Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва.  17  ноября.  ИНТЕРФАКС  -  Снижение  российского  рынка  акций  на
опасениях расширения  долгового  кризиса  в  еврозоне  из-за  роста  доходностей
евробондов  в  четверг  сдержала  неплохая  статистика  из  США;  индекс  ММВБ,
протестировавший нижнюю границу бокового коридора 1450-1550 пунктов, к  закрытию
торгов отскочил выше 1475 пунктов.
     По итогам дня индекс ММВБ просел до 1475,32 пункта (-0,53%), индекс  РТС  -
до 1512,67 пункта (-0,53%), цены  большинства  "фишек"  на  биржах  снизились  в
пределах 3,1%.
     На ФБ ММВБ подешевели бумаги ВТБ  (РТС:  VTBR)  (-1,8%),  "Газпрома"  (РТС:
GAZP) (-2%),  "Газпром  нефти"  (РТС:  SIBN)  (-3,1%),  "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)
(-1,2%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-2,1%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)  (-1,7%),
"Ростелекома" (РТС: RTKM) (-1,5%), "Татнефти" (РТС:  TATN)  (-1,9%),  "ФСК  ЕЭС"
(РТС: FEES) (-2,9%).
     Завершили день в "плюсе" бумаги "ЛУКОЙЛа" (РТС:  LKOH)  (+0,1%),  Сбербанка
России  (РТС:  SBER)  (+0,9%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+3,6%),  а  "префы"
"Транснефти" (РТС: TRNF) выстрелили на западном спросе на 13,3% - до 47,47  тыс.
рублей, что является максимумом с 16 января 2008 года.
     Рост акций "Транснефти" сопровождался большими объемами операций (оборот на
ФБ ММВБ превысил 3,447 млрд рублей), что подогревалось  новостями  о  завершении
строительства и готовности к  пуску  второй  очереди  Балтийской  трубопроводной
системы (БТС-2).
     Индексы в США накануне снизились на заявлении  международного  рейтингового
агентства Fitch о том, что  дальнейшее  распространение  европейского  долгового
кризиса на другие регионы представляет опасность для американских банков.  Кроме
того, падение на фондовом рынке поддержали опасения,  связанные  с  возможностью
замедления темпов роста экономики на фоне повышения стоимости нефти.
     Руководство Банка Англии заявило,  что  неспособность  европейских  лидеров
справиться с кризисом  в  регионе  может  привести  к  "существенным  негативным
последствиям" для мировой экономики.
     В четверг снизилась  фондовая  Азия,  также  упала  Европа  (индексы  FTSE,
S&P 350, DAX потеряли 1,3-1,8%), также продолжилось сползание индексов в США
(индекс S&P 500 к 18:45 МСК упал на 0,5%, до 1231,1 пункта)  на  фоне  роста
доходностей облигаций стран еврозоны.
     Доходность десятилетних облигаций Испании на вторичном рынке поднималась  в
четверг до рекордных 6,78% годовых, пятилетних  французских  бондов  -  до  2,9%
годовых (максимум за полгода).
     В четверг Испания разместила 10-летние облигации на сумму 3,56 млрд евро из
запланированных 4  млрд  евро,  при  этом  стоимость  заимствования  для  страны
существенно увеличилась на фоне углубления долгового  кризиса.  Средневзвешенная
доходность бондов с погашением в январе 2022 года составила  6,975%  годовых  по
сравнению с 5,433% годовых на предыдущем аукционе 20 октября.
     Франция на аукционе в четверг привлекла 3,332 млрд евро за счет  размещения
гособлигаций с погашением в июле 2016 года, доходность 5-летних бумаг  составила
2,82% годовых, что превысило доходность на аналогичном  аукционе  20  октября  -
2,31% (всего в  четверг  Франция  привлекла  порядка  6,98  млрд  евро  за  счет
размещения различных гособлигаций с погашением в период с 2013 по 2016 год).
     Вышедшие днем в  Великобритании  данные  о  розничных  продажах  в  октябре
оказались лучше ожиданий (продажи выросли  на  0,6%  к  сентябрю  при  прогнозах
снижения на 0,2%), однако особой поддержки рынкам не оказали.
     Между тем, пессимизм инвесторов разбавила статистика из США, что поддержало
отскок российских акций вечером в четверг.
      Число  новостроек  в  США  в  октябре  сократилось  на  0,3%  относительно
предыдущего месяца (до 628 тыс. домов) при прогнозах снижения на  7,3%  (до  610
тыс.), а число первичных заявок на пособие  по  безработице  на  прошлой  неделе
сократилось на 5 тыс. (до 388 тыс., минимум с апреля) при прогнозах роста  на  5
тыс.
     На нефтяном рынке цены упали  после  роста  накануне.  Стоимость  январских
фьючерсных контрактов на нефть марки  WTI  к  18:45  МСК  составила  $100,85  за
баррель (-1,7%, накануне рост превысил 3%),  цена  фьючерса  на  нефть  Brent  -
$109,26 за баррель (-2,3%, накануне цена просела на 0,3%).
