Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

(C) Interfax 19:04 03.06.2011
РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ 
 
Рынок акций РФ завершил неделю на  минорной  ноте,  упав  к  1630п  по  ММВБ  на статистике из США


     Москва. 3 июня. ИНТЕРФАКС -  Российский  рынок  акций  завершил  неделю  на
минорной ноте,  упав  в  район  1630  пунктов  по  индексу  ММВБ  на  негативной
статистике с рынка труда США, подтвердившей замедление восстановления крупнейшей
экономики мира; выросли "префы" Сбербанка (РТС: SBER) на заявлениях главы  банка
Германа Грефа о планах снижения доли "префов" банка или их полной конвертации.
     Индекс ММВБ, поднимавшийся днем в пятницу к 1670 пунктам, к закрытию сессии
рухнул до 1633,02 пункта (-1,53%), индекс РТС упал до 1858,08  пункта  (-1,33%),
цены большинства "фишек" на биржах снизились на 0,1-2,9%.
     За неделю индекс ММВБ снизился на 0,31%, индекс РТС - на 0,02%.
     В пятницу на ФБ ММВБ "префы" Сбербанка подорожали до 69,5  рубля  за  штуку
(+6,1%), максимальная цена сделки  составила  70,98  рубля  -  уровень  середины
апреля.
     По словам Г.Грефа, при существующем высоком спреде между привилегированными
и обыкновенными бумагами Сбербанка перейти на единую акцию достаточно сложно без
ущемления  каких-либо  интересов,  но  логично  было  бы  сократить  или  вообще
ликвидировать долю "префов" в структуре уставного капитала.
     Обыкновенные  акции  Сбербанка  упали  в  пятницу  до  95,02  рубля  (-2%),
поскольку, по словам Г.Грефа, осенняя приватизация пакета ЦБ РФ (до  7,6%  акций
Сбербанка) будет  проходить  путем  открытого  размещения  на  рынке  и  базовой
площадкой будет ММВБ.
     Также на ФБ ММВБ подешевели акции ВТБ (РТС: VTBR) (-2,9%), "Газпрома" (РТС:
GAZP) (-2,5%), "Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)  (-0,8%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)
(-2,3%), "НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (-0,3%), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-1,6%), "Полюс
Золото" (РТС: PLZL) (-0,2%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (-1,6%), "Ростелекома" (РТС:
RTKM) (-0,1%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS)  (-2,2%),  "ФСК  ЕЭС"  (РТС:  FEES)
(-2,8%).
      В  пятницу  в  Азии  отмечалась  разнополярная  динамика  индексов,  также
разнонаправленной была динамика  Европы  (индекс  FTSE  вырос  на  0,2%,  индекс
S&P 350 снизился на 0,3%) и Штатах (индекс S&P 500 в начале торгов  упал
на 1,2% - ниже уровня 1300 пунктов) после выхода слабой статистики с рынка труда
США.
     Так, число рабочих мест в мае увеличилось на 54 тыс. (минимальный рост за 8
месяцев) при прогнозах роста на 165 тыс., а апрельский прирост на 244  тыс.  был
пересмотрен до 232 тыс. Кроме того, безработица в США в мае выросла до 9,1%  при
прогнозах снижения до 8,9% с апрельского уровня 9%.
     Между тем разбавили негатив данные о деловой активности в сфере услуг США -
индекс ISM Non-Manufacturing в мае вырос до 54,6 пункта при прогнозах  роста  до
54 пунктам с апрельских 52,8 пункта.
     На этой  статистике  индекс  S&P  500  отыграл  уровень  1300  пунктов,
сократив к 18:45 МСК падение до 0,4%.
     Нефть в пятницу также продолжила снижение, начатое накануне  на  негативной
статистике по запасам сырья в США (рост  запасов  нефти  и  бензина  на  прошлой
неделе превысил ожидания).
     Цена июльского фьючерсного  контракта  на  нефть  марки  WTI  к  18:45  МСК
составила $99,83 за баррель  (-0,6%),  на  нефть  Brent  -  $115,12  за  баррель
(-0,4%).
