Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

(C) Interfax 19:00 23.05.2011
РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ 
 
Рынок акций РФ начал неделю с  обновления  годового  дна  вслед  за  общемировым падением


     Москва. 23 мая. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций  в  понедельник  обновил
годовые минимумы по индексам на фоне отката мировых фондовых  площадок  и  нефти
после снижения рейтинга Греции агентством Fitch и  понижения  прогноза  рейтинга
Италии агентством S&P; подросли среди blue chips только акции "Полюс Золото"
(РТС: PLZL) на корпоративных новостях.
     По итогам торгов индекс ММВБ упал до 1573,14 пункта (-1,92%), индекс РТС  -
до 1765,04 пункта (-3,3%), цены  большинства  "фишек"  на  биржах  снизились  на
0,3-4,4%.
     На ФБ ММВБ подешевели акции ВТБ (РТС: VTBR)  (-2,3%),  "Газпрома"  (-3,4%),
"Газпром нефти" (РТС: SIBN) (-2,8%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH)  (-0,5%),  "НОВАТЭКа"
(РТС: NVTK) (-0,3%), "Норникеля" (РТС: GMKN)  (-1,6%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)
(-2,3%),  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  (-2,1%),  Сбербанка  России  (РТС:  SBER)
(-2,5%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (-1%), "Татнефти"  (РТС:  TATN)  (-1,5%),
"ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (-4,4%), "Полиметалла" (РТС: PMTL) (-3,3%).
     Подорожали акции "Полюс Золото" (+1,5%, до 1925 рублей) - бумаги поддержали
новости о планах компании удвоить добычу и с 2014 года производить свыше  3  млн
тройских унций золота в год (за счет запуска Наталкинского месторождения и роста
производства на Вернинском и Благодатном проектах).
     В пятницу собрание акционеров "Полюс Золото" сохранило совет  директоров  в
прежнем составе и утвердило дивиденды за 2010 год  (19,77  рубля  на  акцию,  из
которых 8,52 рубля - ранее объявленные промежуточные и 11,25 рубля -  финальные,
общие выплаты - $3,769 млрд).
     В понедельник упала Азия, следом рухнула Европа (индекс FTSE упал на  1,7%)
и падение продолжилось в США (индекс S&P 500 к 18:45 МСК упал на 1,2%).
     Мировые рынки ускорили снижение после того,  как  агентство  Fitch  снизило
кредитный рейтинг Греции сразу на три ступени - до "B+" с негативным  прогнозом,
а агентство S&P объявило, что рейтинг Италии находится под угрозой.
     Риски для Греции, по мнению агентства Fitch, выросли, так как ей  требуются
теперь дополнительные меры для сокращения бюджетного дефицита до запланированных
7,5% ВВП в 2011 году.
     На этих новостях укрепился доллар против евро, что подогрело падение цен на
нефть: стоимость июльских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК в
понедельник составила $97,28 за баррель (-2,8%), на нефть  Brent  -  $109,51  за
баррель (-2,6%). Евро упал до $1,4023 (-0,8%).
     По словам начальника отдела акций  ИФ  "Олма"  Дмитрия  Кулакова,  снижение
международным  рейтинговым  агентством  Fitch  рейтинга  Греции  и  пересмотр
агентством Standard&Poor's прогноза по рейтингу Италии со  "стабильного"  до
"негативного" стали фактором сокращения склонности инвесторов к  принятию  риска
и, соответственно, коррекции  вниз  по  фондовым  индексам  большинства  рынков,
включая российский.
     В результате индекс РТС оказался в минусе с начала года, что только усилило
нервозность среди трейдеров. В  отсутствие  существенных  поводов  к  оживлению,
продолжение снижения по индексу РТС  выглядит  наиболее  вероятным  сценарием  в
краткосрочной перспективе. Данные технического  анализа  указывают  на  диапазон
1680-1700 пунктов в качестве ближайшей цели текущего движения.
