Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-Начало 2012

     Москва. 6 января. ИНТЕРФАКС - Рынок акций завершил первую  торговую  неделю
года ростом, поддержку в пятницу оказала хорошая статистика с рынка  труда  США;
индекс ММВБ протестировал сопротивление 1450 пунктов, но удержать рубеж не смог.
     По итогам пятницы индекс ММВБ вырос до 1440,6 пункта (+0,4%, максимум дня -
1453,92п), индекс РТС - до 1423,69 пункта (+0,6%), цены большинства  "фишек"  на
бирже "ММВБ-РТС" выросли в пределах 1%.
     За неделю индекс ММВБ вырос на 2,7%, индекс РТС - на 3%.
     В пятницу подорожали акции ВТБ (РТС: VTBR) (+0,4%), "Газпром  нефти"  (РТС:
SIBN) (+0,1%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (+0,9%), "НОВАТЭКа"  (РТС:  NVTK)  (+0,4%),
"Полюс  Золото"  (РТС:  PLZL)  (+1,3%),  "Роснефти"  (РТС:  ROSN)  (+1,1%),
"Ростелекома"  (РТС:  RTKM)  (+0,5%),  Сбербанка  России  (РТС:  SBER)  (+0,8%),
"Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (+0,6%), "Татнефти" (РТС: TATN) (+0,7%), "ФСК ЕЭС"
(РТС: FEES) (+0,5%).
     Индексы в США накануне выросли на неофициальной статистике по безработице в
США,  которая  поддержала  оптимистичные  настроения  инвесторов  относительно
дальнейшего развития экономики.
     Индекс занятости в производственном секторе США (ADP Employment) в  декабре
показал увеличение числа рабочих мест на 325 тыс., тогда как  ожидался  рост  на
177,5 тыс., а число первичных заявок  на  пособие  по  безработице  в  последнюю
неделю декабря 2011 года сократилось на 15 тыс.  (до  372  тыс.)  при  прогнозах
снижения на 6 тыс. (до 372 тыс. с ранее объявленного  уровня  предыдущей  недели
381 тыс., который был пересмотрен до 387 тыс.).
     Менее волатильный показатель  -  среднее  количество  заявок,  поданных  за
последние четыре недели, - опустился с 376,5 тыс. до 373,25 тыс., самого низкого
уровня за последние три года.
     Вышедшая в пятницу статистика  в  Европе  не  смогла  преподнести  приятных
сюрпризов, что оказало локальное давление на мировые фондовые площадки.
     Так, сводный индекс делового и потребительского доверия в еврозоне снизился
в декабре до 93,3 пункта  (минимум  с  ноября  2009  г.),  розничные  продажи  в
еврозоне в ноябре упали на 0,8% по сравнению  с  предыдущим  месяцем  (ожидалось
снижение  на  0,4%)  на  фоне  углубления  долгового  кризиса  и  замедления
экономического роста по всему региону, а безработица в  17  странах  еврозоны  в
ноябре составила 10,3%, оставшись на октябрьском уровне (максимум с июня  1998г,
еще до введения евро).
     Между тем, вышедшие вечером  данные  с  рынка  труда  США  оказались  лучше
ожиданий, что локально поддержало фондовые площадки. Индекс ММВБ на  этой  волне
протестировал 1450 пунктов, однако закрепиться на этой  отметке  не  смог  из-за
фиксации прибыли игроками в конце недели.
     По данным Минтруда США, безработица в декабре неожиданно снизилась до 8,5%,
минимального уровня с февраля 2009 года, по сравнению с 8,6% в ноябре,  а  число
рабочих мест в экономике  страны  в  прошлом  месяце  увеличилось  на  200  тыс.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста уровня безработицы  до
8,7% и прогнозировали повышение количества рабочих мест на 155 тыс.
     Тем не менее,  вечером  мировые  площадки  развернулись  вниз.  Европейский
индекс FTSE сократил прирост до 0,4%, а индексы S&P 350, DAX и CAC 40 ушли в
"минус" на 0,04-0,9%, также ухудшилась ситуация в  США  (индекс  S&P  500  к
18:45 МСК снизился на 0,4%), несмотря на вышедшую положительную статистику.
