Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-РЫНКИ-ПРОГНОЗ

     Москва. 6 октября. ИНТЕРФАКС - С начала текущей недели  информационный  фон
остается весьма насыщенным, причем новости,  связанные  с  Еврозоной,  все  чаще
заставляют "лихорадить"  финансовые  рынки,  подталкивая  игроков  к  исходу  из
рисковых активов, отмечает аналитик "Лайф Капитал (Пробизнесбанк)" Вахид Валиев.
Тогда  как  последняя  макроэкономическая  статистика  из  США,  на  протяжении
последних полутора недель, сохраняет  позитивный  характер,  или,  как  минимум,
соответствуют ожиданиям экспертов.
     Среда в этом отношении  не  стала  исключением.  Так,  основными  факторами
давления в ходе азиатской сессии и в начале торгов в Европе  была  информация  о
снижение кредитного рейтинга Италии, опубликованная еще во  вторник  вечером,  а
также очередная порция слабых экономических данных  из  Еврозоны,  которые  были
обнародованы в первой половине торгов в среду.
        Эксперт  также  напомнил,  что  понижение  суверенного  рейтинга  Италии
экспертами  Moody's  сразу  на  три  ступени  во  вторник  вечером  оказалось
незамеченным,  поскольку  главными  драйверами  роста  тогда  стали  заявления
председателя  ФРС  Бена  Бернанке,  пообещавшего  принять  меры  по  поддержке
экономического  роста  в  США.  Агентство  Moody's  понизило  рейтинг  облигаций
правительства Италии до А2,  сохранив  негативный  прогноз.  При  этом,  однако,
Moody's отметила что "риск дефолта Италии  является  отдаленным",  добавив,  что
итальянская экономика "стала более восприимчива  к  экономическим  и  финансовым
рискам". В. Валиев также заметил,  что  предупреждения  Moody's  остались  тогда
практически  незамеченными,  поскольку  заявления  Бена  Бернанке  стали  тогда
основным драйвером для коррекционного роста курса единой валюты по всему спектру
рынка.
      В  тоже  время  сентябрьские  уровни  деловой  активности  в  сфере  услуг
крупнейших экономик Еврозоны также не добавили рынкам оптимизма.  Напомним,  что
индекс деловой активности в сфере услуг в Италии за сентябрь, при прогнозе 47,0,
и предыдущем значении 48,4, составил 45,8. Индекс  деловой  активности  в  сфере
услуг во Франции за сентябрь составил 51,5, тогда как экономисты  прогнозировали
52,5, а предыдущее значение было равным 56,8. Индекс деловой активности в  сфере
услуг в Германии, с которой были связаны  особые  надежды,  также  "подкачал"  и
составил 49,7, в то время как ожидался уровень 50,3, после предыдущего  значения
51,1.
     В итоге, индекс деловой активности в сфере услуг в Европе(17)  за  сентябрь
снизился под ключевой уровень  в  50  пунктов,  что  произошло  впервые  за  два
последних года, и составил 48,8,  тогда  как  прогноз  был  49,1,  а  предыдущее
значение было равным 51,5.
     Не вдохновили инвесторов и данные по уровню розничных продаж в Европе  (17)
за август. Напомним, что показатель, при прогнозе -0,3% за месяц, -0,7% за  год,
и предыдущем значении +0,2% за месяц, -0,2% за год,  составил  -0,3%  за  месяц,
-1,0% за год.
     Однако, европейские чиновники,  пытаясь  успокоить  рынки,  вчера  проявили
особую активность. При этом, как и следовало ожидать, немало слов поддержки было
адресовано  греческим  властям,  которые,  оказавшись  в  ситуации  "молота  и
наковальни", несмотря на растущее социальное  напряжение,  продолжают  выполнять
свои договоренности.
     Так, канцлер Германии Меркель заявила  вчера  о  том,  что  "Греция  должна
остаться частью Еврозоны",  добавив,  что  Афинам  нужно  "дать  шанс  исправить
текущую  ситуацию".  При  этом,  однако,  Меркель  не  спешила  с  конкретными
обещаниями, заявив о том, что  перед  принятием  решения  по  Греции  хотела  бы
увидеть отчет "Тройки".
