Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ
 
     Москва. 1 ноября. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций на  первых  ноябрьских
торгах скатился к 1480 пунктам по индексу  РТС  на  фоне  общемировых  распродаж
акций из-за опасений, что еврозона  не  сможет  получить  достаточно  финансовых
средств для борьбы с кризисом, а также из-за слабой статистики в США.
     По итогам торгов индекс РТС упал до 1484,98 пункта (-5%), индекс ММВБ -  до
1456,29 пункта (-2,8%, торги на бирже приостанавливались по техническим причинам
с 16:05 МСК более чем на час); основные фишки подешевели в пределах 7%.
     На ФБ ММВБ подешевели акции ВТБ (РТС: VTBR) (-3,7%), "Газпрома" (РТС: GAZP)
(-2,5%), "Газпром нефти" (РТС:  SIBN)  (-1,8%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)  (-1%),
"НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (-1,7%), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-4,6%), "Полюс  Золото"
(РТС: PLZL) (-0,5%), "Роснефти" (РТС:  ROSN)  (-3,1%),  Сбербанка  России  (РТС:
SBER) (-5,7%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS)  (-1,3%),  "Татнефти"  (РТС:  TATN)
(-1,3%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (-4,1%).
     Лучше рынка выглядели акции "Ростелекома" (РТС: RTKM) (+1,2% на  ФБ  ММВБ),
поддержку которым оказало принятое накануне советом директоров решение о  выкупе
акций компании (buyback) с рынка на сумму $500 млн.
     Накануне индексы в США упали на опасениях, что европейские лидеры не смогут
получить достаточную финансовую помощь для реализации согласованного на  прошлой
неделе плана преодоления кризиса.
     Страны ЕС в ходе прошедшего саммита достигли  договоренности  с  банками  о
списании вложений частных инвесторов в гособлигации Греции на  50%,  согласовали
принципы  финансирования  стабфонда  и  рекапитализации  финсектора,  а  также
увеличение объема Европейского фонда финансовой стабильности как  минимум  до  1
трлн евро.
     Европа рассчитывала на быстрое получение помощи от Международного валютного
фонда (МВФ) и КНР, однако китайские и европейские официальные лица  на  выходных
дали понять, что не стоит ожидать  быстрых  решений  в  отношении  использования
валютных ресурсов КНР для поддержки еврозоны.
     Премьер-министр Греции Георгиос  Папандреу  объявил  о  намерении  провести
референдум о пакете  помощи  Греции,  одобренном  саммитом  ЕС.  На  референдум,
который  планируется  провести  в  январе,  будет  поставлен  вопрос  о  том,
поддерживают ли греки соглашение по долгам и программу мер бюджетной экономики в
обмен на международную помощь.
     Внимание инвесторов также направлено на саммит  G20,  который  пройдет  3-4
ноября в Каннах.
     Фондовая Азия во вторник упала, поскольку в КНР, Южной Корее и  на  Тайване
были обнародованы  статданные,  которые  могут  свидетельствовать  о  замедлении
темпов роста экономики региона.
     Кроме того, снизилась Европа  (индексы  FTSE,  S&P  350,  DAX  потеряли
2,5-4,3%), продолжился откат в США (индекс S&P 500 упал на 1,9% - ниже  1230
пунктов)  и  подешевела  нефть,  поскольку  инвесторов  обеспокоили  данные,
свидетельствующие о снижении активности производственного сектора в КНР.
     Стоимость декабрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45  МСК
составила $90,91 за баррель (-2,5%), цена фьючерса на нефть Brent -  $107,41  за
баррель (-2%).
     Индекс менеджеров закупок  (PMI),  рассчитываемый  Федерацией  логистики  и
закупок КНР, упал по итогам октября до 50,4 пункта  с  51,2  пункта  в  сентябре
(ожидался рост до 51,8 пункта).
     В США вечером во вторник вышли слабые данные по промышленной  активности  в
октябре - индекс ISM  Manufacturing  упал  с  51,6  до  50,8  пункта,  ожидалось
повышение до 52 пунктов.
