Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ

    Москва. 28 марта. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций в четверг превысил 1430
пунктов  по  индексу  ММВБ  вслед  за подъемом в Европе и США, локомотивом роста
выступили  банковские  бумаги  после  окончания  банковских  каникул на Кипре, а
якорем рынка стали упавшие акции "Газпрома" из-за ожиданий низких дивидендов.
    По  итогам  торгов индекс ММВБ составил 1434,18 пункта (+0,6%), индекс РТС -
1454,72  пункта (+0,6%), рублевые цены большинства "фишек" на "Московской бирже"
выросли в пределах 3,7%.
    Подорожали  акции  ВТБ  (РТС:  VTBR) (+3,1%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (+1,4%),
"Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+2%),  Сбербанка  России  (РТС: SBER) (+1,8% и +3,7%
"префы"), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (+0,6%), "Татнефти" (РТС: TATN) (+2,2%),
"ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+2%).
    Акции  "Газпрома"  упали  до 133,17 рубля (-2,3%), днем бумаги опускались до
132 рублей - минимума с 1 апреля 2009 года.
    Продажи  бумаг вызваны вышедшим накануне вечером отчетом концерна по РСБУ за
2012 год, показавшем падение чистой прибыли на 37% - до 556,34 млрд рублей.
    За 2011 год "Газпром" (РТС: GAZP) выплатил дивиденды в размере 8,97 рубля на
акцию.  Два месяца назад менеджмент компании доводил до инвесторов ориентир, что
дивиденды  за 2012 год составят 7-8 рублей на акцию. Однако опубликованный отчет
разрушает  эти  прогнозы. Из расчета направления на дивиденды 25% опубликованной
прибыли  дивиденды  2012 года получаются на уровне 5,88 рубля (эта оценка должна
быть еще скорректирована на величину бумажных статей).
    Также  подешевели  акции "Роснефти" (РТС: ROSN) (-0,6%), "Ростелекома" (РТС:
RTKM) (-0,4%, до 122,53 рубля), причем последние просели из-за слабого отчета по
МСФО  за  прошлый  год.  Отчет  "Ростелекома"  компенсировал  новости о том, что
накануне  совет  директоров  компании  утвердил цену 136,05 рубля выкупа акций у
акционеров, не согласных с присоединением "Связьинвеста".
    В  первой  половине  торгов на рынке преобладали негативные настроения из-за
опасений  в отношении Кипра и Китая (в Поднебесной новые ограничения в отношении
банковских  продуктов  по  управлению  состояниями физлиц в Китае могут ухудшить
показатели  китайских  банков).  Рейтинговое агентство Moody's в ночь на четверг
снизило  потолок  странового  рейтинга Кипра до "Caa2" из-за роста угрозы выхода
островного  государства  из еврозоны. В Японии падение фондового рынка усилилось
после  выступления  нового  главы  Банка Японии Харухико Куроды в верхней палате
парламента,  поскольку  отсутствие  конкретики  в  его речи привело к укреплению
курса иены.
    Также   инвесторов  беспокоила  Италия,  где  до  сих  пор  не  сформировано
правительство,  хотя  после  выборов  в  парламент  прошло  больше месяца. Лидер
Демократической  партии  Пьер  Луиджи  Берсани,  которому  поручено сформировать
правительство, не видит шансов на создание масштабной коалиции.
    Между  тем,  в  Европе  в  четверг наметилась коррекция вверх (индексы FTSE,
S&P350, DAX подросли на 0,4-0,7%) на фоне выхода в Германии неплохих статданных,
а  также  возобновления работы банков Кипра после вынужденных каникул. Розничные
продажи в ФРГ с поправкой на сезонные колебания и инфляцию в феврале увеличились
на 0,4% относительно предыдущего месяца при прогнозах снижения на 0,6%.
    "Бычий"  настрой  был  немного  омрачен статистикой из США. Финальная оценка
роста  ВВП  США  в  IV квартале была повышена до 0,4% с 0,1%, тогда как ожидался
рост до 0,5%, число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе
выросло  до  357 тыс. при прогнозах роста до 340 тыс., а индекс производственной
активности  Чикаго  в  марте опустился до 52,4 пункта, при прогнозах снижения до
56,5 пункта с февральских 56,8 пункта.
    Тем  не  менее,  американский рынок возобновил рост, индекс S&P 500 прибавил
0,4% и обновил исторический максимум.
    Как  отмечает  эксперт  компании  "БКС  Экспресс"  Иван Копейкин, если бы не
упавшие  акции  "Газпрома",  в  четверг  все могло быть несколько оптимистичнее.
