметка 1520 пунктов.
     Тем временем, приток средств в фонды, инвестирующие в России,  возобновился
и за неделю с 12 по 18 апреля составил $114 млн против $40  млн  оттока  неделей
ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research  (EPFR).  В  результате  общий
приток с начала года вновь составляет более $1,3 млрд.
     Видение российского рынка на ближайшую перспективу  за  последние  торговые
сессии  несколько  поменялось,  и  продолжение  снижения  уже  не  выглядит
превалирующим  сценарием.  Произошедший  ложный  пробой  ключевого  уровня  1480
пунктов, и последующий сильный выкуп говорят в пользу "быков", поэтому  желающим
"шортить" сейчас нужно проявлять особую осторожность. То, что подобная  динамика
развернулась в районе уровня 50% коррекции по Фибоначчи к росту от начала  года,
также добавляет неопределенности. Таким образом, рекомендуется пока воздержаться
от открытия среднесрочных позиций, играть внутри дня от  важных  уровней  (1487,
1500, 1510 пунктов) до момента закрепления вне диапазона 1480-1520 пунктов. Лишь
после этого можно будет рассматривать ситуацию однозначно, считает эксперт.
     По мнению аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, на следующей неделе на рынок
акций могут вернуться распродажи.
     Индекс ММВБ в пятницу вновь  вышел  вверх  из  нисходящего  канала,  пробив
отметку 1500 пунктов. Сопротивлением по индексу выступает 100-дневная скользящая
средняя, которая проходит на отметке 1505 пунктов.  Инвесторы  отреагировали  на
сильные отчетности, которые  ранее  упорно  игнорировались.  В  пятницу  хорошие
отчетности  представили  McDonald's,  порадовавший  чистой  прибылью,  а  также
компания General Electric, заявившая о росте дивидендов.
     Основной идеей стало начало встречи министров финансов и глав  центробанков
G20. Причем  ожидания  по  итогам  встречи  сформировали  заявления  замминистра
финансов  РФ  С.Сторчака  о  том,  что  слова  главы  МВФ  К.Лагард  будут  лишь
подтверждены. Данная новость является "бычьей" для  рынка,  поскольку  поддержка
слабых экономик лишь  увеличится,  а  значит,  долговые  проблемы  Европы  будут
наравне с американскими "заливаться" ликвидностью.
     Однако, несмотря на позитивный внешний фон, есть риски негативной  динамики
в понедельник. На ближайших выходных состоится перый тур выборов  президента  во
Франции и, согласно ожиданиям, выборы в рамках первого  тура  не  завершатся.  К
тому же весь позитив от встречи главных финансистов G20 может быть исчерпан  уже
в пятницу, в связи с чем рынки могут остаться без драйверов роста,  в  то  время
как текущие уровни с точки зрения определения дальнейшего тренда  можно  назвать
опасными.
     По мнению старшего аналитика ИГ  "Норд-Капитал"  Романа  Ткачука,  с  точки
зрения технического анализа мировые рынки уже созрели для  выхода  из  боковика,
причем более вероятен  рост  рынков.  Во  всяком  случае,  происходящие  события
накапливают фундамент для него. Так, главный позитив прошедшей недели - успешные
аукционы по размещению облигаций Испании и Франции на 13  млрд  евро  (при  этом
доходность испанских 10-летних бумаг выросла умеренно, учитывая  недавний  взлет
доходностей испанских облигаций на рынке выше 6% годовых),  поэтому  до  лета  о
главном долговом риске можно забыть.
     Из событий предстоящей недели интерес представляет  заседание  ФРС  США  25
апреля (внимание стоит обратить на комментарии), а также  индекс  PMI  Китая  от
HSBC за апрель (это будет  первая  апрельская  статистика  после  противоречивых
данных из Поднебесной за март). Из статистики важное значение для  рынков  будут
иметь данные  по  ВВП  США  за  первый  квартал  и  по  индексу  потребительской
уверенности.
     В  среду,  25  апреля,  состоится  закрытие  реестра  "Газпром  нефти"  для
получения  дивидендов  (дивидендная  доходность  5%),  в  четверг  -  по  ВТБ  и
"Роснефти" (1% и 2% соответственно), поэтому в начале недели  эти  бумаги  могут
смотреться лучше рынка, а после "отсечки" последует  традиционный  откат  назад.
Кроме того, "Башнефть" (РТС:  BANE),  "Татнефть"  (РТС:  TATN)  и  ВТБ  проведут
заседания советов директоров,  на  которых  будут  приняты  решения  по  размеру
дивидендов за 2011 год. "Газпром" (РТС: GAZP), "Ростелеком", АФК "Система" (РТС:
AFKS), "Фармстандарт" (РТС: PHST) и X5 Retail отчитаются за 2011 год по МСФО.
       Следующая  неделя  для  участников  российского  рынка  будет  длинной  -
"ММВБ-РТС" будет работать и в субботу, 28 апреля, зато  после  праздников  биржа
откроется только в среду, 2 мая, и перед длинными праздниками вероятна  фиксация
позиций, считает аналитик.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС" в пятницу выросли акции  "РусГидро"
(+2,8%), "МРСК Северного Кавказа" (РТС:  MRKK)  (+2,3%),  "КАМАЗа"  (РТС:  KMAZ)
(+2,2%),  "Мосэнергосбыта"  (РТС:  MSSB)  (+2,2%),  "Э.ОН  Россия"  (РТС:  OGKD)
(+2,2%).
     Подешевели  бумаги  "ТГК-9"  (РТС:  TGKI)  (-6,3%),  "ТГК-14"  (РТС:  TGKN)
(-3,7%), "Мечела" (РТС: MTLR) (-1,9%), "ТГК-1" (РТС: TGKA)  (-1,3%),  "АвтоВАЗа"
(РТС: AVAZ) (-1,3%).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 37,218 млрд рублей (из них 11,549 млрд рублей пришлось на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $301,884 млн, в секторе Classica -  $0,97
млн.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: AFKS, AVAZ, BANE, FEES, GAZP, GMKN,  HYDR,  KMAZ,  LKOH,  MRKK,
MSSB, MTLR, NVTK, OGKD, PHST, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN,  SNGS,  TATN,  TGKA,
TGKI, TGKN, VTBR