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина,  постановка
рейтинга  Италии  на  негативный  пересмотр  стало  настоящим  сюрпризом  для
инвесторов. В совокупности новости по ЕС с утра понедельника  надавили  на  курс
евро, азиатские, европейские, американские фондовые площадки и commodities.  Тон
задавала Европа,  где  упали  все  проблемные  бонды.  Премьер  Греции  Георгиос
Папандреу  в  понедельник  докладывает  о  новых  мерах  экономии  бюджета  и
приватизации, а решение в ЕС будут искать в предстоящие  дни  и  недели  -  есть
определенная неясность в части сроков, которая особенно пугает инвесторов  после
отставки главы МВФ Доминика Стросс Кана. Между тем деньги Греции  потребуются  в
июне.
     Российский рынок акций попал под  активные  продажи.  Индексы  РТС  и  ММВБ
сильно перепроданы, и если бы не сильный  негатив  фьючерсов  США,  то  были  бы
попытки технического отскока. Падение идет широким  фронтом.  Неделя  12-18  мая
показала максимальный (за неделю) отток иностранных денег из российских  фондов.
Отток иностранных денег с фондового рынка России начался только в мае, до  этого
приток поддерживался стабильными высокими нефтяными ценами.
     Между тем с 23 мая О.Душин приостановил действие среднесрочной рекомендации
"активно продавать" из-за перепроданности российских  индексов.  Также  аналитик
рассчитывает, что уровень 1310 пунктов по индексу S&P 500 пока  приостановит
падение на европейских проблемах, что даст краткую передышку.
     Как  отмечает  аналитик  компании  "Nettrader.ru"  Александр  Бабайкин,  на
новостях о снижении рейтинга Греции и не  лучшей  статистики  из  Китая  уровень
поддержки 1600 пунктов по индексу ММВБ  в  понедельник  приобрел  статус  уровня
сопротивления.  Позади  остался  и  динамический  уровень  поддержки  в  виде
200-дневной простой скользящей средней. Значение индекса ММВБ опустилось в район
1570 пунктов, после чего началась консолидация.
     Внешний фон по-прежнему негативный и событий, могущих изменить положение  в
лучшую сторону, пока не наблюдается.  При  этом  снижение  наблюдается  по  всем
рынкам, включая товарные. В случае продолжения падения в  США  российский  рынок
также может уйти еще ниже, хотя техническая картина говорит о  том,  что  вполне
вероятен и отскок, отмечает аналитик.
     По оценке начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега  Абелева,
покупателей отпугивают опасения начала полномасштабной коррекции на американских
площадках - по ряду российских "голубых фишек" цены уже достигли приемлемых  для
покупок уровней, но желающих приобретать  бумаги  нет.  Подлили  масла  в  огонь
старые проблемы с  европейскими  долгами  -  Fitch  понизило  кредитный  рейтинг
Греции, что вполне обоснованно,  так  как  доходности  по  двухлетним  греческим
облигациям достигают уровня в 25%. При такой доходности  возникает  вопрос,  как
греческое правительство собирается возвращать долги.
     К Греции добавилась еще и Италия,  которой  также  был  снижен  прогноз  со
"стабильного" на "негативный" в  свете  нарастания  долговых  проблем  и  слабых
перспектив роста. Сейчас все  ожидают  каких-либо  заявлений  от  чиновников  ЕС
относительно решения этих проблем и наличия алгоритмов выхода из ситуации.
       Помощь  МВФ  по  предоставлению  Португалии  займа  в  26  млрд  евро  на
восстановление экономики, конечно, лишней не будет, но не надо думать,  что  все
проблемы будут сразу решены. В нынешнем году Португалия получит только 6,1  млрд
евро, а с учетом уже выделенных фондом ранее 6,5 млрд евро в  2011  году  размер
помощи составит 12,6 млрд евро. Еще 25,2 млрд евро направит Евросоюз. В целом же
эти две структуры в течение трех лет предоставят Португалии в  рамках  программы
помощи по восстановлению экономики 78 млрд евро. "Будем надеяться, что выделение
данного пакета финансовой помощи даст Португалии передышку от получения кредитов
на рынках, пока она принимает меры, необходимые для восстановления экономики", -
отметил О.Абелев.
