Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ 

     Москва. 28 апреля. ИНТЕРФАКС -  Рынок  акций  РФ  при  открытии  в  субботу
немного подрос, отыграв рост индексов в США накануне, после чего залег в боковик
с минимальными изменениями цен blue chips в отсутствие ориентиров;  упали  акции
"ОГК-3" (РТС: OGKC) и "ОГК-1" (РТС:  OGKA)  после  закрытия  реестра  акционеров
накануне.
     К 11:00 МСК индекс ММВБ составил  1469,5  пункта  (-0,01%),  индекс  РТС  -
1591,65 пункта (-0,16%), рублевые цены "фишек" на  бирже  "ММВБ-РТС"  изменились
разнополярно в пределах 0,7%.
     Подорожали акции "Норникеля" (РТС:  GMKN)  (+0,7%),  "Полюс  Золота"  (РТС:
PLZL)  (+0,3%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)  (+0,1%),  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)
(+0,7%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (+0,1%), "Татнефти" (РТС: TATN)  (+0,1%),
"ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+0,2%) и "Транснефти" (РТС: TRNF) (+1,1%).
     Подешевели акции ВТБ (РТС:  VTBR)  (-0,1%),  "Газпрома"  (-0,1%),  "Газпром
нефти" (РТС: SIBN) (-0,5%), "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)  (-0,2%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:
NVTK) (-0,2%), Сбербанка России (РТС: SBER) (-0,2%).
     Индексы в США накануне выросли на более сильной, чем ожидалось, квартальной
отчетности американских компаний, несмотря  на  слабые  данные  о  динамике  ВВП
страны (ВВП вырос на 2,2%, ожидалось +2,5%).
     Однако инвесторы увидели позитив и в отчете о ВВП: потребительские расходы,
составляющие более 70% экономики США, демонстрируют уверенный рост. Кроме  того,
рынок поддержал и превысивший прогнозы показатель доверия к экономике США.
     Расходы потребителей в I квартале выросли на 2,9% при  прогнозах  роста  на
2,3%,  индекс  потребительского  доверия  Мичиганского  университета  в  апреле
поднялся до 76,4 пункта, тогда как изменений с 76,2 пункта не ожидалось.
     На нефтяном рынке цены достигли в пятницу максимума со 2 апреля,  поскольку
позитивные данные о потребительском секторе США позволяют  инвесторам  надеяться
на усиление  спроса  в  стране,  занимающей  первое  место  в  мире  по  объемам
потребления нефти.
     Стоимость майских  фьючерсных  контрактов  на  нефть  марки  WTI  составила
$104,81 за баррель (+0,25%), фьючерс на нефть Brent просел до $119,75 за баррель
(-0,1%), поскольку инвесторы  были  обеспокоены  снижением  кредитных  рейтингов
Испании, свидетельствующим о сохранении долговых проблем в регионе.
     Как отмечает аналитик ФГ "БКС" Марк Бредфорд, в субботу рынок взял паузу  в
росте. Поскольку зарубежные рынки не работают, ожидается,  что  инвесторы  будут
проявлять осторожность, фиксируя прибыль в преддверии майских каникул.
     По словам аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, неизменность  внешнего  фона
после  закрытия  российского  рынка  накануне  мешает  ему  сформировать
самостоятельное движение.
     Закрытие торгов в США состоялось на высоких уровнях,  индексу  S&P  500
удалось перепрыгнуть психологический барьер 1400 пунктов.  Индекс  Dow  Jones  в
рамках технического отскока вверх, который длился четыре торговых сессии подряд,
практически вернулся к годовому максимуму - 13297 пунктов. Также данный  уровень
является самой высокой точкой после мирового финансового кризиса.
     Несмотря на то, что индекс S&P  500  преодолел  отметку  1400  пунктов,
переносить "лонги" через выходные  довольно  рискованно,  поскольку  фьючерс  на
индекс S&P 500  после  пробития  столь  мощной  отметки  не  пошел  выше,  а
напротив, ушел слегка ниже 1400 пунктов.
     Тем не менее зачастую в  отсутствие  сигналов  извне  на  российском  рынке
формируются  самостоятельные  движения  по  индексам.  Данный  сценарий  может
повториться  и  сейчас.  На  отечественных  площадках  наблюдается  сильная
перепроданность: если американский рынок  торгуется  недалеко  от  посткризисных
максимумов, то индекс ММВБ вернулся  к  уровням  начала  года.  Также  к  данным
уровням по индексу  ММВБ  российский  рынок  вернула  прошлогодняя  августовская
коррекция, связанная с пересмотром рейтинга США.
