Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2 

     Москва. 6 сентября. ИНТЕРФАКС - Первая реакция российского рынка акций, как
и всех мировых рынков, на итоги очередного  заседания  Европейского  Центробанка
(ЕЦБ) была слабо негативной, но рынок не ушел сильно вниз, а спустя всего  30-40
минут после начала выступления главы ЕЦБ Марио Драги он стал вновь отрастать и к
концу дня заметно подрос.
     Индекс ММВБ на закрытие торгов 6 сентября составил 1455,1 пункта  (+2,35%),
индекс  РТС  подрос  на  3,33%,  поднявшись  до  1437,4  пункта,  рублевые  цены
большинства "фишек" на бирже "ММВБ-РТС" выросли в пределах 5,6%.
     Лидерами повышения стали привилегированные  акции  "Сургутнефтегаза"  (РТС:
SNGS),  отыгрывавшие  сильное  (4%-ное)  снижение  накануне.  По  итогам  торгов
четверга они выросли на 5,6%. Лучше  рынка  смотрелись  акции  "ФСК  ЕЭС"  (РТС:
FEES), подорожавшие на 5,3%, а также бумаги "Уралкалия" (РТС: URKA) (+4,6%).
     Выросли в цене акции "Северстали" (РТС:  CHMF)  (+3,7%),  "Татнефти"  (РТС:
TATN) (+3,6%), ВТБ (РТС:  VTBR)  (+3,5%),  "Мобильных  Телесистем"  (РТС:  MTSS)
(+3,4%), "РусГидро"  (РТС:  HYDR)  (+2,9%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+2,6%),
"Газпрома" (РТС: GAZP)  (+2,5%),  "Сургутнефтегаза"  (+2,4%),  "Роснефти"  (РТС:
ROSN) (+2,4%), "Ростелекома" (РТС: RTKM) (+1,9%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (+1,6%),
"Полюс Золото"  (РТС:  PLZL)  (+1,3%),  "Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)  (+1,2%),
Сбербанка  России  (РТС:  SBER)  (+1,2%,  "префы"  выросли  на  2,4%),  "префы"
"Транснефти" (РТС: TRNF) подорожали на 1,5%.
     Таким образом,  первая  реакция  мировых  инвесторов  на  итоги  очередного
заседания ЕЦБ оказалась слабо негативной, хотя  все  мировые  рынки  остались  в
положительной зоне, а затем пошла новая волна роста.  В  частности,  большинство
европейских фондовых индексов в первые минуты после начала выступления главы ЕЦБ
демонстрировали повышение в среднем на 0,6%, в то время как к закрытию  основных
торгов акциями в России  их  рост  достиг  2,5%.  Американский  фондовый  индекс
S&P 500 к 19:00 МСК подрастает на 1,8%. Октябрьский фьючерс на  нефть  сорта
Brent находился в плюсе на 1,55% по отношению к закрытию среды, составив $114,45
за баррель.
     Заметнее всего на решения ЕЦБ отреагировал курс  евро,  который  в  моменте
снижался до $1,256 против $1,263, на которых курс находился до заседания ЕЦБ. Но
к 19:00 МСК евро вновь вернулся к отметке $1,263.
     Европейский Центральный банк  по  итогам  очередного  заседания  в  четверг
оставил базовую процентную ставку по кредитам  у  рекордного  минимума  в  0,75%
годовых. Между тем лишь  28  из  58  опрошенных  Bloomberg  экономистов  ожидали
сохранения ставки по кредитам на прежнем уровне. Большинство рассчитывало на  ее
снижение до 0,5%. Ставка по  депозитам  ЕЦБ  оставлена  на  нуле,  а  ставка  по
маржинальным кредитам - на уровне 1,5%.
     Все три ставки были снижены на четверть процентного пункта на  заседании  5
июля. В этом году Европейский ЦБ не менял ставку до июля, он дважды снизил ее  в
декабре и ноябре 2011 года - каждый раз на 0,25 процентного пункта.
