Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2 

     Москва. 13  июня.  ИНТЕРФАКС  -  Оптимизм  российского  рынка  акций  после
праздничных  дней  на  ожиданиях  новых  мер  стимулирования  экономики  США  от
Федерального резерва к вечеру исчерпался из-за слабой американской статистики  и
итогов долговых аукционов Германии  и  Италии;  динамика  blue  chips  оказалась
разнополярной, индекс РТС превысил 1300 пунктов за счет выросшей нефти на данных
о запасах сырья в США.
     По итогам торгов индекс ММВБ составил 1346,43 пункта (+0,6%), индекс РТС  -
1309,58 пункта (+1%), рублевые цены "фишек" на  бирже  "ММВБ-РТС"  повысились  в
пределах 3,3%.
     Подорожали акции ВТБ (РТС: VTBR) (+1,2%), "Газпрома" (РТС:  GAZP)  (+0,1%),
"Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)  (+2,6%),  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  (+2,2%),
Сбербанка России (РТС: SBER) (+1,8%), "Сургутнефтегаза"  (РТС:  SNGS)  (+0,4%  и
+3,3% "префы"), "Татнефти" (РТС: TATN) (+0,3%).
     Подешевели бумаги "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH)  (-0,1%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)
(-0,3%), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-0,4%), "Полюс Золото"  (РТС:  PLZL)  (-1,2%),
"Роснефти" (РТС: ROSN) (-0,1%), "Татнефти" (-0,8%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (-1%).
     Акции "НОВАТЭКа" нейтрально отреагировали  на  заявление  вице-премьера  РФ
Аркадия Дворковича о том, что налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на  газ
для независимых производителей может быть снижен с 1 июля 2013 года.
     Индексы в США накануне выросли,  восстановившись  после  падения  в  начале
недели на ожиданиях дальнейших мер  по  стимулированию  экономики  США,  которые
может предпринять Федеральная резервная система (ФРС).
     Рост на фондовом рынке поддерживали во вторник заявления главы Федерального
резервного банка Чикаго Чарльза Эванса о  своей  поддержке  мер  по  дальнейшему
стимулированию роста американской экономики.  Следующее  заседание  Комитета  по
открытым рынкам запланировано на 20 июня.
     В среду  выросла  фондовая  Азия,  в  Европе  динамика  индексов  смешанная
(индексы FTSE, DAX выросли на 0,2%, индекс S&P 350 просел на  0,2%),  в  США
после негативного открытия рост продолжился (индекс  S&P  500  к  18:45  МСК
вырос на 0,2%).
     Локальную поддержку Европе днем  оказали  статданные:  объем  промышленного
производства в еврозоне в апреле 2012 года  упал  на  0,8%  относительно  марта,
тогда как ожидалось снижение на  1,2%.  Сокращение  промпроизводства  в  годовом
выражении также оказалось не столь  существенным,  как  опасался  рынок  -  2,3%
против ожидавшихся 2,7%.
      Реакция  на  вышедшую  статистику  в  США  оказалась  умеренно-негативной.
Розничные продажи в США в мае снизились на 0,2%, как и ожидалось, но  апрельский
прирост на 0,1% был пересмотрен  в  сторону  снижения  -  до  минус  0,2%.  Цены
производителей в мае снизились на 1% при прогнозах снижения на 0,6%.
     Кроме того, инвесторов обеспокоили итоги аукционов  гособлигаций  Италии  и
Германии (Италия продала векселя на 6,5 млрд евро, доходность  бумаг  повысилась
почти до 4% с 2,34% на предыдущем аукционе 11 мая, Германия разметила  10-летние
бонды на 4,04 млрд евро, доходность поднялась на 9 базисных пунктов - до 1,51%).
     На нефтяном рынке цены днем проседали на ожиданиях, что ОПЕК  на  заседании
14 июня не  будет  менять  квоты  на  добычу,  несмотря  на  резкое  удешевление
углеводородов в последние недели (члены нефтяного картеля считают предложение на
рынке нефти достаточным, несмотря на снижение объемов производства в мае впервые
за восемь месяцев).
