Философия финансов. Мир финансов. Практика и методология инвестирования. Финансовый консалтинг.

РОССИЯ-АКЦИИ-КОММЕНТАРИЙ
 
      Москва. 4 октября. ИНТЕРФАКС -  Российский  рынок  акций  днем  во  вторник
обновил минимум индекса РТС  с  мая  2010  года  на  фоне  общемирового  падения
фондовых площадок и нефти на опасениях дефолта  Греции  и  углубления  долгового
кризиса в еврозоне; индекс ММВБ скатился к 1300 пунктам.
     К 14:00 МСК индекс РТС снизился до 1258,46 пункта (-2,57%) - минимум  с  25
мая 2010 года, когда значение индикатора на закрытие  торгов  составило  1226,57
пункта; индекс ММВБ упал до  1306,22  пункта  (-2,86%,  минимум  дня  -  1297,42
пункта), цены большинства "фишек" на биржах снизились в пределах 4,5%.
     На ФБ ММВБ подешевели акции ВТБ (РТС: VTBR) (-3,2%), "Газпрома" (РТС: GAZP)
(-1,9%), "Газпром нефти" (РТС: SIBN) (-1,3%),  "ЛУКОЙЛа"  (РТС:  LKOH)  (-1,5%),
"НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (-4%), "Норникеля" (РТС: GMKN) (-4,4%), "Роснефти"  (РТС:
ROSN) (-2,8%), "Ростелекома" (РТС: RTKM) (-2,6%), Сбербанка России  (РТС:  SBER)
(-3,6%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (-0,8%), "Татнефти" (РТС: TATN)  (-1,3%),
"ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (-2,6%).
     Также подешевели бумаги АФК "Система" (РТС: AFKS)  (-4,5%)  и  "МТС"  (РТС:
MTSS) (-1%), хотя еще утром бумаги росли, отыгрывая новости понедельника о  том,
что "Система" намерена направить до $100 млн на выкуп своих акций и бумаг "МТС".
     Накануне индексы в США снизились на опасениях относительно перспектив роста
мировой  экономики,  которые  были  поддержаны  неблагоприятными  известиями  из
Греции.
     В понедельник министры финансов  Европы  вновь  попытались  оценить  угрозу
наступления дефолта Греции и обсудили возможность увеличения Европейского  фонда
финансовой стабильности, а также способы защиты банков от  долгового  кризиса  в
регионе.
       Конкретным  поводом  для  всплеска  беспокойства  могло  стать  сообщение
правительства Греции, что в этом году дефицит бюджета страны составит  8,5%  ВВП
вместо намечавшихся ранее 7,6%.
     Кроме того, кабинет  министров  Греции  на  экстренном  заседании  утвердил
проект бюджета на 2012 год, предусматривающий дефицит на уровне  6,8%  ВВП,  что
выше ранее обещанных кредиторам 6,5%.
     В довершение всего  понижательное  давление  на  рынки  оказала  негативная
макроэкономическая статистика.
         Индекс  Танкан,  отражающий  уровень  оптимизма  крупных  японских
производителей,  в  третьем  квартале  остался  намного  ниже  показателей,
отмечавшихся до мартовского землетрясения.
     Активность в производственном секторе 17  государств  еврозоны  в  сентябре
упала второй месяц  подряд,  что  для  некоторых  экспертов  является  очередным
подтверждением того, что европейская экономика стоит на грани новой рецессии.
     Индекс менеджеров закупок,  рассчитываемый  Markit  Economics,  в  сентябре
составил 48,5 пункта по сравнению  с  49  в  августе.  Предварительное  значение
индикатора за сентябрь составляло 48,4 пункта.
     Немного сдержать падение помогли  неожиданно  сильные  статданные  из  США.
Индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) в сентябре вырос до
51,6 пункта при прогнозах снижения до 50,5 пункта с 50,6 пункта в августе.
     В Азии во вторник преобладала негативная динамика индексов из-за  опасений,
что ситуация с долговым кризисом в еврозоне ухудшается, также  снижается  Европа
(индексы FTSE, S&P 350, DAX упали на 2,1-2,9%), и ушли в минус  американские
фондовые фьючерсы (контракт на индекс S&P 500 снизился  на  0,1%,  хотя  еще
утром поднимался на 0,7%).
     Goldman Sachs ухудшил прогноз роста прибылей азиатских  компаний,  исключая
Японию. Согласно ожиданиям экспертов банка, прибыль на акцию  может  увеличиться
на 10% в 2011 году и на  7%  в  2012  году,  тогда  как  ранее  прогнозировалось
повышение прибыли на 11% в 2011-2012 годах.