     Негативной новостью для рынков могло стать заявление в пятницу  в  Брюсселе
официального представителя Еврокомиссии (ЕК)  Оливье  Байи  о  том,  что  ЕК  не
получала нового мандата  на  переговоры  о  второй  программе  помощи  Греции  и
придерживается прежних цифр.
     Ему был задан вопрос о публикации в германской прессе сообщения о том,  что
в рамках второй программы помощи ЕС и МВФ Греция нуждается в дополнительных  130
млрд евро.
"Европейская комиссия получила 26  октября  прошлого  года  очень  ясный  мандат
Европейского совета по обсуждению второй программы помощи  с  очень  конкретными
цифрами. У нас нет другого мандата - и мы придерживаемся этих  цифр",  -  сказал
О.Байи.
     Он отметил, что  дискуссии  с  греческими  властями  на  основании  данного
мандата продолжаются. "Мы не  выйдет  за  рамки  этого  мандата",  -  подчеркнул
представитель Еврокомиссии. Он напомнил,  что  программа  будет  финансироваться
государствами-членами ЕС и Еврокомиссия обязана держаться в рамках  определенных
ими цифр.
     На этих новостях евро возобновил падение и скатился до $1,2723 (-0,5%), что
негативно отразилось и на нефтяных котировках, которые были под давлением  после
выхода накануне данных об увеличении запасов энергоносителей в США.
     Стоимость февральских фьючерсных  контрактов  на  нефть,  которые  поначалу
росли, марки WTI к 18:45 МСК составила $101,23 за баррель (-0,6%, в четверг цена
снизилась на 1,4%), цена фьючерса на нефть Brent -  $112,4  за  баррель  (-0,3%,
накануне цена снизилась на 0,8%).
     По данным Минэнерго США, запасы нефти выросли за прошедшую  неделю  на  2,2
млн баррелей при прогнозах снижения на 1 млн баррелей.
     Как отмечает заместитель генерального директора по инвестиционному  анализу
ИК "Церих Кэпитал  Менеджмент"  Андрей  Верников,  российский  рынок  в  пятницу
работал "на позитиве". Акции Сбербанка показали  неплохую  позитивную  динамику,
что и следовало ожидать на фоне итогов торгов в четверг для финансового  сектора
США.
     В первую неделю года  все  увидели  неспособность  курса  пары  евро/доллар
подняться выше отметки $1,3, поэтому потенциал  роста  российского  рынка  акций
оказался  ограничен.  Наблюдалась  покупка  акций,  но  не  широким  фронтом,  а
"селективная" - например, в акциях "Северстали" (РТС: CHMF). Теоретически первую
цель роста - 400 рублей - бумага отработала и там должна была быть остановка, но
практически котировки растут без остановки.  Также  очень  сильный  и  грамотный
покупатель работал с "префами"  "Сургутнефтегаза".  Его  задача  не  "разогнать"
котировки наверх, а купить как можно больший объем,  поэтому  он  слегка  пугает
мелких спекулянтов - и те с испуга продают ему акции по лучшему спросу.
     Также на неделе был спрос в акциях "Газпрома" (РТС: GAZP) и  Сбербанка,  но
тут  речь  не  идет  о  стратегической  покупке.  Вероятно,  это  Внешэкономбанк
"показывает" рынку направление движения, и все должны верить, что  10-15  января
на рынок после каникул придут крупные инвесторы и  будут  покупать  подорожавшие
акции. Это было бы хорошо, потому что без крупных инвесторов рынок пропадет.
     В пятницу рынок полдня штурмовал отметку 1445 пунктов по индексу ММВБ,  где
находился незакрытый разрыв от 8-9 декабря 2011 года. А до этого индекс ММВБ был
"зажат" в диапазоне 1435-1445 пунктов. Если на  новом  внешнем  негативе  индекс
ММВБ пройдет ниже 1435 пунктов, то дальше  он  свободно  "прогуляется"  до  1405
пунктов.
     Динамика рынка на следующей неделе зависит  от  итогов  встречи  в  Берлине
лидеров Германии и Франции 9 января. Если встреча не выявит  новых  разногласий,
то на следующей неделе индекс ММВБ может достичь  зоны  сопротивления  1480-1500
пунктов, считает А.Верников.
