Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-РУБЛЬ-ОБЗОР

     Москва. 30 декабря. ИНТЕРФАКС - Доллар и евро завершили 2011 год  умеренным
ростом по отношению к рублю. Американская валюта завершила год выше  32  рублей,
евро оказался выше 41,5 рубля. Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" ожидают, что в 2012 году
доллар может подняться к уровню 33 рубля.
     Доллар завершил год на ММВБ на отметке 32,1475 руб./$1, евро  -  на  уровне
41,73755 руб./EUR1. Стоимость бивалютной корзины (индикатор, включающий $0,55  и
EUR0,45) составила к окончанию года 36,46 рубля.
     По итогам декабря доллар вырос на ММВБ на 1,41 рубля,  или  на  4,6%;  евро
поднялся на 34 копейки, или на 0,8%. Стоимость  бивалютной  корзины  выросла  за
месяц на 93 копейки, или на 2,6%.
     По итогам завершившегося 2011 года доллар вырос на ММВБ на 1,58 рубля,  или
на 5,2%. Евро прибавил 1,04 рубля, или 2,5%. Бивалютная корзина выросла на 1,335
рубля, или на 3,8%.
     Доллар вырос по отношению к рублю четвертый год  подряд,  евро  поднимается
третий раз за последние 4 года.
     РУБЛЬ ЗАВЕРШАЕТ ГОД СРЕДИ АУТСАЙДЕРОВ
     По расчетам экспертов "Интерфакс-ЦЭА", сделанным на основе данных ЦБ РФ  об
официальных курсах за период с 1 января по 29 декабря 2011 года, рубль  вырос  к
11 валютам из 35, к которым ЦБ РФ ежедневно  устанавливает  курс.  Остальные  24
валюты выросли по отношению к рублю, в том числе доллар США и евро: американская
валюта прибавила 4%, единая валюта Европы - 1,8%.
     Наиболее заметный рост продемонстрировала японская  иена  (на  8,8%);  лишь
немного уступил китайский юань, поднявшийся на 8,4%. Существенный рост  показали
также  валюты  некоторых  стран  СНГ:  молдавский  лей  поднялся  на  7,8%,
азербайджанский манат - на 5,9%, киргизский сом - на 5,5%.
     Сильнее, чем доллар, к рублю выросли также британский фунт  стерлингов  (на
5,2%), швейцарский франк (на 4,3%), а  также  безналичная  универсальная  валюта
Международного валютного фонда СДР - на 4,2%.
     В число валют, лишь  немного  прибавивших  к  рублю,  помимо  евро,  входят
австралийский доллар (3,7%), норвежская и  шведская  кроны  (2-2,2%),  канадский
доллар (1,8%), южнокорейская вона (0,7%).
     Снижение по отношению к рублю  продемонстрировали  в  2012  году  некоторые
валюты стран Восточной Европы: чешская крона потеряла 1,1%, а венгерский  форинт
и польский злотый - в районе 7-8%. Также снизились бразильский реал  (на  7,3%),
индийская рупия (на 12,5%),  южноафриканский  рэнд  (на  15,6%).  Турецкая  лира
потеряла  15,1%,  а  наиболее  заметное  падение  испытал  белорусский  рубль,
снизившийся к российскому на 62,7%.
     При этом в первой половине 2011 года рубль,  как  правило,  держался  лучше
большинства валют. Все изменилось в августе и  сентябре,  когда  активизировался
отток капитала из РФ: в этот момент  стоимость  рубля  стала  снижаться  заметно
быстрее большинства других валют.
       Эксперты  "Интерфакс-ЦЭА"  обращают  внимание  на  то,  что  одновременно
существенное снижение испытали валюты других стран BRICS,  исключая  Китай.  Это
может свидетельствовать о том, что  осенью  инвесторы  активнее  всего  выводили
средства из тех стран, которые пользовались наибольшим  интересом  в  предыдущие
годы.