      В  свою  очередь,  дешевеет  нефть,  поскольку  замедление  роста  мировой
экономики сократит спрос на сырье.
     Стоимость ноябрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к  14:00  МСК
во вторник составила $76,51 за баррель (-1,4%, накануне цена упала на 2%),  цена
фьючерса на нефть Brent - $100,9 за баррель (-0,8%, в понедельник цена снизилась
на 1%).
     Кроме того, ожидается, что министерство энергетики США сообщит в  среду  об
увеличении товарных запасов нефти в  стране  за  прошедшую  неделю  на  1,9  млн
баррелей, бензина - на 1,23 млн баррелей.
     Как отмечает начальник аналитического отдела "Московского фондового центра"
Екатерина Кондрашова, сил "медведям" во вторник  добавили  новости  о  том,  что
министры финансов стран еврозоны отложили решение о выделении Греции  очередного
транша кредита на сумму 8 млрд евро. Теперь вопрос о финансировании Греции будет
принят после того, как Европейская комиссия обнародует в  конце  октября  свежий
доклад об экономической ситуации (следующее заседание Еврогруппы намечено на  13
октября).
     С технической точки  зрения  индекс  ММВБ  пробил  уровень  поддержки  1320
пунктов, после  чего  продолжил  снижение.  Однако  ближайшей  целью  индикатора
является возвращение в диапазон 1320-1410 пунктов.
      Внешний  фон  выглядит  крайне  негативно,  мировые  площадки  и  цены  на
энергоносители "окрасились" в красный цвет. Даже в случае  выхода  положительных
статданных из США ожидать закрытия  российского  рынка  акций  на  положительной
территории не приходится, считает аналитик.
      По  словам  ведущего  аналитика  ИФ  "Олма"  Антона  Старцева,  активность
инвесторов остается под давлением  опасений  в  отношении  европейских  долговых
проблем - представители ЕС дали понять,  что  решение  о  предоставлении  помощи
Греции может быть отложено до  ноября,  что  заставило  участников  рынка  вновь
задуматься о рисках дефолта по  греческим  долговым  обязательствам.  Во  второй
половине дня  внимание  участников  торгов  может  переключиться  с  европейских
проблем на американские - в  18:00  МСК  начнется  выступление  главы  ФРС  Бена
Бернанке в Конгрессе.
     Аналитик ИК "Церих Кэпитал  Менеджмент"  Олег  Душин  также  отмечает,  что
финансовые рынки продолжают паниковать на фоне нерешенности  греческих  проблем.
Хотя на заседании министров финансов ЕС в Люксембурге не планировалось  выносить
каких-либо конкретных решений по поводу предоставления очередного транша  помощи
Греции, комментарии после этого заседания внушили новые  тревоги  в  инвесторов.
Глава финансовой группы ЕС  Жан-Клод  Юнкер  заметил,  что  ситуация  с  момента
подписания июльских соглашений по Греции изменилась, вероятно, будут проводиться
технические ревизии по плану участия во втором пакете помощи частных  держателей
бондов. Это означает, скорее всего, что  в  ЕС  существуют  сильные  движения  в
сторону повышения потерь инвесторов  по  греческим  облигациям  по  сравнению  с
согласованными в июле 21%.
     После ознакомления с заключением инспекторов "большой  тройки"  13  октября
ЕС, похоже, все-таки выдаст в ноябре транш помощи 8 млрд евро Афинам. Однако  то
обстоятельство,  что  правительство  Георгиоса  Папандреу  не  смогло  выполнить
бюджетные планы на 2011 и 2012 годы, обусловит требования по планам  на  2013  и
2014 годы и, возможно, новые списания для  частных  инвесторов.  Такой  поворот,
разумеется, не нравится  финансовым  рынкам,  американский  индекс  S&P  500
обновил минимум 2011 года, следом обновил низы года и индекс РТС. На  российские
акции продолжает оказывать воздействие падение и нефтяных цен,  и  курса  рубля.
Ноябрьские нефтяные фьючерсы на Brent пока находятся выше $100  за  баррель,  но
более дальние контракты торгуются уже ниже.
     Тем не менее, О.Душин считает, что сохраняется вероятность отскоков ближе к
американской сессии из расчета трейдеров на "двойное  дно"  по  индексу  S&P
500, что, соответственно, поможет российскому рынку. В  расчете  на  это  индекс
ММВБ удерживается днем выше 1300 пунктов, следующая поддержка  находится  вблизи
дна  2011  года  на  уровне  1281  пункт.  Индекс  РТС  торгуется  в  состоянии
относительной перепроданности, опережая в падении ММВБ, но  это  обусловливается
падением курса рубля.