     Как отмечают аналитики ИГ "Норд Капитал",  после  бурного  роста  в  начале
января рынки достигли уровней серьезных сопротивлений: 1280 пунктов  по  индексу
S&P 500 и 1450 пунктов по индексу ММВБ. Расти дальше в ближайшее время рынки
вряд ли смогут,  тем  более  учитывая  текущую  ситуацию  в  мировой  экономике.
Европейские банки продолжают испытывать серьезные проблемы (на прошедшей  неделе
стало известно о недостаточности капитала итальянского банка  UniCredit  на  7,5
млрд евро, который попросил о помощи собственных акционеров), а страны Европы  -
долговые проблемы (ходят слухи,  что  Испания  готова  обратится  за  финансовой
помощью ЕЦБ и МВФ, а Франции и Италии скоро предстоит провести новые  размещения
облигаций). На  таком  фоне  хуже  рынка  в  ближайшее  время  может  смотреться
банковский сектор.
     Российский рынок акций смотрится неплохо на фоне выросших нефтяных  цен  на
иранском факторе (Иран пригрозил перекрыть  канал  поставок  нефти  и  атаковать
американский авианосец в случае введения санкций против страны).  Нефтяные  цены
могут сохраниться на высоком уровне  в  ближайшие  недели,  а  в  случае  начала
военных действий можно будет увидеть  ценник  на  нефть  и  на  уровне  $150  за
баррель. Поэтому взгляд  на  акции  российских  нефтегазовых  компаний  остается
позитивным.
     Аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина  также  считает,  что  сопротивлением  по
индексу ММВБ по-прежнему является отметка 1450 пунктов, от которой спекулятивные
"лонги" стоит сокращать.  При  уверенном  пробитии  данного  уровня  рост  может
продолжиться с целью 1480 пунктов. Важной поддержкой является 1420 пунктов.
     По словам аналитика  ВТБ  24  (РТС:  GUTB)  Станислава  Клещева,  в  Европе
начинает развиваться проблемная  ситуация  в  отношении  рекапитализации  банков
региона. Решившийся на масштабное размещение  акций  UniCredit  для  привлечения
покупателей был вынужден установить цену размещения более чем вдвое ниже текущих
рыночных котировок своих акций.  За  две  последние  торговые  сессии  котировки
обвалились уже на 30%. Акции Deutsche Bank,  который  ждет  необходимость  также
проводить доразмещение упали за это время на 9%. А испанское  правительство,  по
всей видимости, даже не  рассчитывает  на  способность  национальных  институтов
привлечь  средства  на  рынке  и  готовится  к  переговорам  с  международными
организациями (EFSF и МВФ) о выделении необходимых банковской системе  ресурсов.
Так что основные риски, имеющиеся  для  акций  финансовых  институтов  в  первом
полугодии 2012 года, начинают реализовываться, считает аналитик.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС"  в  пятницу  в  росте  второй  день
подряд лидировали акции "Аптечной сети 36,6" (РТС: APTK) (+10%, накануне  подъем
составил 11,3%), причем без корпоративных новостей. Также в  пятницу  подорожали
акции МТС (+4,9%), "ТГК-13" (РТС: TGKM) (+3,6%), "Мечела" (РТС:  MTLR)  (+3,1%),
"МРСК Центра и Приволжья" (РТС: MRKP)  (+2,6%),  "ТГК-9"  (РТС:  TGKI)  (+2,6%),
"ОГК-3" (РТС: OGKC) (+2,5%).
     Подешевели бумаги "ВСМПО-Ависма"  (РТС:  VSMO)  (-2,2%),  "Соллерса"  (РТС:
SVAV)  (-1,3%),  "Уралкалия"  (РТС:  URKA)  (-1,3%),  "Интер  РАО"  (-1,2%),
"Иркутскэнерго" (РТС: IRGZ) (-1,1%).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 22,954 млрд руб. (из них 10,468  млрд  руб.  пришлось  на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard  -  $221,226  млн,  в  секторе  Classica  -
$219,675 тыс.
     Рк им
     RTS$#&: APTK, CHMF, FEES, GAZP, GUTB, IRGZ,  LKOH,  MRKP,  MTLR,  NVTK,
OGKC, PLZL, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, SVAV, TATN, TGKI,  TGKM,  URKA,  VSMO,
VTBR