Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва. 1  декабря.  ИНТЕРФАКС  -  Подъем  рынка  акций  РФ  в  четверг  на
оптимизме,  вызванном  скоординированными  действиями  мировых  центробанков  по
предоставлению банкам денежной ликвидности, споткнулся вечером  после  выхода  в
США слабой статистики с рынка труда, что привело к разнополярной  динамике  blue
chips; выросли бумаги "Газпрома" на корпоративных новостях.
     По итогам дня индекс РТС вырос до 1546,7 пункта (+0,4%), индекс ММВБ  -  до
1505,27  пункта  (+0,4%),  цены  большинства  "фишек"  на  биржах  изменились
разнонаправлено, в пределах 2,4%.
     На ФБ ММВБ акции "Газпрома" выросли до 181,5 рублей за штуку (+3,5%) -  это
максимум за полторы недели. Поддержку бумагам концерна оказали  новости  о  том,
что на заседании правления  в  четверг  была  запланирована  инвестпрограмма  на
следующий год в размере 800 млрд рублей, на текущий год  -  увеличена  до  1,277
трлн рублей, а в бюджетах на трехлетнюю перспективу предусмотрено  по  200  млрд
рублей в год на выплату дивидендов.
     Также подорожали акции ВТБ (РТС: VTBR)  (+1,8%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)
(+1,4%), "Полюс Золото"  (РТС:  PLZL)  (+0,7%),  Сбербанка  России  (РТС:  SBER)
(+0,2%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (+1,1%), "Татнефти" (РТС: TATN) (+0,4%).
     Подешевели бумаги "Газпром нефти"  (РТС:  SIBN)  (-2,4%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:
LKOH)  (-1,2%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)  (-0,1%),  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)
(-1,2%), "Транснефти" (РТС: TRNF) (-2,3%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (-1,1%).
     Индексы в США накануне  взлетели  на  решениях  мировых  ЦБ  и  статистике,
прирост Dow Jones (+4,2%) стал рекордным с марта 2009 года.
     Поводом для оптимизма инвесторов стало сообщение  о  том,  что  Федеральная
резервная система (ФРС) США, Европейский центральный  банк  (ЕЦБ),  а  также  ЦБ
Канады, Великобритании, Японии и Швейцарии договорились  о  снижении  процентных
ставок по долларовым свопам на  50  базисных  пунктов  и  о  продлении  действия
соглашений о свопах до 1 февраля 2013 года.
     Ралли на фондовом рынке США в среду позволило  сократить  месячное  падение
S&P  500  до  0,6%.  Наиболее  существенное  понижение  при  этом  в  ноябре
продемонстрировали котировки акций компаний финансового сектора.
     Кроме того, позитивом для рынка стали известия из КНР,  где  Народный  банк
Китая  (ЦБ  страны)  объявил,  что  с  5  декабря  понижает  норму  обязательных
банковских резервов на 50 базисных пунктов с целью стимулировать кредитование  и
поддержать ослабевающий рост экономики.
     В довершение  всего,  согласно  данным  исследовательской  организации  ADP
Employer, число рабочих мест в экономике США увеличилось в ноябре на  206  тыс.,
тогда как аналитики в среднем ожидали роста показателя на 130 тыс., и даже самые
большие оптимисты  предполагали  рост  показателя  не  более  чем  на  200  тыс.
Официальные данные о безработице в США будут опубликованы 2 декабря. Лучшие, чем
прогнозировалось,  данные  ADP  позволяют  инвесторам  ждать  позитива  и  от
официального сообщения Минтруда.
     Между тем, поводом для локальной  коррекции  вечером  в  четверг  послужили
данные о первичных заявках на пособие по безработице в  США  на  прошлой  неделе
(число заявок выросло на 6 тыс. - до 402  тыс.,  при  прогнозах  снижения  на  3
тыс.).