     Между  тем,  вышедшие  в  среду  данные  Минэнерго  США  показали  снижение
недельных  запасов  бензина  при  прогнозах  роста  и  меньшее,  чем  ожидалось,
сокращение резервов нефти, что оказало поддержку нефтяным котировкам.
     Стоимость августовских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК
составила $84,14 за баррель (+0,6%, накануне цена выросла на 0,8%),  фьючерс  на
нефть Brent подорожал до $97,94 за баррель (+1%,  во  вторник  цена  просела  на
0,9%).
        Как  отмечает  аналитик  АКБ  "Российский  Капитал"  Анастасия  Соснова,
статистика по промышленному производству в  еврозоне  в  апреле  оказалась  чуть
лучше  прогнозов,  однако  состоявшееся  размещение  бондов  Италии  подтвердило
опасения инвесторов относительно роста стоимости заимствования и для этой страны
вслед за Испанией. Впрочем, для появления на рынках  большего  негатива  поводов
больше не было. Впереди повторные выборы в Греции  17  июня,  затем  саммит  G20
18-19 июня и заседание ФРС 20 июня. В ожидании каких-либо решений на предстоящих
важнейших встречах, касающихся мер по борьбе с кризисом, а  также  положительных
результатов в повторных  выборах  Греции,  рынки  вряд  ли  способны  пойти  "на
попятную".
     Российский рынок в среду колебался вокруг 1350 пунктов по  ММВБ,  отыгрывая
решение Еврогруппы предоставить финансовую помощь  Испании.  Впрочем,  "бычьего"
запала пробить этот уровень в отсутствие серьезных  драйверов  не  хватило,  что
обусловлено высокими "греческими" рисками.
     По словам заместителя начальника управления  торговых  операций  ИФ  "Олма"
Дмитрия Лобанова, трейдеры  днем  покупали  акции  без  явных  к  тому  поводов,
игнорируя рост доходности на европейском долговом рынке, отражающий  опасения  в
отношении  целостности  еврозоны.  С  некоторой  натяжкой  благоприятными  можно
считать данные по динамике цен  производителей  в  США  -  в  мае  зафиксировано
неожиданно заметное  сокращение,  в  котором  некоторые  участники  рынка  могут
усмотреть дополнительный довод в пользу запуска нового  раунда  "количественного
смягчения" ФРС (QE3).  Однако  базовый  индекс  цен  производителей  (без  учета
энергоносителей и продуктов) оказался лишь немногим ниже  консенсус-прогноза,  а
значит, аргументация в пользу QE3 пока выглядит слабой.
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега  Душина,  негативом
для рынков стали данные о розничных  продажах  в  США  -  двухмесячного  падения
розницы не было в течение 2 лет. Отчет произвел смешанно-негативное впечатление,
и фьючерсы после него упали. Европейские рынки упали позже Америки,  так  как  с
утра  отыгрывали  ралли  Уолл-Стрита  во  вторник.  Доходности  при  размещении
германских и итальянских бумаг в среду возросли - это  было  главное  негативное
событие для еврозоны. Помимо этих  новостей  над  рынками  начинает  витать  дух
осторожности перед  греческими  выборами  17  июня,  исход  которых  предугадать
трудно.
     Российский рынок бодро рос утром после праздника, однако негатив  в  Европе
сбавил аппетиты российских "быков", а доклад по рознице в США вывел индекс  ММВБ
в "минус". Нефтяные цены WTI также упали перед выходом данных Минэнерго  США  по
недельным запасам  нефти.  К  тому  же  Международное  энергетическое  агентство
заявило, что глобальное предложение нефти  улучшилось  по  сравнению  с  началом
года.
     Похоже на то, что на 1357  пунктах  в  среду  индекс  ММВБ  нашел  максимум
недели, которая завершается выбором "быть или не быть" греческих избирателей,  и
теперь индекс будет консолидироваться выше уровня 1300 пунктов. В  четверг,  тем
не менее, О.Душин ожидает позитивное открытие российского рынка.
     Аналитик ИФК "Солид" Эльза Бикчурина  также  отмечает,  что  утренний  рост
индексов уже днем сменился отступлением.  Ближайшие  дни  будут  насыщены  очень
важными событиями для большинства рынков мира, а некоторые  могут  стать  вполне
судьбоносными и для целых регионов, поэтому основным мотивом  участников  торгов
на ближайшее время станет осторожность.