     Если португальским властям удастся реализовать  хорошо  сбалансированную  с
экономической точки зрения программу и увеличить темпы роста экономики и создать
рабочие места путем упорядочивания статей  бюджета  и  стабилизации  финансового
сектора, то это может поддержать покупки на рынках, полагает аналитик.
     Начальник  аналитического  отдела  ФЦ  "Инфина"  Александр  Иванищев  также
полагает, что после пробоя уровня 1600 пунктов по индексу ММВБ  "медведи"  могут
попытаться развить успех в направлении отметки 1540 пунктов,  тем  самым  вернув
цены к уровню начала ноября прошлого года.
     Как отмечает аналитик ВТБ 24 (РТС: GUTB) Станислав Клещев, после  обращения
за финансовой помощью Португалии инвесторы  сочли  долговой  кризис  в  еврозоне
локализованным, не ожидая  его  дальнейшего  распространения  на  другие  страны
группы  PIIGS.  Однако  последнее  решение  S&P  напоминает  о  сохранении
нерешенных проблем за пределами уже привлекшей внешнюю помощь тройки  -  Греция,
Ирландия, Португалия.  Если  добавить  к  этому  результаты  местных  выборов  в
Испании, где правящая партия потерпела поражение, то это можно считать еще одним
нехорошим предзнаменованием в истории разрешения долговых и социальных проблем в
странах "периферии".
     Из новостей С.Клещев также отметил публикацию  оценки  PMI  в  промышленном
секторе Китая за май (51,1 пункта против 51,8 пункта в  апреле).  Продолжающееся
замедление темпов роста в промышленности КНР только подтверждает тот  факт,  что
локальный  максимум  темпов  посткризисного  восстановления  мировой  экономики
пройден, и теперь динамика начинает замедляться. В  свете  этих  новостей  можно
ожидать сохранения давления на сырьевые товары.
     По словам эксперта компании  "БКС  Экспресс"  Валерия  Дмитриева,  снижению
аппетита  к  рискам  в  начале  недели  способствовали  новости  от  рейтинговых
агентств, а также  снижение  индекса  HSBC  PMI  по  промышленности  Китая,  что
подтверждает замедление темпов роста китайской  экономики  и  может  вылиться  в
снижение спроса на сырье.
     Атаки спекулянтов довели "Газпром" (РТС: GAZP) почти до уровня 190  рублей,
акции "Татнефти" упали  на  новостях  о  том,  что  руководство  компании  может
приостановить ввод второй очереди предприятия "Танеко"  из-за  повышения  ставок
налогообложения нефтегазовой отрасли, которое может произойти уже в  июле  этого
года. В машиностроении среди аутсайдеров акции  "АвтоВАЗа"  (РТС:  AVAZ)  -  его
директора рекомендовали не  выплачивать  дивиденды  за  2010  год,  несмотря  на
прибыль в 2,1 млрд рублей.
     Индекс ММВБ продолжает третью волну снижения после пробития годового тренда
и пересечения 200-дневной скользящей  средней.  На  повестке  дня  уровень  1550
пунктов, который является целью реализации разворотной фигуры "голова и  плечи".
Хотя нисходящий тренд демонстрирует слабость, но серьезных сигналов на  разворот
технические индикаторы не показывают, считает В.Дмитриев.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в  понедельник  упали  акции  "ОГК-1"  (РТС:
OGKA) (-5,8%), "О2ТВ" (-5,6%), "Распадской" (РТС: RASP) (-5,4%),  "ОГК-6"  (РТС:
OGKF) (-4,8%), "АвтоВАЗа" (-5,3%), "РАО ЭС Востока" (-4,7%).
     Выросли бумаги "Иркутскэнерго" (РТС: IRGZ) (+10,2%), "ТГК-13"  (РТС:  TGKM)
(+0,5%), "ОГК-3" (РТС: OGKC) (+0,3%).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$8,228 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $486,162 млн, на ФБ ММВБ  оборот
по акциям превысил 47,882 млрд рублей.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru