Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва. 7 ноября. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций начал неделю с роста к
уровням  конца  октября  на  фоне  подорожавшей  нефти  и  новостей  из  Греции,
компенсировавших слабую  статистику  из  еврозоны;  индекс  ММВБ  превысил  1520
пунктов.
     По итогам торгов индекс ММВБ вырос до 1521,01 пункта (+1,3%), индекс РТС  -
до 1563,24 пункта  (+1,35%),  цены  большинства  "фишек"  на  биржах  выросли  в
пределах 4%.
     На ФБ ММВБ подорожали акции ВТБ (РТС: VTBR) (+0,9%), "Газпрома" (РТС: GAZP)
(+0,1%), "Газпром нефти" (РТС: SIBN) (+3,4%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)  (+2,2%),
"НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (+0,9%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+1,6%),  "Роснефти"
(РТС: ROSN) (+3,8%), Сбербанка России (РТС: SBER) (+2%), "Сургутнефтегаза" (РТС:
SNGS) (+0,5%), "Татнефти" (РТС: TATN) (+2,3%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+3,9%).
     Подешевели бумаги "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-4,8%),  "Полиметалла"  (РТС:
PMTL) (-0,5%), "Ростелекома" (РТС: RTKM) (-0,4%).
     В прошлую пятницу индексы в США упали, индекс S&P 500  завершил  неделю
"в минусе" впервые с сентября этого года. Основным негативом для фондового рынка
США продолжила  оставаться  ситуация  вокруг  долгового  кризиса  в  европейском
регионе, который отодвинул на второй план статистические данные о падении уровня
безработицы в США.
     В то же время пятничное падение на американском фондовом рынке сдерживалось
ожиданиями инвесторов относительно того, что  европейским  лидерам  за  выходные
удастся достичь прогресса в вопросе выхода из кризиса.
         Согласно  опубликованным  в  пятницу  статистическим  данным,  уровень
безработицы в США в октябре неожиданно упал до минимального  значения  за  шесть
месяцев - 9%.
        В  понедельник  снизились  фондовая  Азия,  однако  после  падения  днем
развернулась вверх Европа (индексы FTSE, DAX выросли на 0,3,-0,8%), также начала
корректироваться вверх Америка (индекс S&P 500 к 18:45 МСК вырос на 0,4%, до
1258,5п).
     Инвесторы в понедельник  ожидали  встречи  лидеров  греческих  политических
партий,  которые,  как  ожидается,  согласуют  состав  нового  коалиционного
правительства.
     Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу и лидер оппозиции Антонис Самарас
договорились сформировать правительство национального единства под  руководством
нового премьера. При этом Г.Папандреу объявил о готовности уйти в отставку сразу
после проработки деталей соглашения.
     Эти  усилия,  по  ожиданиям  экспертов,  позволят  преодолеть  политический
кризис,  который  грозил  подорвать  усилия  Евросоюза  по  предотвращению
распространения долгового кризиса, и избежать дефолта Греции.
     Между  тем,  растет  напряженность  в  Италии  -  продолжение  деятельности
итальянского правительства под руководством премьер-министра Сильвио  Берлускони
вызывает у экспертов все более  существенные  сомнения  на  фоне  усиливающегося
давления как со стороны международных кредиторов, так  и  в  парламенте  страны.
Оппозиция, а также сторонники С.Берлускони призывают его подать  в  отставку  до
ключевого голосования по бюджету в парламенте, назначенного на 8 ноября.
     Вышедшая в понедельник в еврозоне статистика оказалась хуже ожиданий, но ее
негативное влияние на рынки оказалось  непродолжительным.  Розничные  продажи  в
еврозоне в сентябре сократились на 0,7% при прогнозах снижения всего на 0,1%,  а
промпроизводство в Германии в сентябре упало на 2,7%  (максимум  с  января  2009
года) при прогнозах сокращения на 0,9%.
     Нефть после снижения днем также возобновила рост на  фоне  укрепления  евро
против доллара: стоимость декабрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к
18:45 МСК составила $95,46 за баррель (+1,3%), цена фьючерса на  нефть  Brent  -
$114,42 за баррель (+2,2%).
