Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-ГАЗПРОМ-МСФО-ПРОГНОЗ
 
     Москва. 26 августа. ИНТЕРФАКС-АГИ - Чистая прибыль "Газпрома" по МСФО  в  I
квартале 2011 года выросла в среднем на 27%, свидетельствуют  результаты  опроса
Агентства газовой информации (АГИ) аналитиков.
       Среднее  значение  чистой  прибыли  на  основе  прогнозов  18  аналитиков
составляет 413,5 млрд рублей. "Тройка  Диалог"  (РТС:  TROY),  представившая  за
предыдущий квартал наиболее точный прогноз, на этот раз ожидает чистую прибыль в
размере 470 млрд рублей.
     Аналитик "Тройки" Олег Максимов в своем прогнозе предупреждает:  "С  учетом
прогноза капвложений "Газпрома" (значительно выше $40 млрд. в этом году) и того,
что I квартал обычно  отличается  высокой  активностью  в  капстроительстве,  не
исключено, что свободные денежные потоки могут быть очень низкими.  Рынок  может
не в полной мере осознать  рекордно  высокие  показатели  отчета  о  прибылях  и
убытках за квартал, если свободные денежные потоки будут близки к нулю".
     Карен Костанян из Bank of America Securities  -  Merrill  Lynch  еще  более
пессимистичен - он считает, что свободный денежный поток (free cash flow)  будет
отрицательным - в размере 45 млрд рублей. Причина этого в форсированном освоении
инвестиций, по оценке Merrill Lynch, монополия в I  квартале  освоила  417  млрд
рублей  инвестиций  -  половину  всей  годовой  инвестпрограммы.  Ожидают
отрицательного денежного потока и другие аналитики газового пула.
     Большое значение для прогнозирования результатов квартала имеет прибыль  по
курсовым разницам: в частности "Тройка" оценивает  ее  в  "свыше  $2  млрд",  JP
Morgan - $1,012 млрд, Raiffeisen - в 50 млрд рублей.
     Консенсус-прогноз выручки составляет 1255 млрд рублей, EBITDA  -  550  млрд
рублей.
"Газпром" (РТС: GAZP), как ожидается, опубликует отчет 30 августа.
     Прогнозы финансовых результатов "Газпрома" за I квартал 2011 года.
              IQ2011  млрд     рублей              $ млрд                    

Компания              Sales    EBITDA  Net income  Sales   EBITDA  Net income

Troika Dialog         1267,84  571,70      469,65   43,37   19,56       16,07

J.P. Morgan Cazenove  1320,17  566,32      410,04   45,16   19,37       14,03

ING                   1283,80  554,28      422,32   43,92   18,96       14,45

Goldman Sachs         1278,68  550,65      457,53   43,74   18,84       15,65

Wood                  1151,76  523,26      353,71   39,40   17,90       12,10

Citi                  1183,92  555,42      426,79   40,50   19,00       14,60

Alfa Bank             1218,52  534,79      390,74   41,68   18,29       13,37

Uralsib               1292,00  549,00      420,00   44,10   18,74       14,33

BofA ML               1292,26  542,85      404,95   44,21   18,57       13,85

UniCredit             1287,31  556,40      410,08   44,04   19,03       14,03

UBS                   1214,43  509,61      347,66   41,54   17,43       11,89

Aton                  1277,00  549,00      391,00   43,68   18,78       13,38

Raiffeisen            1179,03  571,20      459,89   40,33   19,54       15,73

Gazprombank           1282,50  563,05      436,61   43,87   19,26       14,94

Credit Suisse         1308,20  560,20      463,40   44,75   19,16       15,85

Otkritie              1243,53  540,92      381,09   42,54   18,50       13,04

Deutsche Bank         1260,80  561,12      381,57   43,13   19,20       13,05

Morgan Stanley        1243,70  543,20      415,77   42,55   18,58       14,22

Консенсус             1254,75  550,16      413,49   42,92   18,82       14,14

              IQ2010   956,82  407,32      324,95   32,07   13,65       10,89

Новиков Алексей, on@mail.interfax.ru
     Служба энергетической информации
oil@interfax.ru
gas@interfax.ru
utilities@interfax.ru