     По  словам  старшего  аналитика  ИФК  "Солид"  Эльзы  Бикчуриной,  главными
негативными факторами стали падение мировых индексов, понижение ключевой  ставки
Резервным банком Австралии, а также снижение деловой активности в промышленности
Китая. В США агентство S&P понизило до дефолтного уровня  кредитный  рейтинг
MF Global Holdings из-за подачи заявления о банкротстве. Данная новость  привела
не  только  к  сильному  падению  американских  индексов,  но  и  снижению  пары
евро/доллар.
     Как отмечает эксперт "БКС Экспресс" Валерий Дмитриев, падение индекса  ММВБ
удалось сдержать благодаря техническим неисправностям  -  торги  на  бирже  ММВБ
приостанавливались с 16:05 мск, тогда как индекс РТС и европейские индексы далее
усилили динамику снижения. Сильные потери на европейских площадках  несут  акции
банковского сектора после подачи фонда MF Global иска о защите  от  банкротства.
Фонд понес катастрофические потери из-за инвестирования в итальянские облигации,
многие  европейские  банки  также  "упакованы"  облигациями  проблемных  стран
еврозоны.  Негатив  этого  фактора  усиливается  неопределенностью  по  поводу
предстоящего референдума в Греции, который в худшем варианте  может  привести  к
неконтролируемому дефолту.
     На российском рынке падение возглавили банки и сектор металлургии,  который
придавлен негативными прогнозами по рынку металлов и  падающими  ценами  как  на
промышленные, так и на драгоценные металлы.
      Индекс  РТС  недолго  держался  у  отметки  1500  пунктов  и  пошел  вниз,
практически не отработав поддержку в районе 1475-1480 пунктов.  Далее  остановки
возможны вблизи 1450 и 1390-1395 пунктов, считает В.Дмитриев.
     Руководитель аналитического  подразделения  "Акмос  Трейд"  Кирилл  Тищенко
также констатирует, что уровень 1500 пунктов  по  индексу  РТС  во  вторник  был
пройден очень легко, без отскока, это говорит о силе  продавцов  и  о  том,  что
аппетиты к риску в мире сильно уменьшились.
     Неожиданно слабая статистика по рынку труда еврозоны и, в частности, Италии
обрушила надежды на скорое восстановление экономики. Надежды  были  основаны  на
ожиданиях, но не на фактах, а решения саммита ЕС ясности в ситуацию с  греческим
долгом не внесли. А теперь уже и  премьер  Греции  Папандреу  обещает  выдвинуть
соглашение по рефинансированию долга  страны  на  всенародный  референдум.  Если
посмотреть, какие ожесточенные  забастовки  сотрясают  последнее  время  страну,
нетрудно догадаться, чем закончится референдум. Этот плебисцит будет необычным -
фактически,  одобряя  или  не  одобряя  план  финансовой  помощи,  греки  будут
голосовать "за" или "против" членства страны в еврозоне.
     Банкротство MF Global также припугнуло инвесторов и напомнило всем ситуацию
с Lehman Brothers, хотя и в меньшем масштабе. АДР российских компаний в  Лондоне
падали опережающими темпами по сравнению с их акциями на российских площадках.
     Сырьевые рынки находятся под давлением, Brent уже ниже $108  за  баррель  -
октябрьское ралли надуло  пузырь  и  на  сырьевых  площадках,  и  коррекция  цен
неизбежна. Плюс ожидаемое возобновление поставок в прежних объемах из Ливии.
     К.Тищенко  ожидает  развития  нисходящего  тренда  на  российских  фондовых
площадках, хуже рынка будут финансовый и нефтегазовый сектора. Индекс РТС  легко
"съест" половину октябрьского роста, так как  управляющие  капиталом  чувствуют,
что другой такой возможности улучшить статистику по портфелю до конца года может
и не быть, и фиксируют прибыль. Цель движения - 1400 пунктов по индексу РТС.