      В  среду  основной  идеей,  которую  отыгрывало  большинство  бирж,  стало
заявление главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса о том, что он поддерживает продолжение
политики монетарного стимулирования экономики  и  не  исключает  его  очередного
раунда в целях  поддержания  роста  занятости.  С  учетом  того,  что  ближайшее
заседание ФРС США состоится уже на следующей неделе,  рынки  очень  оптимистично
восприняли слова одного из ее руководителей.
     В то же  время,  фактором,  сильно  сдерживающим  потенциальную  активность
"быков", продолжает выступать ожидание  результатов  выборов  в  Греции.  До  их
проведения невозможно говорить о какой-либо нормализации ситуации, а любые слухи
или прогнозы могут лишь еще больше нагнетать обстановку.  Так,  в  СМИ  в  среду
появились сообщения о том, что европейские руководители не исключают переговоров
с Грецией по поводу смягчения программы по сокращению расходов, на чем,  кстати,
настаивает партия Сириза, приход к  власти  которой  воспринимается  как  начало
выхода страны из состава еврозоны.
        Таким  образом,  не  исключено,  что  даже  самые  пессимистичные  итоги
парламентских  выборов  в  Греции  смогут  быть  нивелированы  общим  нежеланием
европейских стран действительно допустить начало  распада  еврозоны.  В  Мексике
18-19 июня состоится саммит G20,  где  будет  обсуждаться  не  только  греческий
вопрос, но и европейский кризис в целом, а 28-29 июня состоится уже  саммит  ЕС.
Судьба испанских банков, в свою очередь, будет решаться  после  21  июня,  когда
станут известны результаты стресс-тестов.
     По словам аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, пробой индексом ММВБ  уровня
1350 пунктов  оказался  ложным,  поскольку  фьючерсы  на  индекс  S&P500  на
протяжении всей сессии торговались вблизи ключевого сопротивления 1330  пунктов,
не решаясь переступить данную отметку. Удержать "быков" от взятия данной отметки
смогли долговые проблемы европейских стран, а именно дорогое размещение Италии.
     Сейчас можно говорить, что рост рынков сдерживают греческие  выборы,  после
которых позиции "быков" могут значительно укрепиться, тем более после возможного
смягчения требований к античной стране. До конца недели высоковероятна  болтанка
на рынках, что может стать хорошим периодом для  спекулятивной,  высокочастотной
стратегии. Позиции на  более  длительную  перспективу  стоит  открывать  уже  на
следующей неделе, а нынешняя сокращенная неделя - не лучшее время  для  принятия
стратегических решений.
     Интересными могут оказаться акции ММК, поскольку в пятницу компания огласит
квартальные  результаты  отчетности  по  МСФО.  Бумаги  компании  тестировали
21-дневную скользящую среднюю - около 9,6 руб., далее целью  станет  отметка  10
руб. Привлекательным уровнем для входа в бумаги является район 9 руб.,  отмечает
аналитик.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС" в среду выросли акции "ТГК-9" (РТС:
TGKI) (+2,7%), АФК "Система" (РТС: AFKS) (+2,2%),  "Аптечной  сети  36,6"  (РТС:
APTK) (+1,9%).
     Подешевели бумаги "Магнитогорского металлургического комбината" (РТС: MAGN)
(-2,8%),  "Трубной  металлургической  компании"  (РТС:  TRMK)  (-2,2%),
"Иркутскэнерго" (РТС: IRGZ) (-2,1%), "ТГК-2" (РТС: TGKB) (-1,5%), "ОГК-3"  (РТС:
OGKC) (-1,5%), "Мечела" (РТС: MTLR) (-1,4%).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 34,353 млрд рублей (из них 12,279 млрд рублей пришлось на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $136,03 млн, в секторе Classica -  $0,992
млн.
     Рк вч
     RTS$#&: AFKS, APTK, FEES, GAZP, GMKN, IRGZ,  LKOH,  MAGN,  MTLR,  NVTK,
OGKC, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, TATN, TGKB, TGKI, TRMK, VTBR