Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2 

     Москва.  28  мая.  ИНТЕРФАКС  -  Российский  рынок  акций  начал  неделю  с
умеренного роста благодаря ослаблению опасений  в  отношении  возможного  выхода
Греции из еврозоны, однако оптимизм к вечеру заметно поутих в отсутствие игроков
из США, индекс ММВБ не смог удержать протестированный рубеж 1300 пунктов.
     По итогам торгов индекс ММВБ составил 1290,72 пункта (+0,7%, максимум дня -
1304,28 пункта), индекс РТС - 1277,15 пункта (+0,4%), рублевые цены  "фишек"  на
бирже "ММВБ-РТС" выросли в пределах 1,7%.
     Подорожали акции "Газпрома" (РТС:  GAZP)  (+0,9%),  "Газпром  нефти"  (РТС:
SIBN) (+0,1%),  "ЛУКОЙЛа"  (+1,7%),  "Норникеля"  (РТС:  GMKN)  (+0,1%),  "Полюс
Золото" (РТС: PLZL) (+1,2%), "Роснефти" (РТС: ROSN)  (+0,2%),  Сбербанка  России
(РТС: SBER) (+0,6%), "Сургутнефтегаза" (РТС:  SNGS)  (+0,9%  и  +2,8%  "префы"),
"Татнефти" (РТС: TATN) (+0,9%).
     Также отскочили вверх акции "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+1,8%) и "Холдинга  МРСК
"(+4,1%), перепроданные на прошлой неделе после включения предприятий  в  список
стратегических.
     В Азии в понедельник индексы выросли на фоне сигналов, указывающих  на  то,
что избиратели Греции могут поддержать меры бюджетной экономии, необходимые  для
получения финансовой помощи от Европейского союза.
     Консервативная партия "Новая  демократия",  поддерживающая  меры  бюджетной
экономии, выполнение которых является  необходимым  условием  получения  Грецией
финансовой  помощи  от  международных  кредиторов,  получила  первое  место  по
результатам всех шести предвыборных опросов, опубликованных 26 мая.
     Европа большую часть дня росла, но к вечеру наметилась  коррекция  (индексы
S&P 350, DAX, САС 40 ушли в минус на 0,1-0,2% после роста  днем  на  1%)  на
фоне  роста  доходностей  испанских  облигаций,  также  отступили  от  дневных
максимумов американские  фондовые  фьючерсы  (контракт  на  индекс  S&P  500
сократил рост до 0,5%).
     На нефтяном рынке поддержку ценам  оказало  усиление  напряженности  вокруг
иранской программы по обогащению урана.
     Стоимость июльских фьючерсных контрактов на нефть марки  WTI  к  18:45  МСК
составила $91,44 за баррель (+0,6%), фьючерс на нефть  Brent  стоит  $107,58  за
баррель (+0,7%).
     МАГАТЭ заявило 25 мая, что Иран с февраля увеличил почти в два раза  запасы
урана, обогащенного до 20%. Кроме того, инспекторы организации в ходе  очередной
проверки обнаружили на иранском ядерном подземном объекте "Фордо"  следы  урана,
обогащенного до 27%.
     По словам начальника отдела акций ИФ "Олма" Дмитрия Кулакова, рынок начинал
день на подъеме, но к  вечеру  темпы  роста  заметно  снизились.  Потока  важных
новостей в связи с отсутствием торговой активности в США практически не было, за
исключением ситуации вокруг европейских  долговых  проблем,  которые  продолжают
оставаться источником негатива для мировых фондовых площадок.
     В течение  дня,  после  понижения  рейтингов  испанских  банков  агентством
Standard & Poor's, доходности итальянских долгов  выросли  до  максимумов  с
декабря прошлого  года.  В  рамках  состоявшегося  аукциона  итальянский  Минфин
разместил двухлетние гособлигации на 3,5 млрд евро под доходность в 4,04%,  хотя
еще месяц назад аналогичные госбумаги размещались с доходностью ниже 3,4%. Кроме
того,  швейцарские  власти  решили  создать  экспертную  группу  для  выработки
программы мер на случай падения  евро.  Все  это  добавило  негатива  торгам  на
российском рынке акций во второй половине дня, и часть бумаг растеряла  утренний
рост.