     Подъему стоимости нефти в среду способствовало заявление  Enbridge  Inc.  о
планах изменения направления трубопровода Seaway, по которому начнутся  поставки
нефти из центральной части США и Канады на побережье Мексиканского залива. Такое
изменение может сократить объем запасов на  терминале  Кушинг  в  Оклахоме,  где
хранятся физические объемы нефти, обеспечивающие фьючерсы на NYMEX.
     Между тем запасы  в  Кушинге  на  прошлой  неделе  увеличились  до  32  млн
баррелей, показали данные Минэнерго США.
     Как отмечает заместитель генерального директора ИФ "Олма" Алексей  Быстров,
рынок днем снижался, но вечером появились некоторые признаки спроса в  отдельных
бумагах. Рынок вновь оказался под давлением опасений  в  отношении  европейского
долгового  сектора  -  на  этот  раз  трейдеров  разочаровали  итоги  размещения
испанских  десятилетних  и  французских  пятилетних  облигаций.  Между  тем
правительство Греции приступило  к  переговорам  с  держателями  долга,  в  ходе
которых  будут  согласованы  детали  реструктуризации,  а  в  Италии  в  пятницу
планируется парламентское голосование по вотуму доверия новому  правительству  -
постепенное сокращение неопределенности  в  отношении  антикризисных  мер  может
снять часть давления с долгового рынка, а значит, и с рынка акций.
     По словам эксперта "БКС Экспресс" Валерия Дмитриева, размещение испанских и
французских облигаций можно назвать провальным. Зато заметно повысился спрос  на
контракты CDS по этим странам.  Российский  рынок  отреагировал  на  европейский
пессимизм тестированием уровня 1450 пунктов по индексу ММВБ.
     Вся надежда теперь на  американских  игроков,  точнее,  на  их  реакцию  на
статданные по рынку труда.  Не  остается  без  дела  и  Европейский  ЦБ,  игроки
заметили его присутствие на рынке госдолга  Италии,  что  привело  к  небольшому
отскоку на мировых площадках.
     Среди  лидеров  эксперт  обратил  внимание  на  активные  западные  покупки
"Транснефти", а также остающийся интерес к потребительскому сектору.
     Серьезного выхода  рынка  вниз  из  "треугольника"  пока  не  состоялось  -
протестированы лишь ближайшие трендовые линии. Ключевым уровнем остается отметка
1440 пунктов  по  индексу  ММВБ.  Если  она  будет  пробита,  значит,  выход  из
консолидации вниз можно считать состоявшимся.
     По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"  Олега  Душина,  по  всей
вероятности, ЕЦБ перед аукционом итальянских бондов поддерживал вторичный  рынок
этих бумаг, но доходности все равно выросли, что негативно повлияло на  фондовые
рынки и особенно  банковские  акции.  Европейские  фондовые  рынки  и  без  того
минусовали на предупреждении Fitch касательно зависимости американских банков от
европейской ситуации.
     Однако статданные из США, вышедшие до закрытия торгов в  России,  произвели
неплохое впечатление на инвесторов (опубликованный в 19:00  МСК  индекс  деловой
активности Филадельфии в ноябре оказался хуже прогнозов - прим. ИФ).
       Индекс  ММВБ  днем  опускался  к  нижней  восходящей  линии  технического
треугольника, который имеет границы 1446-1516 пунктов. Выход  данных  из  США  в
17:30 оживил покупки на рынке.
     Однако поскольку долговая ситуация в Европе выглядит плохо управляемой, при
новых шоках не исключен и вариант пробития треугольника ММВБ вниз с  реализацией
пессимистичного сценарий на ноябрь  -  выходом  индекса  ММВБ  на  уровень  1380
пунктов. Но среднесрочные показатели пока говорят в  сторону  покупки  акций.  В
условиях крайней  нестабильности  в  Европе  и  по  итогам  американской  сессии
ожидается негативное открытие российского рынка в пятницу, считает О.Душин.
     Между тем, аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина считает, что в пятницу  отскок
рынка акций вверх более вероятен, чем пробитие поддержек.
     Мировые фондовые площадки подошли к важным поддержкам (в частности,  индекс
ММВБ протестировал в четверг 1450 пунктов),  близость  которых  является  мощным
риском, поскольку после их пробития индексы могут выйти из боковиков  вниз,  что
приведет к очередному раунду распродаж. Динамика индекса ММВБ будет зависеть  от
фьючерса на индекс S&P 500, который в четверг  протестировал  1220  пунктов.
Данная отметка является стратегическим уровнем. Так, сейчас риски высоки как для
"быков", так и для "медведей". Поддержки, вблизи которых проходят  торги,  могут
вызвать как мощный отскок вверх, так и мощное снижение. Для совершения  операций
стоит дождаться сигналов на определение  тенденции.  Хотя,  судя  по  тому,  как
откупали Сбербанк внутри дня  в  четверг  -  отскок  вверх  от  поддержек  более
вероятен.  Также  "быков"  может  поддержать  отсутствие  в  пятницу  значимой
макростатистики.
