Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

ИТАЛИЯ-РЕЙТИНГИ-ПРОГНОЗ-FITCH

       Рим.  17  ноября.  ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Итальянские  компании,  рейтингуемые
агентством Fitch, в настоящее время не  имеют  проблем  с  ликвидностью,  однако
агентство  прогнозирует  сохранение  высокой  премии  за  риск  по  их  долговым
обязательствам в течение длительного периода.
     Вполне вероятно, премия за риск по итальянским корпоративным  бондам  будет
существенно выше, чем у компаний с  аналогичными  рейтингами  из  других  стран,
отмечается в пресс-релизе агентства.
     Вместе с тем Fitch предполагает, что динамика денежных потоков и исполнение
кредитных обязательств будут носить стабильный характер в 2012  году.  Однако  в
целом 2012 год может стать для итальянских компаний проверкой на устойчивость.
     Fitch исходит из того, что  суверенный  дефолт  в  Италии  маловероятен,  и
итальянским компаниями не  угрожают  риски,  связанные  с  долговыми  проблемами
государства, как это обычно наблюдалось на emerging markets, переживавших кризис
госдолга.
         Распространение  долгового  кризиса  по  еврозоне  повышает  стоимость
заимствования не только для суверенных эмитентов, но и для  компаний.  Например,
компания Enel, имеющая  рейтинг  "А-"  и  считающаяся  эталонным  эмитентом  для
Италии, в октябре разместила семилетние бонды на 1 млрд евро с купоном 5,75%,  в
то время как в июле аналогичный транш был успешно размещен под 4,125%.
     Оператор Telecom Italia (рейтинг Fitch "BBB-") в прошлом месяце  привлек  1
млрд евро сроком на 6 лет под 7%, хотя в марте купон облигаций компании с тем же
сроком обращения составлял 4,75%.
     Однако, как отмечает Fitch, в Италии речь идет  исключительно  о  повышении
затрат на привлечение средств, а  не  об  ухудшении  доступа  к  ликвидности  на
государственном или корпоративном уровне.
     Доходность 10-летних гособлигаций Италии опустилась в ходе торгов в четверг
ниже 7% на сообщениях о том, что Европейский  центральный  банк  вновь  увеличил
объемы покупки итальянских бумаг.