Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ

     Москва. 31 октября.  ИНТЕРФАКС  -  Российский  рынок  акций  в  понедельник
скатился ниже 1500 пунктов по индексу ММВБ в рамках  коррекции  после  ралли  на
минувшей неделе, давление на мировые рынки оказала  валютная  интервенция  Банка
Японии и негативная статистика из США.
     К 16:40 МСК индекс ММВБ просел до 1497,52 пункта (-1,9%), индекс РТС  -  до
1560,73 пункта (-3,1%), цены большинства "фишек" на биржах снизились в  пределах
4%.
     На ФБ ММВБ подешевели бумаги ВТБ  (РТС:  VTBR)  (-1,6%),  "Газпрома"  (РТС:
GAZP) (-2,8%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (-0,3%), "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)  (-2,6%),
"Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-3%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (-3%), Сбербанка России
(РТС: SBER) (-3,5%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (-2%), "Татнефти" (РТС: TATN)
(-3,1%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (-1,5%).
     Также подешевели акции "Норникеля" (РТС:  GMKN)  (-1,8%,  до  6020  рублей)
после завершения в прошлую пятницу обратного выкупа бумаг с рынка. ГМК планирует
опубликовать окончательные итоги buyback 31 октября (компания приобретала  7,71%
уставного капитала по цене $306 за акцию или $30,6 за ADR, общий объем buyback -
$4,5 млрд).
     Акции  "Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  просели  на  0,8%  (до  156,26  рубля),
инвесторы ожидают итогов совета директоров 31 октября, где может быть рассмотрен
вопрос о buyback.
     Индексы в США в  прошлую  пятницу  не  претерпели  существенных  изменений,
однако в понедельник просела Азия, снижается Европа (индексы FTSE, S&P  350,
DAX потеряли 1,2-1,8%),  американские  фондовые  фьючерсы  (контракт  на  индекс
S&P 500 просел на 1,2%), и дешевеет нефть.
     По итогам переговоров  в  Брюсселе  в  прошедшие  среду-четверг  европейцам
удалось достичь договоренности с банками о списании вложений частных  инвесторов
в гособлигации Греции  на  50%,  а  также  согласовать  принципы  финансирования
стабфонда и  рекапитализации  финсектора.  При  этом  объем  Европейского  фонда
финансовой стабильности (EFSF) будет увеличен как минимум до 1 трлн евро.
     В понедельник в США вышла негативная статистика - индекс деловой активности
в Нью-Йорке в октябре снизился до 534,9  пункта  по  сравнению  с  538  пунктами
месяцем ранее.
     Стоимость декабрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 16:40  МСК
составила $92,29 за баррель (-1,1%), цена фьючерса на нефть Brent -  $109,16  за
баррель (-0,7%).
     Как отмечает начальник отдела акций ИФ "Олма" Дмитрий Кулаков, коррекция на
рынке связана отчасти с  техническими  факторами  (многие  бумаги  на  прошедшей
неделе вышли  к  уровням  сопротивления),  отчасти  -  с  реакцией  на  валютные
интервенции японского центробанка, следствием которых стало  укрепление  доллара
США на валютном рынке. За прошедшую неделю индекс РТС вырос более чем на  10%  -
после сильного движения напрашивается пауза в подъеме.
     Из ожидаемых событий, способных вернуть оживление на рынки, можно  выделить
двухдневное заседание комитета по открытым  рынкам  ФРС,  итоги  которого  будут
объявлены в среду вечером. До комментария ФРС некоторое влияние на  рынок  может
оказать поток статистики из  США,  например,  показатели  деловой  активности  в
производственном секторе Чикаго (17:45 МСК).
     По словам эксперта компании "БКС Экспресс" Валерия  Дмитриева,  интервенции
Банка Японии стали хорошим поводом для коррекции изрядно перекупленных рынков. В
результате последний торговый день октября отметился снижением практических всех
торговых площадок, сырьевые рынки "поджали" российские индексы, вытеснив  их  на
минусовую территорию.
     Лучше рынка торгуются бумаги "Уралкалия" (РТС:  URKA)  и  "Холдинга  МРСК".