     Кроме того, ЕЦБ в четверг принял решения по программе  выкупа  гособлигаций
стран еврозоны и требованиям к залогу  по  кредитам,  заявил  глава  Центробанка
еврозоны Марио Драги на пресс-конференции по итогам заседания. "План  ЕЦБ  будет
способствовать механизму реализации денежно-кредитной политики во  всех  странах
еврозоны, - сказал М.Драги. -  У  нас  будет  полностью  эффективная  страховка,
позволяющая избежать разрушительных сценариев,  которые  могут  иметь  серьезные
последствия для ценовой стабильности в еврозоне".
         М.Драги  призвал  государства  еврозоны  быть  готовыми  активировать
антикризисные фонды EFSF и ESM, поскольку они крайне важны для работы ЕЦБ.
     В то же время ЕЦБ ухудшил прогнозы  для  экономики  еврозоны  на  2012-2013
годы.
     Между тем, данные по американскому рынку труда, опубликованные  в  четверг,
были достаточно позитивными. Число американцев, впервые обратившихся за пособием
по безработице,  на  прошлой  неделе  снизилось  на  12  тыс.  -  до  365  тыс.,
минимального  уровня  за  месяц,  сообщило  министерство  труда  США.  Согласно
пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 377 тыс., а
не 374 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты в среднем ожидали сокращения  числа
заявок на 4 тыс. относительно ранее объявленного уровня - до 370 тыс.
       Кроме  того,  данные  аналитической  организации  ADP  Employer  Services
показали, что число рабочих мест в частном секторе США увеличилось на 201 тыс. в
августе, превысив средний прогноз рынка в 140 тыс.
     В свою очередь объем заказов промышленных предприятий Германии вырос в июле
2012 года на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики ожидали повышения
показателя  на  0,3%.  Снижение  объема  заказов  относительно  июля  2011  года
составило 4,5%, что совпало с консенсус-прогнозом экспертов.
     По  словам  аналитика  ГК  "Алор"  Светланы  Корзеневой,  "вторая  половина
сегодняшней сессии  была  насыщена  значимыми  событиями.  В  частности,  прошли
заседания Банка Англии и ЕЦБ. Оба регулятора решили оставить ключевые ставки  на
прежнем уровне. Если от Банка Англии подобный шаг был ожидаем инвесторами, то от
ЕЦБ ожидались более решительные меры. В свою  очередь,  консервативность  ЕЦБ  в
данном вопросе благоприятным образом отразилась в моменте на единой  европейской
валюте, в то время как рынки акций восприняли ее с умеренным пессимизмом.  Кроме
того, был опубликован прогноз по занятости от ADP, согласно которому  показатель
в августе составил 201 тыс., в то время как ожидалось 140  тыс.  Подобные  цифры
несколько увеличивают шансы на рост числа рабочих  мест  в  официальных  данных,
которые будут опубликованы завтра. В свою очередь сильные цифры  с  рынка  труда
зададут  негативные  ожидания  в  отношении  решительности  ФРС  по  расширению
стимулов".
"Однако главным ньюсмейкером, по традиции, стал глава ЕЦБ М.Драги. В  частности,
он заявил о том, что регулятор принял  решение  о  выкупе  активов,  что  должно
оказать некоторую поддержку проблемным европейским экономикам.  При  этом  объем
выкупа гособлигаций будет неограниченным. С другой стороны, ЕЦБ ухудшил  прогноз
по ВВП еврозоны. Также были повышены  прогнозы  по  инфляционному  росту.  Таким
образом, речь главы ЕЦБ носила смешанный характер,  однако  в  текущей  ситуации
затягивания европейских стран в долговое  болото,  введение  поддерживающих  мер
выглядит крайне необходимым. В результате заявления Драги  позитивно  отразились
на  настроениях  российских  инвесторов.  Завтрашний  день  окажется  не  менее
значимым: будет опубликован отчет  с  рынка  труда  США,  который  скорректирует
ожидания инвесторов по поводу возможного скорого  запуска  QE3.  И  если  данная
корректировка окажется отрицательной, то оптимизм  от  выступления  Драги  может
довольно быстро испариться. При сохранении позитивных настроений ближайшей целью
по рублевому индикатору выступает отметка 1460 пунктов, далее  -  1470  пунктов.
