Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-ММВБ-ТОРГИ-ПУТАНИЦА

     Москва. 25 ноября. ИНТЕРФАКС - Новые правила послеторгового аукциона на  ФБ
ММВБ, введенные с 21 ноября, вызвали в четверг  и  в  начале  торгов  в  пятницу
путаницу  в  динамике  акций  и  фондовых  индексов,  отмечают  эксперты
"Интерфакс-ЦЭА".
     Так, по итогам торгов в четверг снижение сводного  индекса  ММВБ  составило
всего 0,82%, в то время как официальные итоги по  отдельным  наиболее  ликвидным
акциям показывали снижение на 3,5-6%, в частности по акциям Сбербанка  РФ  (РТС:
SBER) (-3,9%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (-5,7%), "Норильского никеля"  (РТС:  GMKN)
(-4%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (-3,6%), "Газпрома" (РТС: GAZP) (-3,6%).
     Вместе с тем в начале дня  в  пятницу  индекс  ММВБ  открылся  снижением  в
пределах 1%, в то время как некоторые "голубые фишки" показывали рост на 0,5-5%.
     По мнению аналитиков, такая ситуация связана с тем, что  с  текущей  недели
изменились условия заключения сделок на послеторговом аукционе, который проходит
на ММВБ с 18:45 МСК до 18:50 МСК. При этом  официальными  итогами  закрытия  для
отдельных акций стали именно цены, сформировавшиеся на этом аукционе, в то время
как значение индекса на закрытие четверга было рассчитано на основе цен  сделок,
заключенных в основной торговый период, т. е. до 18:45 МСК.
     В четверг, 24 ноября, на вечернем аукционе были заключены  сделки  по  всем
основным "фишкам", на 2-5% ниже уровней закрытия основной  сессии.  Индекс  ММВБ
при этом рассчитывался без учета этих  сделок,  в  результате  утром  в  пятницу
"неожиданная" позитивная  динамика  основных  ликвидных  акций  при  снижающемся
индексе ММВБ привела к непониманию текущей рыночной ситуации.
     Как сообщалось ранее, с 21 ноября ФБ ММВБ  ввела  послеторговый  аукцион  с
18:45 до 18:50 МСК для акций, облигаций  и  депозитарных  расписок  на  акции  и
облигации с пределом отклонения цены для акций и расписок на них в  размере  5%.
Согласно правилам биржи, до 21 ноября выставлять заявки в  послеторговый  период
можно было по фиксированной  цене  -  средневзвешенной  за  последние  30  минут
основной сессии, что, как правило, не сильно "уводило" цену сделок.
       По  мнению  аналитиков,  для  нормализации  ситуации  можно  использовать
несколько  вариантов,  самый  простой  из  них,  согласовать  время  расчетов
официальных цен закрытия акций и время расчета последнего значения индекса.  Еще
один из возможных вариантов - это отказаться от учета цен сделок, заключенных на
послеторговом аукционе в качестве  цен  закрытия  текущего  дня,  т.  е.  ценами
закрытия признавать цены, сложившиеся в основной торговый период - на 18:45 МСК,
когда заканчивает рассчитываться и сводный фондовый индекс ММВБ.
     Кв вч
     RTS$#&: GAZP, GMKN, LKOH, ROSN, SBER