Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2 
 
     Москва. 10 апреля. ИНТЕРФАКС -  Российский  рынок  акций,  протестировавший
днем во вторник сопротивление 1520 пунктов по  индексу  ММВБ  за  счет  закрытия
"коротких позиций" игроками, вечером скатился ниже рубежа 1500 пунктов  на  фоне
снижения бирж в США, спровоцированного свежей негативной статистикой.
     По итогам торгов индекс ММВБ просел до 1498,07 пункта (-0,8%, максимум  дня
- 1520,11 пункта), индекс  РТС  -  до  1606,98  пункта  (-0,9%),  рублевые  цены
большинства "фишек" на бирже "ММВБ-РТС" снизились в пределах 3%.
     Подешевели акции ВТБ (РТС: VTBR) (-1,5%), "Газпрома" (РТС:  GAZP)  (-1,9%),
"Газпром нефти" (РТС: SIBN) (-2,9%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH)  (-0,3%),  "НОВАТЭКа"
(РТС: NVTK) (-3,5%), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-1,2%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL)
(-0,9%), "Роснефти" (РТС: ROSN)  (-0,8%),  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  (-0,9%),
Сбербанка России (РТС: SBER) (-0,4%),  "Сургутнефтегаза"  (РТС:  SNGS)  (-0,1%),
"Татнефти" (РТС: TATN) (-2,9%).
     Выросли "префы" "Транснефти"  (РТС:  TRNF)  (+2,8%)  и  Сбербанка  (+0,7%),
причем у  последнего  12  апреля  закрывается  реестр  акционеров  для  годового
собрания.
     Индексы в США  накануне  упали,  отыгрывая  более  слабые,  чем  ожидалось,
статданные по американскому рынку труда, вышедшие в прошлую пятницу, когда биржи
не работали в связи с празднованием Страстной пятницы.
     Число рабочих мест в США в марте выросло всего  на  120  тыс.  (минимальный
рост за 5 месяцев) при прогнозах увеличения на  205  тыс.  Безработица  в  марте
снизилась до 8,2%, тогда как не ожидалось изменений с февральского уровня 8,3%.
     Некоторый оптимизм рынка был обусловлен  надеждами,  связанными  с  началом
нового сезона  квартальных  отчетностей,  неофициальное  начало  которому  будет
положено во  вторник,  когда  финансовые  результаты  за  январь-март  планирует
опубликовать Alcoa.
      Согласно  среднему  прогнозу  аналитиков,  опрошенных  Bloomberg,  прибыль
компаний, входящих в расчет S&P 500, выросла в прошлом квартале на 0,8%.
       Во  вторник  в  Азии  отмечалась  разнополярная  динамика,  Европа  после
праздников снизилась (индексы FTSE, S&P 350, DAX упали на  1,2-1,6%),  также
продолжилось снижение в США (индекс S&P 500 к 18:45 МСК просел на  0,3%,  до
1377,5 пункта) после выхода статистики по запасам товаров на оптовых складах.
     Так, запасы товаров в США в феврале выросли на 0,9% при прогнозах роста  на
0,5%, а январский прирост был повышен с 0,4% до 0,6%.
     На нефтяном рынке цены остаются под давлением продавцов в ожидании данных о
товарных запасах нефти в США, которые могут показать увеличение резервов топлива
до максимума более чем за 20 лет для этого времени  года  (статистика  выйдет  в
18:30 МСК в среду, ожидается рост запасов нефти на 2  млн  баррелей  и  снижение
запасов бензина на 1,25 млн баррелей).
     Стоимость майских фьючерсных контрактов на нефть  марки  WTI  к  18:45  МСК
составила $102,26 за баррель (-0,7%, в  понедельник  цена  снизилась  на  0,9%),
фьючерс на нефть Brent стоит $120,75 за баррель (-1,1%).
     Как отмечает ведущий аналитик ИФ "Олма" Антон Старцев, на рынке во  вторник
сначала отмечалась игра на повышение, поскольку слабые данные по рынку труда США
и ускорение инфляции в Китае уже были  учтены  в  котировках  российских  бумаг.
Вечером на свежей слабой статистике из США началась  фиксация  прибыли  и  новый
откат котировок.
