Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

(C) Interfax 18:33 23.05.2011
РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ 

ВЗГЛЯД:  Альфа-банк  снизил  оценку  акций  РусГидро  на  5%,  оставив  рейтинг "покупать"


     Москва. 23 мая. ИНТЕРФАКС - Альфа-банк понизил прогнозную  стоимость  акций
ОАО "РусГидро" на 5% - до $0,065 за штуку, сообщается в обзоре аналитиков  банка
Александра Корнилова и Элины Кулиевой.
     Рекомендация "покупать" для этих бумаг при этом осталась без изменения, так
как потенциал роста их рыночной стоимости в  настоящее  время  составляет  около
34%.
"С февраля текущего года цена акций "РусГидро" снизилась на 9%  на  фоне  планов
ужесточения регулирования. Принимая во внимание данное снижение, мы считаем, что
рынок полностью учел предложение правительства ограничить рост  тарифов  на  газ
уровнем инфляции.  Согласно  нашей  модели  оценки,  при  этом  пессимистическом
сценарии справедливая стоимость акций "РусГидро" составляет $0,049 за штуку, что
очень близко к текущему уровню котировок этих бумаг", - говорится в обзоре.
     Кроме того, в нем  отмечается,  что  после  разговора  аналитиков  банка  с
руководством  "РусГидро"  эксперты  пришли  к  выводу,  что  компания  планирует
переключиться с субсидированных правительством  капвложений  на  более  рыночный
механизм  договоров  на  поставку  мощности  для  своих  новых  проектов,  что
подразумевает гарантированную доходность на инвестиции.
"Это значительно повышает инвестиционную привлекательность  компании,  поскольку
инвесторы были  очень  обеспокоены  вопросом,  насколько  программа  капитальных
затрат способствовала росту стоимости "РусГидро", - говорится в обзоре.
         Привлекательная  оценка  "РусГидро"  и  более  сильные  инвестиционные
перспективы будут омрачены, по мнению аналитиков банка, неясностью  в  отношении
оценки активов, подлежащих  передаче  данному  эмитенту  в  рамках  предстоящего
размещения акций. "Мы ожидаем, что на рынке сохранится  осторожное  отношение  к
компании до прояснения ситуации с оценкой  активов  (июнь-июль  2011  года)",  -
подчеркивают эксперты.
     По данным базы данных "СПАРК", в  настоящее  время  консенсус-прогноз  цены
акций банка "РусГидро",  основанный  на  оценках  аналитиков  12  инвестиционных
банков, составляет $0,0687 за штуку, консенсус-рекомендация - "покупать".
     На 18:00 МСК в РТС лучшая котировка на покупку этих бумаг составила $0,0465
за штуку.