Руководство  "Уралкалия"  рассматривает  возможность  премиального  листинга  на
Лондонской бирже, ранее было заявлено о выкупе акций и депозитарных расписок  на
сумму $2,5 млрд. "Холдинг  МРСК"  продолжает  отыгрывать  отчетность  за  первое
полугодие.
     С технической точки зрения, индекс ММВБ прошел ближайшую поддержку в районе
1505-1510  пунктов,  где  проходит  верхняя  проекция  бывшей  нижней  границы
треугольника консолидации в середине октября.  Сформированная  в  конце  прошлой
недели "двойная вершина" требует более глубокой коррекции, после которой  индекс
ММВБ может продолжить рост в сторону 1575-1595 пунктов, считает он.
     Старший аналитик  ИФК  "Солид"  Эльза  Бикчурина  полагает,  что  инвесторы
фиксируют прибыль, не дожидаясь важных событий, намеченных  на  текущую  неделю.
Однако эти настроения могли бы исчерпать сами себя, а рынки вновь  пойти  вверх,
если бы не неожиданная интервенция  Банка  Японии,  размер  которой,  по  разным
оценкам, составил от 6 до 8 трлн иен.
     Операция по снижению курса национальной валюты  Японии  прошла  успешно,  в
результате чего пара доллар-иена выросла  в  пределах  5%.  Столь  сильный  рост
доллара в паре с иеной не мог не сказаться на курсе американской валюты в других
валютных парах. Пара евро/доллар, например, упала почти  на  1%,  ниже  $1,4  за
евро.
     В Европе еще одним стимулом к продажам выступили данные  макроэкономической
статистики, оказавшиеся заметно  хуже  прогнозов.  Так,  уровень  безработицы  в
еврозоне вырос в сентябре до 10,2% при  прогнозном  значении  в  10%.  При  этом
августовский показатель был также пересмотрен в сторону повышения  -  с  10%  до
10,1%.
     Кроме того,  рост  розничных  продаж  в  Германии  оказался  ниже  ожиданий
(продажи выросли в сентябре на 0,4% при ожидавшемся росте на 1%,  месяцем  ранее
продажи упали на 2,7%).
      Дополнительных  сил  "медведям"  придал  доклад  ОЭСР,  согласно  основным
положениям которого, экономический рост в еврозоне не просто сильно  замедлится,
но по некоторым направлениям даже продемонстрирует отрицательную  динамику.  При
этом ОЭСР опубликовала рекомендации снизить в еврозоне размер процентной ставки.
     В 17:45  МСК  в  США  выйдут  данные  индекса  деловой  активности  Чикаго.
Показатель резко снизился в  последние  месяцы,  и  пока  ожидается  продолжение
негативной динамики. В октябре прогнозируется снижение индекса с  60,4  до  59,3
пункта, отмечает аналитик.
     Старший  аналитик  ИГ  "Норд-Капитал"  Роман  Ткачук  также  отмечает,  что
неприятный сюрприз для рынков утром  преподнес  Банк  Японии,  осуществив  новую
валютную интервенцию по иене.
     Из корпоративных событий эксперт  выделил  размещение  бумаг  "Полиметалла"
(РТС: PMTL) в Лондоне - компания первой среди  российских  получила  премиальный
листинг на LSE. В понедельник о  планах  получить  премиальный  листинг  на  LSE
объявил и "Уралкалий", что поддержало котировки его акций.  Тем  временем  глава
Сбербанка Герман Греф  объявил,  что  для  проведения  приватизации  цена  акций
Сбербанка должна приблизиться к уровню 100 рублей за акцию.
     От "Норникеля" ждут подведения итогов обратного выкупа акций, кроме того, в
понедельник  совет  директоров  "Ростелекома"  планирует  рассмотреть  вопрос  о
buyback. По факту выхода новости возможен рост  котировок  акций  "Ростелекома",
считает аналитик.
     По оценке начальника аналитического отдела компании "Nettrader.ru"  Богдана
Зварича, несмотря на снижение, общее направление движения рынка  акций  остается
восходящим. При этом снизу рынок  ждет  двойная  поддержка  в  виде  восходящего
тренда, берущего свое начало от минимумов октября,  и  уровня  1480  пунктов.  В
случае пробоя этой поддержки можно будет говорить о более глубокой коррекции,  к
уровню 1400 пунктов, после которой возможна новая волна роста,  что  приведет  к
формированию модели "перевернутая "голова-плечи" с целью роста в районе годового
максимума, расположенного на уровне 1850 пунктов.
