Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ-2

     Москва. 10 января. ИНТЕРФАКС - Российский рынок акций во вторник  выстрелил
выше 1470 пунктов по индексам РТС и ММВБ с появлением игроков  после  новогодних
каникул; поддержку быкам оказала  благоприятная  внешняя  конъюнктура  благодаря
снижению остроты опасений относительно долгового кризиса в Европе.
     По итогам дня индекс ММВБ вырос до 1476,88 пункта (+2%), индекс  РТС  -  до
1470,11 пункта (+2,8%), цены "фишек" на  бирже  "ММВБ-РТС"  выросли  в  пределах
5,9%.
     Лидерами роста выступили привилегированные акции "Транснефти" (РТС:  TRNF),
взлетевшие в отсутствие корпоративных новостей на 10,9% - до 55 тыс. 907 руб. за
штуку, что является максимумом с весны 2007 года.
     Кроме того, после выхода накануне в  США  квартального  отчета  алюминиевой
компании Alcoa лидировали в росте бумаги металлургического сектора:  "Норникеля"
(РТС: GMKN) (+5,9%), "Магнитогорского металлургического комбината"  (РТС:  MAGN)
(+3,7%),  "Мечела"  (РТС:  MTLR)  (+3,6%),  "Челябинского  металлургического
комбината" (РТС: CHMK) (+2,6%).
     Подорожали также акции ВТБ (РТС:  VTBR)  (+3,1%),  "Газпрома"  (РТС:  GAZP)
(+1,3%), "Газпром нефти" (РТС: SIBN) (+1,4%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)  (+1,7%),
"НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (+1,3%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (+2,2%), Сбербанка России
(РТС: SBER) (+3,5%), "Сургутнефтегаза" (РТС:  SNGS)  (+1,7%),  "Татнефти"  (РТС:
TATN) (+1,1%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+4%).
     Хуже рынка оказались акции "Ростелекома" (РТС: RTKM) (-0,3%).
     Индексы в США накануне выросли после того, как лидеры  Германии  и  Франции
выступили единым фронтом по вопросам европейского долгового кризиса, судьбы евро
и ситуации в Греции.
     Решительные, хотя и не  содержащие  конкретного  плана  действий  заявления
канцлера ФРГ Ангелы Меркель и президента Франции Николя  Саркози  способствовали
укреплению курса евро и повышению цен на сырьевые товары.
     Уже после закрытия торгов в  США  компания  Alcoa  опубликовала  финансовую
отчетность. Чистый убыток алюминиевой корпорации  в  прошлом  квартале  составил
$193 млн, или 18 центов на акцию. Без  учета  некоторых  статей  баланса  убыток
достиг $34 млн, или 3 цента на акцию. Выручка в четвертом квартале повысилась на
6% - до $5,99 млрд.
     Глава компании  Клаус  Кляйнфельд  обратил  внимание  на  слабый  спрос  на
выпускаемый металл, особенно в Европе. Тем не менее, по итогам 2012  года  Alcoa
прогнозирует повышение мирового потребления алюминия на 7%.
     Согласно среднему  прогнозу  аналитиков  FactSet  Research,  чистый  убыток
крупнейшего американского производителя алюминия составил 2 цента на  акцию  при
выручке в $5,72 млрд. В четвертом квартале 2010 года Alcoa заработала  24  цента
на акцию, а ее выручка составила $5,6 млрд. По итогам торговой сессии  котировки
акций Alcoa повысились на 2,9%. За прошлый год ценные бумаги компании подешевели
на 44%.
     Во вторник выросла фондовая Азия, раллировала Европа (индексы FTSE, S&P
350, DAX выросли на 1,5-2,4%) и продолжился подъем в США (индекс S&P  500  к
18:45 МСК вырос на 0,9%, до 1292,4 пункта), оптимизму инвесторов  способствовали
финансовые результаты и прогнозы Alcoa, а также ожидания  новых  переговоров  по
европейским проблемам.
