Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

ЕВРОПА-EFSF-ПЕРСПЕКТИВЫ
 
     Берлин/Брюссель. 25 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Планы по увеличению масштабов и
усилению полномочий Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) могут дать
лишь половинчатый результат, пишет  Financial  Times  со  ссылкой  на  заявления
нескольких ведущих политиков еврозоны.
     Европейские лидеры на  саммите  в  октябре  согласовали  схему  страхования
убытков инвесторов, которые покупают  облигации  проблемных  стран  еврозоны,  и
увеличения "резервных мощностей" стабфонда за счет заемных средств, привлеченных
у частного сектора, в несколько раз - до более чем 1 трлн евро. На данный момент
общий объем фонда составляет 440 млрд евро,  но  для  выкупа  облигаций  и  иных
операций EFSF может использовать лишь 250 млрд евро.
     Резкий рост стоимости заимствования для Италии и других стран  еврозоны  за
последние недели, вероятно, заставит стабфонд существенным образом  пересмотреть
условия предоставления страхования. Предполагается, что инвесторы  в  проблемные
бумаги получат большую защищенность за счет сокращения видов облигаций,  которые
будет покрывать страховка.
     Ранее в  этом  месяце  глава  EFSF  Клауса  Реглинга  выразил  мнение,  что
увеличивать объем резервных средств фонда в  4-5  раз,  как  предполагалось,  не
понадобится и не получится, а достаточно будет повышения в 3-4  раза.  Вместе  с
тем и политики, и эксперты считают, что  даже  эту  сумму  будет  крайне  сложно
набрать, и фактический объем будет лишь в 2-3 раза больше текущего.
     Одной из самых серьезных причин европейские лидеры считают недоверие  рынка
к EFSF, которое лишь усугубилось после прохладной реакции Китая  и  Бразилии  на
призывы Европы о помощи.
     Кроме того, инвесторы обеспокоены возможным снижением  рейтинга  Франции  с
максимально  высокого  уровня  "ААА",  которое  дополнительно  ухудшит
привлекательность гарантий EFSF.
     При  этом  руководство  EFSF  по-прежнему  считает,  что  достаточно  будет
гарантировать инвесторам убытки по облигациям около  20-30%  от  их  номинальной
стоимости,  однако  представители  отдельных  стран  еврозоны  не  уверены  в
привлекательности подобного предложения для инвесторов.