Снижение  акций "Газпрома" произошло после публикации отчетности по РСБУ за 2012
год.  Чистая  прибыль компании снизилась на 37%, что может означать более низкие
выплаты  по  дивидендам,  чем ожидалось ранее. Акции "Газпрома" имеют наибольший
вес  в  индексе  ММВБ (вес составляет 15,56%), поэтому падение бумаг "тормозило"
весь рынок.
    Акции  Сбербанка  поддержала  публикация  отчетности по МСФО: чистая прибыль
компании за 2012 год выросла на 10,1% и составила 347,9 млрд рублей.
    Тем  временем  чистая прибыль "Ростелекома", наоборот, сократилась и по МСФО
за 2012 год составила 35,2 млрд рублей.
    Как  отмечает  аналитик  ИГ  "Норд-Капитал"  Виталий  Манжос,  индекс ММВБ в
четверг  нашел  достаточно  прочную поддержку в районе 1415 пунктов, а несколько
улучшившийся   внешний  фон  способствовал  реализации  назревшего  технического
отскока  вверх.  Ближайшей  целью наметившегося повышения может стать район 1450
пунктов по индексу ММВБ.
    Заметно сильнее рынка выглядели перепроданные акции банковского сектора, где
поводом  для  отскока стала новость о том, что кипрские банки возобновили работу
после  многодневного  перерыва.  Дополнительным  позитивом  для  акций Сбербанка
послужила публикация позитивной финансовой отчетности по МСФО за 2012 год.
    В  ходе  внутридневного  падения  бумаги  "Газпрома"  приблизились  к своему
долгосрочному  минимуму,  расположенному в районе 132 руб. Вероятный пробой этой
значимой отметки может стать техническим сигналом для закрытия "длинных позиций"
и для наращивания краткосрочных "шортов".
    По  словам  заместителя  генерального  директора ИФ "Олма" Алексея Быстрова,
исходя  из показателя чистой прибыли "Газпрома", для оправдания озвученных ранее
оценок  ожидаемых  дивидендов  (7-8  руб.  на  акцию) газовому концерну придется
заметно увеличить долю чистой прибыли, направляемой на дивиденды.
    Рынок  в  целом остается под сдерживающим воздействием опасений, связанных с
Кипром,  но  открытие  кипрских  банков  после  длительного  перерыва, вероятно,
несколько  успокоило  инвесторов.  Данные  по  экономике  США, опубликованные во
второй  половине  дня,  оказались  немного слабее прогнозов, реакция на них была
умеренно-негативной.
    Начальник  отдела доверительного управления Абсолют банка Иван Фоменко также
отмечает,  что в течение дня ажиотаж вокруг кипрской ситуации пошел на убыль, да
и  в  целом  страсти  поутихли.  В  Европе  торги проходили смешанно, российские
биржевые  индексы  во второй половине дня подросли, но активность торгов рынка в
целом  оставалась  невысокой  -  инвесторы,  похоже,  не  были  заинтересованы в
открытии  новых позиций перед пасхальными выходными на Западе и перед окончанием
квартала.  В  пятницу  можно  ожидать нейтральной динамики на российском рынке и
снижения активности трейдеров.
    По  словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, несмотря на
падение  акций  "Газпрома"  индекс ММВБ в четверг не обновил годовых минимумов и
теперь целью его отскока вверх выступает район 1443 пунктов. В пятницу, когда на
Западе  будет  праздноваться  Good  Friday,  можно  ожидать позитивного открытия
российского рынка.
    Во "втором эшелоне" на "Московской бирже" в четверг в росте лидировали акции
"Магнита"  (РТС: MGNT) (+7,1%), "РАО ЭС Востока" (+5,2%), "Холдинга МРСК" (+4%),
"ТГК-1"  (РТС:  TGKA)  (+3,9%), "Аэрофлота" (РТС: AFLT) (+3,8%), "Иркутскэнерго"
(РТС: IRGZ) (+3,2%).
    Подешевели  бумаги "МРСК Центра и Приволжья" (РТС: MRKP) (-2,7%), "Соллерса"
(РТС: SVAV) (-2,3%), АФК "Система" (РТС: AFKS) (-1,6%), "МРСК Северного Кавказа"
(РТС: MRKK) (-1,5%), банка "Возрождение" (РТС: VZRZ) (-1,4%).
    Суммарный  объем торгов акциями на основном рынке "Московской биржи" за день
составил  40,473  млрд рублей (из них 12,08 млрд рублей пришлось на обыкновенные
акции  Сбербанка  и  10,159  млрд  рублей  - на "Газпром"), в секторе Standard -
$54,84 млн, в секторе Classica - $4,226 млн.