       Аналитик  АКБ  "Российский  капитал"  Анастасия  Соснова  также  отмечает
невысокую активность торговли из-за выходного дня  в  США.  Событием  дня  стали
результаты опросов по выборам в Греции, сулящие 17 июня победу  партии,  которая
поддерживает продолжение  реформ  в  стране  согласно  кредитному  соглашению  с
Евросоюзом. Это придает инвесторам уверенности в том, что политический кризис  в
Греции  будет  преодолен,  правительство  сформировано  и  условия  кредитного
соглашения, в том числе по сокращению расходов бюджета, выполнены.
     Таким образом, снижаются риски выбывания Греции из зоны евро, что  также  в
моменте делает сильней единую европейскую  валюту  и  повышает  котировки  нефти
европейской марки Brent.
     По оценке аналитика ГК "Алор" Светланы Корзеневой, технически  индекс  ММВБ
имеет потенциал роста к 1350 пунктам, но фундаментально поводов для  этого  пока
нет.
     Отечественный рынок  акций  отыграл  с  утра  внешние  сигналы  и  залег  в
"боковик".  Консолидационным  настроениям,  в  частности,  способствовала
относительно нейтральная динамика фьючерсов на индексы США.  Фьючерс  на  индекс
S&P  500  в  отсутствии  новых  драйверов  не  смог  преодолеть  локальное
сопротивление  в  районе  отметки  1330  пунктов,  а  более  значимым  уровнем
сопротивления  по  контракту  является  отметка  1340  пунктов.  Таким  образом,
технический потенциал для роста по фьючерсу на индекс S&P  500  все  еще  не
реализован, что могло бы оказать поддержку и отечественному рынку акций.
     Техническая картина  не  препятствует  росту  на  отечественных  площадках,
однако для этого  индексу  ММВБ  необходимо  закрепиться  выше  верхней  границы
"боковика" (1300 пунктов), в котором индикатор движется  более  недели.  В  этом
случае технической целью для роста выступит уровень 1350 пунктов.
     Однако фундаментально преимущество все еще на стороне "медведей":  долговой
"омут" все сильнее затягивает Испанию. К тому же  одни  только  итоги  опроса  в
Греции не разрешают имеющихся в стране  проблем.  Таким  образом,  среднесрочные
позиции все еще выглядят довольно рискованными, более интересной может оказаться
спекулятивная стратегия. Вдобавок ко всему на текущей неделе выйдет большой блок
значимой статистики, что может способствовать повышенной волатильности торгов.
     Из бумаг отличились  ростом  акции  "ФСК  ЕЭС"  и  "Холдинга  МРСК",  ранее
наиболее пострадавшие от правительственных инициатив.
     Среди лидеров роста также стоит выделить акции "МТС" (РТС: MTSS) (+4,3%, до
228,23 рубля). Бумаги эмитента на фоне отскока смогли закрыть "гэп" от  11  мая,
поднявшись выше уровня 225 рублей. Закрепление  выше  указанной  отметки  ставит
следующей целью уровень 230 рублей, в районе которого рекомендуется  фиксировать
прибыль.
      Директор  аналитического  департамента  ИФК  "Метрополь"  Марк  Рубинштейн
полагает, что инвесторы ожидают новых заявлений от европейских чиновников.  Если
будут какие-то заявления о том, что европейские власти могут пойти на  смягчение
тех  требований,  которые  сейчас  предъявляются  Греции,  то  это  послужит
положительным сигналом для рынков. В этом случае можно надеяться, что результаты
выборов в Греции будут благоприятными для сторонников сохранения этой  страны  в
составе еврозоны.