     Таким образом, на российском рынке высока перепроданность, но, несмотря  на
это, отечественный рынок на протяжении всей недели  смотрелся  хуже  иностранных
коллег.  В  России  ощущается  нехватка  ликвидности,  которая  может  помешать
возвращению "быков".
     Также не стоит забывать о том, что накануне торги  завершились  на  верхней
границе нисходящего канала по индексу ММВБ - в районе 1470 пунктов, что также не
способствует росту. В  случае  выхода  вверх  из  канала  сопротивлением  станет
отметка 1480 пунктов, поддержкой является 1450 пунктов.
     По мнению аналитика ВТБ 24 Станислава Клещева, торговая  сессия  в  субботу
является  своеобразным  тестированием  российского  финансового  рынка  на  его
способность работать самостоятельно. Это отличная возможность  оценить  реальную
ликвидность и емкость  именно  внутреннего  рынка  акций,  без  участия  средств
западных инвесторов и возможности проведения арбитражных операций  с  торгуемыми
на Западе АДР российских компаний. Поэтому даже  в  том  случае,  если  торговая
активность спадет уже через час после начала торговой сессии, это  будет  важным
индикатором текущего состояния развития российского фондового рынка.
     Интересно будет посмотреть на просадку по бумагам "ОГК-3" и "ОГК-1", размер
которой покажет, во сколько инвесторы оценивали возможность предъявить  акции  к
выкупу по цене выше рынка (при этом снижение бумаг "ОГК-3" должно  быть  больше,
так как коэффициент выкупа в данных бумагах будет выше). У акций "Ростелекома" в
субботу закрытие реестра, и можно ожидать  закрытия  "шортов",  что  в  условиях
"узкого" рынка может быть весьма заметно на динамике котировок.
     Начальник отдела инвестиционного анализа  аналитического  департамента  ИФК
"Алемар" Сергей Захаров полагает,  что  торги  в  субботу  пройдут  в  боковике.
Фондовые  рынки  США  сумели  завершить  торговую  неделю  в  "плюсе"  благодаря
превзошедшим ожидания квартальным отчетам крупных компаний  различных  секторов.
Однако при этом биржевые игроки проигнорировали два важных негативных фактора  -
слабый рост ВВП и снижение рейтинга Испании.  Последнее  сулит  очередной  виток
опасений по поводу долговых проблем Европы, причем гораздо  более  крупных,  чем
Старый Свет испытал в случае с Грецией.
     Незамеченными эти плохие новости с открытием  в  понедельник  бирж  Азии  и
Европы не останутся, а у российского рынка появляется шанс отыграть  их  раньше.
Правда, ввиду ожидаемых  низких  объемов  игрокам  вряд  ли  удастся  полноценно
отразить данную информацию в ценах. Скорее всего, в течение дня на  рынке  будут
преобладать спекулятивные колебания без ярко выраженной тенденции.  Хуже  других
могут чувствовать себя акции "ОГК-1" и "ОГК-3",  по  которым  накануне  закрылся
реестр перед годовыми собраниями акционеров.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС" утром в субботу  подешевели  бумаги
"ОГК-3" (-3%), "ТГК-14" (РТС: TGKN) (-2,7%), "ТГК-13" (РТС: TGKM) (-2,4%), "МРСК
Северного Кавказа" (РТС: MRKK) (-2,3%),  "Иркутскэнерго"  (РТС:  IRGZ)  (-1,8%),
"ОГК-1" (-1,5%), "Э.ОН Россия" (РТС: OGKD) (-1,2%).
     Выросли бумаги "Распадской" (РТС: RASP)  (+1,5%),  "Разгуляя"  (РТС:  GRAZ)
(+1%), АФК "Система"  (РТС:  AFKS)  (+0,8%),  банка  "Возрождение"  (РТС:  VZRZ)
(+0,7%).
     Суммарный объем торгов акциями на основном рынке  "ММВБ-РТС"  к  11:00  МСК
составил 1,5 млрд руб. (из них  0,33  млрд  руб.  пришлось  на  "Газпром"  (РТС:
GAZP)), в секторе Standard - $31,93 млн, в секторе Classica сделок не было.
     Рк аш
     RTS$#&: AFKS, FEES, GAZP, GMKN, GRAZ, IRGZ,  LKOH,  MRKK,  NVTK,  OGKA,
OGKC, OGKD, PLZL, RASP, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, TATN,  TGKM,  TGKN,  TRNF,
VTBR, VZRZ