     По словам ведущего аналитика ИФ "Олма" Антона Старцева,  наиболее  заметным
поводом для продаж акций стало банкротство крупного западного брокера MF  Global
Holdings и возможность проведения в Греции референдума, по итогам которого может
оказаться под вопросом получение финансовой помощи  от  ЕС,  ЕЦБ  и  МВФ.  Поток
неблагоприятных событий  вызвал  сокращение  склонности  инвесторов  к  принятию
риска, коррекцию вниз по мировым фондовым индексам, а  вслед  за  ними  -  и  по
российским.  Для  российских  участников  рынка  ситуация  осложнилась  из-за
приостановки торгов на ММВБ по причине технического сбоя.
     С позиций технического анализа,  устойчивость  наметившегося  на  прошедшей
неделе подъема может оказаться под вопросом, но в диапазоне 1400-1450 пунктов по
индексу РТС расположена поддержка.
     Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин считает,  что  шороху  на
финансовые  рынки  навело  заявление  премьер-министра  Греции  о  проведение
референдума по поводу одобрения новых условий предоставления помощи Афинам. Хотя
до референдума еще далеко и правительству еще  предстоит  получить  новый  вотум
доверия от парламента, сама постановка вопроса о референдуме среди  митингующего
греческого населения положила конец  розовым  представлениям  о  достигнутой  на
саммитах ЕС стабильности Евросоюза.
     Вмиг ситуация из планового списания греческих долгов превратилась в  угрозу
неуправляемого дефолта. На это сразу же среагировали долговые рынки.  Доходности
наиболее наблюдаемых 10-летних итальянских бондов подскочила до 6,22%, превзойдя
августовский максимум. Спред их доходностей с аналогичными германскими  бумагами
возрос до 440  пунктов,  что  очень  близко  к  450  пунктам,  которые  являются
триггером маржинальных требований клиринговых домов. Подобная ситуация уже  вела
к кризису в Португалии и Ирландии. Похоже на то, что итальянские бумаги на рынке
покупает только ЕЦБ, который во вторник  официально  возглавил  итальянец  Марио
Драги.
         Ближе  к  американской  сессии  негативная  динамика  усилилась.  Риски
американской экономики проистекают из инвестиций и $240 млрд экспорта в  "старый
свет". От заседания ФРС во вторник-среду не ждут активных  действий  по  причине
раскола мнений среди членов Комитета по открытым рынкам. В глобальном  масштабе,
может быть, ситуацию смягчит заседание G20 3-4 ноября и заседание ЕЦБ 3 ноября.
     Приостановка торгов на ФБ ММВБ  заморозила  индекс  биржи  на  уровне  1450
пунктов, но, возможно, индекс вскоре скорректирует октябрьский рост  откатом  до
1434 пунктов. Между тем, после существенного провала вторника рынок акций  может
попытаться отскочить вверх утром в среду, считает О.Душин.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ во вторник  подешевели  бумаги  "Распадской"
(РТС: RASP) (-8,1%), "Разгуляя" (РТС: GRAZ) (-7,7%),  банка  Возрождение  (-7%),
"ОГК-2" (РТС: OGKB) (-6,2%), "Новолипецкого металлургического  комбината"  (РТС:
NLMK) (-6,1%).
     Выросли акции "Седьмого континента" (РТС:  SCON)  (+9,9%),  "ТГК-13"  (РТС:
TGKM) (+2,6%), "МРСК Центра и Приволжья" (РТС: MRKP) (+0,6%).
     Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за  день  составил
$3,311 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $473,28 млн, на ФБ  ММВБ  оборот
по акциям превысил 73,832 млрд рублей (из них 28,086  млрд  рублей  пришлось  на
обыкновенные акции Сбербанка).
     Рк вч
     RTS$#&: FEES, GAZP, GMKN, GRAZ, LKOH, MRKP,  NLMK,  NVTK,  OGKB,  PLZL,
RASP, ROSN, RTKM, SBER, SCON, SIBN, SNGS, TATN, TGKM, VTBR