     Темпы роста китайского экспорта замедлились в декабре 2011 года до 13,4%  с
13,8% месяцем ранее, а подъем импорта был самым медленным за два года - 11,8%. В
результате профицит торгового баланса КНР достиг $16,52 млрд против $14,5 млрд в
ноябре.
     Канцлер Германии А.Меркель  во  вторник  встречается  в  Берлине  с  главой
Международного валютного фонда Кристин  Лагард,  центральной  темой  переговоров
является ситуация в Греции.
     На нефтяном рынке цены во вторник также выросли на фоне иранского фактора и
ослабления доллара.
     Стоимость февральских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45  МСК
составила $102,91 за баррель (+1,4%, в понедельник цена снизилась на 0,3%), цена
фьючерса на нефть Brent - $112,91 за баррель (+0,5%, накануне цена снизилась  на
0,5%).
     Как отмечает ведущий аналитик ИФ "Олма" Антон Старцев, инвесторы  настроены
скорее оптимистично в отношении рынков акций - основанием для подобного  настроя
стала отчетность и прогнозы Alcoа и успешное размещение греческих  гособлигаций.
Греция разместила полугодовые векселя на 1,6 млрд евро под 4,9%, в то время  как
планировалось привлечь лишь 1,25 млрд евро,  доходность  размещения  аналогичных
бумаг на предыдущем аукционе (декабрь 2011 года)  составляла  4,95%.  С  позиций
технического анализа, индекс РТС за первую неделю года  успел  закрепиться  выше
отметки 1400 пунктов, что  позволило  трейдерам  увидеть  цели  выше  (например,
вблизи 1500 пунктов).
     По словам эксперта компании "БКС Экспресс" Валерия  Дмитриева,  во  вторник
рынок продолжил наращивать темпы  роста  вместе  с  объемами  торгов,  последние
выросли благодаря возвращению на  рынки  игроков  после  отдыха.  Рост  основных
индексов произошел на позитивном внешнем фоне и укреплении рубля  на  внутреннем
валютном рынке. Рост европейских индексов прошел благодаря относительно неплохой
статистике из ФРГ  и  Франции.  Однако  главным  позитивным  моментом  выступает
решение А.Меркель и Н.Саркози об ужесточении фискального  контроля  в  еврозоне.
Конкретные решения будут представлены к концу месяца на саммите ЕС.
      Дополнительную  поддержку  европейским  рынкам  придали  и  решения  Fitch
Ratings, которое не будет снижать рейтинг Франции  (правда,  рейтинги  Италии  и
Испании остаются под вопросом). Окончательное решение по  рейтингам  европейских
стран будет принято к концу месяца. Рост  американских  фьючерсов  дополнительно
был поддержан заявлениями главы ФРБ Атланты,  который  не  исключил  продолжения
программ  стимулирования  экономики  США.  Кроме  растущих  аппетитов  к  рискам
нефтяные фьючерсы  подпитываются  политической  ситуацией  вокруг  Ирана.  Также
интересы инвесторов подстегиваются начавшимся в США сезоном отчетов, который  по
традиции открыла Alcoa, показавшая результаты на уровне прогнозов или даже  чуть
лучше. Последний фактор добавил прыти акциям  металлургических  предприятий,  за
исключением разве что бумаг  "Северстали"  (РТС:  CHMF),  которые  остаются  под
давлением из-за отказа  Департамента  энергетики  США  в  льготном  кредитовании
американских сталелитейных активов компании.
     В потребительском секторе падением отличились акции  "Седьмого  континента"
(РТС: SCON) (-13,8%), оферта по которым оказалась в 1,5 раза ниже рынка.
     Основные российские индексы, вышедшие из коррекции или консолидации прошлой
недели, могут в ближайшее время достигнуть технических целей в районе  1510-1515
пунктов для индекса РТС и 1530 пунктов для индекса ММВБ, считает В.Дмитриев.