     Среди лидеров падения во вторник - "Норильский никель" и "Уралкалий"  (РТС:
URKA), что объясняется падением на рынке commodities. В США основное  событие  -
выступление  Б.Бернанке  в  Конгрессе.  Инвесторов  интересуют  его  мнение  по
экономике в ситуации  ее  ухудшения.  В  18:00  МСК  также  выйдут  августовские
фабричные заказы (оценка минус 0,3%). В августе  заказы  на  товары  длительного
пользования упали на 0,1%, так что больших сюрпризов  во  вторник  по  фабричным
заказам не ожидается. Однако экономические данные сентября из США  были  все  же
обнадеживающими, что дает какой-то свет в конце тоннеля, считает О.Душин.
     Как отмечает аналитик ИФК "Алемар" Василий Конузин, в преддверии  заседания
ЕЦБ и старта корпоративной отчетности  за  третий  квартал  игроки  предпочитают
выходить из бумаг.
     В центре внимания в  очередной  раз  дефолт  Греции.  Европейские  денежные
власти прорабатывают различные варианты решения  проблемы,  в  частности,  выкуп
облигаций за счет увеличенного Фонда финансовой  стабильности.  Однако  основное
беспокойство на рынке вызывает тот факт, что часть обязательств по долгам Греции
будут вынуждены взять на себя частные держатели облигаций, то  есть  банки,  что
заставляет последних  выходить  из  рисковых  активов  с  целью  аккумулирования
достаточного объема резервов под свои "рисковые  облигационные"  позиции.  Отток
капитала из рисковых активов приводит к продажам и на российском рынке акций.
     Надежды на определенное улучшение ситуации на рынках  дает  заседание  ЕЦБ,
которое пройдет в четверг. На нем Жан-Клод Трише должен будет  пролить  свет  на
дальнейшие перспективы европейской монетарной  политики,  что  хотя  бы  отчасти
должно снять напряжение с финансовых рынков.
     Старший аналитик "КапиталЪ Управление активами"  Дмитрий  Постоленко  также
отмечает, что над рынками довлеют страхи дефолта Греции после  того,  как  стало
ясно,  что  страна  не  сможет  сократить  свой  бюджетный  дефицит  до  уровня,
требуемого для получения помощи из Европейского фонда  финансовой  стабильности.
Инвесторы,  опасаясь  наступления  кризиса  европейской  банковской  системы,
отреагировали весьма нервно.
     Греция рассчитывает  получить  кредитный  транш  размером  8  млрд  евро  в
ближайшее время, однако, судя по реакции рынка, инвесторы считают,  что  дефолта
ей не избежать. А заявления ведущих европейских чиновников дают сигнал  о  малой
вероятности  серьезного  увеличения  размера  Европейского  фонда  финансовой
стабильности. Последние новости о неудачах Греции в  решении  долговой  проблемы
привели  к  тому,  что  индексы  ведущих  мировых  бирж  находятся  около  своих
минимальных значений текущего года.
     При таком новостном фоне не стоит рассчитывать на уменьшение  волатильности
на российском фондовом рынке, который может потерять порядка  2,5%.  А  основной
темой во вторник будет отчет главы ФРС  Б.Бернанке  о  состоянии  экономики  США
перед комитетами обеих палат Конгресса.
     Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ днем  во  вторник  подешевели  бумаги  банка
"Возрождение"  (РТС:  VZRZ)  (-9,9%),  "Распадской"  (РТС:  RASP)  (-8,9%),
"Новолипецкого  металлургического  комбината"  (РТС:  NLMK)  (-6,7%),  "Трубной
металлургической компании" (РТС: TRMK) (-6,2%), "Магнита" (РТС:  MGNT)  (-4,7%),
"Группы компаний ПИК" (РТС: PIKK) (-4,4%).
     Выросли бумаги "Завода Диод" (+1,5%), "О2ТВ" (+1%),  "ТГК-13"  (РТС:  TGKM)
(+0,6%).
     Суммарный объем торгов акциями  на  классическом  рынке  РТС  к  14:00  МСК
составил $2,255 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $166,15 млн, на ФБ ММВБ
оборот по акциям превысил 32,5 млрд рублей.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
рк мв
     RTS$#&: AFKS, FEES, GAZP, GMKN, LKOH, MGNT,  MTSS,  NLMK,  NVTK,  PIKK,
RASP, ROSN, RTKM, SBER, SIBN, SNGS, TATN, TGKM, TRMK, URKA, VTBR, VZRZ