     Как отмечают аналитики компании "БКС Экспресс", причиной снижения акций  на
этой неделе послужила провальная статистика с рынка труда США.
     В последнее время макроэкономический фон для российских  площадок  довольно
негативен: отсутствие экономического роста и нарастающий долговой кризис в  США,
долговые проблемы Греции и других стран еврозоны, аварийная ситуация в Японии  и
целенаправленное  охлаждение  второй  в  мире  экономики  китайским  финансовым
регулятором.  Все  это  способствует  тому,  что  индекс  ММВБ  пребывает  в
среднесрочном нисходящем канале второй месяц с середины апреля. И  сейчас  рынок
формирует технический отскок от его нижней границы, в рамках  которого  на  этой
неделе был сформирован еще один "медвежий флаг", по размерам меньше предыдущего,
с целью дальнейшего снижения в район 1600 пунктов.
     В лидерах роста недели оказались "префы" Сбербанка на заявлениях Г.Грефа  о
возможном их сокращении или вовсе  ликвидации  из  капитала  компании,  а  также
бумаги "Полюс Золото", впервые с 2008 года протестировавшие отметку 2000  рублей
за штуку.
     Тема безработицы в  США  отражает  текущее  состояние  дел  в  американской
экономике и показывает реальный уровень эффективности  двухгодичной  сверхмягкой
денежной политики со стороны ФРС в преддверии окончания QE2, полагают аналитики.
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, еще утром в
пятницу отмечались попытки роста  в  свете  встречи  премьера  Греции  Георгиоса
Папандреу с представителями большой тройки спонсоров и  представления  им  плана
экономии по бюджету Афин. Накануне прошли сведения, что ЕС,  МВФ  и  ЕЦБ  готовы
разрабатывать  дополнительный  пакет  помощи  стране.  Однако  разочаровавшая
статистика с рынка труда США опрокинула вниз мировые фондовые площадки.
     Падение фьючерсов на S&P 500 ниже  1300  пунктов  после  драматического
сообщения статистиков вызвало волну продаж на российском рынке. Упали и нефтяные
цены. Текущий доклад подтвердил  среднесрочный  рост  негатива,  хотя,  конечно,
американский рынок акций уже готовился к плохим данным путем массивного  падения
в  среду.  Интрига  здесь  состоит  в  надежде  на  то,  что  пятничный  доклад
простимулирует ФРС к более быстрому запуску программы QE3 после истечения QE2, а
также отложит повышение учетной ставки. Тем не  менее,  моральный  эффект  столь
существенного замедления экономики все равно  должен  сказываться  на  поведении
рынка. Ближайшей поддержкой по индексу  ММВБ  выступает  минимум  среды  -  1627
пунктов.
     По словам заместителя генерального директора ИФ  "Олма"  Алексея  Быстрова,
развивающиеся  рынки,  включая  российский,  не  обеспечены  высоким  спросом,
поскольку склонность к принятию риска инвесторами остается под давлением разного
рода опасений. Опасения в отношении Греции отчасти  смягчились  -  по  некоторым
сообщениям, новый пакет помощи согласован  ЕС.  Однако  теперь  участники  рынка
обеспокоены состоянием экономики США - помимо потока слабой статистики, внимание
трейдеров привлекло предупреждение агентства Moody's  о  необходимости  повысить
лимит по госдолгу США  в  кратчайшие  сроки,  иначе  агентство  может  поставить
рейтинг крупнейшей мировой экономики на пересмотр.
     Во второй половине дня  опасения  в  отношении  американского  рынка  труда
подтвердились, что вызвало углубление коррекции вниз по российским акциям.
     По мнению аналитика ГК "Forex Club"  Спартака  Соболева,  опубликованная  в
пятницу  статистика  в  США  может  привести  к  ослаблению  "нефтяных  быков".
Замедление темпов роста крупнейшей экономики мира делает восходящие  перспективы
рынка "черного золота" весьма сомнительными. Очередная волна бегства спекулянтов
из  рискованных  активов  грозит  фьючерсам  повторным  обвальным  тестированием
минимумов $94,6 за баррель Light Sweet и $105-107 за Brent соответственно.