     Рынки акций достаточно  сильно  перепроданы,  и  в  моменте  можно  увидеть
краткосрочное движение вверх, особенно в начале недели, которое, впрочем,  может
смениться на коррекцию в середине недели и перетечь в боковик к ее завершению.
     В США на неделе самым важным будет отчет по рынку  труда  за  май,  который
традиционно выйдет в первую пятницу нового месяца (1 июня).  Согласно  последним
двум отчетам по рынку  труда  США,  темпы  роста  рабочих  мест  в  американской
экономике оказывались ниже ожиданий. Если сейчас эта  тенденция  сохранится,  то
она негативно скажется на рынках.
     В  начале  недели  дополнительную  поддержку  российским  акциям  оказывают
нефтяные котировки, поскольку переговоры с Ираном по вопросу о ядерной программе
не привели  к  положительным  результатам,  а  в  Сирии  наблюдается  обострение
ситуации. Поэтому российские площадки в начале недели  могут  показать  динамику
лучше европейских площадок, считает М.Рубинштейн.
     Как отмечает аналитик УК "Альфа-Капитал" Никита Емельянов, в конце недели в
США выйдут обновленные данные о динамике ВВП за первый квартал, свежие данные  о
состоянии рынка труда и индекс ISM Manufacturing.
     Впрочем, основной новостной поток сейчас идет из Европы.  Многие  инвесторы
начинают учитывать риск того, что Греция выйдет из еврозоны, и оценивать, к чему
это приведет. Очевидно, что ничего хорошего у них не  получается.  В  результате
происходит распродажа всех рискованных активов, в том числе и  российских  акций
(хотя и не совсем заслуженно). Все это привело к тому, что  акции  отечественных
компаний оценены неадекватно дешево, считает он.
      По  словам  аналитика  ИГ  "Норд-Капитал"  Виталия  Манжоса,  рынок  акций
стабилизировался несколько ниже  круглого  психологически  важного  уровня  1300
пунктов по индексу ММВБ, и до конца дня новых драйверов не последовало.
     Утром индекс ММВБ сумел  преодолеть  значимый  уровень  сопротивления  1300
пунктов, но далее покупки прекратились. Большинство перепроданных  за  последние
два месяца акций подросли в рамках коррекционного технического отскока.
     Одним из  немногих  значимых  событий  стала  публикация  консолидированной
финансовой отчетности "ЛУКОЙЛа" за первый квартал по  US  GAAP.  Чистая  прибыль
нефтяной компании в  январе-марте  составила  $3,789  млрд,  что  на  7,7%  выше
аналогичного показателя годом ранее,  выручка  от  реализации  выросла  на  19%,
составив  $35,261  млрд.  "ЛУКОЙЛ"  (РТС:  LKOH)  связывает  текущее  улучшение
финансовых показателей главным образом с ростом цен  на  углеводороды  в  первом
квартале.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС" в понедельник выросли акции  "О2ТВ"
(+6,5%), "Мосэнергосбыта" (РТС: MSSB) (+4,6%), "Магнита"  (РТС:  MGNT)  (+4,1%),
"МРСК Северного Кавказа" (РТС: MRKK) (+3,7%), "ТГК-1" (РТС: TGKA) (+3,4%).
     Подешевели  бумаги  "КАМАЗа"  (РТС:  KMAZ)  (-2,4%),  "ОГК-3"  (РТС:  OGKC)
(-2,2%),  "ТГК-2"  (РТС:  TGKB)  (-2%),  "Э.ОН  Россия"  (РТС:  OGKD)  (-1,4%),
"Северстали" (РТС: CHMF) (-1,1%).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 23,578 млрд рублей (из них 8,46 млрд рублей  пришлось  на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $192,29 млн, в секторе Classica -  $0,644
млн.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: CHMF, FEES, GAZP, GMKN, KMAZ, LKOH,  MGNT,  MRKK,  MSSB,  MTSS,
OGKC, OGKD, PLZL, ROSN, SBER, SIBN, SNGS, TATN, TGKA, TGKB