     По словам управляющего активами отдела  доверительного  управления  Абсолют
банка Андрея Алексеева, индекс ММВБ  вырос  к  закрытию  прошлого  года  на  5%,
частично  компенсировав  декабрьский  провал.  Многие  спекулятивно  настроенные
инвесторы в конце декабря предпочли  уйти  на  длительные  новогодние  каникулы,
существенно сократив свои портфели,  и  теперь  восстанавливают  часть  позиций,
создавая дополнительный спрос.
     Локально позитив  на  мировых  рынках  поддерживают  прозвучавшие  накануне
совместные заявления лидеров Германии и Франции о стремлении сохранить  еврозону
в текущем составе и оказать поддержку единой валюте.  Долговые  проблемы  Европы
по-прежнему далеки от решения  и  остаются  основной  угрозой  для  стабильности
рынков,  но  пока  могут  отойти  на  второй  план.  Внимание  инвесторов  будет
переключено на  начинающийся  сезон  отчетности  крупнейших  корпораций  в  США,
ожидания от которого  достаточно  положительны.  Несмотря  на  мрачные  прогнозы
многих аналитиков и общий иррациональный пессимизм в конце прошлого года, первый
квартал в целом  может  оказаться  достаточно  удачным  для  финансовых  рынков,
считает эксперт.
     По словам аналитика ИК "Церих  Кэпитал  Менеджмент"  Олега  Душина,  помимо
неплохого отчета Alcoa  интерес  к  металлургам  подстегнули  данные  из  Китая.
Прирост декабрьского импорта в Китай показал замедление до  11,8%  (двухгодичный
минимум) с 22,1% в ноябре. Но при этом импорт меди вырос седьмой месяц подряд до
рекордного уровня. Доклад придал интерес к акциям Rio Tinto и BHP, а в России  -
к "Норильскому никелю". Рынкам также помогли приличные  данные  по  декабрьскому
экспорту из КНР, они оказались лучше ожиданий: +13,4% при  прогнозах  +12,5%.  А
замедление импорта дало основание  для  спекуляций  на  тему  скорого  смягчения
денежной политики Банком Китая.
     Российский рынок продолжил  новогодний  рост.  Ближайшая  видимая  цель  по
индексу ММВБ - 1485 пунктов, для ее достижения,  к  примеру,  акциям  "Газпрома"
придется преодолеть уровень 180 рублей. В условиях  нагнетания  страстей  вокруг
санкций против экспорта нефти  из  Ирана  и  угроз  перекрыть  Ормузский  пролив
российские инвесторы забыли о своих предвыборных страхах и покупают акции. Вырос
и курс рубля. В среду ожидается позитивное открытие, считает О.Душин.
         Аналитик  ГК  "Алор"  Светлана  Корзенева  полагает,  что  локальная
перекупленность российских акций может привести к фиксации прибыли.
     Индекс ММВБ вплотную подобрался к сопротивлению на  отметке  1480  пунктов,
закрепление выше которого поставило бы следующей целью  психологическую  отметку
1500 пунктов.
     Однако, несмотря на столь  позитивную  динамику,  риски  для  спекулятивных
"лонгов"  в  настоящий  момент  высоки.  В  частности,  на  отечественном  рынке
наблюдается  локальная  перекупленность,  которая  может  привести  к  фиксации
прибыли.  К  тому  же  во  вторник  стартует  очередной  аукцион  по  размещению
американских  бондов,  который  по  сложившейся  в  последнее  время  традиции
сопровождается  снижением  фондовых  площадок.  Таким  образом,  рекомендуется
зафиксировать прибыль по спекулятивным "лонгам". Более долгосрочные "Лонги" пока
что можно рискнуть держать: в случае хороших отчетностей  американских  компаний
отечественные индикаторы все же могут вернуться к декабрьским максимумам.