Поддержкой  по  индексу  ММВБ  является  уровень  1420  пунктов",  -  считает
С.Корзенева.
     В свою очередь аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин отмечает,  что
"ЕЦБ на сегодняшнем заседании оставил ключевую процентную ставку  неизменной  на
уровне 0,75%, в то  время  как  прогнозировалось  ее  снижение  на  25  базисных
пунктов. Инвесторы ждут более ощутимых действий от ЕЦБ по спасению  еврозоны  от
коллапса.  Позиция  Германии  по-прежнему  не  добавляет  конструктивности
затянувшимся переговорам, а Марио Драги проводит активные словесные интервенции,
подчеркивая свою готовность объявить масштабную  программу  выкупа  гособлигаций
проблемных стран для поддержания приемлемых уровней заимствования для  них.  Нам
только предстоит узнать, насколько словам Драги можно доверять, поскольку обычно
оптимизм от его слов рассеивается после ответных выступлений  министра  финансов
Германии Вольфганга Шойбле и канцлера Ангелы Меркель. Очередным  испытанием  для
планов Драги станет рассмотрение Конституционным  судом  Германии  совместимости
фонда ESM с законами страны 12 сентября. В случае начала масштабной программы по
скупке  гособлигаций  в  Европе  начальная  реакция  рынков  акций  будет  очень
оптимистичной, но в то же время непродолжительной,  поскольку  никак  не  решает
фундаментальных проблем существования  монетарного  союза,  объединяющего  столь
разные по уровню развития страны".
     По мнению старшего аналитика ЗАО  "КапиталЪ  Управление  активами"  Виктора
Маркова, "российский рынок  позитивно  воспринял  выступление  главы  ЕЦБ  Марио
Драги, который ничего нового рынку  не  сказал.  Поскольку  во  время  вчерашней
утечки информации всем было известно о намерениях ЕЦБ по выкупу облигаций  стран
еврозоны. Вместе с тем, дорогая нефть, а также "перепроданность" акций позволили
сегодня российскому рынку  отыграть  двухдневное  падение.  Отечественные  рынок
снова вошел в зону консолидации, в которой пребывал прошедшую неделю, на  уровне
1450 пунктов  по  индексу  ММВБ.  Завтра  можно  ожидать  от  российского  рынка
небольшого роста и начала коррекции вниз  от  уровня  1460  пунктов  по  индексу
ММВБ".
"Сегодня на мировых рынках акций  преобладают  позитивные  настроения.  Основная
причина - результаты долгожданного заседания ЕЦБ, по итогам которого Мари  Драги
рассказал подробно о планах выкупа  гособлигаций  стран  еврозоны  на  вторичном
рынке. Самый важный параметр этого плана - это то, что объем выкупа бумаг  будет
неограниченным.  Рынки  восприняли  это  крайне  позитивно.  Порадовали  и
макроэкономические данные из США, которые оказались существенно лучше ожиданий -
как количество  новых  рабочих  мест,  рассчитываемых  ADP,  так  и  индекс  ISM
непроизводственного сектора. Заседание ЕЦБ состоялось,  и  оно  не  разочаровало
ожидания инвесторов.  На  следующей  неделе  состоится  заседание  ФРС.  Если  и
американский  регулятор  объявит  о  дополнительных  мерах  стимулирования,  то
движение вверх может продолжиться, причем достаточно долго", - полагает аналитик
УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев.
     Суммарный объем торгов акциями на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  6  сентября
составил 36,76 млрд рублей (из них 13,369 млрд рублей пришлось  на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $94,657 млн, в секторе Classica -  $1,861
млн.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
кв мв
     RTS$#&: CHMF, FEES, GAZP, GMKN, HYDR, LKOH,  MTSS,  PLZL,  ROSN,  RTKM,
SBER, SIBN, SNGS, TATN, TRNF, URKA, VTBR