Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

США-ИНФЛЯЦИЯ-ОЖИДАНИЯ-МИНИМУМ

     Нью-Йорк. 28 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Ожидания рынка в отношении  инфляции
в США упали до минимума за год и находятся ниже неофициального  целевого  уровня
Федеральной резервной системы (ФРС).
     Как  пишет  Financial  Times,  инвесторы  таким  образом  отреагировали  на
очередные меры американского ЦБ по оживлению экономического роста.
     На этой неделе ожидаемые  темпы  инфляции  на  следующие  30  лет,  которые
аналитики определяют по так  называемому  "спреду  TIPS"  -  разнице  доходности
казначейских  защищенных  от  инфляции  облигаций  (TIPS)  и  классических  US
Treasuries, упали до 1,85% с 2,73% в августе, а затем немного отыграли  падение,
приблизившись к 2 п.п.
"Поскольку ФРС больше не занимается количественным смягчением, ее политика более
не  считается  усугубляющей  инфляцию",  -  отметил  старший  инвестиционный
консультант Deutsche Bank Джералд Лукас.
     ФРС негласно таргетирует инфляцию на  уровне  2%,  при  этом  за  последние
месяцы  руководитель  американского  Центробанка  неоднократно  заявляли  о
допустимости временного превышения этого уровня - до 3%.
     Вместе с тем инфляционные  ожидания  на  долгосрочную  перспективу  еще  не
снизились до минимальных отметок, наблюдавшихся летом 2010 года, когда инвесторы
опасались дефляции в США.
     Ожидаемый средний уровень инфляции на следующие пять лет упал за  неделю  с
1,63% до 1,31%.
"Ключевой уровень 5-летнего спреда  TIPS  -  минимальные  1,15%,  достигнутые  в
августе 2010 года, когда в разгаре были опасения дефляции. Пробой  этого  уровня
вниз  будет  означать,  что  рынок  отверг  операцию  "Твист"  как  инструмент
стимулирования роста и  считает  рецессию  неизбежной",  -  заявил  аналитик  TD
Securities Ричард Гилхули.
     ФРС заявила на прошлой неделе, что в период до  июня  будущего  года  купит
долгосрочные госбумаги США на $400 млрд за счет поступлений от продажи бондов  с
погашением в течение ближайших трех лет (так называемая "операция "Твист").  Это
должно сбить уровень  долгосрочных  кредитных  ставок  и  тем  самым  поддержать
инвестиции, жилищный сектор.
       Кроме  того,  средства,  поступающие  от  погашения  облигаций  ипотечных
агентств, будут  реинвестироваться  в  новые  аналогичные  облигации  со  сроком
погашения до 30 лет.