     В  случае  формирования  коррекционных  настроений  в  первую  очередь  под
давлением могут оказаться акции банковского сектора. Позитивный внешний  фон  во
вторник способствовал закрытию "гэпа"  в  обыкновенных  акциях  Сбербанка  от  9
декабря. При этом бумаги эмитента протестировали сопротивление 87 руб. Следующим
уровнем сопротивления является отметка 88,2 руб. и далее  -  89  руб.  В  случае
фиксации прибыли ближайшей поддержкой может  выступить  уровень  85  руб.  Стоит
отметить, что привилегированные акции  Сбербанка,  в  отличие  от  обыкновенных,
сохраняют технический потенциал к краткосрочному росту: бумаги не вошли  в  зону
перекупленности и не закрыли "гэп" от указанного выше числа.  Таким  образом,  в
качестве ближайшей цели по "префам" выступает отметка 65 руб.  Однако  в  случае
коррекции вряд ли они продемонстрируют динамику лучше рынка.
     Руководитель аналитического подразделения ИК "Акмос Трейд"  Кирилл  Тищенко
считает, что основания  для  роста  акций  шаткие,  поскольку  рынок  растет  на
деньгах, а не на идеях.
     Российские фондовые площадки  начали  новый  год  с  роста,  поддерживаемые
высокими ценами на нефть. Индекс РТС как будто  готовится  подняться  выше  1500
пунктов, но текущих цен на энергоносители для этого явно недостаточно.  Если  же
посмотреть на Европу, а еще точнее, на  пару  евро/доллар,  то  там  преобладают
пессимистичные  настроения,  связанные  с  долгами  наиболее  слабых  стран  и
возникающей в связи с этим угрозой для банковской системы еврозоны.  Цена  сырья
для российских площадок выступает как  кратковременный  фактор,  европейские  же
проблемы - как долговременный.
     Brent сейчас котируется около $113 за  баррель,  и  основной  причиной  для
такого уровня котировок является  напряженность  в  районе  Персидского  залива,
возможность установления эмбарго на поставки иранской нефти в Европу, перекрытия
Ормузского пролива. В то же время такой высокий уровень  цен  невыгоден  ведущим
экономикам, так как способен тормозить и без того слабый экономический  рост,  и
такое торможение может продлиться долго.
     В результате индекс РТС может быстро исчерпать импульс к росту,  основанный
на высоких ценах сырья. В данный момент котировки акций  поддерживаются  высоким
уровнем ликвидности денежного рынка, где ЦБ РФ разместил большой объем,  считает
аналитик.
     Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС"  во  вторник  выросли  акции  "ДЭК"
(РТС: DVEC) (+10,7%), "М.Видео" (РТС: MVID)  (+5,3%),  "Группы  Дикси"  (+3,9%),
"Разгуляя" (РТС: GRAZ) (+3,8%).
     Кроме бумаг "Седьмого континента" подешевели акции "Завода  Диод"  (-5,5%),
"Аптечной сети 36,6" (РТС:  APTK)  (-4,3%),  "РАО  ЭС  Востока"  (-1,9%),  банка
"Возрождение" (РТС: VZRZ) (-2,2%).
     Также просели акции "Уралкалия" (РТС: URKA) (-0,6%, до 225,66 руб.), причем
бумаги в предыдущие три дня подешевели более чем на 6% под давлением новостей  о
сокращении импорта хлористого калия Индией (страна, занимающая  третье  место  в
мире по закупкам хлористого калия, отложит заключение новых договор на  поставку
удобрений до июля, поскольку существующих запасов достаточно для покрытия спроса
со стороны фермеров).
     Суммарный объем  торгов  акциями  на  основном  рынке  "ММВБ-РТС"  за  день
составил 53,563 млрд руб. (из них 19,937  млрд  руб.  пришлось  на  обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $262,94 млн, в секторе Classica -  $4,554
млн.
     Рк аш
     RTS$#&: APTK, CHMF, CHMK, DVEC, FEES, GAZP,  GMKN,  GRAZ,  LKOH,  MAGN,
MTLR, MVID, NVTK, ROSN, RTKM, SBER, SCON, SIBN, SNGS, TATN,  TRNF,  URKA,  VTBR,
VZRZ