Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2 
 
     Москва. 6 июня. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций в  среду  превысил  1310
пунктов по индексу ММВБ на фоне общемирового  роста,  подогретого  решением  ЕЦБ
оставить ставку неизменной  и  предоставить  европейским  банкам  неограниченные
кредиты до середины января.
     По итогам торгов индекс ММВБ вырос до 1313,21 пункта (+1,3%), индекс РТС  -
до 1277,54 пункта (+2,5%), рублевые цены "фишек" на бирже "ММВБ-РТС"  выросли  в
пределах 3,2%, подъем сдерживался укреплением рубля к бивалютной корзине.
     Бивалютная корзина упала на 58,5 копейки (до 36,08 рубля), доллар подешевел
на 57,3 копейки (до 32,44 рубля).
     Подорожали акции ВТБ (РТС:  VTBR)  (+1,9%),  "Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)
(+2,1%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)  (+0,9%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)  (+2,3%),
"Норникеля" (РТС: GMKN) (+0,4%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (+1,7%),  "Роснефти"
(РТС: ROSN) (+1,5%), "Ростелекома" (РТС: RTKM)  (+1%),  Сбербанка  России  (РТС:
SBER) (+3,2%), "Татнефти" (РТС: TATN) (+1,6%).
     Также продолжили отскок вверх перепроданные в последние недели  акции  "ФСК
ЕЭС" (РТС: FEES) (+8,4%) и "Холдинга МРСК" (+9%).
     Подешевели акции "Газпрома" (РТС: GAZP)  (-0,2%),  "Сургутнефтегаза"  (РТС:
SNGS) (-0,7%).
     В среду выросла фондовая Азия на неплохих  статданных  о  ВВП  Австралии  и
деловой активности в сфере услуг США. Темпы подъема  австралийской  экономики  в
минувшем квартале оказались вдвое лучше ожиданий рынка: ВВП  вырос  на  1,3%  по
сравнению с четвертым кварталом 2011 года при прогнозировавшихся 0,6%. В годовом
выражении прирост составил рекордные за последние 4 года 4,3%.
     Европейские индексы FTSE, S&P 350, DAX выросли в среду на 1,7-2%, также
подъем отмечался в начале торгов в  США  (индекс  S&P  500  вырос  на  1,4%,
превысив 1300 пунктов).
     Вышедшие днем в среду данные о ВВП еврозоны за  первый  квартал  совпали  с
ожиданиями - ВВП не изменился по сравнению с четвертым кварталом (но  сократился
на 0,1% в годовом выражении при прогнозах неизменности).
     Разочаровали данные о промпроизводстве в Германии, которое упало  в  апреле
на 2,2% при прогнозах снижения  на  1%,  однако  негативной  реакции  рынков  не
последовало.
     ЕЦБ оставил ставку на уровне 1% годовых. Глава ЕЦБ Марио  Драги  подтвердил
предыдущую оценку инфляции в еврозоне - выше 2% в 2012 году, и заявил, что темпы
инфляции в еврозоне соответствуют понятию ценовой стабильности, отметив  наличие
понижательных рисков для экономического прогноза еврозоны.
         Кроме  того,  по  словам  М.Драги,  ЕЦБ  будет  предоставлять  банкам
неограниченные кредиты по фиксированной ставке, по крайней мере, до 15 января.
     В США производительность труда в первом  квартале  снизилась  на  0,9%  при
прогнозах сокращения на 0,8%, а стоимость рабочей силы первом  квартале  выросла
на 1,3%, тогда как ожидался подъем на 2,1%.
     На нефтяном рынке цены поддержало ослабление доллара против евро. Стоимость
августовских фьючерсных контрактов на нефть марки  WTI  к  18:45  МСК  составила
$86,27 за баррель (+2%, накануне цена выросла на 0,4%), фьючерс на  нефть  Brent
подорожал до $100,56 за баррель (+2,2%, во вторник цена просела на 0,01%).
