Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-ВАЛЮТА-МБК-КОММЕНТАРИЙ

     Москва. 22 сентября. ИНТЕРФАКС - Доллар увеличил рост, поднявшись  выше  32
рублей, евро немного отступил на ММВБ в четверг днем  на  фоне  падения  мировых
рынков капитала после решений ФРС США. Стоимость бивалютной  корзины  продолжает
держаться на максимальных уровнях с 2009 года.
     Доллар стоил 32,0025 руб./$1 в 15:00 мск на ММВБ, прибавив в этот момент 53
копейки к уровню закрытия предыдущего дня.  Евро  к  этому  времени  держался  в
районе 43 руб./EUR1, на 7 копеек ниже отметки  предыдущего  закрытия.  Стоимость
бивалютной корзины (включает $0,55 и EUR0,45) оказалась вблизи уровня 37 рублей.
     Американская валюта существенно выросла в четверг по результатам  индексной
сессии ММВБ (часть сессии по доллару расчетами "завтра" в период с 10:00 мск  до
11:30 мск). По итогам этой сессии ЦБ РФ установил официальный  курс  доллара  на
пятницу на уровне 31,9106 руб./$1, с повышением на  49,84  копейки.  Официальный
курс евро был повышен на 22,94 копейки, до 43,2421 руб./EUR1.
     Рост стоимости бивалютной корзины за период с начала сентября составил  уже
около 2,5 рубля. Это означает,  что  рубль  ослаб  за  этот  период  на  7%.  По
отношению к  уровню  начала  августа  снижение  рубля  составило  12%,  отмечают
эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Это наиболее сильное снижение российской валюты  более
чем за 2 года. В последний раз рубль так сильно падал в январе 2009 года,  когда
его потери за месяц составили около 17%. ЦБ РФ сдерживает снижение рубля за счет
интервенций, эксперты оценивают их размер в $400-600 млн ежедневно.
     Взлет доллара и евро наблюдался на торгах ММВБ с  первых  же  минут  сессии
четверга.  Доллар  достигал  уровня  31,9725  руб./$1,  прибавив  50  копеек  к
предыдущему закрытию и обновив максимум с августа 2009 года, т.е. более чем за 2
года, а евро поднимался до отметки  43,33  руб./EUR1,  на  26  копеек  к  уровню
предыдущего  закрытия,  и  обновил  максимум  с  декабря  2009  года.  Стоимость
бивалютной корзины поднималась до 37,06 рубля впервые с декабря 2009 года.
      В  последующем  валюты  стали  корректироваться  вниз,  стоимость  корзины
отступила немного ниже 37 рублей. Но днем евро усилил падение на рынке Forex,  в
результате чего курс доллара на ММВБ увеличивал рост и  достигал  отметки  32,09
руб./$1, продолжая обновлять максимумы за период более чем 2 года. Курс  евро  в
этот момент, напротив, отступил к 43 руб./EUR1.
     Евро упал на рынке Forex, его курс достигал днем $1,3422, обновив минимум с
февраля. Как сообщает агентство Bloomberg, падение евро связано со  снижением  у
инвесторов "аппетита к риску" после  того,  как  Федеральная  резервная  система
(ФРС) предупредила о том,  что  существуют  серьезные  понижательные  риски  для
экономического прогноза, включая сложности на международных  финансовых  рынках.
"Инвесторы обеспокоены рисками в  мировой  экономике",  -  заявила  руководитель
отдела валютной стратегии JPMorgan Chase в Лондоне Одри Чайлд-Фримен.
     Комитет по открытым рынкам (FOMC)  ФРС  запустил  в  среду  новые  меры  по
стимулированию экономики США, решив  изменить  структуру  портфеля  облигаций  в
пользу более "длинных" бумаг ("операция  "Твист")  и  не  снижать  инвестиции  в
ипотечные облигации. Американский ЦБ заявил, что в период до июня будущего  года
купит долгосрочные Treasuries на $400 млрд за счет поступлений от продажи бондов
с погашением в течение ближайших трех лет.
      По  мнению  начальника  аналитического  отдела  департамента  казначейских
операций и финансовых рынков Сбербанка  РФ  Николая  Кащеева,  операция  "Твист"
оказалась разочарованием для значительной части рынка. Он обращает  внимание  на
то, что политика ФРС способствует росту привлекательности драгметаллов и нефти.
     По мнению экспертов компании "ВТБ  Капитал",  рубль  будет  оставаться  под
давлением в результате действий ФРС. По их  мнению,  теперь  в  центре  внимания
будут  состояние  банковской  системы  еврозоны,  суверенный  долг  и  динамика
глобального экономического роста. "В нынешних условиях рубль, вероятно, окажется
под давлением. Тем не менее, мы считаем, что интервенции Банка России и  продажи
валюты со стороны экспортеров, вероятно,  не  позволят  курсу  рубля  достигнуть
верхней границы коридора", - отмечают в "ВТБ Капитале".
     На прошлой неделе границы плавающего коридора бивалютной корзины составляли
32,15 и 37,15 рубля. На этой неделе,  весьма  вероятно,  границы  были  сдвинуты
немного вверх (по различным оценкам, сдвиг составлял 5-15 копеек).
     Если стоимость корзины приближается к верхней или нижней границе диапазона,
ЦБ РФ осуществляет интервенции: около нижней границы -  покупает  валюту,  около
верхней - продает. Если объем интервенций достаточно велик (более $600 млн),  то
регулятор сдвигает границы коридора вверх или вниз на 5 копеек.
     Близость текущего уровня корзины  к  верхней  границе  плавающего  коридора
позволяет экспертам предположить, что дальнейший рост валют к рублю  может  быть
лишь относительно медленным.
       Ситуация  на  рынке  краткосрочных  рублевых  МБК  в  четверг  оставалась
напряженной, ставки немного выросли. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт"
составила 5,07% годовых, поднявшись  на  16  базисных  пунктов  по  отношению  к
предыдущему значению. Объем средств, привлеченных  банками  на  первом  аукционе
однодневного прямого РЕПО, составил 94,2 млрд рублей (против 89,3 млрд рублей на
аналогичном аукционе в среду).  Средневзвешенная  ставка  привлечения  составила
5,28% годовых, как и днем ранее.