     Между тем вблизи уровня 1600 пунктов по индексу РТС была найдена поддержка,
что  создало  предпосылки  для  движения  в  направлении  верхней  границы
консолидационного диапазона 1600-1700 пунктов. Из  корпоративных  событий  можно
обратить внимание на отчетность "Мосэнерго" (РТС: MSNG)  по  МСФО  за  2011  год
(выручка компании увеличилась на 11%,  чистая  прибыль  -  на  10%).  Финансовые
показатели "Мосэнерго" оказались слабее консенсус-прогноза участников рынка,  но
не вызвали заметного движения котировок.
     Аналитик ИК  "Церих  Кэпитал  Менеджмент"  Олег  Душин  отметил  негативные
новости из Европы, где испанские и итальянские бонды  подверглись  массированным
продажам (доходности 10-летних испанских бумаг поднялись к 6%). Делу не  помогли
заявления премьер-министра Испании о готовности сократить  затраты  на  10  млрд
евро в образовании и здравоохранении. Давлению подверглись и французские  акции.
Вышли данные о падении февральского  промпроизводства  в  стране  на  1,2%,  что
заставляет подозревать нулевой прирост ВВП в первом квартале.
     В США инвесторы уже делают ставки на начинающийся во вторник  после  торгов
отчетный сезон. Сначала выйдет отчет  Alcoa,  в  четверг  отчитается  Google,  в
пятницу - JP Morgan и Wells Fargo. Индекс S&P 500  еще  не  закончил  своего
движения к 50-дневной средней (1371 пункт),  поэтому  существуют  риски  отскока
"дохлой кошки".
     Между тем инвесторы уже рассуждают о том,  что  если  апрельский  доклад  о
занятости в США покажет  плохие  результаты,  то  ФРС  запустит  свою  программу
количественного смягчения.
      Внешний  негатив  не  позволил  развиться  отскоку  на  российском  рынке.
Наибольшему  давлению  подверглись  акции  "Газпрома",  скорее  всего,  из-за
напоминаний  о  налоговой  нагрузке  компании.  Лишь  замедление  коррекции  на
американском рынке позволит индексу ММВБ уйти опять  в  район  1550  пунктов.  В
среду предполагается позитивное открытие российского рынка, считает О.Душин.
     Эксперт компании "БКС Экспресс" Валерий Дмитриев также  отмечает  ухудшение
ситуации вечером в Европе, поводом чему  стал  выход  данных  об  инвестиционной
уверенности в еврозоне от Sentix (-14,7 пункта - хуже прогноза и ниже предыдущих
показателей).
     Ситуация на внешних рынках и валютных  площадках  остается  неопределенной,
нефтяной рынок до сих пор не отыграл неоднократное повышение запасов в США -  на
подходе спекуляции по поводу переговоров с Ираном, американские  рынки  пока  не
сняли недавнюю перекупленность.
     На российском рынке эксперт отметил покупки в секторе машиностроения  после
выхода финансовых результатов "АвтоВАЗа"  (РТС:  AVAZ)  за  2011  год  -  чистая
прибыль выросла на 25,6%, до 3,1 млрд  рублей.  Спросом  пользовались  бумаги  и
других автопроизводителей - "Соллерса" (РТС: SVAV) и "УАЗа".  В  потребительском
секторе акции "Магнита" (РТС: MGNT) поддержали данные о росте  выручки  торговой
сети на 30% по итогам I квартала.
     Начальник отдела продаж ИК "Грандис Капитал" Дмитрий Шацкий  отмечает,  что
российскому  рынку  второй  день  подряд  удалось  удержать  локальный  уровень
поддержки  1490  пунктов  по  индексу  ММВБ,  хотя  слабая  статистика  из  США,
напряженность с доходностью в Европе и данные из  Китая  оказывают  давление  на
котировки. В ближайшее время определяющим фактором движения рынков будет  начало
сезона корпоративных отчетностей в Штатах. Интересно будет посмотреть не  только
на абсолютные значения, но и на ожидания компаний на 2-й квартал этого года.
     В ближайшей перспективе нужно наблюдать за двумя уровнями по индексу  ММВБ:
1480-1490 пунктов и 1450 пунктов. Пробитие одного из них будет означать выход из
сложившегося диапазона и вероятность продолжения движения в том же  направлении.
В связи с этим рекомендуется сохранять большую  часть  портфеля  в  деньгах  или
подтягивать стоп-приказы на обозначенные уровни.
     Аналитик ГК "Алор" Мария Большакова полагает, что продолжению роста  рынков
препятствует близость сопротивлений по фьючерсам на американские индексы.