"Бычий" настрой на рынке  нефти  был  локально  ослаблен  в  18:30  МСК  данными
Минэнерго США о запасах сырья  на  прошлой  неделе  -  рост  запасов  бензина  и
дистиллятов превысил ожидания, а  сокращение  резервов  нефти  оказалось  меньше
прогноза.
     По словам заместителя начальника управления  торговых  операций  ИФ  "Олма"
Дмитрия Лобанова, слабые данные  по  промпроизводству  в  Германии  и  ухудшение
рейтинга германских и австрийских банков  международным  рейтинговым  агентством
Moody's в среду  в  итоге  были  проигнорированы  рынком  -  трейдеры  предпочли
сосредоточиться на ожиданиях, связанных с  действиями  ЕЦБ  и  ФРС.  Выступление
главы ФРС ожидается в четверг, а регулярное заседание ЕЦБ состоялось в  среду  -
процентная ставка, как и ожидалось, была оставлена  без  изменений  (1%),  но  к
благоприятным  факторам  можно  отнести  обещание  ЕЦБ  предоставлять  банкам
неограниченную ликвидность, по крайней мере, до января следующего года.
     Аналитик АКБ "Российский капитал" Анастасия Соснова также констатирует, что
сопутствующий комментарий главы ЕЦБ Марио Драги  обнадежил  инвесторов.  М.Драги
признал увеличение  рисков  падения  евро  и  пообещал  продлить  до  2013  года
программу безлимитных денежных аукционов,  которую  планировалось  завершить  10
июля  2012  года.  Любое  действие  по  спасению  европейской  экономики  сейчас
воспринимается лучше, чем бездействие, поэтому рынки завершают среду на мажорной
ноте.
     Как отмечает эксперт компании "БКС Экспресс" Валерий  Дмитриев,  российский
рынок поддержала нефть Brent, которая прорвалась  через  сопротивление  $100  за
баррель, хотя удержится ли она выше этой отметки, остается под вопросом.
     Индекс ММВБ пока остается в  диапазоне,  для  более  уверенного  роста  ему
необходимо преодолеть сопротивление в районе 1330 пунктов. Технические шансы  на
это достаточно высоки, в запасе у  индекса  имеется  "двойное  дно".  Необходима
фундаментальная и макроэкономическая поддержка и более основательное  укрепление
рубля, считает он.
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"  Олега  Душина,  западные
рынки начали расти еще  перед  заседанием  ЕЦБ.  Экономика  еврозоны  впадает  в
рецессию буквально на глазах,  что  требует  стимулов  со  стороны  регуляторов.
М.Драги признал факт слабости в еврозоне, что вызвало локальную  фиксацию  ралли
по акциям.
     От ЕЦБ ждали объявления о новом раунде LTRO -  долгосрочного  кредитования,
но М.Драги  сказал  лишь,  что  Центробанк  продолжит  краткосрочные  финансовые
операции до января, оставив вопрос о LTRO за скобками. М.Драги прав в  том,  что
не только ЕЦБ отвечает за ситуацию в еврозоне,  инвесторы  действительно  больше
ждут сейчас действий политиков ЕС в отношении  Испании.  Секретарь  Еврокомиссии
Жозе Мануэл Баррозу заявлял  о  шагах  к  созданию  банковского  союза,  который
усиливает процессы координацию внутри еврозоны. Таким образом, разочарование  от
пресс-конференции М.Драги носило очень ограниченный характер.  В  четверг  рынки
будут внимать словам Бена Бернанке, на что нацелен  рост  американских  индексов
уже в среду.
     Российский рынок ходил с утра вокруг уровня 1300 пунктов по ММВБ.  В  среду
довольно резко упал курс доллара к рублю, что уменьшило  рублевый  пересчет  ADR
российских экспортеров в цены на ММВБ. Это обусловило  отставание  нефтегазового
сектора и металлургии от  остального  рынка.  Драйвером  роста  выступили  акции
Сбербанка вслед за ралли банковского сектора в Европе. Нефтяные цены  подрастают
вместе с американскими  индексами,  что  позволяет  в  четверг  рассчитывать  на
позитивное открытие российского рынка, который до  сих  пор  еще  не  реализовал
минимальный отскок в рамках своего весеннего диапазона (к 1335 пунктам). В 22:00
МСК в США выйдет "Бежевая книга", сохранение описания экономической ситуации как
"умеренного роста" может помочь "бычьим" настроениям по акциям, считает О.Душин.
