Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

(C) Interfax 14:22 02.06.2011
РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ 

ВЗГЛЯД:  Альфа-банк  снизил  оценку  акций  Сбербанка  на  7%,  оставив  рейтинг "покупать"


     Москва. 2 июня. ИНТЕРФАКС - Альфа-банк понизил прогнозную  стоимость  акций
Сбербанка РФ на  7%  -  до  $4,26  за  штуку,  сообщается  в  обзоре  аналитиков
Альфа-банка Джейсона Гурвица и Эльдара Вагабова.
     Рекомендация "покупать" для этих бумаг осталась без изменения.
      Аналитики  скорректировали  модель  оценки  Сбербанка,  несколько  понизив
прогноз чистой процентной маржи (NIM)  этого  банка  и  увеличив  его  ожидаемые
издержки, что привело к понижению прогнозной стоимости акций данного эмитента.
     В то же время аналитики отмечают, что, если все же Сбербанком будет принято
решение об обратном выкупе  (buy  back)  части  акций,  то  это  может  повысить
прогнозную стоимость его акций примерно на 5%.
     Однако пока аналитики Альфа-банка не включают вероятность обратного  выкупа
в модель оценки Сбербанка.
     Как сообщалось ранее, зампред правления Сбербанка  Антон  Карамзин  в  ходе
телефонной конференции с аналитиками вечером в среду сообщил, что buy back может
быть осуществлен недалеко по времени  от  приватизации,  в  случае,  если  будет
признано, что размещение акций, принадлежащих ЦБ РФ, сможет  выиграть  от  этого
шага.
     Во вторник  первый  зампред  Банка  России  Алексей  Улюкаев  сообщил,  что
наблюдательный совет Сбербанка обсуждает возможность выкупа части акций с  рынка
для поддержания их котировок. А.Карамзин позднее во вторник  пояснил,  что  пока
никаких  конкретных  решений  по  этому  вопросу  еще  нет.  "Дискуссии  были
предварительными с членами набсовета, они были неконкретны. Мы в принципе просто
не исключаем такой возможности, более конкретных решений у нас  нет",  -  сказал
он.
     По данным базы "СПАРК", в  настоящее  время  консенсус-прогноз  цены  акций
Сбербанка, основанный на оценках аналитиков 18 инвестиционных банков, составляет
$4,73 за штуку, консенсус-рекомендация - "покупать".
     На 14:00 МСК в РТС лучшая котировка на покупку этих бумаг  составила  $3,35
за штуку.