     По словам начальника отдела акций ИФ "Олма" Дмитрия Кулакова,  несмотря  на
то, что поток статистики из Европы носил неблагоприятный характер (хуже ожиданий
оказались  сентябрьские  данные  по  розничной  торговле  в  еврозоне  и  по
промпроизводству в Германии), это не  вызвало  заметного  снижения  -  поддержку
российскому рынку оказала динамика цен на нефть.
     Кроме того, ситуация в Греции,  хотя  и  остается  напряженной,  постепенно
меняется в  сторону  большей  определенности  -  состоялась  встреча  греческого
президента, действующего премьер-министра и лидера оппозиционной партии,  итогом
которой,  как  сообщается,  стало  некоторое  соглашение  о  новом  коалиционном
правительстве.
     Как отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин,  не  успели
инвесторы всего мира порадоваться отказу в Греции от референдума, как  в  начале
недели на них свалились заботы Италии. Член совета ЕЦБ Мерш  сказал  газете  "Ла
Стампа", что в ЕЦБ обсуждается вопрос о прекращении покупки итальянских  бондов,
если правительство не сможет доказать  свою  твердость  в  осуществлении  планов
бюджетной экономии.  Как  следствие,  доходность  10-летних  итальянских  бондов
взлетела с 6,18%  до  6,58%,  а  акции  в  начале  европейских  торгов  испытали
давление. Во вторник в парламенте Италии пройдет голосование по плану бюджета, и
дебаты ожидаются жаркими,  так  как  правительственная  коалиция  раскалывается.
Некоторое успокоение на  рынки  привнесли  слухи  о  возможной  скорой  отставке
С.Берлускони. Также тема  Италии  обсуждается  министрами  финансов  еврозоны  в
Брюсселе. Новости из Рима сочетаются с готовностью  греческого  премьер-министра
Г.Папандреу уйти в отставку и дать дорогу новому правительству в Афинах.
     Российский рынок отыгрывал утром новость об отмене  референдума  в  Греции,
после чего на негативном открытии Европы  игроки  фиксировали  прибыль  и  увели
индексы в "минус". Однако далее на западных рынках ситуация  успокоилась,  нефть
выросла, индекс ММВБ опять нацелился вверх. Уровни ниже 1500 пунктов по  индексу
ММВБ привлекают покупателей на основе возможного урегулирования главной головной
боли этой осени - вопроса о Греции. Во  вторник  ожидается  позитивное  открытие
российского рынка, считает О.Душин.
     По словам старшего трейдера УК "Альфа-Капитал" Натальи Забулы, рынок  акций
в течение дня колебался вокруг 1500 пунктов по индексу ММВБ, "быков"  сдерживает
неопределенность еврозоны относительно  Греции  и  риски,  связанные  с  Италией
(доходность 10-летних итальянских гособлигаций повысилась до  рекордной  отметки
за все время существования еврозоны).
     Объемы торгов акциями  в  понедельник  были  ниже  средних,  ордера  носили
смешанный характер - инвесторы заходили точечно только в те  бумаги,  в  которых
есть понятная идея (например, в  "Евраз").  Рекомендуется  сохранять  позиции  и
воздержаться от покупок, так как  рынок  волатильный  и  на  динамику  котировок
больше влияют не фундаментальные показатели, а  заявления  представителей  стран
еврозоны, считает трейдер.
     Руководитель  аналитического  отдела  ГК  "Broco"  Алексей  Матросов  также
полагает, что неутешительная статистика из Европы в настоящее время не актуальна
для инвесторов, поскольку на первый план вышли неожиданные  новости,  касающиеся
готовящегося уйти в  отставку  премьер-министра  Греции,  а  также  вынуждаемого
оппозицией, но  пока  не  собирающегося  покидать  свой  пост,  премьер-министра
Италии. Такие  политические  противостояния  в  преддверии  важного  для  Италии
парламентского  голосования  относительно  исполнения  бюджета,  несомненно,
добавляли остроты колебаниям биржевых котировок.