     Фьючерс на индекс S&P 500  постоянно  предпринимает  неудачные  попытки
пробития мощного уровня сопротивления 1380 пунктов. Негативные сигналы поступают
с сырьевого рынка - фьючерсы на нефть марки Brent ушли ниже $122 за баррель  под
давлением роста доллара  против  евро  (евровалюта  ушла  ниже  $1,31)  на  фоне
обсуждения бюджетных проблем Испании.
     Также давление на  фондовые  площадки  оказывают  трехдневные  аукционы  по
размещению долговых обязательств США.
     В случае преодоления  рубежа  1520  пунктов  по  индексу  ММВБ  в  качестве
следующего уровня сопротивления может выступить 1550 пунктов, где  располагается
21-дневная скользящая средняя. Однако фьючерс на  индекс  S&P  500  пока  не
может преодолеть важный уровень 1380  пунктов,  поэтому  покупки  на  российском
рынке достаточно слабые.
     Из отдельных бумаг  аналитик  отметила  ралли  акций  "Кубаньэнерго"  (РТС:
KUBE), которые накануне взлетели на 40% и прибавили еще порядка 34% во вторник -
до 130,76 руб.
         Причиной  взлета  послужили  корпоративные  новости.  "Холдинг  МРСК"
рассматривает  возможность  выкупа  у  компании  "Нефть-Актив"  27,97%  акций
"Кубаньэнерго", при этом цена за акцию может  составить  157,80  руб.  В  случае
проведения сделки "Холдинг МРСК" будет вынужден предложить миноритариям выкупить
их доли, что на данный момент и служит основным драйвером роста бумаг.  Несмотря
на столь бурный рост бумаг "Кубаньэнерго" за  последние  два  дня,  акции  имеют
потенциал  дальнейшего  подъема  и  их  стоит  приобрести  на  среднесрочную
перспективу. Бумаги на протяжении двух лет теряли в  стоимости  и  находятся  на
крайне привлекательных уровнях, считает М.Большакова.
     Аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин  полагает,  что  ралли  акций
"Кубаньэнерго", вызванное ожиданиями возможного выкупа, не очень понятно рынку.
"Причина роста кроется в сомнительных  условиях  выкупа  "Холдингом  МРСК"  доли
"Кубаньэнерго", принадлежащей дочке "Роснефти" -  компании  "Нефть-Актив".  Цена
выкупа (157,8 руб. за акцию) намного превосходит рыночную  стоимость  на  момент
объявления (порядка 70 руб.). Смысл сделки, как и ее  время,  не  очень  понятны
рынку", - считает он.
     Аналитик ИГ "Норд-Капитал" Виталий Манжос  отметил  падение  акций  "О2ТВ",
которые дешевеют, несмотря на скорое закрытие реестра акционеров, имеющих  право
на участие в программе обратного выкупа.  Дата  составления  списков  акционеров
была перенесена с 6 на 11 апреля текущего года. Цена выкупа составит  3,7  рубля
за акцию, что значительно  превышает  их  текущую  курсовую  стоимость.  Принять
участие в buyback смогут только акционеры, владеющие не менее  100  тыс.  акций.
Вероятно, текущее падение связано с выходом из этих низколиквидных бумаг  мелких
акционеров, которые не смогут предъявить свои бумаги к выкупу, считает аналитик.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС" во вторник подешевели акции  "О2ТВ"
(-8,1%, до 2,03 руб.), "РАО ЭС Востока" (-3,2%), "Завода Диод" (-3,1%),  "ТГК-2"
(РТС: TGKB) (-2,6%).
     Выросли акции "Магнита" (+2,3%), "Соллерса"  (+2%),  "ТГК-14"  (РТС:  TGKN)
(+1,9%), "ОГК-3" (РТС: OGKC) (+1,7%), "Акрона"  (+1,6%),  "Седьмого  континента"
(РТС: SCON) (+0,9%), "Трубной металлургической компании" (РТС: TRMK) (+0,9%).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 46,028 млрд руб. (из них 17,473  млрд  руб.  пришлось  на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $287,258 млн, в секторе Classica - $3,112
млн.
     Рк аш
     RTS$#&: AVAZ, GAZP, GMKN, KUBE, LKOH, MGNT,  MSNG,  NVTK,  OGKC,  PLZL,
ROSN, RTKM, SBER, SCON, SIBN, SNGS, SVAV, TATN, TGKB, TGKN, TRMK, TRNF, VTBR