     Как отмечает аналитик Промсвязьбанка (РТС: PRSB) Олег  Шагов,  на  минувшей
неделе продолжился отток капитала из фондов, инвестирующих в акции  компаний  из
РФ и стран СНГ, что стало негативным моментом для российского  фондового  рынка.
По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за  неделю,  завершившуюся  1
июня, из фондов, инвестирующих в  акции  компаний  из  РФ  и  стран  СНГ,  отток
инвестиций составил около $60 млн против оттока в $260 млн, отмеченного  неделей
ранее. Уменьшение этого показателя  за  последнюю  неделю  говорит  о  том,  что
давление продавцов на отечественном рынке было умеренным.
     В числе фаворитов роста на минувшей неделе  был  сектор  электроэнергетики,
где подъемом более чем на 5% выделились акции "ФСК ЕЭС", "ОГК-1" (РТС:  OGKA)  и
"ТГК-9" (РТС: TGKI). Интерес инвесторов к этим бумагам  был  вызван  позитивными
корпоративными новостями, а  также  попытками  найти  "тихую  гавань"  в  акциях
компаний, ориентированных на внутренний спрос, в условиях нестабильной  ситуации
на глобальных рынках.
     В аутсайдерах недели на рынке акций РФ оказались акции "Росинтер Ресторантс
Холдинга" (РТС: ROST), который сообщил, что  закончил  первый  квартал  текущего
года с чистым убытком по МСФО в размере 146,4 млн рублей против 22,3 млн  рублей
чистой прибыли годом ранее. Кроме  того,  существенным  снижением  котировок  за
неделю выделились  акции  "Соллерса"  (РТС:  SVAV),  которые  с  16  июня  будут
исключены из состава индекса РТС.
        На  предстоящей  неделе  в  плане  макроэкономических  событий  внимание
инвесторов привлекут решения Европейского Центробанка и Банка Англии по ставкам,
а также публикация экономического обзора ФРС США "Бежевая  книга".  Кроме  того,
будут опубликованы показатели ВВП еврозоны и Японии, промышленного  производства
в Германии и Великобритании, рынка труда и потребительского кредитования в  США,
а также большой блок данных китайской статистики, который выйдет в конце рабочей
недели.  Настроение  отечественных  инвесторов  в  начале  предстоящей  недели
определит закрытие американского рынка в пятницу и открытие азиатских  рынков  в
понедельник. В дальнейшем на динамику рынка акций  РФ  будет  оказывать  влияние
развитие ситуации на глобальных сырьевых и фондовых  рынках,  поведение  доллара
США к рублю и на международном валютном рынке, а также геополитические события и
корпоративные новости, полагает О.Шагов.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в пятницу  упали  акции  "Распадской"  (РТС:
RASP) (-2,8%), "Мосэнергосбыта" (РТС: MSSB) (-2,6%), АФК "Система"  (РТС:  AFKS)
(-2,5%), "Уралкалия" (РТС: URKA) (-2,5%), "Транснефти" (РТС: TRNF) (-2,4%).
     Выросли акции "ОГК-4" (РТС: OGKD) (+3,5%), "ТГК-13"  (РТС:  TGKM)  (+2,9%),
"ОГК-6" (РТС: OGKF) (+2,2%), "ТГК-1" (РТС: TGKA) (+1,8%), "ТГК-9" (+1,7%), "МРСК
Северного Кавказа" (РТС: MRKK) (+1,4%).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$4 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $433,5 млн, на  ФБ  ММВБ  оборот  по
акциям превысил 61,938 млрд рублей.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
     RTS; AFKS, FEES, GAZP, GMKN, LKOH, MRKK,  MSSB,  NVTK,  OGKA,  OGKD,
OGKF, PLZL, PRSB, RASP, ROSN, ROST, RTKM, SBER, SIBN, SNGS,  SVAV,  TGKA,  TGKI,
TGKM, TRNF, URKA, VTBR