     Европейские индексы S&P 350 и FTSE выросли на  0,1-0,4%,  немецкий  DAX
просел на 0,4%, также с коррекции вниз начались торги в США - индекс S&P 500
к 18:45 МСК снизился на 0,2% (после взлета накануне на 4,3%).
     Котировка январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI  к  18:45  МСК
составила $100,37 за баррель (+0,01%, накануне цена выросла на 0,6%, а в  ноябре
рост составил 7,7%), фьючерс  на  нефть  Brent  -  $109,85  за  баррель  (-0,6%,
накануне цена просела на 0,3%).
     Сдерживающим фактором для повышения нефтяных  цен  стало  опубликованное  в
среду сообщение министерства энергетики США - запасы нефти в стране  выросли  на
минувшей  неделе  на  3,9  млн  баррелей,  тогда  как  аналитики  прогнозировали
повышение показателя всего на 50 тыс. баррелей.
     Ситуация в Иране пока мало влияет на настроения  инвесторов,  так  как,  по
мнению экспертов, прямой угрозы поставкам нефти из страны еще нет.
     По словам заместителя генерального директора ИФ  "Олма"  Алексея  Быстрова,
рынок в четверг подрос  по  инерции  на  решениях  ФРС  США  и  крупных  мировых
центробанков о снижении процентных ставок по долларовым свопам и  на  сокращении
норм резервирования китайским ЦБ.
     Движение вверх уже не было столь стремительным, как днем  ранее.  Поддержку
рынку оказали неплохие итоги аукциона  по  размещению  французских  гособлигаций
(доходность по десятилетним бумагам сократилась с 3,22% до  3,18%)  и  некоторые
корпоративные новости. Так, "Газпром" сообщил о планах выплачивать по  200  млрд
руб.  в  виде  дивидендов  в  2012-2014  годах,  что  подразумевает  ожидаемую
дивидендную доходность примерно 4,7% от текущих цен.
         Фактором  роста  для  рынка  остается  ожидаемое  улучшение  глобальной
ликвидности за счет скоординированных действий  мировых  центробанков  (снижения
ставок по валютным свопам).
     Как отмечает  эксперт  компании  "БКС  Экспресс"  Валерий  Дмитриев,  рынок
пытался продолжить рост, но вышедшая в четверг статистика пока мало  располагает
к "ралли": снизились  индексы  деловой  активности  в  промышленностях  Китая  и
Франции, а в Германии промышленный PMI остался на прежнем уровне.
     К вечеру в лидеры роста, кроме "АЛРОСА" (РТС:  ALRS)  (+40%)  и  "АвтоВАЗа"
(РТС: AVAZ) (+17,6% на новостях  о  запуске  в  серийное  производство  новейшей
разработки отечественного автомобилестроения - Lada Granta), вышел "Газпром"  на
новостях  о  дивидендной  политике.  В  бюджетах  на  трехлетнюю  перспективу
предусмотрено направление около 200 млрд руб. в год на выплату  дивидендов.  При
таких параметрах "Газпром" может выплатить 8,4-8,5 руб. на акцию.
     Акции "Интер РАО ЕЭС" (РТС: IRAO) выросли  на  новостях  об  одобрения  LSE
заявки на допуск к торгам GDR компании. Также  в  четверг  пользовались  спросом
региональные МРСК, в  то  время  как  акции  самого  Холдинга  МРСК  остались  в
"минусе".
     Между тем, дивергенция технических индикаторов  на  краткосрочных  графиках
говорит в пользу коррекции рынка вниз уже в пятницу, считает эксперт.
     По словам специалиста аналитического отдела "Московского фондового  центра"
Антона Жукова, на слабой статистике из США индексы вечером откатились к  уровням
открытия торгов.
     С технической точки зрения индекс ММВБ торгуется выше отметки 1500 пунктов.
Ближайшей  целью  выступает  уровень  1550  пунктов,  где  проходит  200-дневная
скользящая средняя.