     Еще более красноречивым оказался вчера заместитель министра иностранных дел
Германии г-н Хоер, который, со своей  убедительностью,  вполне  бы  мог  успешно
выступать перед митингующими где-нибудь в  Афинах.  Напомним,  что  Хоер  заявил
вчера, что "нация должна предпринять все меры  для  защиты  евро",  добавив  что
"сохраняет уверенность в том, что Греция способна провести реформы". Кроме того,
Хоер предупредил о том, что "бюджетные реформы в Греции  потребуют  времени",  а
также заметил, что "финансовые рынки стали намного сильнее следовать слухам".
     Глава Банка Франции Кристиан  Нуайе,  затронув  другую  весьма  болезненную
тему, также попытался вчера успокоить инвесторов.  Напомним,  что  Нуайе  заявил
вчера о том, что "государственные гарантии, предоставляемые  франко-бельгийскому
кредитору Dexia SA, не поставят под угрозу тройной суверенный рейтинг Франции".
     При этом  Нуайе  подтвердил  рыночные  ожидания,  заявив  о  том,  что  "мы
рассматриваем реструктуризацию Dexia". При  этом  ранее  в  среду  представитель
Минфина Франции заявил о том, что окончательное "решение по Dexia будет  принято
завтра".
     Касательно греческой проблемы, Нуайе заявил, что "нет никаких причин Греции
покидать Еврозону". В тоже время, поддерживая оптимизм  европейских  инвесторов,
Нуайе попытался "перевести стрелки"  на  США:  "Мы  меньше  обеспокоены  банками
Франции, чем банками США". Он также  заметил,  что  "здоровье  банков  ЕС  очень
хорошее", и они "должны больше сконцентрироваться на финансировании экономики".
     В итоге, ситуация на  рынках  несколько  стабилизировалась,  а  последующая
публикация очередных  позитивных  данных  из  США  обусловила  заметную  "бычью"
активность. Количество рабочих  мест  в  частном  секторе  в  США  за  сентябрь,
согласно обзору ADP employment, поднялось до +91 тыс., тогда как прогноз был +75
тыс., а предыдущее значение равнялось +91 тыс.
     В тоже время индекс деловой активности в сфере услуг Института  менеджмента
ISM в США  за  сентябрь,  в  отличие  от  аналогичных  европейских  показателей,
оказался на уровне  прогнозов  53,0,  лишь  немного  потеряв  после  предыдущего
значения 53,3.
     Напомним, что сегодня завершается  двухдневное  заседание  Банка  Англии  и
пройдет заседание ЕЦБ. Эксперты предполагают, что оба центробанка примут решения
об  ослаблении  кредитно-денежной  политики.  При  этом,  если  в  Еврозоне  не
исключается вероятность понижения основных процентных  ставок  на  0,25%,  то  в
Великобритании,  скорее  всего,  будет  расширен  объем  средств  для  покупки
облигаций, указывает аналитик "Лайф Капитал (Пробизнесбанк)".
"Решения регуляторов могут стать, в итоге, драйверами  значительных  движений  в
евро и фунте - отсутствие ожидаемых решений обусловит краткосрочный рост  курсов
обеих валют, -  резюмирует  В.  Валиев.  -  Однако,  основное  внимание  игроков
начинает смещаться на пятничные данные обзора состояния рынка  труда  США.  Этот
отчет, на наш  взгляд,  станет  определяющим  в  дальнейшем  выборе  направления
вектора торгов. Пока же наши  оценки  сохраняются  -  после  завершения  текущей
повышательной коррекции в паре  евро/доллар,  которая  может  достигнуть  уровня
1,35, мы ожидаем возобновления нисходящего движения. При  этом  следующей  целью
среднесрочных продаж будут уровни, находящие вблизи отметки 1,20".
      Исходя  из  вышесказанного,  агрессивным  игрокам  эксперт  "Лайф  Капитал
(Пробизнесбанк)" рекомендует  сегодня  рассматривать  возможность  краткосрочных
покупок на спадах, тогда как стратегическим  трейдерам,  сохраняя  выжидательные
позиции, следует рассматривать возможность для последующего  открытия  очередных
среднесрочных продаж с указанной целью.