Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

ЯПОНИЯ-ЦБ-ПРОГНОЗ

     Токио. 6 октября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Банк Японии на  очередном  заседании  6-7
октября, как ожидается, не будет ни ужесточать,  ни  смягчать  денежно-кредитную
политику.
        Такого  мнения  придерживается  большинство  экономистов,  аналитиков  и
трейдеров, оценки которых приводят как западные, так и японские СМИ.
     В частности,  прогнозируется,  что  ЦБ  оставит  без  изменения  процентную
ставку, находящуюся в рекордно низком диапазоне 0-0,1%.
     При этом в отличие от предыдущего заседания рынки  не  ожидают  даже  новых
шагов, направленных на противодействие укреплению японской национальной  валюты,
которое негативно влияет  на  прибыли  экспортеров  и  подрывает  восстановление
экономики после трагических событий марта этого года.
     Эксперты готовы к тому, что японский ЦБ ужесточит риторику  по  вопросу  об
укреплении иены, но конкретных шагов пока не прогнозируют.
     В минувшую пятницу министр финансов Японии Дзюн Адзуми заявил о  готовности
страны расширить специальный фонд для проведения валютных интервенций.
"Мы усилим наблюдения за  валютным  рынком  и  будем  оставаться  бдительными  в
отношении  спекулятивной  активности,  -  заявил  министр  на  регулярной
пресс-конференции в  пятницу.  -  Мы  не  исключаем  никаких  контрмер  и  будем
действовать решительно, если потребуется".
     По словам Д.Адзуми, правительство приняло решение увеличить  размер  фонда,
из которого финансируются валютные интервенции,  на  15-46  трлн  иен  ($196-600
млрд) - до 165 трлн  иен.  Кроме  того,  Минфин  продолжит  отслеживать  позиции
крупных компаний на финансовых рынках вплоть до конца года.
     Аналитики полагают, что в увеличении фонда,  по  сути,  нет  необходимости,
ранее выделенные для этих целей средства могут с лихвой покрыть все  потребности
правительства, однако этот шаг  важен  как  демонстративный  жест  сохраняющейся
обеспокоенности правительства сложившейся на валютных рынках ситуацией.
     Япония воздерживалась от валютных интервенций на протяжении двух  последних
месяцев и, по  мнению  ряда  аналитиков,  опрошенных  газетой  The  Wall  Street
Journal, будет воздерживаться от подобных шагов как можно  дольше.  Нынешние  же
комментарии призваны поддержать доверие инвесторов к правительству и в очередной
раз напугать спекулянтов.
     В последний раз, когда Япония прибегла к прямому вмешательству  в  ситуацию
на валютном рынке (4 августа этого года), недовольство такими  шагами  высказали
многие  политики  США  и  Европы,  призвав  страну  ограничиться  "словесными
интервенциями".
     Валютные интервенции являются мощным, но практически единственным  оружием,
которое осталось в арсенале правительства,  и  поэтому  неудивительно,  что  оно
предпочитает ограничиваться жесткими заявлениями так долго,  как  это  возможно,
даже несмотря на растущее недовольство внутри страны.
     В среду  критике  подвергся  непосредственно  глава  Банка  Японии  Масааки
Сиракава, который, отвечая на вопросы парламентариев о том, согласен ли он,  что
укрепление иены представляет множество опасностей для экономики страны, вынужден
был признать: "Я очень обеспокоен состоянием экономики Японии  и  прогнозом  для
нее".
"Принимая во внимание (угрозы для экономики  от  укрепления  иены  -  ИФ),  Банк
Японии  проводил  мощное  смягчение  кредитно-денежной  политики",  -  добавил
М.Сиракава.
     Появившееся в понедельник сообщение о  росте  индекса  Танкан,  отражающего
уровень оптимизма крупных японских производителей,  позволило  японскому  ЦБ  на
время  избежать  усиления  давления  со  стороны  политиков,  но,  как  отмечают
экономисты, по сути, не улучшило  его  положение,  поскольку  основные  проблемы
японской экономики - слабый спрос из-за рубежа на фоне общего замедления  темпов
роста мировой экономики, а также укрепление иены на  фоне  растущего  спроса  на
активы "тихой гавани" в условиях  долговых  проблем  Европы  и  США  -  остаются
нерешенными, да и само решение находится вне компетенции Банка Японии.
     От предстоящего заседания не ждут также изменения  текущего  прогноза:  он,
вероятно, останется  умеренно-оптимистичным  и  по-прежнему  будет  предполагать
восстановление умеренных темпов роста экономики ближе к концу текущего года.
     Вместе с тем эта оценка может быть пересмотрена на  заседании  27  октября,
когда Банк Японии обнародует свой долгосрочный прогноз, публикуемый  раз  в  два
года.
     Процентная ставка Банка Японии удерживается на близком к нулевому уровне  с
декабря 2008 года.
     Для сравнения: базовая ставка Европейского центрального банка в  этом  году
повышалась  уже  дважды  и  составляет  1,5%,  Банка  Англии  -  0,5%  годовых.
Федеральная резервная система удерживает ставку в целевом диапазоне от  нуля  до
0,25% годовых с декабря 2008 года.