     В настоящее время внешний фон складывается умеренно негативно.  Европейские
площадки торгуются разнонаправленно. Биржи  на  Уолл-стрит  также  демонстрируют
коррекцию. Однако  можно  рассчитывать,  что  после  передышки  рост  в  пятницу
продолжится.
     Аналитик ГК "Алор"  Светлана  Корзенева  считает,  что  в  случае  фиксации
прибыли игроками коррекция вряд ли будет продолжительной.
     Индекс ММВБ в четверг протестировал сопротивление на уровне  1520  пунктов,
но закрепиться выше не смог: локальная перекупленность и с негативные сигналы со
стороны нефтяных фьючерсов способствовали  фиксации  прибыли.  Так,  фьючерс  на
нефть марки Brent протестировал поддержку на уровне $110 за баррель, закрепление
ниже которой может усилить продажи. Локально  контракт  оказался  перекупленным,
что  подсобило  нефтяным  "медведям".  Однако  спекулятивная  поддержка  в  виде
нарастающего конфликта в Иране все еще может подогреть спрос на "черное золото".
В частности, в четверг на встрече в Брюсселе были прияты  новые  санкции  против
Ирана со стороны Евросоюза.
     Во второй половине сессии была опубликована  статистика  из  США,  согласно
которой число заявок на пособие по безработице за неделю выросло, в то время как
ожидалось их снижение. В целом американские площадки локально перекуплены, что в
совокупности с данными по безработице создает риски для фиксации прибыли. Однако
вряд  ли  коррекционное  снижение  будет  существенным  -  ожидание  позитивной
статистики по рынку труда  США,  которая  будет  оглашена  в  пятницу,  способно
скомпенсировать негативные факторы.
     Ближайшей поддержкой по рублевому индикатору  ММВБ  является  отметка  1500
пунктов и далее 1490 пунктов.
     Аналитик также отметила позитивную  для  акционеров  "Газпрома"  новость  о
дивидендных планах концерна - "Газпром" намерен выплачивать по 200 млрд  руб.  в
год, хотя ранее (в 2010 году) на выплату дивидендов было направлено 91,143  млрд
руб. К тому же вопрос в отношении получения "Южным потоком" статуса TEN все  еще
актуален. Акции "Газпрома" закрепились выше 180 рублей, а  в  случае  превышения
сопротивления 184 руб. откроется дорогу на осенний максимум,  что  подразумевает
рост в район 190 руб. Несмотря на перекупленность, вероятность продолжения роста
относительно высока, особенно в случае поддержки внешнего фона.
     Руководитель аналитического подразделения ИК "Акмос Трейд"  Кирилл  Тищенко
считает, что игроки  в  четверг  начали  фиксировать  прибыль  после  достижения
индексом РТС отметки 1555 пунктов. В пятницу,  в  конце  рабочей  недели  многие
инвесторы, глядя на то, что подъем рынка не получает поддержки, могут продолжить
фиксировать прибыль.
     Динамика цены нефти не поддерживает российские бумаги, а в котировках сорта
Brent, похоже, тоже формируется почти классическая фигура технического анализа -
"голова и плечи". Линия "шеи" проходит примерно через отметку $109,5 за баррель,
при ее пробитии можем вновь увидеть цену $106. Рост запасов всех  нефтепродуктов
(и нефти, и бензина, и дистиллятов) в США будет усиливать нисходящий тренд.
     Данные по первичным обращениям за пособием по безработице в США  неожиданно
показали рост обращений вместо ожидавшегося снижения.  Это  показывает  слабость
экономики страны, слабость ее  фундамента.  Сектор  недвижимости  пока  тоже  не
впечатляет своими показателями.
     Если смотреть на  денежный  рынок,  то  непонятно,  откуда  так  называемое
"ралли" сейчас может взять силы: ставки  на  межбанковском  рынке  находятся  на
пике, ликвидность расти не спешит, отмечает аналитик.