     Из бумаг  в  четверг  отличились  ростом  акции  ГМК  "Норникель",  наконец
приостановившие обвальное снижение.  В  течение  сессии  акции  опускались  ниже
психологической отметки 5000 рублей, но именно данный барьер помешал  продолжить
распродажи "медведям". Несмотря на то, что акции  являются  одними  из  наиболее
перепроданных бумаг, покупать их пока не рекомендуется.  Стоит  дождаться  более
существенного  разворота,  поскольку  присущие  бумагам  ГМК  риски  пока  лишь
усиливаются  внешним  фоном.  Рост  акций  "Норникеля"  в  четверг  может  лишь
свидетельствовать о том, что распродажи бумаг инвесторами, купившими  акции  под
обратный выкуп, завершились.
     Акции "Транснефти" вторую сессию подряд  отыгрывают  новость  о  завершении
строительных и пусконаладочных работ на объектах БТС-2.
     С целью на отскок наиболее привлекательны  акции  Сбербанка  -  закрепление
выше  80  рублей  может  стать  поводом  для  продолжения  покупок  в  пятницу.
Сопротивлением является  уровень  82,40  рубля.  Акции  банка  откупались  после
просадки, а после статистики из США резко рванули вверх, отмечает Н.Лесина.
     По словам аналитика ИГ "Норд-Капитал" Виталия Манжоса, несмотря на  текущее
падение, рынок продолжает  удерживаться  в  рамках  сформировавшегося  с  начала
месяца коридора 1440-1540 пунктов по индексу ММВБ. Участники торгов ждут  выхода
из затянувшейся консолидации. В пользу готовности индексов к  сильному  движению
говорит их подвижность в рамках текущего боковика.
     Из отдельных бумаг  лучше  рынка  выглядят  акции  "Транснефти",  поддержку
которым оказали новости о завершении строительства и готовности к  пуску  второй
очереди Балтийской трубопроводной системы. Проект БТС-2 направлен на обеспечение
надежных поставок  нефти  в  европейском  направлении.  Мощность  магистрального
трубопровода общей протяженностью 1 тыс. км составит до 30 млн тонн нефти в год.
     Руководитель аналитического подразделения ИК "Акмос Трейд"  Кирилл  Тищенко
отмечает, что цель в 1480 пунктов индекс РТС  выполнил,  не  дойдя  на  основной
торговой сессии до нее совсем немного (минимум дня - 1481,7 пункта).
     Далее можно снова ожидать формирования  локального  максимума,  подстерегая
его возле 1540 пунктов, в зависимости от фундаментальных  факторов  и  новостей.
Американские площадки в четверг могут показать около 2%  снижения  индексов,  по
индексу  S&P  500  формируется  классическая  фигура  технического  анализа
"треугольник". Пробой фигуры вниз сулит нешуточный обвал и  возвращение  к  1100
пунктам, считает К.Тищенко.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в четверг упали акции "Соллерса" (РТС: SVAV)
(-4,9%),  "Мечела"  (РТС:  MTLR)  (-4,9%),  "Новолипецкого  металлургического
комбината" (РТС: NLMK) (-3,3%), "АвтоВАЗа"  (РТС:  AVAZ)  (-2,4%),  "Северстали"
(РТС: CHMF) (-2,4%).
     Выросли акции "ВСМПО-Ависма" (РТС:  VSMO)  (+6,8%),  "Акрона"  (РТС:  AKRN)
(+2,2%), "ТГК-13" (РТС:  TGKM)  (+1,7%),  АФК  "Система"  (РТС:  AFKS)  (+1%)  и
продолжилось  ралли  бумаг  "Лензолота"  на  новостях  о  высоких  промежуточных
дивидендах.
     Обыкновенные акции "Лензолота" выросли в четверг  до  5880  рублей  (+6,7%,
накануне рост составил 24%), "префы" - до  1720  рублей  (+0,2%,  в  среду  цена
взлетела на 19%).
     Совет директоров "Лензолота" 15  ноября  рекомендовал  собранию  акционеров
выплатить по итогам 9 месяцев 2011 года на обыкновенную акцию  1100  рублей,  на
привилегированную - 276,5  рубля  (собрание  акционеров  состоится  29  декабря,
закрытие реестра - 23 ноября).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$3,667 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $501,107 млн, на ФБ ММВБ  оборот
по акциям превысил 83,22 млрд рублей (из них  33,412  млрд  рублей  пришлось  на
обыкновенные акции Сбербанка).
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: AFKS, AKRN, AVAZ, CHMF, FEES, GAZP,  GMKN,  LKOH,  MTLR,  NLMK,
NVTK, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SVAV, TATN, TGKM, TRNF, VSMO, VTBR