     ОЖИДАНИЯ-2012
     Снижение рубля, активизировавшееся в конце лета и начале  осени,  заставило
экспертов  и  участников  рынка  скорректировать  прогнозы  на  2012  год.  Так,
Минэкономразвития в середине декабря этого года  пересмотрело  прогноз  динамики
курса рубля на ближайшие годы в сторону  его  ослабления.  Согласно  уточненному
прогнозу министерства на 2011-2014 годы, в 2012 году среднегодовой курс рубля  к
доллару ожидается на уровне 31,1 руб./$1. Предыдущий вариант прогноза (одобрен в
сентябре) - 28,7 руб./$1.
     На 2013 год прогноз среднегодового курса составляет 31,3  руб./$1  (прежний
вариант - 29,4 руб./$1), на 2014 год - 31,8 руб./$1 (30,5 руб./$1).
     Близкие ориентиры  по  курсу  доллара  называют  и  в  Минфине.  По  мнению
заместителя министра финансов РФ Сергея Сторчака, высказанному 26 декабря,  курс
рубля в 2012 году будет находиться на уровне 31 руб./$1. Он отметил, что  еще  в
начале осени  2011  года  его  прогноз  составлял  29  руб./$1,  но  с  тех  пор
скорректировал ожидания из-за "нестабильности ситуации на  финансовых  рынках  в
целом".
     В то же время С.Сторчак ожидает  притока  "горячих  денег"  в  РФ  на  фоне
долгового кризиса в Европе. "Приток "горячих денег" будет сдерживать  дальнейшее
изменение курса рубля в сторону уменьшения", - предположил он.
     Участники  рынка,  как  правило,  дают  менее  благоприятные  прогнозы  для
российской валюты. Так, директор аналитического департамента  Номос-банка  (РТС:
NMOS) Кирилл Тремасов  отмечает,  что  базовый  сценарий  прогноза  предполагает
среднегодовой курс рубля к доллару на уровне 31 руб./$1 при курсе евро $1,35. Но
в течение года цифры могут отличаться от  средних.  "Рубль  может  укрепиться  в
начале года, но потом  вновь  будет  ослабевать.  К  концу  года  корзина  может
подняться в диапазон 37-38 рубля, а курс доллара - выше 33 руб./$1", -  отмечает
он.
     По мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", в 2012 году валютный рынок РФ окажется
под  влиянием  целого  ряда  факторов,  которые  в  основном  будут  носить
умеренно-негативный характер для российской валюты. Рубль  может  оказаться  под
влиянием  политической  нестабильности,  возникшей  на  фоне  сомнений  многих
экспертов в корректном подсчете голосов на парламентских выборах в декабре  2011
года.  Нестабильность  подобного  же  рода  может  иметь  место  и  в  связи  с
президентскими выборами, намеченными на март 2012 года.
     Кроме того, российская валюта  может  остаться  чувствительной  к  движению
капитала, в  частности,  в  связи  с  низкой  склонностью  к  рискам  глобальных
инвесторов на фоне хронических долговых проблем  еврозоны.  Эти  проблемы  могут
породить серьезные структурные изменения в ЕС и еврозоне, вплоть  до  выхода  из
сообществ некоторых членов. При этом курс евро может испытать серьезное снижение
и оказаться в районе $1,2 или ниже. В этом случае рубль может  упасть  вместе  с
другими заметными  валютами  Европы,  так  как  ЕС  является  ключевым  торговым
партнером РФ.
     Еще одним риском для рубля является  потенциальная  нестабильность  мировых
цен на нефть.
     В то же время позитивным фактором для рубля является достижение РФ  в  2011
году заметных успехов в борьбе с инфляцией,  что  сокращает  потенциал  снижения
российской валюты в связи с ростом цен.
     Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" ожидают, что в случае сохранения  мировыми  ценами
на нефть уровня вблизи $100 за баррель рубль сохранит в  2012  году  достигнутые
уровни по отношению к бивалютной корзине в районе 36 рублей или немного выше. По
прогнозам аналитиков, доллар при этом может подняться до 33 рублей, в  то  время
как евро может немного отступить и оказаться в районе 40-41 рубль.