     Пока говорить о подобном  развитии  событий  преждевременно,  но  учитывать
данный сценарий необходимо. Пока же, восходящий  тренд  сохраняется,  и  игрокам
рекомендуется  удерживать  позиции  в  большинстве  "голубых  фишек",  считает
аналитик.
     По словам старшего аналитика банка "Глобэкс" Дениса Мухина, текущая  неделя
обещает  быть  насыщенной  интересными  событиями  и  публикацией  разнообразной
статистики. Скорее всего,  макроэкономический  фон  будет  способствовать  росту
спроса на  рисковые  активы,  так  как  аналитики  настроены  увидеть  очередные
доказательства устойчивости промышленных секторов  США  и  Китая  в  октябрьских
индексах деловой активности (ISM и PMI).  Дополнительную  поддержку  глобальному
аппетиту  инвесторов  к  риску  могут  оказать  намеки  на  скорое  смягчение
кредитно-денежной политики со стороны ЕЦБ. Учитывая, что  темпы  роста  сырьевых
активов на минувшей неделе несколько  отставали  от  динамики  мировых  фондовых
рынков, благоприятная статистика по деловой активности в  промышленных  секторах
крупнейших  мировых  экономик  (на  фоне  устойчивого  "сентимента")  может
поспособствовать росту цен на нефть, что окажет  поддержку  рублю  и  российским
акциям.
     Несмотря  на  разногласия  между  экономистами,  текущий  консенсус-прогноз
предполагает сохранение базовой процентной ставки (1,5%) на ближайшем  заседании
ЕЦБ в четверг. Большинство экономистов считают, что новому главе Европейского ЦБ
Марио Драги потребуется некоторое время для  оценки  ситуации,  поэтому  высокий
риск  развития  рецессии  в  регионе  и  стабилизация  ценовых  индексов  найдут
отражение в смягчении кредитно-денежной политики регулятора лишь в декабре.
     Очередное заседание ФРС, скорее всего, не преподнесет каких-либо  сюрпризов
рынкам. Чуть больше  месяца  назад  регулятор  уже  объявил  о  новых  мерах  по
смягчению кредитно-денежной  политики  ("operation  twist"),  и  для  дальнейших
действий необходимы доказательства усиления дефляционных рисков. Вероятно, рынок
вернется к теме QE3 к середине следующего года, после того, как  получит  четкие
сигналы о снижении ценового давления при сохраняющихся рисках замедления  темпов
роста ВВП. Текущий консенсус-прогноз аналитиков подразумевает замедление  темпов
роста потребительской инфляции (CPI) уже в  четвертом  квартале  текущего  года,
отмечает Д.Мухин.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ к вечеру  в  понедельник  подешевели  бумаги
"Разгуляя" (РТС: GRAZ) (-4%), "ТГК-2" (РТС: TGKB) (-2,8%), "ОГК-1"  (РТС:  OGKA)
(-2,7%).
     Выросли бумаги "Седьмого континента" (РТС: SCON)  (+7,8%),  "МРСК  Холдинг"
(+1,8%), "МРСК Центра и Приволжья" (РТС: MRKP)  (+1,1%),  "Аптечной  сети  36,6"
(РТС: APTK) (+0,9%), "О2ТВ" (+0,7%), "Группы компаний ПИК" (РТС: PIKK) (+0,6%).
     Суммарный объем торгов акциями  на  классическом  рынке  РТС  к  16:40  МСК
составил $1,94 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $320,56 млн, на ФБ  ММВБ
оборот по акциям превысил 41,5 млрд рублей (из них 16,71 млрд рублей пришлось на
обыкновенные акции Сбербанка).
   
     RTS$#&: APTK, FEES, GAZP, GMKN, GRAZ, LKOH,  MRKP,  NVTK,  OGKA,  PIKK,
PLZL, PMTL, ROSN, RTKM, SBER, SCON, SNGS, TATN, TGKB, URKA, VTBR