     Старший аналитик  ИФК  "Солид"  Эльза  Бикчурина  также  констатирует,  что
игрокам не хватает значимых поводов как для уверенного продолжения роста, так  и
для коррекционного снижения. Сильная надежда на декабрьское ралли  не  позволяет
рынкам  рассматривать  поступающие  данные  как  что-то,  реально  заслуживающее
внимания для корректировки своих позиций. Тем не менее, такие поводы есть, и при
накоплении критического количества негатива их, к сожалению, придется учитывать.
     Главным событием четверга  стали  аукционы  по  размещению  государственных
бумаг Испании и Франции. Рынки оценили их вполне нейтрально, так  как,  несмотря
на рост доходностей  по  испанским  бумагам,  спрос  на  них  оказался  довольно
высоким. Что касается Франции, размещение 10-летних облигаций  прошло  даже  при
понижении доходности  -  до  3,18%  по  сравнению  с  ноябрьским  размещением  с
доходностью 3,22%, при этом спрос на французские бумаги также оказался  довольно
высоким.
     В последнее время ЕЦБ активно скупает долговые бумаги Италии и Испании  для
снижения уровня их доходности, однако в четверг глава регулятора Марио Драги без
энтузиазма оценил результаты таких действий, отметив, что они могут  быть  более
ограниченными. Тем  не  менее,  действия  ЕЦБ  принесли  вполне  ощутимый  вклад
снижение напряженности на рынках.
     Начальник аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев  считает,  что
эффекта  от  действий  мировых  центробанков  (снижение  стоимости  экстренного
долларового фондирования для европейских  банков)  хватит  ненадолго.  По  сути,
банки признали, что кроме как искусственно обмениваясь валютами друг с другом по
фиксированным курсам, ситуацию радикально улучшить нельзя. Если ФРС и ЕЦБ  будут
обменивать евро на доллары,  то  ЕЦБ  получит  возможность  фактически  выдавать
долларовые кредиты европейским банкам.
     Интересно, что соглашение о своп-линиях не предусматривает  ограничений  по
срокам  и  объемам.  На  какое-то  время  напряженность  на  европейских  рынках
снизится,  обеспечение  ликвидностью  банковской  системы  Европы  возобновится.
Вопрос в том, насколько ФРС будет нуждаться в евро - валюте, обеспечение которой
сейчас  находится  под  прессом  массовых  неплатежей  и  потери  покупательной
способности.
     Тем  не  менее,  для  спекулянтов  открывается  возможность  заработать  на
"новогоднем ралли", а для долгосрочных  инвесторов  такая  перспектива  вызывает
сомнение: своп-линии, как и все остальное, имеют свойство заканчиваться.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в четверг выросли акции "АЛРОСА"  (+40%,  до
76,44 рубля), "АвтоВАЗа" (+17,6%), "Магнитогорского металлургического комбината"
(РТС: MAGN) (+4,4%), "Трубной металлургической компании"  (РТС:  TRMK)  (+3,8%),
"КАМАЗа" (РТС: KMAZ) (+3,7%), "О2ТВ" (+3,6%), "МРСК Центра  и  Приволжья"  (РТС:
MRKP) (+3,4%).
     Подешевели бумаги "Акрона" (РТС: AKRN) (-4,5%),  "Северстали"  (РТС:  CHMF)
(-4,5%), "Магнита" (РТС: MGNT) (-3,7%), "МРСК Холдинга" (-3,3%).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$6,292 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $453,35 млн, на ФБ  ММВБ  оборот
по акциям превысил 92,1 млрд рублей (из  них  34,816  млрд  рублей  пришлось  на
обыкновенные акции Сбербанка).
     Рк вч
     RTS$#&: AKRN, ALRS, AVAZ, CHMF, FEES, GAZP,  GMKN,  IRAO,  KMAZ,  LKOH,
MAGN, MGNT, MRKP, NVTK, PLZL, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, TATN, TRMK, TRNF, VTBR