     По  словам  старшего  портфельного  управляющего  УК  "Флеминг  Фэмили  энд
Партнерс" Ирины Ельцовой, рынки ожидают очередного голосования в Греции 17 июня.
До этого времени "поворотных" новостей не ожидается и потому на  рынке  возможна
консолидация в районе текущих уровней.
     В условиях новостного затишья в Европе взгляды инвесторов опять  обращаются
на ситуацию в США и  Китай.  В  США  конце  2012  года  истекает  срок  действия
налоговых льгот, и, скорее всего, опять будет достигнут потолок государственного
долга в $16,4 трлн. Для продолжения стимулирующей политики США необходимы низкая
налоговая нагрузка и рост государственных расходов, что неминуемо увеличит и так
внушительный  дефицит  бюджета,  подрывая  финансовую  стабильность  крупнейшей
экономики мира.
     В среду ЕЦБ оставил ставку без изменения на уровне 1%. Несмотря  на  слабые
показатели европейской экономики, ЕЦБ, очевидно, предпочел дождаться результатов
выборов в Греции 17 июня  и  итогов  саммита  "большой  двадцатки"  18-19  июня,
полагает эксперт.
     Аналитик ИГ "Норд-Капитал" Виталий Манжос  отмечает,  что  акции  Сбербанка
выглядели лучше рынка в связи с очередным позитивным заявлением по поводу сроков
приватизации 7,6% его акций. Это событие  уже  неоднократно  переносилось,  а  в
среду председатель Банка России Сергей Игнатьев заявил: "Мы не  отказываемся  от
своих планов продать в этом году, но пока рынок такой, что не следует".
     Рост акций "ФСК ЕЭС" и "Холдинга МРСК" носит характер технического  отскока
после сильной просадки в ходе почти трехмесячных распродаж. За указанный  период
акции ФСК и "Холдинга МРСК" потеряли в цене более 50%. Поводом для  опережающего
падения этих бумаг в последние недели стала неопределенность будущего эмитентов,
связанная  с  планирующимся  объединением  компаний  на  базе  государственного
"Роснефтегаза".
     Для акций "Аэрофлота" (РТС: AFLT) позитивом стали отчет за апрель и  четыре
месяца 2012 года (объем пассажирских перевозок вырос за 4 месяца  на  29,3%),  а
также новости о планах размещения акций в Лондоне  (для  этой  цели  могут  быть
использованы казначейские акции, а также бумаги, принадлежащие НРБ (РТС: NRBM) и
"Ростехнологиям").
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС"  в  среду  выросли  акции  "РАО  ЭС
Востока" (+6,4%), "МРСК Центра и Приволжья"  (РТС:  MRKP)  (+5,7%),  "Аэрофлота"
(+4,8%), "Белона" (-4,7%), "Мечела" (РТС: MTLR) (+4,1%).
     Подешевели бумаги  "Завода  Диод"  (-2%),  "ТГК-13"  (РТС:  TGKM)  (-1,5%),
"Разгуляя" (РТС: GRAZ) (-0,9%),  "Группы  компаний  ПИК"  (РТС:  PIKK)  (-0,9%),
"Соллерса" (РТС: SVAV) (-0,8%).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 42,063 млрд рублей (из них 14,23 млрд рублей пришлось  на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $188,59 млн, в секторе Classica -  $1,906
млн.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: AFLT, FEES, GAZP, GMKN, GRAZ, LKOH,  MRKP,  MTLR,  NRBM,  NVTK,
PIKK, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, SVAV, TATN, TGKM, VTBR