     В ближайшей  перспективе,  при  растущих  ценах  на  нефть,  можно  ожидать
умеренного роста индекса ММВБ с тестированием на прочность  сформировавшегося  в
диапазоне 1450-1550 пунктов бокового канала, считает аналитик.
     Аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина считает, что инвесторов беспокоит  вопрос
о формировании нового греческого правительства, которое может оказаться таким же
несговорчивым, как и прежнее, хотя такой вариант развития событий  маловероятен.
В Италии нарастает  политическая  напряженность,  что  также  ослабляет  позиции
"быков". Заявления главы МВФ К.Лагард о том, что возможен пересмотр прогнозов по
темпам  роста  мировой  экономики  в  сторону  понижения,  также  не  добавляет
уверенности инвесторам.
     Не исключено, что локальные распродажи  акций  вновь  связаны  с  ожиданием
американских аукционов: начиная со вторник будет размещено бумаг на $72 млрд,  в
том числе 8 ноября - 3-летние бумаги на $32 млрд, 9 ноября - 10-летние бумаги на
$24 млрд, 10 ноября - 30-летние бумаги на $16 млрд. Европейские  проблемы  вновь
окажутся на руку США, которые разместят свой долг под привлекательные ставки.
     Из бумаг в  ближайшее  время  интересны  акции  "Северстали"  (РТС:  CHMF),
которые можно будет купить в конце текущей недели.  Покупать  сейчас  рискованно
из-за американских аукционов, а также блока китайской статистики, окрас  которой
ожидается  преимущественно  негативным.  Драйвером  роста  для  акций  является
закрытие реестра под выплату дивидендов за  9  месяцев  текущего  года  (отсечка
реестра состоится 15 ноября, а собрание пройдет 30 декабря), а целью  подъема  -
отметка 490 руб.
     Целями по бумагам "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти" являются октябрьские  максимумы  -
1804 руб. и 228 руб.
     В свою очередь, руководитель аналитического подразделения ИК "Акмос  Трейд"
Кирилл Тищенко полагает, что ключевое событие во вторник снова  будет  в  Европе
(Италия будет голосовать по  бюджету),  а  в  понедельник  в  новостных  сводках
сообщалось о мощном протестном  движении  среди  населения,  которое  парализует
транспортную систему страны. Итальянцы не согласны с тем масштабом  экономии,  к
которому необходимо прибегнуть, чтобы соблюсти  границы  долга  и  не  допустить
повторения греческой проблемы. Можно сказать, что протестное движение  усиливает
кризисные явления в экономике страны, приводя к росту доходностей гособлигаций и
тем самым затрудняя дальнейшие заимствования.
      По  итогам  публикации  статистики  по  еврозоне  и  Германии  видно,  что
предположение об экономическом спаде подтверждается.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в понедельник выросли  акции  "Э.ОН  Россия"
(+4,6%), "ОГК-1" (РТС: OGKA) (+4,5%), "ТГК-1" (РТС: TGKA) (+4,2%),  "Северстали"
(+4,1%).
     Подешевели бумаги "Мосэнергосбыта" (РТС: MSSB)  (-4,3%),  "Разгуляя"  (РТС:
GRAZ) (-3%), "Интер РАО ЕЭС" (РТС:  IRAO)  (-1,6%),  банка  "Возрождение"  (РТС:
VZRZ)  (-1,5%),  "Трубной  металлургической  компании"  (РТС:  TRMK)  (-1,4%),
"Уралкалия" (РТС: URKA) (-1%).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$2,139 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $361,436 млн, на ФБ ММВБ  оборот
по акциям оказался равен 60,934 млрд рублей (из них 25,663 млрд рублей  пришлось
на обыкновенные акции Сбербанка).
     Рк вч
     RTS$#&: CHMF, FEES, GAZP, GMKN, GRAZ, IRAO,  LKOH,  MSSB,  NVTK,  OGKA,
PLZL, PMTL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, TATN, TGKA, TRMK, URKA, VTBR, VZRZ